隨著新茶飲市場的競爭日益加劇，眾多新茶飲品牌紛紛傳出IPO的消息，而茶姬控股有限公司（下述簡稱“霸王茶姬”）在IPO剛剛有進(jìn)展時，卻出現(xiàn)了變故。
3月6日，霸王茶姬剛剛境外發(fā)行上市獲證監(jiān)會備案，3月7日便迎來了證監(jiān)會對其的質(zhì)詢。
兩個月內(nèi)大額增資減資
繼奈雪的茶、茶百道上市后，市場上就有霸王茶姬IPO的消息傳出，但遲遲沒有得到證實，終于在古茗上市后，霸王茶姬傳來了IPO的最新進(jìn)展。
據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站3月6日發(fā)布的信息顯示，霸王茶姬擬發(fā)行不超過6473.1929萬股普通股并在美國納斯達(dá)克證券交易所或紐約證券交易所上市。
但隨后就在2月7日，證監(jiān)會就發(fā)布了《境外發(fā)行上市備案補(bǔ)充材料要求（2025年2月28日—2025年3月6日）》，要求多家公司補(bǔ)充說明相關(guān)事項，其中就包括要求霸王茶姬補(bǔ)充關(guān)于股權(quán)架構(gòu)設(shè)立的合規(guī)性等。
據(jù)《補(bǔ)充材料要求》顯示，在股權(quán)架構(gòu)設(shè)立的合規(guī)性方面，證監(jiān)會要求霸王茶姬說明以下四個問題。
第一，2023年10月，北京茶姬短時間內(nèi)增資后減資的原因、對價、定價依據(jù)及公允性，相關(guān)決策程序履行及稅費繳納情況，是否涉及虛假出資、抽逃出資，是否符合《公司法》和稅收相關(guān)法律法規(guī)。
據(jù)悉，2023年8月8日，霸王茶姬注冊資本從161萬元增加到14827萬元，新增股東XVC SSF II LP、XVC FUND II LP、CHAGEE INVESTMENT PTE.LTD，分別持股6.82%、54.64%、24.86%。同年10月7日，注冊資本又大幅減少至3800萬元。
對此，中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜指出：“短時間內(nèi)，先增資1.4億元，再減資1.1億元，這種操作看起來就不太尋常。監(jiān)管層要求企業(yè)說明增資減資的原因、定價依據(jù)、稅費繳納情況，甚至是否涉及虛假出資或抽逃出資。這些問題的核心，是企業(yè)是否在資本運作中存在不規(guī)范甚至違規(guī)行為?！?/p>
第二，2021年2月，Hniken HK Holding Limited增資北京茶姬的對價、定價依據(jù)及公允性、支付手段、支付期限，履行外商投資程序情況。
第三，2023年10月，CHAGEE INVESTMENT受讓北京茶姬股權(quán)的對價、定價依據(jù)及公允性、支付手段、支付期限、稅費繳納情況。
第四，對發(fā)行人搭建離岸架構(gòu)和返程投資涉及的境外投資、外商投資、外匯管理、稅務(wù)等監(jiān)管程序履行情況，并就合規(guī)性出具結(jié)論性意見。
柏文喜對此認(rèn)為：“這些問題看似技術(shù)性很強(qiáng)，但它們的嚴(yán)重性在于，一旦被認(rèn)定存在不合規(guī)，上市進(jìn)程可能會被直接卡住。尤其是赴美上市，美國證監(jiān)會（SEC）對信息披露的要求極為嚴(yán)格，任何不透明的操作都可能成為上市的‘絆腳石’?！?/p>
擴(kuò)張過快導(dǎo)致門店管理疏漏？
公開資料顯示，霸王茶姬是一家新中式茶飲品牌，成立于2017年，截至2024年底，其全球門店突破6000家，包括海外門店150余家，GMV也達(dá)到200億元左右。
而霸王茶姬飛速的擴(kuò)張，可能會導(dǎo)致其對門店的產(chǎn)品質(zhì)量難以把控，甚至出現(xiàn)食品安全問題。
去年7月3日，北京市消費者協(xié)會曾在微信公眾號公布了2024年上半年的食品安全大檢查中，存在食品安全問題的連鎖餐飲門店數(shù)量名單，霸王茶姬以3家門店存在食品安全問題名列前排。
或是由于門店擴(kuò)張過快，霸王茶姬對門店的管理出現(xiàn)了不少的疏漏。據(jù)黑貓投訴平臺顯示，霸王茶姬的投訴量為2325條，已完成量為1840條，包含“霸王茶姬”詞條的投訴也高達(dá)3716條。
其中，在2月16日，有消費者投訴霸王茶姬拒絕退款，店長態(tài)度惡劣，惡意侮辱嘲諷消費者。
據(jù)悉，該消費者在2月14日號在下單了一款飲品，但是隨后發(fā)現(xiàn)下錯了店鋪，于是在小程序上選擇了申請退款，雖然當(dāng)時小程序顯示前面還有5杯，預(yù)計等待3分鐘，但退款最終卻被拒絕。
上述消費者稱：“在給該店鋪致電時，該店店長態(tài)度異常惡劣，還對其進(jìn)行嘲諷，作為一個品牌企業(yè)你聘用人員的時候不做培訓(xùn)嗎？我希望霸王茶姬給我一個合理的解釋，并且我需要一個正式的道歉！”
一般來說，作為餐飲服務(wù)行業(yè)的服務(wù)提供者，對待顧客應(yīng)保持良好的態(tài)度，避免與客戶發(fā)生沖突，尤其作為一店之長，理當(dāng)保持良好的態(tài)度。若不然，非但有可能對門店的客流量造成不利影響，更有可能波及霸王茶姬的品牌聲譽(yù)。
值得注意的是，在去年7月，還有消費者在社交平臺上發(fā)視頻稱，自己因為給霸王茶姬差評而被門店店員上門家訪了。
她通過外賣平臺點了一杯花田烏龍，覺得味道和以前的不一樣，感覺就是茶水加糖漿，連奶味都沒有，就給了差評。
據(jù)上述消費者稱，霸王茶姬的員工第二天沒有提前和自己聯(lián)系，就找上門來道歉，請求刪除差評。
對此，霸王茶姬的客服人員回應(yīng)稱，因為顧客給了差評，門店想和顧客友好溝通，看是哪里需要改進(jìn)；而涉事門店店長則表示顧客點了單后，騎手、門店和平臺都打不通電話店員才會上門拜訪，溝通差評的問題。
此事一出瞬間引起網(wǎng)絡(luò)上的熱議，很多人都擔(dān)心個人隱私無法得到保護(hù)。也有不少消費者吐槽稱：“差評一單，霸王茶姬電話能給你打幾十個。”
此外，據(jù)界面新聞等媒體報道顯示，霸王茶姬全國門店排名分ABCD級，如果出現(xiàn)差評，并不是直接扣錢，而是影響門店評級。連續(xù)獲得A級的門店會得到獎金激勵，而末位評級門店則會有懲罰機(jī)制，門店員工或加盟商因此才通過電話等方式處理差評。
雖說如此，但消費者的隱私遭到威脅還是可能對霸王茶姬造成一定影響。柏文喜對此表示：“門店員工上門要求消費者刪除差評的行為，不僅損害了消費者的權(quán)益，還可能引發(fā)負(fù)面輿論，進(jìn)一步影響品牌形象。甚至還可能會讓消費者對品牌的專業(yè)性和誠信度產(chǎn)生質(zhì)疑?！?/p>
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