行情回顧及主要觀點(diǎn)：
港股上周受科技板塊回調(diào)帶動收跌，但紅利板塊維持上漲：恒生港股通中國央企紅利全收益指數(shù)上漲2.24%，恒生全收益指數(shù)下跌1.06%，恒生科技全收益指數(shù)下跌2.58%。恒生一級行業(yè)中，原材料、必需性消費(fèi)業(yè)領(lǐng)漲，資訊科技業(yè)、可選消費(fèi)領(lǐng)跌。(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/3/14)
資金面上，南向資金流入強(qiáng)勁，被動型外資維持流入。南向資金上周凈流入接近576億元，規(guī)模較前一周進(jìn)一步擴(kuò)大。外資方面，截至上周三，EPFR數(shù)據(jù)顯示外資從海外中資股凈流出0.1億美元，而前一周為凈流入8.4億美元。其中，主動型外資流出5.1億美元，流出規(guī)模較前一周略有擴(kuò)大；被動型外資上周凈流入5.0億美元，流入規(guī)模較前一周有所縮窄。
科技盈利、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)與政策預(yù)期是支撐港股相對收益的三重邏輯。近期恒生指數(shù)維持強(qiáng)勢表現(xiàn)，部分熱點(diǎn)領(lǐng)域呈現(xiàn)擴(kuò)散態(tài)勢。港股相對收益的支撐因素有三：其一，科技企業(yè)盈利狀況良好，港股科技股近期財(cái)報(bào)整體超出市場預(yù)期，未來科技股的業(yè)績預(yù)期與兌現(xiàn)有望繼續(xù)為市場提供支撐；其二，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定跡象開始顯現(xiàn)，年初以來的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)整體與市場預(yù)期相符，其中地產(chǎn)等領(lǐng)域表現(xiàn)較為突出，3月的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將成為關(guān)鍵驗(yàn)證點(diǎn)；其三，在政策預(yù)期方面，兩會的積極定調(diào)已經(jīng)為市場注入信心，后續(xù)需關(guān)注增量政策的實(shí)施及其成效。
港股央企紅利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中國央企紅利指數(shù)股息率達(dá)7.20%（vs中證紅利6.30%），PB為0.60，PE為6.17。其全收益指數(shù)自2021年初以來累計(jì)收益97%，相對恒生全收益指數(shù)超額收益95%。(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/3/14)。
展望后市，國內(nèi)降息周期下的低利率環(huán)境、經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景均利好紅利策略，市值管理指揮棒下央國企的分紅意愿和能力均較強(qiáng)，港股通央企紅利的股息率優(yōu)勢顯著，配置價(jià)值較高。
港股通央企紅利ETF（代碼：513920）簡介
華安港股通央企紅利ETF跟蹤恒生港股通中國央企紅利指數(shù)，旨在反映可通過港股通買賣并且第一大股東為內(nèi)地央企的香港上市且擁有高股息的證券的整體表現(xiàn)。隨著央企改革持續(xù)推進(jìn)，該產(chǎn)品將有助于投資者把握央企估值重塑的投資機(jī)遇。
華安港股通央企紅利ETF（513920）跟蹤恒生港股通中國央企紅利指數(shù)，是全市場首支疊加港股、央企、紅利三重屬性的ETF。場外相關(guān)產(chǎn)品有：華安恒生港股通中國央企紅利ETF聯(lián)接A（020866）/聯(lián)接C（020867）。
港股通央企紅利ETF（513920）上周表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2025/3/14
港股通央企紅利指數(shù)前十大權(quán)重股表現(xiàn)情況
數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2025/3/14
風(fēng)險(xiǎn)提示：
以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會動態(tài)變化，請關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。
本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。
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