特朗普到底是不是在故意制造衰退，好迫使美聯(lián)儲降息，從而緩解美債超級巨大的壓力？
先說結(jié)論，是也不是。
特朗普確實是在制造衰退，但他的目的可不單單只瞄準了美聯(lián)儲的一畝三分地，他在第二任期有著更大的野心、更大的戰(zhàn)略目標，他想在短期進行強而有力的改革，試圖用新的休克療法為大美王朝強行續(xù)命。
他這場關(guān)乎美國國運的豪賭，如果贏了，能剔除美國惡到發(fā)臭內(nèi)部毒瘤，無論是金融系統(tǒng)、行政系統(tǒng)，還是軍工復(fù)合體，剜肉醫(yī)瘡、刮骨療毒，為大美王朝續(xù)命70年；
如果輸了，不僅美元霸權(quán)分崩離析，特朗普將真的變成“川建國”，美國會被中國摧枯拉朽式地瞬間拉下世界老大的寶座。
俗話說亂拳打死老師傅，雖然我們擁有五千年的政治智慧，但大家可不要被他現(xiàn)在直接、混亂、毫無章法的出拳手段給迷惑了，要能看清懂王這些政策背后隱含的戰(zhàn)略意圖。
一、債務(wù)問題迫在眉睫，特朗普制造衰退力求降息解燃眉之急
當前美國最直觀的問題或者說隱患，不能說隱患了，已經(jīng)是“顯患”到火燒眉毛了，那就是他們巨額的債務(wù)問題。
現(xiàn)在美國的債務(wù)已經(jīng)突破36萬億美元大關(guān)，相當于260萬億人民幣，每年光是支付的債務(wù)利息就高達1萬億美元，占到了美國聯(lián)邦收入的19%?，F(xiàn)在美國的財政狀況更可以說是“千瘡百孔”，被提線木偶拜登搞得烏煙瘴氣、一地雞毛。如果這個趨勢剎不住，美國政府將不可避免地走向破產(chǎn)。
所以在這樣的背景下，特朗普迫切希望美聯(lián)儲降息，要知道降息100個基點，就可以讓美國政府少還接近4000億美元，這相當于廣西一年的GDP啊。但他本人又和美聯(lián)儲主席鮑威爾水火不容，之前特朗普多次通過社交媒體施壓鮑威爾降息，甚至多次同內(nèi)閣探討以“違憲”為由解雇鮑威爾。
特朗普曾堅決指責(zé)美聯(lián)儲“過度獨立”，認為它正在損害美國的經(jīng)濟利益，聲稱“美聯(lián)儲應(yīng)像其他國家央行一樣受政府指導(dǎo)”，上個月更是簽署行政令，要求美聯(lián)儲將監(jiān)管法規(guī)提交白宮審查，并接受總統(tǒng)監(jiān)督。
特朗普的手越伸越長，但美國憲法限制了他的這部分權(quán)力。鮑威爾也是頭鐵，力頂政治壓力就是不配合你降息，高利率讓債務(wù)成本一直處于高位，這可如何是好？于是特朗普和他的臥龍鳳雛想到了一個“妙招”——讓經(jīng)濟主動進入衰退。這樣美聯(lián)儲不就得降息了么。
所以關(guān)稅，無論對誰，不論是中國，還是兩個鄰居小弟加拿大和墨西哥，或者是有錢的歐公子，后面可能還有忠誠的日韓，貿(mào)易逆差的有一個算一個，誰都逃不了關(guān)稅大棒的體罰。然而大幅增加的關(guān)稅抬高了商品價格，企業(yè)成本上升，在當前及可預(yù)期未來的美元走弱下，美國這些實施的懲罰性關(guān)稅最終都將轉(zhuǎn)移到本國消費者的身上。消費和投資都會受到制約。
然后就是懂王特許的以馬斯克為首的政府效率部，聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局、美國國際開發(fā)署、美國證券交易委員會等等政府機構(gòu)遭到瘋狂大裁員，高?？蒲薪?jīng)費大幅被削減。再加上幾乎動用軍事力量大規(guī)模驅(qū)逐非法移民，就業(yè)市場上很多底層高強度工作無法完成、低端勞動力短缺，嚴重影響了農(nóng)業(yè)、建筑等勞動密集型行業(yè)的生產(chǎn)，將造成大規(guī)模的結(jié)構(gòu)性失業(yè)。
慢慢地，美國的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)將慘不忍睹。這對美國經(jīng)濟的沖擊可謂是立竿見影。地方聯(lián)儲官方和華爾街各大機構(gòu)紛紛下調(diào)了經(jīng)濟增長預(yù)期，直接轉(zhuǎn)負。
但經(jīng)濟有繁有衰，月亮有圓有缺，這是事物運行發(fā)展的周期規(guī)律。
回顧過去幾年，美國的經(jīng)濟增長看似強勁，但其根本驅(qū)動力并非來自于產(chǎn)業(yè)升級，或者說科技進步，而是來自于美國政府的“人為放水”。2021年，拜登政府又推出了多個大規(guī)模財政支出計劃，美國政府在短時間內(nèi)向市場投放了超過2萬億美元，高通脹堆砌的虛假繁榮直接推動了股市和經(jīng)濟的起飛。
然而，朱格拉周期理論有一句話語：“蕭條的唯一原因就是繁榮?！?/strong>沒有了瘋狂放水，美國可持續(xù)的經(jīng)濟增長就會結(jié)束，陷入衰退也只是時間問題。但遠水解不了近渴，衰退既然還有點遠，特朗普想著“那我就快速走過去”，“實在不行，那我就把他搬過來”。特朗普不生產(chǎn)“衰退”，他只是“衰退”的搬運工。
而這就帶來了金融市場對特朗普的這一系列政策的強烈反應(yīng)。美股納斯達克指數(shù)大跌12.78%，科技企業(yè)市值蒸發(fā)2.7萬億美元，特斯拉股價甚至腰斬。資本市場的動蕩，使得投資者對美國經(jīng)濟的未來產(chǎn)生了極大的不確定性。黃金價格持續(xù)上漲也反映出投資者對美國經(jīng)濟的擔憂。大量資本外流，美元大幅走弱。
至于資金流到哪去了？
柏年在之前的文章《機會來了？》給大家詳細分析過，東升西落、紅旗飄飄。感興趣的朋友可以回看。
但讓美元貶值也是特朗普的重要工具，其目的是增強美國商品的出口競爭力，讓制造業(yè)回流，讓美國制造業(yè)再次偉大。然后將美國從一個貿(mào)易逆差的消費大國轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃鞓I(yè)強國。
了解國際貿(mào)易的朋友應(yīng)該知道比較優(yōu)勢理論，相較于中國，現(xiàn)在的美國既無較低的成本、也無完整強大的全工業(yè)生產(chǎn)鏈，這是很難競爭得過的。特朗普也只有通過關(guān)稅、匯率貶值等非常規(guī)手段才能增加一些競爭力，既然商品競爭不過中國，那打趴歐洲還是綽綽有余。
二、特朗普新休克療法驚天陽謀劍指中國
現(xiàn)在我們再來想想為什么特朗普非要如此快速的制造一場衰退呢？
因為他已經(jīng)清晰地認識到中國的崛起是必然，如果任由中國繼續(xù)發(fā)展下去，美國在國際中將逐漸失去話語權(quán)。而現(xiàn)在美國國內(nèi)的既得利益集團太大太多，尾大不掉，只有對內(nèi)對外同時開刀，對外重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈、對內(nèi)利益集團經(jīng)過快準狠、快刀斬亂麻才能去除病灶，不給他們多余的時間積蓄力量反撲。
美國財政部長貝森特將當前的經(jīng)濟狀態(tài)定義為“排毒期”，認為這是從政府主導(dǎo)支出轉(zhuǎn)向私營部門驅(qū)動的必要過程，只有經(jīng)過短期衰退的陣痛，才能避免最終的系統(tǒng)性崩潰。
“短期陣痛”這詞大家是不是聽著很熟悉，很像我們“改革有陣痛，但不改革就是長痛”?？捎迷诿绹砩峡偢杏X有那么點不對味。
柏年將此稱為特朗普的新休克療法。但特朗普在技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈本土化、通過行政命令干預(yù)主導(dǎo)經(jīng)濟調(diào)控、精簡政府部門，有一些摸著老中過河的影子，倒反天罡了屬于是。
這是因為短短幾年間，特朗普見識到了中國在他第一任期2018年的貿(mào)易摩擦中，從新手村逐漸成長能對抗自己的大佬。
而這一切歸功于中國長期穩(wěn)定、可執(zhí)行的科學(xué)發(fā)展戰(zhàn)略，比如“十四五規(guī)劃”、“2025中國制造”。特朗普希望能留下政治遺產(chǎn)，讓他的經(jīng)濟政策能長期有效地執(zhí)行下去，而不是被民主黨或者國內(nèi)的利益集團毀掉。
所以他需要這樣一場衰退，“挽狂瀾于既倒，扶大廈之將傾”，成為美國經(jīng)濟的救世主。因為衰退不僅會體現(xiàn)在糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，更體現(xiàn)在美國普通民眾實實在在的生活中。這樣美聯(lián)儲降息了，債務(wù)問題緩解了，經(jīng)濟衰退止住了。特又贏！中期選舉穩(wěn)了！而且特朗普肯定還會不遺余力地將引發(fā)經(jīng)濟衰退的帽子扣在拜登的頭上，也會進一步清算民主黨，給后任者掃清一些障礙和鞏固一些民心。
但特朗普的戰(zhàn)略企圖到此結(jié)束了嗎？沒有。柏年給大家看幾組數(shù)據(jù)，2024年中國制造業(yè)產(chǎn)值全球占比35%，是美國12%的三倍，發(fā)電量是美國的兩倍，工業(yè)機器人產(chǎn)量是美國的10倍，鋼鐵產(chǎn)量是美國的19倍、水泥生產(chǎn)是美國的22倍、造船能力是美國的232倍。若以現(xiàn)價對比，中國在2021年對美國比例是77%，到達最高，2024年這一數(shù)字是65%。除去購買力、匯率和美國瘋狂放水、中美兩國GDP統(tǒng)計口徑等因素，中國相對于美國如此大規(guī)模的制造優(yōu)勢，在整體經(jīng)濟實力上還是暫時落后美國。最主要的原因在于美國非常強大的服務(wù)業(yè)，特別是金融業(yè)。
現(xiàn)在美國唯一能對中國造成威脅就是金融霸權(quán)。雖然美元霸權(quán)可以讓美國毫無顧忌的向全世界收鑄幣稅，但這對美國的反噬也是巨大的。美元現(xiàn)在也正隨著美國政府債務(wù)惡化而喪失信用。因此特朗普需要重塑全球的金融秩序。而重塑美元地位也是特朗普制造經(jīng)濟衰退計劃的一部分，該計劃就是海湖莊園協(xié)議。制造衰退然后降息非常有利于美國新發(fā)債券的銷售，而這樣才能為后續(xù)美債大重組贏得時間。
該協(xié)議的重點是讓持有美元長期債券的債權(quán)人將手中的美債置換成100年的無息債券，中間不得出售。白話說就是，之前跟你們借的錢，要100年之后再還，一分利息還沒有、還不能拋售變現(xiàn)；若是缺錢用了，可以拿這些美債去跟美聯(lián)儲借錢，但是是要收利息的。這就等于說我不收利息，把錢借給你，我要用錢的時候，再把它弄成高利貸借回給我。
不過這個協(xié)議太不公平了，沒有任何盟友會同意這一條款，所以大概率會附帶一些條件。但如果不同意協(xié)議，美國就反向加關(guān)稅，再不行就退出北約，終止安全保護等等。
這一協(xié)議的核心思想就是推動美元貶值、進行債務(wù)重組、建立主權(quán)財富基金，并要求盟友承擔更多安全開支。其本質(zhì)，是要重塑全球金融秩序，使美國重新掌控世界經(jīng)濟的主導(dǎo)權(quán)。所以接下來，特朗普將會繼續(xù)以關(guān)稅和安全保護為由繼續(xù)打劫歐洲，推行債務(wù)置換。
特朗普這場豪賭風(fēng)險很大，基本上是梭哈的局面。一旦美國債務(wù)重組失敗，美國國債的信用將受到嚴重打擊，導(dǎo)致美元貶值失控，可能會演變成全球性的經(jīng)濟衰退，甚至可能導(dǎo)致美元霸權(quán)的加速衰落。而美國的衰落將必然是轟然式地倒塌。
“特朗普衰退交易”本質(zhì)是全球經(jīng)濟秩序重構(gòu)的縮影，未來中美無論在貿(mào)易、科技還是金融上的對抗將日益加劇，對我們普通老百姓而言，要動態(tài)跟蹤中美政策動向，從風(fēng)險中尋找結(jié)構(gòu)性機會；也要時刻保持理性，避免情緒化決策。
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