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金融監(jiān)管總局公布的2024年第四季度銀行數(shù)據(jù)，這里面有一個(gè)很典型的指標(biāo)就是凈息差（資產(chǎn)利率跟負(fù)債利率的剪刀差），目前國內(nèi)各大銀行對(duì)凈息差的依賴度都達(dá)到70%以上，個(gè)別銀行甚至達(dá)到80%以上，凈息差是銀行非常重要的收入和利潤來源，但是最近幾年時(shí)間在市場流動(dòng)性比較強(qiáng)的背景下，各大銀行的凈息差都在持續(xù)收窄。
前幾年在市場環(huán)境比較好的時(shí)候，很多銀行的凈息差都可以達(dá)到2.5%以上，個(gè)別銀行甚至達(dá)到3%以上，相當(dāng)于每吸收100塊錢的存款，扣除存款利息之后，他們還有2.5元到3元的收入空間。
但從監(jiān)管部門公布的數(shù)據(jù)來看，2024年第二季度到2024年第四季度，我國商業(yè)銀行的平均凈息差分別為1.54%，1.53%和1.52%，凈息差持續(xù)收窄，這個(gè)凈息差跟前幾年高峰時(shí)期相比至少縮水了一半以上，這也導(dǎo)致各大銀行營收和利潤面臨很大的增長空間，最后很多銀行都陷入了嚴(yán)重的內(nèi)卷當(dāng)中。
貨幣寬松受到了兩個(gè)緊箍咒的限制
第一個(gè)就是前文寫的：銀行利差
第二個(gè)就是這個(gè)匯率
這是央行自己說的。有興趣的可以翻新聞，央行內(nèi)部人士借媒體的嘴說的。就是那啥的意志。
美元升值周期里，非美貨幣貶值好慘。
日元最低都貶值到160換1美元了。
但是我們?nèi)嗣駧啪褪撬揽缸×?.3左右這個(gè)極限位。這次高點(diǎn)是7.369，低于前邊的7.37.
反過來，其實(shí)在強(qiáng)美元周期，人民幣對(duì)大多數(shù)非美貨幣都是升值的。
熬過了強(qiáng)美元周期，接下來匯率的手腳就放開了，對(duì)內(nèi)貨幣寬松的空間就松口氣了。
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