你好，今天我們接著聊《分析與思考：黃奇帆的復(fù)旦經(jīng)濟(jì)課》。上一期內(nèi)容我們聊了中國(guó)宏觀調(diào)控的總體原則，接下來幾期內(nèi)容，我們將分幾個(gè)板塊，來聊聊具體每個(gè)板塊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該如何發(fā)展。

本期內(nèi)容，我們將集中于貨幣發(fā)行，看看其中遵循著哪些原則，貨幣的發(fā)行又是如何影響經(jīng)濟(jì)的盛衰的。

說到貨幣發(fā)行，很多人腦里會(huì)浮現(xiàn)出一沓沓紙質(zhì)鈔票在印鈔機(jī)上劃過的情景。其實(shí)，這只是最近幾百年現(xiàn)代人特有的感受，如果在長(zhǎng)達(dá)上千年的漫長(zhǎng)的農(nóng)業(yè)社會(huì)，說起貨幣發(fā)行，人們想到的，更多的是黃金、白銀或者銅幣等貴金屬。

雖然在北宋時(shí)已經(jīng)有了紙幣交子，但因?yàn)闆]有嚴(yán)格的管理機(jī)制，后來大幅貶值，沒人再用了。貴金屬仍是古代人主要的交易貨幣。

進(jìn)入現(xiàn)代社會(huì)后，社會(huì)上的商品價(jià)值呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，交易也更加頻繁，而黃金、白銀等貴金屬的數(shù)量有限，不能滿足巨大的交易需求，于是，紙幣再次登上了歷史舞臺(tái)。

那么，紙幣的發(fā)行量有什么依據(jù)？各國(guó)的紙幣發(fā)行，又有什么特點(diǎn)？

1、世界各國(guó)發(fā)行貨幣的依據(jù)是什么？

現(xiàn)代世界，各國(guó)都使用紙幣作為交換媒介。生產(chǎn)紙幣的印刷機(jī)可以隨便開動(dòng)，成本極低，但紙幣的印刷量，卻需要嚴(yán)格控制，稍有差錯(cuò)，就會(huì)造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的紊亂。

現(xiàn)代的貨幣發(fā)行制度中，紙幣的發(fā)行，要以錨作為支撐。每種紙幣，都要有一種“錨定物”。各國(guó)的貨幣制度不同，就是選擇的“貨幣錨”不同。

第二次世界大戰(zhàn)即將結(jié)束時(shí)，美國(guó)已經(jīng)成為世界頭號(hào)強(qiáng)國(guó)，1944年，各國(guó)在美國(guó)的布雷頓森林商定了一個(gè)新的貨幣體系，規(guī)定各國(guó)貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤，這種“雙掛鉤”制度，在顯示了美元地位的同時(shí)，也是一種變相的“金本位”制。歸根結(jié)底，“貨幣錨”仍是黃金。

漫長(zhǎng)的農(nóng)業(yè)時(shí)代，實(shí)行的就是“金本位”制。它的慣性太強(qiáng)大了，以至于到了二戰(zhàn)后期，世界最強(qiáng)國(guó)美國(guó)的貨幣還要與黃金掛鉤。

二戰(zhàn)結(jié)束后，世界經(jīng)濟(jì)再次突飛猛進(jìn)地發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體量變得空前龐大，而挖掘出的黃金并沒有增加多少，不能滿足巨量的貿(mào)易需求。于是，1971年，美國(guó)宣布，美元與黃金脫鉤，同時(shí)，各國(guó)貨幣也與美元脫鉤。運(yùn)轉(zhuǎn)了超過四分之一世紀(jì)的布雷頓森林體系瓦解。

之后，美國(guó)并沒有因此而喪失世界頭號(hào)強(qiáng)國(guó)的地位，它通過與中東石油出產(chǎn)國(guó)的一系列談判，把美元確立為石油交易的唯一貨幣。布雷頓森林體系確立的“黃金—美元”成功轉(zhuǎn)型為“石油—美元”。本期內(nèi)容，我們主要講貨幣制度，這方面內(nèi)容就不細(xì)說了。

在布雷頓森林體系瓦解后，各國(guó)實(shí)行的是什么貨幣制度呢？

美國(guó)、歐洲各國(guó)、日本等經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)家實(shí)行的都是主權(quán)貨幣信用制度。這種制度，所依賴的“貨幣錨”其實(shí)就是一個(gè)主權(quán)國(guó)家的政府信用。

因?yàn)檫@些國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大，制度又足夠先進(jìn)，所以即使沒有了黃金等實(shí)物做依托，人們自然會(huì)相信它們發(fā)行的一張紙可以值上面標(biāo)出的價(jià)格。

在具體的執(zhí)行過程中，這些國(guó)家的貨幣發(fā)行量也有多有少，它們要參考本國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為基礎(chǔ)，再根據(jù)國(guó)內(nèi)變動(dòng)的利率、債務(wù)、通貨膨脹率等因素，確定貨幣發(fā)行量。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)上行時(shí)，它發(fā)行的貨幣在國(guó)際市場(chǎng)就會(huì)更有競(jìng)爭(zhēng)力，反之亦然。

除了英美這些強(qiáng)國(guó)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱小的國(guó)家的貨幣發(fā)行制度怎樣呢？這些國(guó)家由于政府信用不夠強(qiáng)大，往往不發(fā)行自己的貨幣，而直接使用美元，像厄瓜多爾、巴拿馬使用的法定貨幣就是美元。

2、 中國(guó)怎樣發(fā)行貨幣？