短短幾天，全球輿論對于可能爆發(fā)金融危機(jī)的擔(dān)憂驟然升級：巴菲特發(fā)出警告，懲罰性關(guān)稅或?qū)⒁l(fā)通脹，并損害消費(fèi)者利益。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐表示：再不削減債務(wù)，美國經(jīng)濟(jì)就要犯心臟病了。
而最新的消息，財政部最近一批6周期短債的發(fā)行規(guī)模從750億縮減為700億，這也是財政部連續(xù)第三周削減6周期短債發(fā)行規(guī)模。
看上去倒是真在削減新增債務(wù)。財政部給出的解釋也是在法定債務(wù)上限之下保留舉債空間。
只可惜市場并不這么認(rèn)為。畢竟大家都知道現(xiàn)在特朗普政府有多缺錢，至于債務(wù)上限——這玩意在美國不一直就是個屁么？尤其是現(xiàn)在共和黨還握著國會兩院，想提高上限還不容易？所以市場分析很多認(rèn)為這只是借口，真實原因是找不到足夠買家了。
最好賣的短債都成這樣了，長債那就更不用說。
除了美債，美股的問題也越來越明顯。著名價值投資者、投資界的“泡沫獵手”Jeremy Grantham發(fā)出警告：美國股市正處于“超級泡沫”之中，并預(yù)言“重大下跌”即將到來。而作為佐證，美國股市確實表現(xiàn)出了力不能支的跡象，標(biāo)普和納斯達(dá)克均刷新去年11月4日以來收盤地位，英偉達(dá)也跌破了之前Deepseek給它閃擊時的低值。而作為反向指標(biāo)，美國一直壓制，生怕資金流入的A股，在美方這段時間的各種金融戰(zhàn)定向打擊下，現(xiàn)在依然保持堅挺向上的趨勢——這在過去幾年是沒有發(fā)生過的。
還有其他各種佐證——最近的各項政府?dāng)?shù)據(jù)，都預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)狀況不佳，甚至亞特蘭大聯(lián)儲在上周五還做出了一個讓人震驚的預(yù)測：認(rèn)為今年第一季度GDP將收縮1.5%——而在一周前這個預(yù)測還是增長2.3%，一個月前的預(yù)測是3.9；美聯(lián)儲官方模型更是顯示一季度將暴跌2.8%。而市場對今年美聯(lián)儲降息預(yù)期也升至3次。
這一系列情況，再結(jié)合前段時間黃金的暴漲，確實給人一種山雨欲來的感覺——雖然關(guān)于美國金融泡沫破滅的預(yù)測每隔一段時間都會來一發(fā)，但這一次，確實讓人覺得：暴風(fēng)雨是真的要來了。
那么，為什么會出現(xiàn)這種情況？輿論一致把矛頭指向了特朗普：認(rèn)為他的政策引發(fā)了美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險——無論是關(guān)稅政策、移民政策還是對外援助、石油政策乃至于縮減政府規(guī)模等等，都將美國乃至全球拋入混亂，甚至很多人公開猜測，這一切都是特朗普故意為之，他是在故意引爆經(jīng)濟(jì)危機(jī)！
故意引爆經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這個就有點(diǎn)嚇人了。尤其是特朗普作為美國總統(tǒng)，他在自己任上搞自爆，這著實不像正常腦回路的人干出的事。而特朗普雖然有點(diǎn)顛，但能當(dāng)上美國總統(tǒng)，尤其是受挫后東山再起，那不說政治能力有多超絕，但基本的思維邏輯肯定是沒問題的。你可以說他行事乖張，但絕不能說他缺乏常識。
既然如此，那這些猜測是造謠或者污蔑嘍？
我覺得不是。在云石君看來，外界關(guān)于特朗普主動求自爆的猜測，十有八九是真實的；只不過這些猜測背后的原因，沒有一般人想的那么簡單。
這話是啥意思？我們拆開來分析。
首先，為什么說特朗普故意引發(fā)金融危機(jī)的猜測大概率為真？原因在于，特朗普現(xiàn)在，真的已經(jīng)有點(diǎn)無牌可打了。
特朗普上臺一個多月，看上去確實大刀闊斧，霸氣側(cè)露，不光美國內(nèi)部，全球都在這短短四十多天里，被他的言論和政策攪了個天翻地覆。
但看似囂張的背后，實則是深深的困頓窘迫。原因無他——特朗普接受的這個攤子，實在是爛到無以復(fù)加了。
拜登政府給特朗普留下的，是一個數(shù)據(jù)上看似繁榮的美國，無論是GDP總量還是增速，乃至于失業(yè)率、美元指數(shù)等，都昭示著美國依然強(qiáng)大，依然天下第一。
但所有人都知道，這個數(shù)據(jù)就真的只是個數(shù)據(jù)而已，它純粹是裱糊出來的，根本不反應(yīng)真實情況——甚至與真實情況南轅北轍。
真實的美國是什么？是債務(wù)高企，是工業(yè)基礎(chǔ)廢弛，是股市泡沫沖至天際，是科技、軍事優(yōu)勢被中國快速趕超；是貧富分化愈發(fā)嚴(yán)重——底層與精英的階級矛盾越來越嚴(yán)重。
所謂金玉其外敗絮其中，無非就是如此。而且拜登在臨下臺之前，還盡其所能的給特朗普挖坑，把能花的錢全花了個干凈，等特朗普上來，那簡直是兜比臉還干凈。
所以特朗普登基后的這段時間，是發(fā)了瘋似的到處搞錢。不管是裁撤精簡政府部門、削減軍費(fèi)，還是對中加墨加關(guān)稅，無論是停止俄烏戰(zhàn)爭，還是勒索烏克蘭礦產(chǎn)，乃至于放話要吞并加拿大、格陵蘭，以及搞星際之門等等，其目的——至少目的之一，都是要開源節(jié)流，讓自己有錢可花。
雄心是有了，但是效果呢？
效果當(dāng)然也有，比如裁撤政府部門精簡雇員，預(yù)計順利完成的話能給政府減少4000億美元開支；軍費(fèi)每年削減8%的計劃要是砍的順利，也能給自己省出一大筆。
但這個跟高達(dá)37萬億美元的債務(wù)相比，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。不光不夠，還遠(yuǎn)水解不了近渴。別的不說，光美債利息一項，如果利率保持在當(dāng)前水平，明年美國的債務(wù)利息將達(dá)到1.2萬億到1.3萬億。而這還是建立發(fā)新還舊的美債旁氏騙局能維持下去的情況下?？紤]現(xiàn)在的美國經(jīng)濟(jì)糟糕狀況，全球去美元化加速狀況、逆回購血包即將枯竭的狀況，美債別說長期了，中期維持下去可能都夠嗆。
那怎么辦？短期看能解燃眉之急的辦法就是降息。如果利率能在當(dāng)前基礎(chǔ)上降1個點(diǎn)，光明年就能減少4000億利息。而如果伴隨著降息還有擴(kuò)表，那流動性就可以變的充裕。
而且降息還有別的好處：一首先，降息以后美元走弱，有利于擴(kuò)大出口減少進(jìn)口——畢竟貿(mào)易逆差一直是特朗普關(guān)注的重點(diǎn)，而今年一月份美國貿(mào)易逆差又達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1533億美元，通過降息遏制甚至逆轉(zhuǎn)這種趨勢，符合特朗普的施政期許；其次，降息也有利于再工業(yè)化——畢竟4.5的利率，對利潤微薄的實體產(chǎn)業(yè)來說，依然是高的不能再高。最后，伴隨降息而來的放水還可以起到洗債的效果。
總而言之，降息、弱美元，這都是符合特朗普的利益的。
但美聯(lián)儲抗拒降息，擴(kuò)表也極為勉強(qiáng)。
美聯(lián)儲這么做也有理由：能夠說出口的，是降息必然導(dǎo)致高通脹——現(xiàn)在美國通脹已經(jīng)有再起的跡象，特朗普的關(guān)稅政策又加劇了這種趨勢，這種情況下再降息，通脹肯定會爆。符合政治正確的，則是中美金融戰(zhàn)美國已經(jīng)實質(zhì)上失敗，全靠現(xiàn)在死撐著維持高息，才勉強(qiáng)阻止資金流入資產(chǎn)明顯低估，趨勢則明顯更好的中國。一旦就這么降息，那就很難再阻止資金入華，中國不僅可以跟隨降息，流動性大幅緩解，在獲得充足的資金支持后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和科技突破也將由此加速——這對美國來說是不能接受的。
降有降的理由，不降有不降的道理。
那特朗普怎么辦？
其實對特朗普來說，不管是降息也好，維持現(xiàn)狀也罷，乃至于所謂的被迫加息，這盤棋都是要輸?shù)?。降息的壞處前面已?jīng)說了；至于不降息，美聯(lián)儲給出的不降息理由看上去是有道理，但問題時，美國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀根本就堅持不了多久。
對于這一點(diǎn)，都不用做什么具體的解釋分析，光看反向證據(jù)：中國這邊頂層已經(jīng)好幾次公開表態(tài)，今年肯定會降準(zhǔn)降息——只是要擇機(jī)而已。
大家都知道中國現(xiàn)在是在跟美國憋尿，比著美聯(lián)儲的降息來決定自己的貨幣政策，也就是美國降咱們才跟著降，絕不給美國拉大中美貨幣利差，讓資金流入美國的機(jī)會。
這種邏輯下，中國高層這么清晰肯定的表態(tài)擇機(jī)降息降準(zhǔn)；那就是說不管美聯(lián)儲怎么嘴硬，中國都已認(rèn)定它撐不了多久——今年都撐不過去。
如果說市場或者輿論的預(yù)判，權(quán)威性還會受質(zhì)疑，來自美國最大競爭對手的堅決表態(tài)，就從反向揭了美聯(lián)儲的老底，揭了美國經(jīng)濟(jì)的老底。
既然真實情況是這樣，那美聯(lián)儲這套冠冕堂皇的理由，在特朗普這里就不成立了——你要是能撐得下去，那你拿國家利益，拿中美博弈說事也就罷了。你明明就撐不下去，最多也就是再耗一段時間，最后還是得繳槍投降，那你這撐的又有什么意義？
這就點(diǎn)到了關(guān)鍵。明明美聯(lián)儲撐不下去，它為什么還要硬撐？
往好的方向想，美聯(lián)儲這是想多撐一刻是一刻，看爭取能不能再多榨干幾個國家，然后自己再降息乃至制造經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這樣就可以收割他們的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)給自己回血。
只不過，這種解釋有點(diǎn)牽強(qiáng)——畢竟美元潮汐的高潮早就過去了，自打去年924美國降息，大家都明白美國輸定了?，F(xiàn)在這么茍延殘喘耗著，就算還能耗死幾個小國，但大的你肯定是動不了了。而如果僅僅只是幾個小國——且不說它們還可以找中國求救，讓中國再用人民幣債務(wù)置換美元債務(wù)的拿手好戲來截胡。就算最后成功收割，這幾個小國資產(chǎn)帶來的收益，能帶來這種拖延降息給美國造成的損失嗎？
所以，這個理由其實是很虛的。事到如今還指望金融收割，還不如指望特朗普沖出去明搶來的玩法來的靠譜——雖然粗暴，雖然副作用巨大，但起碼真能搶到不少真金白銀！
那美聯(lián)儲拖延降息真實的理由是什么？我覺得是在給特朗普挖坑。
大家都知道，美聯(lián)儲跟特朗普現(xiàn)在是實質(zhì)上的政敵關(guān)系。美聯(lián)儲背后是猶太金融集團(tuán)，代表金融資本利益；而他們正是特朗普，以及他麾下以馬斯克為首的科技新貴覬覦，試圖打倒進(jìn)而取代的目標(biāo)。所以雙方的矛盾在根本上是很難調(diào)和的。
特朗普第一個任期時實力尚弱，當(dāng)時美國的危機(jī)也沒現(xiàn)在這么嚴(yán)重，所以特朗普還不敢對美聯(lián)儲太過分；但這一次特朗普的勢力明顯遠(yuǎn)強(qiáng)于第一任期，美國經(jīng)濟(jì)和的糟糕狀況，也讓民眾與猶太金融資本的階級矛盾嚴(yán)重激化，再加上特朗普選舉時挨了一槍差點(diǎn)送命，雖然案子最后稀里糊涂，但幕后兇手是誰大家心里都有數(shù)。這種情況下，二者可以說是你死我活。
當(dāng)然，鑒于美聯(lián)儲和特朗普都是體制中人，都靠美國這個國家機(jī)器混飯吃，所以如果金融戰(zhàn)能收割成功，那就算雙方是死敵，也不一定非要在這種有共同利益的事情上斗法。但現(xiàn)狀是收割明顯已經(jīng)玩不下去，失敗已成定局——甚至敗了后還會引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
那情況就不一樣了。經(jīng)濟(jì)危機(jī)一旦爆發(fā)，以美國現(xiàn)在的狀況，再想像08年那樣靠全球合作救市緩過來，估計是不大可能了。其結(jié)果就是國家必遭重創(chuàng)，民眾生活水平大幅下跌。
事情到了這個份上，那肯定是要有人出來擔(dān)責(zé)的。而這個擔(dān)責(zé)的——不管是人還是機(jī)構(gòu)，必將淪為眾矢之的，直接被批倒批臭，永世不得翻身。
既然如此，那誰來擔(dān)責(zé)，就成了首要問題。如果最后鍋落到特朗普頭上，那金融資本就可以逃過一劫，民主黨也可以卷土重來；而如果反之，特朗普不但可以降服猶太金融資本，拿下美聯(lián)儲，甚至還可以利用經(jīng)濟(jì)危機(jī)的契機(jī)強(qiáng)化集權(quán)——不說成為希特勒吧，最少也能成為下一個羅斯福。
總而言之，如果失敗已成定局，經(jīng)濟(jì)危機(jī)不可避免，那博弈雙方的重點(diǎn)就會從如何避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)，轉(zhuǎn)向如果甩鍋給對方。
站在美聯(lián)儲的角度，它當(dāng)然想甩鍋給特朗普。但這里也有問題：畢竟特朗普才剛剛上來，過去四年都是民主黨執(zhí)政，金融戰(zhàn)，加息周期這些也都是美聯(lián)儲一手操盤。要是現(xiàn)在就爆了，你想甩鍋給特朗普，怕是很難說服大眾。
這就很麻煩。根據(jù)歷史經(jīng)驗，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后社會秩序動蕩，體制也會隨著危機(jī)加重而大幅松動。如果說服不了大眾，被特朗普挾民意反撲，甚至在這個氛圍下給你整出個黨衛(wèi)軍沖鋒隊，那猶太佬和美聯(lián)儲就真成了待宰的羔羊。
所以美聯(lián)儲只能想方設(shè)法拖延降息，拖延危機(jī)的爆發(fā)時間。雖然這種拖延會加重美國的內(nèi)傷——未來爆發(fā)時會傷的更狠更重，但每多拖一天，特朗普作為總統(tǒng)，需要擔(dān)責(zé)的概率就多大一分。最好拖到某個關(guān)鍵時間點(diǎn)——比如中期選舉前爆發(fā)，到時候再配合輿論攻勢，直接就可以把特朗普炸個外焦里嫩。
這也是特朗普之前一直喊降息、喊弱美元，美聯(lián)儲卻罔顧現(xiàn)實，咬著牙硬說降息沒有必要的邏輯所在。
至于特朗普呢？他當(dāng)然不能坐視不理。畢竟經(jīng)濟(jì)形勢擺在這，再怎么拖，也不可能拖到我任期結(jié)束，甚至連中期選舉都大概率拖不過。就算真能拖過，操盤的是美聯(lián)儲，背后是猶太金融資本——他們怎么可能會好心幫自己裱糊過關(guān)？肯定是要在關(guān)鍵時刻把自己炸死。
不過特朗普也沒辦法直接要求美聯(lián)儲怎么做——畢竟人家是私營機(jī)構(gòu)不是政府部門，甚至美聯(lián)儲主席鮑威爾在一月時還專門強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)，意思就是告訴特朗普你管不了我。
但這并不意味著特朗普就沒有辦法。你故意給我挖坑是吧？那正的不行我就來反的。老子直接給你下命令不行，老子出政策影響市場總可以吧。
所以就有了以關(guān)稅為代表的一連串政策的出臺。這些政策既符合特朗普戰(zhàn)略收縮、內(nèi)部整頓的思路，又對金融市場造成了沖擊?，F(xiàn)在美國金融市場早已風(fēng)聲鶴唳，全靠美聯(lián)儲輾轉(zhuǎn)騰挪勉力維持；如今當(dāng)家大總統(tǒng)親自出手砸盤，這么一來二去，很有可能就會超出美聯(lián)儲和背后猶太金融資本的護(hù)盤能力。只要他們兜不住，那股市不泄也得泄。只要股市一泄，金融海嘯就會出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)就提前降臨。
退一步說，就算股市還能維持的住，鑒于特朗普政策大大影響市場信心，避險情緒也會隨之高漲，這樣大量的資金就會從美股流向美債——相當(dāng)于不受特朗普控制的市場的錢，變成了特朗普可以使用的錢。為了確保這個效果，特朗普前幾天還專門出臺《美國優(yōu)先投資政策》，限制美國投資者對中國相關(guān)領(lǐng)域的投資——說直白點(diǎn)，就是為了防止資金被自己從美股中嚇出來后，不去接盤美債，而跑去投資更有價值的中國。
這么一捋，特朗普不顧市場情緒大動干戈的邏輯就清晰了起來。
但美聯(lián)儲和金融利益集團(tuán)當(dāng)然不能束手待斃。只不過，他們跟特朗普斗成這樣，現(xiàn)在想阻止這位大爺親自砸盤，自然也不可能。
那怎么辦？干脆也學(xué)特朗普，反其道而行之。既然擋不住，那索性就不擋，放任一把的同時，動用輿論就把臟水全潑到特朗普身上。所以這幾天大家看到大量關(guān)于特朗普政策即將導(dǎo)致金融危機(jī)的新聞，甚至以巴菲特為首的各路市場權(quán)威——這幫猶太金融集團(tuán)推到臺前的人，也集中發(fā)生，渲染風(fēng)險的同時，把責(zé)任明里暗里歸咎于特朗普。
這無疑加劇了市場恐慌。而美股跟中房一樣，圈住了本國國民的主要財富——甚至連美國人的養(yǎng)老金都砸在里面。這要是真崩了，那民眾肯定是要搞大事的。
這樣一來，特朗普反而陷入被動。雖然他私底下可能并不在乎美股崩盤——甚至還暗中促成，但他絕不能背上引發(fā)崩盤的大鍋。
可現(xiàn)在各路人馬不管三七二十一，就要大張旗鼓的把鍋往他身上扣——最關(guān)鍵的人家還不是信口胡說，自己的政策確實有這種效果。
一旦這種觀點(diǎn)被灌輸?shù)綇V大民眾腦子里，并為他們接受，然后市場這一次真崩了，那自己就成了引發(fā)危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住侥菚r別說效法羅斯福甚至希特勒了，不成胡佛第二就已經(jīng)是祖上積德。
這就起到了反殺特朗普的效果。
那么，接下來，市場會怎么走？這一輪下跌，會不會真的引發(fā)崩盤？
那就得看特朗普與猶太金融資本接下來怎么斗法了。對于特朗普來說，最好的情況是能把輿論扳回來——不是說非要民眾相信自己的政策不會導(dǎo)致崩盤，只要能讓大家認(rèn)為崩盤跟自己無關(guān)，是前面的拜登政府和猶太金融資本亂搞所致就成。
這個是可以嘗試的。畢竟作為在位總統(tǒng)，特朗普擁有足夠的政治資源；同時他又是全球第一網(wǎng)紅，影響力遠(yuǎn)非普通總統(tǒng)可比；再加上馬斯克的X，以及扎克伯格的meta，這兩個全球大型媒體平臺現(xiàn)在也歸于其陣營——甚至還有個眼下生死系于其一念之間的Tiktok。憑著這些資本，特朗普輿論場上是有能力與猶太金融資本掌控的傳統(tǒng)媒體一爭高下的。
不過，也只是有可能成功而已。畢竟金融資本對輿論的掌控也不是蓋的；那幾個平臺除了馬斯克沒有退路，像扎克伯格這種本來就是典型的誰贏幫誰。最重要的是，這一次金融資本是先發(fā)制人，快速起勢，短短數(shù)日內(nèi)，就將特朗普政策引發(fā)金融危機(jī)的新聞，鋪天蓋地的灑遍全美甚至全球。
這就讓特朗普非常被動。在大家已經(jīng)形成先入為主的印象后，再想把它扳回來，可就沒那么容易。
如果扳不回來，那特朗普就有可能妥協(xié)。也就是雙方都各退一步，特朗普別再砸盤，金融資本也別再扯什么金融危機(jī)——尤其是不要把它和特朗普政策關(guān)聯(lián)。大家先把這個破房子繼續(xù)裱糊下去，后面看情況再說。
如果是這樣，那這一次下跌，就有可能只是虛驚一場——雖然危機(jī)并沒有解除，但至少不是現(xiàn)在爆發(fā)。
但如果金融資本不接受妥協(xié)——認(rèn)為這一把能夠讓特朗普把鍋背死；或者特朗普認(rèn)為自己有辦法逆轉(zhuǎn)輿論，無懼金融資本威脅；甚至于雙方都有意妥協(xié)，但這次造成的恐慌太大，以至于想救都救不回來（畢竟現(xiàn)在的美國金融市場已經(jīng)非常危險了），那可能這一次，我們就真的要見證超級大煙花了。
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