圖片來源：Pixabay
2月20日，東鵬飲料（605499.SH）發(fā)布公告稱，煙臺市鯤鵬投資發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱鯤鵬投資）因自身資金需求，計劃以集中競價交易方式和大宗交易方式減持公司合計不超過716.89萬股股份，即不超過公司總股本的1.3786％。
目前，鯤鵬投資持有東鵬飲料6.4396%的股份，是公司第三大股東。天眼查顯示，鯤鵬投資是東鵬飲料實控人林木勤父子的持股公司。林木勤的兒子林煜鵬持股54.0541%，林木勤持股9.009%。
在減持背后，是東鵬飲料預增的凈利潤。東鵬飲料預計2024年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤在31.5億元到34.5億元之間，同比增加54%到69%。
東鵬飲料業(yè)績在向上走，為何大股東要減持？
01
依賴大單品
近年來，東鵬飲料業(yè)績一直保持增長。2021年-2023年，東鵬飲料收入分別為69.78億元、85.05億元、112.63億元，分別同比增長40.72%、21.89%、32.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為11.93億元、14.41億元、20.4億元，分別同比增長46.9%、20.75%、41.6%。2024年前三季度營收125.6億元，同比增長45.34%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.07億元，同比增長63.53%。
業(yè)績增長背后，是銷售費用的逐漸增加。2021年-2023年，東鵬飲料的銷售費用分別為13.68億元、14.49億元、19.56億元，分別同比增長51.43%、5.91%、34.94%。在2024年前三季度，東鵬飲料銷售費用同比增長45.11%至20.62億元。
但目前，東鵬飲料對單一大單品的依賴依然嚴重。東鵬飲料在財報中表示，公司主營業(yè)務收入主要來自東鵬特飲。2021年-2023年，東鵬特飲占東鵬飲料收入的94.66%、96.24%、91.87%。到2024年前三季度，東鵬特飲的收入占比降至83.86%。
外界也擔憂，東鵬特飲作為能量飲料未來的增長空間，其增長是否會放緩。據歐睿，2023年能量飲料市場規(guī)模為576億元，近十年復合增速11.8%，高于軟飲料整體增速4.1%，是軟飲料當中增速最優(yōu)的細分品類之一。據華金證券，在2023年，東鵬特飲在能量市飲料市場的份額為17%，排名第二；紅牛的市場份額為53.2%。在紅?！皟榷贰奔m紛內，東鵬特飲還有擴張市場份額的可能性，但爭奪能量飲料市場的，還有樂虎、體質能量、戰(zhàn)馬等品牌。
東鵬飲料也在探索第二增長線，在2023年3月舉行的公司總結表彰大會上，東鵬飲料董事長林木勤以《砥礪奮進拼未來》為題做了演講。他提到：“未來三年，我們必須培育發(fā)展出第二增長曲線。我們不能有躺平的心態(tài)。不學習，自身能力跟不上公司發(fā)展速度，就會被淘汰。”
2024年2月，林木勤又提出，“接下來東鵬飲料將全面實施1+6多品類戰(zhàn)略，為未來3到5年的發(fā)展與增長做準備，打造中國領先的飲料集團”。
據東鵬飲料官網，旗下產品除東鵬特飲外，還有電解質飲料補水啦、無糖茶飲鵬友上茶、低糖咖啡飲料東鵬大咖、VIVI雞尾酒、海島椰汁、植物/茶飲料系列品牌多喝多潤。
近日，也有消息稱，繼蜂蜜綠茶、由柑檸檬茶后，東鵬飲料再度加碼有糖即飲茶賽道，推出“果之茶”，并在全國試點銷售。
據東鵬飲料2024年前三季度主要經營數據，2024年前三季度東鵬補水啦收入12.11億元，收入占比從上年同期的3.58%提升至9.66%；其他飲料收入8.12億元，收入占比從上年同期的3.83%提升至6.48%。
但從收入體量來看，東鵬飲料培育第二增長線還需要一定時間。
02
股東頻頻減持
從2022年至今，東鵬飲料發(fā)布了7條減持計劃。2022年9月，作為第二大股東的東鵬飲料第二大股東的天津君正創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱君正投資）完成減持計劃，其持股比例從8.9998%降至8.6469%，減持套現2.5億元；2023年8月，君正投資再度完成減持，其持股比例降至7.7085%，減持套現6.79億元。
進入2024年，君正投資兩度減持。2024年5月，通過集中競價交易、大宗交易累計減持比例達2.7085%，其持股比例從7.7085%降至5%，套現18.96億元。同年10月，君正投資再度完成減持，減持比例達1.1637%，持股比例降至3.5846%，套現13.26億元。
2023年5月，東鵬飲料限售股解禁。公司股東鯤鵬投資、蔡運生、李達文、東鵬遠道、陳義敏、彭得新、黎增永、劉美麗、東鵬致遠、東鵬致誠、劉麗華、蔣薇薇、盧義富因自身資金需求，計劃以集中競價交易方式和大宗交易方式減持公司合計不超過3574.1517萬股股份，即不超過公司總股本的8.9352%。
同年12月，東鵬飲料發(fā)布股東及董監(jiān)高減持股份結果公告，股東及董監(jiān)高在減持期間通過集中競價及大宗交易方式共計減持公司股份743.7489萬股，占公司股份總數的1.8593%，總計減持金額約13.69億元。彼時，作為減持計劃的一員，鯤鵬投資并未進行減持。
除了股東減持外，東鵬飲料還多次進行分紅。2021年度、2021年度、2022年度、2023年度及2024年半年度分別進行現金分紅12億元、8億元、10億元、10億元。
而這些分紅，或許也大量流入了創(chuàng)始人家族里。東鵬飲料在財報中表示，股東林木勤與林木港是兄弟關系，與股東林戴欽是叔侄關系；股東鯤鵬投資的有限合伙人林煜鵬是林木勤之子，股東陳海明、股東鯤鵬投資的有限合伙人陳煥明，是林木勤配偶陳惠玲的兄弟。
據2024年半年度報告，林木勤持有東鵬飲料49.74%、鯤鵬投資持股6.44%、林木港持股5.22%、林戴欽持股5.22%，君正投資持股5%，陳海明持股1.16%。由此計算，實控人直接控股，與其相關的股東、公司，共同持股超72.78%。
東鵬飲料上市以來業(yè)績保持增長，但股東頻繁減持套現也引起了市場的擔憂。同時，公司布局1+6多品類布局，以減少對大單品東鵬特飲的依賴。但從目前的收入占比來看，東鵬飲料的挑戰(zhàn)不小。
作者丨五仁
來源丨征探財經（ID:teccj6)
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