資本市場上有一個(gè)特別的存在，他們?！半[身”在幕后，甚至不是公司的股東，但是通過投資、協(xié)議控制或者其他安排，能夠在實(shí)際上支配公司的行為。他們是公司的“實(shí)際控制人”。
由于實(shí)際控制人的特殊地位，他們對公司的運(yùn)營和發(fā)展有著舉足輕重的影響。企業(yè)若需要持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展，實(shí)控人通常需要在一段時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定。因此，市場各方都對實(shí)控人的變化給予特別的關(guān)注。
2024年福建A股公司中，實(shí)控人發(fā)生變化的共有7家，分別是ST易聯(lián)眾（300096.SZ）、庚星股份（600753.SH）、騰景科技（688195.SH）、中創(chuàng)環(huán)保（300056.SZ）、鴻博股份（002229.SZ）、欣賀股份（003016.SZ）以及寧德時(shí)代（300750.SZ）。另外，2024年福建國資還在市場上拿下了兩家民企的實(shí)控權(quán)。
【觀瀾財(cái)經(jīng)】定位“資本市場觀察家，價(jià)值投資推動者”，我們通過梳理2024年福建上市公司實(shí)際控制人的變化，試圖窺見“易主”故事背后企業(yè)的經(jīng)營治理、戰(zhàn)略方向，以及市場環(huán)境等多重變化。
本文數(shù)據(jù)來源于東方財(cái)富Choice，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行人工復(fù)核，如有疏漏敬請指正。
01.
控制權(quán)微調(diào)背后的公司成長
這7家實(shí)控人發(fā)生變化的公司中，騰景科技、欣賀股份、寧德時(shí)代是原先簽訂的一致行動協(xié)議有了變化所致。
其中，福州的騰景科技原實(shí)控人余洪瑞和王啟平簽署的一致行動協(xié)議到期且不再續(xù)簽，因而公司變更為余洪瑞單一控制。寧德的寧德時(shí)代原先的實(shí)控人曾毓群和李平則是解除了雙方一致行動協(xié)議，導(dǎo)致實(shí)控人變更為曾毓群。這兩家公司的變化具有相似性，代表了A股實(shí)控人變化的一種常見模式，公司的控制權(quán)整體保持穩(wěn)定，只是根據(jù)公司實(shí)際情況進(jìn)行了微調(diào)。
它們的一致行動協(xié)議均在公司上市之前簽署，簽署協(xié)議的兩人均是公司發(fā)展過程中的關(guān)鍵人物。在公司發(fā)展的早期，由于公司股權(quán)相對分散，簽署一致行動協(xié)議可以增強(qiáng)對公司的控制力，同時(shí)保證經(jīng)營決策統(tǒng)一。如今，這兩家公司均已經(jīng)上市一段時(shí)間，公司的經(jīng)營管理及內(nèi)控水平已經(jīng)有長足進(jìn)步，“一致行動的階段性歷史使命已經(jīng)實(shí)現(xiàn)”。
來自廈門的欣賀股份的情況略有不同，從原先4個(gè)家族成員增加到5個(gè)，最新加入的成員為家族的年輕一代孫柏豪，他是公司現(xiàn)任董事長、總經(jīng)理。欣賀股份的公告表示，這樣安排有公司傳承的考慮，保證公司經(jīng)營的連續(xù)性和穩(wěn)定性。與前面兩家公司一樣，原先的一致行動協(xié)議也是在公司IPO之前簽訂。
因?yàn)轭愃圃驅(qū)е碌膶?shí)際控制人變化，在往年也發(fā)生過。比如， 2023年來自福州的瑞芯微（603893.SH）、廈門的特寶生物（688278.SH）、廈門的建霖家居（603408.SH）均因?yàn)橐恢滦袆訁f(xié)議/共同控制協(xié)議的變化而減少了一致行動人。另外，2022年來自福州的國航遠(yuǎn)洋(833171.BJ)在轉(zhuǎn)板北交所時(shí)披露，公司實(shí)控人增加了一致行動人，從兩人變?yōu)槿恕?/p>
往年還有一些案例是在一致行動人之間進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。比如，2022年來自福州的國脈科技（002093.SZ）的實(shí)際控制人為林惠榕（持股21.90%）、林金全（持股5.46%）、陳國鷹及福建國脈集團(tuán)，林金全在該年11月將名下所有股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給女兒林惠榕。這種情況下，實(shí)控人雖有變化，但不涉及控制權(quán)的變更。
02.
實(shí)控人陷入困境的被動易主
2024年廈門的ST易聯(lián)眾、福州的庚星股份、福州的鴻博股份的實(shí)控人變化，則是由于原實(shí)控人、上層股東的股份被執(zhí)行司法裁定而導(dǎo)致的被動變化。這代表了另一種實(shí)控人的變化模式，通常是實(shí)控人或者控股股東因?yàn)楦鞣N原因陷入了困境，而上市公司本身并未被波及太深。
ST易聯(lián)眾因?yàn)榻杩罴m紛以及質(zhì)押式證券回購糾紛，實(shí)控人持有的相關(guān)股份被司法凍結(jié)并拍賣，實(shí)控人從張曦變更為周口市財(cái)政局，相關(guān)股份在2024年3月完成了過戶。
2024年3月，因合同糾紛及股票質(zhì)押違約，庚星股份控股股東持有的股份被司法拍賣，相關(guān)股份在當(dāng)月完成過戶，導(dǎo)致實(shí)際控制人由梁衍鋒變更為鐘仁海。
鴻博股份則是因?yàn)榭毓晒蓶|的合同糾紛，導(dǎo)致其持有的公司股份在2024年2月底被司法扣劃，所以實(shí)際控制人由黎小林、楊凱、毛偉變更為無實(shí)際控制人。
廈門的中創(chuàng)環(huán)保情況類似，但稍微復(fù)雜一些。2024年7-8月，中創(chuàng)環(huán)保的原控股股東中創(chuàng)凌興進(jìn)行了一輪股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加上其持有的公司股份被司法拍賣并過戶完成，導(dǎo)致中創(chuàng)凌興失去了控股股東的地位，原實(shí)控人宋安芳、王光輝也失去了上市公司的實(shí)際控制權(quán)，公司進(jìn)入無控股股東、無實(shí)際控制人的狀態(tài)。
因?yàn)樗止煞荼凰痉ú枚ǘ粍訙p持、進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)控人變更的案例，在2022年也曾發(fā)生過。比如，2022年注冊地在泉州的愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）、廈門的三五互聯(lián)（300051.SZ，現(xiàn)已更名為“璉升科技”）都因?yàn)閷?shí)控人股票質(zhì)押違約而導(dǎo)致所持股份被司法裁定從而失去控制權(quán)，兩家公司一度進(jìn)入無實(shí)控人的狀態(tài)。
此后在2023年，愷英網(wǎng)絡(luò)董事長金鋒通過協(xié)議收購最終持股19.01%，成為公司實(shí)控人，該次交易構(gòu)成管理層收購。由此，愷英網(wǎng)絡(luò)結(jié)束了無實(shí)控人的局面。
三五互聯(lián)的命運(yùn)更為坎坷。2022年底，海南巨星通過司法拍賣成為三五互聯(lián)的控股股東，其實(shí)控人黃明良、歐陽萍成為公司的實(shí)際控制，公司主業(yè)逐步變?yōu)楣夥姵?。隨后在2023年9月11日，“三五互聯(lián)”證券簡稱變更為“璉升科技”。目前，璉升科技的注冊地址已經(jīng)從廈門遷出，變更至江蘇南通。
03.
為轉(zhuǎn)型埋下伏筆的新東家
2024年中創(chuàng)環(huán)保還披露了一個(gè)定增預(yù)案，可能導(dǎo)致實(shí)控人發(fā)生變化。這是市場最為熟知的一種模式——新實(shí)控人將帶來新的能力、資源與技術(shù)，為公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型埋下伏筆。
中創(chuàng)環(huán)保的定增預(yù)案擬向邢臺瀟帆發(fā)行股票，發(fā)行完成后，公司控制權(quán)將發(fā)生變更，控股股東將變更為邢臺瀟帆，實(shí)際控制人將變更為胡郁。目前，這次定增方案尚未經(jīng)深交所審核并經(jīng)過證監(jiān)會同意注冊方可實(shí)施。
這個(gè)預(yù)案值得關(guān)注的原因是，胡郁是科大訊飛聯(lián)合創(chuàng)始人，國家“863類人智能項(xiàng)目”首席專家，在人工智能技術(shù)研發(fā)和商業(yè)化方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)和卓越的成績。市場認(rèn)為，胡郁如果能夠成功入主，則可以加速中創(chuàng)環(huán)保向人工智能領(lǐng)域的布局與轉(zhuǎn)型。
另外一個(gè)已經(jīng)完成的案例是萬里石（002785.SZ）。2023年萬里石向董事長胡精沛控制的公司哈富礦業(yè)完成定向增發(fā)，由此胡精沛合計(jì)持股23.66%成為萬里石實(shí)際控制人，結(jié)束了2010年以來公司無實(shí)際控制人的局面。
控制權(quán)變更之后不久，萬里石隨即發(fā)布對外投資公告涉足鈾礦投資。開啟這項(xiàng)新業(yè)務(wù)的背景是，哈富礦業(yè)旗下的境外子公司在哈薩克斯坦擁有近20萬噸鈾礦探礦權(quán)。目前，鈾礦投資已經(jīng)成為萬里石的戰(zhàn)略方向之一。
鏈接：2024年福建國資拿下兩家民企控制權(quán)
除此之外，在2024年的A股市場還有另外一種實(shí)控人的變更與福建有關(guān)。
去年8月1日，江蘇江陰的電工合金（300697.SZ）公告公司實(shí)控人從陳力皎和馮岳軍變?yōu)閺B門市國資委。相關(guān)交易始于2023年，具體操作在電工合金的上層股東層面進(jìn)行，最終來自廈門的信息資本間接持有電工合金 29.99%的股份及該等股份對應(yīng)的表決權(quán)。信息資本由廈門信息集團(tuán)100%控股，代表了福建進(jìn)擊的國資。
2024年的最后一天，江蘇常熟的中利集團(tuán)（002309.SZ）公告公司的重整計(jì)劃已經(jīng)完成，控股股東變更為常熟光晟，持股比例為20%。常熟光晟是建發(fā)股份（600153.SH）持股95%的子公司。這也意味著中利集團(tuán)的實(shí)控人從王柏興正式變更為廈門市國資委。2024年11月，常熟光晟作為產(chǎn)業(yè)投資人與中利集團(tuán)簽訂預(yù)重整投資協(xié)議。
福建國資通過參與重整而收獲實(shí)控權(quán)的案例，在2022年也發(fā)生過。那一年，福建數(shù)晟通過參與實(shí)達(dá)集團(tuán)（600734.SH）的重整獲得了25.00%的股權(quán)。實(shí)達(dá)集團(tuán)的實(shí)際控制人從鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)管理委員變更為福建省國資委。福建數(shù)晟的控股股東是福建省大數(shù)據(jù)集團(tuán)，2022年實(shí)達(dá)集團(tuán)開始轉(zhuǎn)型進(jìn)入大數(shù)據(jù)行業(yè)。
在推動國有資本和國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大的背景下，各地國資陸續(xù)在資本市場“淘金”，過去的3年福建國資還有幾次控制權(quán)收購。比如，2023年建發(fā)股份以約63億元收購美凱龍（601828.SH）29.95%的股份，從而美凱龍控股股東變更為建發(fā)股份，實(shí)際控制人變更為廈門市國資委。
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