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作者|陳欣（上海財(cái)經(jīng)大學(xué)滴水湖高級(jí)金融學(xué)院教授、資本市場(chǎng)研究中心主任）、萬(wàn)瀅霖（北京郵電大學(xué)經(jīng)管學(xué)院講師）
▲陳欣（上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)滴水湖高級(jí)金融學(xué)院兼職教授）
特朗普在1月18日宣布推出個(gè)人專屬“迷因幣”（Meme Coin）TRUMP，特朗普家族通過(guò)附屬公司控制著該幣80%的供應(yīng)。根據(jù)CoinGecko的數(shù)據(jù)，TRUMP代幣當(dāng)日上線開(kāi)始交易，最高價(jià)格超過(guò)75美元。TRUMP代幣的發(fā)行基于Solana區(qū)塊鏈，首期有2億枚可供交易，三年內(nèi)流通量將逐步增加至10億枚，照此計(jì)算TRUMP代幣的市值最高達(dá)到150億美元，未來(lái)的完全稀釋市值超過(guò)750億美元。受此影響，Solana代幣的價(jià)格創(chuàng)下了290美元?dú)v史新高，比特幣的價(jià)格也大幅上漲至10.5萬(wàn)美元的新高。
受市場(chǎng)熱捧TRUMP代幣的影響，美國(guó)第一夫人梅拉尼婭于1月20日也在其個(gè)人社交賬號(hào)上推出個(gè)人專屬“迷因幣”MELANIA，在短短幾個(gè)小時(shí)內(nèi)其價(jià)格一度突破5美元。但由于梅拉尼婭幣的解鎖期較短，對(duì)整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)帶來(lái)了巨大沖擊，特朗普幣在30分鐘內(nèi)暴跌60%，Solana代幣下跌20%，比特幣下跌了6%。
精心策劃和戰(zhàn)略選擇的結(jié)果
特朗普在其就職典禮前發(fā)行代幣的做法引發(fā)了巨大爭(zhēng)議，但此舉并非沖動(dòng)之舉，而是精心策劃和戰(zhàn)略選擇的結(jié)果。
特朗普家族熱衷于發(fā)行 為何是迷因幣？ 迷因幣是幣圈被稱為“空氣幣”的一種，是指和主流加密幣種相比，任何人都可以發(fā)行，底層技術(shù)門檻較低，缺乏應(yīng)用場(chǎng)景的加密代幣。 迷因幣所基于的Solana是一種高性能的公共區(qū)塊鏈平臺(tái), 憑借其獨(dú)特的“歷史證明”（Proof of History，PoH）技術(shù)，可以支持每秒處理數(shù)千筆交易，其速度遠(yuǎn)高于比特幣和以太坊等傳統(tǒng)區(qū)塊鏈，可以承受大量投資者的交易需求。公鏈的實(shí)體公司注冊(cè)在美國(guó)，易于被美國(guó)政府掌控。 發(fā)幣者需要先以美元兌換一定點(diǎn)數(shù)的Solana代金券，注冊(cè)自己的迷因幣錢包后就可以進(jìn)行發(fā)幣，并不需要對(duì)發(fā)幣者的資質(zhì)進(jìn)行有效審核。Meme幣的發(fā)行和流通往往依賴于社交媒體的傳播，通過(guò)具備話題性引起大眾關(guān)注和購(gòu)買，其中最為典型的代表就是馬斯克推廣的“狗狗幣”。正因?yàn)榇?，特朗普才親自下場(chǎng)發(fā)行個(gè)人專屬代幣，以其巨大流量為特朗普幣賦能。 對(duì)比起來(lái)，比特幣就像是數(shù)字世界的黃金，其發(fā)行量基于受自然數(shù)學(xué)規(guī)律約束，需要全世界大量算力“挖礦”才能產(chǎn)生，因而具有較強(qiáng)的去中心化特質(zhì)。 對(duì)抗美國(guó)“深層政府”對(duì)金融體系的掌控 長(zhǎng)期以來(lái)，特朗普在政治上與美國(guó)“深層政府”進(jìn)行著激烈對(duì)抗，遭遇了法律層面的訴訟圍攻，甚至是刺殺。而其對(duì)手民主黨的背后支持者主要是華爾街的金融資本，最具代表性的就是索羅斯等猶太集團(tuán)勢(shì)力。 盡管特朗普在第一個(gè)任期中一度對(duì)比特幣等加密貨幣持有負(fù)面態(tài)度，利用“深層政府”掌控力最弱的加密貨幣體系來(lái)發(fā)展自身最終成為特朗普家族的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，也是其政治盟友馬斯克的訴求。對(duì)比拜登政府對(duì)加密貨幣采取的壓制性政策，特朗普在2024年競(jìng)選時(shí)就做出了放松對(duì)加密行業(yè)監(jiān)管等多項(xiàng)友好承諾，其執(zhí)政團(tuán)隊(duì)的多數(shù)也對(duì)加密貨幣持有積極主張。 較為典型的做法是，在2024年9月特朗普和幾個(gè)兒子啟動(dòng)了一個(gè)去中心化金融（DeFi）項(xiàng)目“世界自由金融”（World Liberty Financial），支持用戶借入、借出和投資加密貨幣，并推出了一種名為WLFI的專有治理代幣。特朗普本人擔(dān)任該項(xiàng)目的“首席加密貨幣倡導(dǎo)者”。特朗普家族并不直接持有股權(quán)，但通過(guò)協(xié)議可以分享項(xiàng)目?jī)羰杖氲?5%。與比特幣等傳統(tǒng)加密貨幣不同，WLFI 不可轉(zhuǎn)讓且不會(huì)產(chǎn)生收益，并且僅向非美國(guó)投資者或美國(guó)合格投資者開(kāi)放。該項(xiàng)目最初的目標(biāo)是通過(guò)發(fā)售200億個(gè)代幣籌集3億美元，但初期銷售情況并不理想。 而馬斯克自2021年5月起就開(kāi)始公開(kāi)推廣狗狗幣（Doge coin）。1月21日，美國(guó)政府效率部（Department of Government Efficiency，簡(jiǎn)稱DOGE）官網(wǎng)上線，就顯示了狗狗幣的頭像，帶動(dòng)狗狗幣在當(dāng)天大幅上漲，其市值達(dá)到588億美元，在全球資產(chǎn)市值中排名第384位。 馬斯克主導(dǎo)的狗狗幣和特朗普主導(dǎo)的特朗普代幣都屬于迷因幣，具有被發(fā)幣者掌控的極強(qiáng)中心化特點(diǎn)，但都已具有數(shù)百億美元的市值，可見(jiàn)加密貨幣的成功并不依賴于比特幣具有的去中心化特點(diǎn)。 強(qiáng)化對(duì)共和黨競(jìng)選資金的控制力 競(jìng)選資金是美國(guó)兩黨制運(yùn)作的血液，是美國(guó)兩黨內(nèi)部爭(zhēng)奪的核心資源。據(jù)美國(guó)政治捐獻(xiàn)數(shù)據(jù)庫(kù)Opensecrets估測(cè)，2024年美國(guó)總統(tǒng)競(jìng)選總開(kāi)銷至少超過(guò)159億美元，是美國(guó)史上至今為止最貴的選舉。 特朗普競(jìng)選總統(tǒng)成功的原因之一是，他的競(jìng)選團(tuán)隊(duì)具有極強(qiáng)的募資能力，并直接掌握了競(jìng)選資金的來(lái)源。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，特朗普競(jìng)選團(tuán)隊(duì)、共和黨全國(guó)委員會(huì)和各州的共和黨委員會(huì)之間共同達(dá)成了一項(xiàng)籌款協(xié)議，將特朗普籌得的資金中首先抽出一部分用于特朗普的競(jìng)選活動(dòng)，再撥付部分資金存入“拯救美國(guó)”政治行動(dòng)委員會(huì)，其余的資金才向共和黨全國(guó)委員會(huì)和州委員會(huì)分配。 傳統(tǒng)上，美國(guó)兩黨主要利用“超級(jí)政治行動(dòng)委員會(huì)”和非營(yíng)利性政治組織來(lái)規(guī)避選舉法規(guī)對(duì)競(jìng)選資金使用的限制。 特朗普代幣推出后，可以用來(lái)吸收美國(guó)選民對(duì)共和黨和特朗普個(gè)人的支持，將其轉(zhuǎn)化為特朗普直接控制和支配的加密代幣，可以繞過(guò)很多選舉法規(guī)對(duì)競(jìng)選資金的監(jiān)督和限制。 加密貨幣體系在某種程度上將代替共和黨此前的募款體系，弱化共和黨未來(lái)通過(guò)傳統(tǒng)渠道籌資的能力，強(qiáng)化特朗普對(duì)共和黨未來(lái)財(cái)權(quán)的控制力。特朗普可以通過(guò)代幣在共和黨內(nèi)進(jìn)行資源分配，使得其家族對(duì)美國(guó)總統(tǒng)大選、各州的議員、州長(zhǎng)等競(jìng)選保持長(zhǎng)期持久的影響力。 規(guī)避法律監(jiān)管的政治獻(xiàn)金工具 福布斯在2024年11月對(duì)特朗普身家的估值為56億美元，這是其家族數(shù)十年積累的財(cái)富。但當(dāng)前，特朗普家族僅通過(guò)發(fā)行代幣等手段，就使家族財(cái)富價(jià)值飆升數(shù)倍。因此，特朗普家族被廣泛質(zhì)疑是在利用總統(tǒng)的行政影響力牟利。 特朗普家族發(fā)行代幣和涉足加密資產(chǎn)，超越了美國(guó)財(cái)閥和政治首腦之間進(jìn)行政治獻(xiàn)金互助的傳統(tǒng)模式，不僅允許匿名投資者通過(guò)難以追蹤的方式投機(jī)特朗普的政治命運(yùn)，還創(chuàng)造了一種通過(guò)加密行業(yè)向特朗普家族輸送政治獻(xiàn)金的新機(jī)制。 例如，特朗普家族的WLFI代幣推出后，銷售情況未達(dá)預(yù)期。2024年11月底，加密資產(chǎn)企業(yè)家、波場(chǎng)(Tron)創(chuàng)始人孫宇晨高調(diào)對(duì)WLFI Token投資3000萬(wàn)美元，隨后在2025年1月11日追加投資4500萬(wàn)美元，總投資額增至7500萬(wàn)美元，成為目前該項(xiàng)目最大的公開(kāi)投資者，并被任命為WLFI的顧問(wèn)。而2023年孫宇晨還被美國(guó)證監(jiān)會(huì)起訴欺詐性操縱代幣市場(chǎng)。 網(wǎng)易財(cái)經(jīng)智庫(kù)（微信公號(hào)：wyyjj163） 出品 網(wǎng)易財(cái)經(jīng)智庫(kù)是網(wǎng)易新聞打造的財(cái)經(jīng)專業(yè)智庫(kù)，整合網(wǎng)易財(cái)經(jīng)原創(chuàng)多媒體矩陣，依托于上百位國(guó)內(nèi)外頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家的智慧成果，針對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)熱點(diǎn)話題，進(jìn)行理性、客觀的分析解讀，打造有態(tài)度的前沿財(cái)經(jīng)智庫(kù)。歡迎來(lái)稿（投稿郵箱：cehuazu2016@163.com）。
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