特斯拉股價(jià)腰斬，銷(xiāo)量危機(jī)與政治漩渦下的雙重困境，2025年3月10日，特斯拉股價(jià)遭遇重創(chuàng)，盤(pán)中跌幅一度擴(kuò)大至15%，收于222.15美元/股，較去年12月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)479.86美元已“腰斬”，市值單日蒸發(fā)超1300億美元。這場(chǎng)暴跌不僅終結(jié)了特斯拉長(zhǎng)達(dá)15年的最長(zhǎng)連續(xù)周線上漲周期，更折射出其面臨的多重挑戰(zhàn)。
銷(xiāo)量下滑與市場(chǎng)預(yù)期破滅，全球主要市場(chǎng)的需求疲軟成為股價(jià)暴跌的導(dǎo)火索。歐洲市場(chǎng)首當(dāng)其沖，1月特斯拉新車(chē)銷(xiāo)量同比銳減45%，德國(guó)2月銷(xiāo)量暴跌76.3%至1429輛，前兩月累計(jì)交付量同比下滑70.6%。美國(guó)市場(chǎng)同樣不容樂(lè)觀，2月銷(xiāo)量連續(xù)第四個(gè)月下降，同比減少5%。中國(guó)市場(chǎng)數(shù)據(jù)更顯嚴(yán)峻，2月批發(fā)銷(xiāo)量?jī)H3.07萬(wàn)輛，同比暴跌49.16%，市場(chǎng)份額從7.9%驟降至3.9%。
機(jī)構(gòu)對(duì)特斯拉的信心持續(xù)降溫。瑞銀將其第一季度交付預(yù)期從43.7萬(wàn)輛下調(diào)至36.7萬(wàn)輛，全年銷(xiāo)量預(yù)估下調(diào)5%至170萬(wàn)輛，并警告稱(chēng)AI領(lǐng)域的增長(zhǎng)故事已被高估。美國(guó)銀行與高盛也分別下調(diào)目標(biāo)價(jià)至380美元和320美元，指出低成本車(chē)型進(jìn)展緩慢及中國(guó)自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)加劇是主因。
政治爭(zhēng)議與品牌形象受損，馬斯克深度介入美國(guó)政治引發(fā)的連鎖反應(yīng)，成為壓垮股價(jià)的另一根稻草。自其擔(dān)任特朗普政府“政府效率部”負(fù)責(zé)人以來(lái)，特斯拉品牌形象與早期環(huán)保、科技的定位形成強(qiáng)烈反差。美國(guó)多地爆發(fā)針對(duì)特斯拉門(mén)店和車(chē)輛的破壞行為，科羅拉多州一家經(jīng)銷(xiāo)店甚至多次遭縱火。歐洲消費(fèi)者的抵制情緒亦持續(xù)升溫，部分車(chē)主為避免沖突，甚至將車(chē)標(biāo)替換為其他品牌標(biāo)識(shí)。
政治決策帶來(lái)的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)擔(dān)憂。特朗普政府的關(guān)稅政策導(dǎo)致原材料成本上升，而DOGE部門(mén)大規(guī)模裁員引發(fā)的社會(huì)動(dòng)蕩，更令投資者質(zhì)疑馬斯克能否平衡政務(wù)與企業(yè)管理。他在采訪中坦言“管理政府職務(wù)與企業(yè)極為困難”，但強(qiáng)調(diào)DOGE已實(shí)現(xiàn)每日40億美元的成本節(jié)約，并計(jì)劃擴(kuò)員至200人。
盡管短期壓力顯著，市場(chǎng)對(duì)特斯拉的長(zhǎng)期前景仍存分歧。部分機(jī)構(gòu)看好其技術(shù)潛力：摩根士丹利維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)430美元，認(rèn)為自動(dòng)駕駛出租車(chē)和人形機(jī)器人業(yè)務(wù)或成增長(zhǎng)引擎；方舟投資更預(yù)測(cè)2029年股價(jià)將達(dá)2600美元，自動(dòng)駕駛出租車(chē)貢獻(xiàn)88%的估值。但瑞銀與Redburn-Atlantic等機(jī)構(gòu)則持續(xù)唱空，認(rèn)為高估值已透支未來(lái)預(yù)期。
當(dāng)前，特斯拉亟需在產(chǎn)能恢復(fù)與政治風(fēng)險(xiǎn)中尋找平衡。短期內(nèi)，4月Model Y生產(chǎn)線重啟或緩解交付壓力，但全球市場(chǎng)需求復(fù)蘇仍需時(shí)間。長(zhǎng)期來(lái)看，AI技術(shù)落地、印度等新興市場(chǎng)開(kāi)拓及成本控制能力，將成為決定其能否重現(xiàn)增長(zhǎng)神話的關(guān)鍵。正如馬斯克所言：“長(zhǎng)期來(lái)看，一切都會(huì)好起來(lái)的?！钡谶@段充滿不確定性的過(guò)渡期內(nèi)，特斯拉仍需直面銷(xiāo)量、輿論與戰(zhàn)略的多重考驗(yàn)。
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