酒驾撞人人没事怎么处理,亚洲欧美精品中文一区二区三,亚洲中文字幕在线,在线观看精品国产一区二区,www色哟哟在线观看

春節(jié)假期以來，AI熱潮給投資者情緒和宏觀敘事帶來巨大轉(zhuǎn)變，助推港股科技板塊持續(xù)上漲。

有小伙伴關(guān)心，隨著前期大漲，港股科技是不是有點(diǎn)“貴”，現(xiàn)在能不能“上車”？

我們無法預(yù)測(cè)短期市場(chǎng)走勢(shì)。從客觀數(shù)據(jù)和事件出發(fā)，你或許需要知道11件事：

港股科技領(lǐng)漲全球重要市場(chǎng)

在全球重要市場(chǎng)中，今年以來港股科技板塊表現(xiàn)領(lǐng)先。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，代表港股科技整體表現(xiàn)的中證港股通科技指數(shù)、恒生科技指數(shù)已分別大漲43.5%、36.6%，同期納斯達(dá)克指數(shù)下跌了9.4%。

2025年以來全球重要股指表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind；統(tǒng)計(jì)區(qū)間20250101-20250318

中證港股通科技指數(shù)2020-2024年年度表現(xiàn)分別為93.93%、-25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%

港股科技稀缺資源多

出于對(duì)中國(guó)科技企業(yè)的良好預(yù)期，市場(chǎng)正在形成堪比美股科技“七姐妹”的概念，比如中國(guó)版“M7”（ Magnificent 7）、“科技十杰”（Terrific 10）。

雖然不同版本的公司數(shù)量不同，入選個(gè)股也有差別，但共通點(diǎn)就是，那些頻繁提及的公司多為中國(guó)科技核心資產(chǎn)、龍頭企業(yè)，很多都在港股上市（暫未在A股上市），往往也是投資者布局科技賽道繞不開的公司。

中證港股通科技指數(shù)前十大權(quán)重股

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至20250318；以上個(gè)股不代表融通基金旗下基金的投資標(biāo)的，個(gè)股歷史走勢(shì)并不代表未來業(yè)績(jī)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，須謹(jǐn)慎。

南向資金年內(nèi)凈流入為去年同期5倍

港股火熱離不開資金支持。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，今年以來南向資金累計(jì)凈流入超3850億港元，為去年同期的5倍，且僅有8個(gè)交易日是凈流出。

其中2月單月凈流入達(dá)1527.78億港元，創(chuàng)2021年1月以來新高，顯示出資金的追捧。

據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，AI板塊是本輪行情中南向資金與外資的顯著共識(shí)，南向資金大幅增配了以專業(yè)零售、汽車、生物科技、軟件服務(wù)、電訊、半導(dǎo)體為代表的“AI+”板塊。

2023年以來南向資金月度凈流入情況（億元，港元）

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至20250228

外資做多中國(guó)科技

近期“東升西落”討論熱度頗高，融通中證港股通科技指數(shù)基金經(jīng)理何博也分享了新鮮出爐的美銀月度全球基金經(jīng)理調(diào)查。

從下面這張圖可以看到，做多美股七巨頭的擁擠度顯著下降，而做多歐股和做多中國(guó)科技的擁擠度正在上升。

來源：B of A GLOBAL RESEARCH

港股科技或并不“貴”

港股科技雖然漲了很多，但它不算“貴”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月17日，恒生科技、港股通科技今年以來均漲超35%，但估值僅為25.5倍和27.9倍，位于近五年來30%的分位數(shù)。也就是說，近五年來有70%的時(shí)間都比現(xiàn)在“貴”。

橫向看，在全球重要指數(shù)中，恒生科技、港股通科技估值的近五年分位數(shù)也是顯著較低的，投資性價(jià)比或突出。

全球重要指數(shù)漲跌表現(xiàn)及估值表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind；今年以來表現(xiàn)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為20250101-20250317；除恒生科技市盈率分位數(shù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為20200727-20250317外，其余指數(shù)市盈率分位數(shù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為20200313-20250317

DeepSeek功不可沒

本輪港股科技走強(qiáng)的起點(diǎn)，離不開DeepSeek的出圈。DeepSeek引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)科技股、甚至整體中國(guó)資產(chǎn)重估的熱情，以其以優(yōu)異的性能、顯著下降的成本、開源生態(tài)引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”，成為全球最熱門的AI大模型，改變著“美國(guó)AI斷崖式領(lǐng)先”的預(yù)期。

之后市場(chǎng)不斷出現(xiàn)新的催化，包括通用型AI Agent產(chǎn)品Manus發(fā)布等等，為科技板塊包括港股科技持續(xù)“造勢(shì)”。

中國(guó)科技實(shí)力發(fā)展有目共睹

中國(guó)科技的發(fā)展和長(zhǎng)足進(jìn)步有目共睹，AI等新技術(shù)成熟和新商業(yè)模式清晰催化下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展雙雙提速，從底層邏輯上支撐港股科技賽道。

在3G、4G時(shí)代，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展落地顯著滯后于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，5G時(shí)代則實(shí)現(xiàn)了中美同步落地，6G則可能領(lǐng)先于全球。

中國(guó)的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代信息技術(shù)也在近年取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，科創(chuàng)能力也顯著提升。據(jù)世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）發(fā)布的《2024年全球創(chuàng)新指數(shù)報(bào)告》，2023年，中國(guó)PCT專利申請(qǐng)占全球比重達(dá)到25.5%，成為全球最大的申請(qǐng)來源國(guó)。

DeepSeek-R1的出現(xiàn)，使得國(guó)產(chǎn)大模型躋身世界前列水平。

政策大力支持科技賽道

今年的兩會(huì)政府工作報(bào)告中，科技板塊存在感爆棚，具體表述包括——

“支持大模型廣泛應(yīng)用，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機(jī)和電腦、智能機(jī)器人等新一代智能終端以及智能制造裝備?！?/p>

“培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)?！?/p>

政策大力支持，有助于國(guó)內(nèi)科技企業(yè)練好內(nèi)功，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，投資邏輯從短期主題轉(zhuǎn)向中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)深耕，助力港股科技賽道。

三重邏輯支持港股科技短期走強(qiáng)

短期看，科技盈利、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)與政策預(yù)期三重邏輯，有望持續(xù)支持港股走強(qiáng)。

首先，科技企業(yè)盈利表現(xiàn)亮眼，港股科技股近期財(cái)報(bào)整體超預(yù)期，未來科技股的業(yè)績(jī)預(yù)期與兌現(xiàn)有望持續(xù)支撐市場(chǎng)。

其次，3月17日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2025年1-2月中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2025年前2月工業(yè)增加值同比增速5.9%，同時(shí)，消費(fèi)、投資增速不同程度改善，經(jīng)濟(jì)迎來“開門紅”，基本面企穩(wěn)。

另外，政策預(yù)期方面，兩會(huì)的積極定調(diào)提振市場(chǎng)信心，有望助推港股科技行情。

長(zhǎng)期上漲或主要取決于盈利前景

港股科技板塊短期強(qiáng)勢(shì)主要靠資金和熱點(diǎn)事件驅(qū)動(dòng)，長(zhǎng)期表現(xiàn)或主要取決于盈利前景。

當(dāng)前港股科技估值與ROE已基本匹配，更多上漲空間或需依賴盈利改善。如果盈利可以兌現(xiàn)，甚至可以出現(xiàn)越漲估值越低的情形，支撐港股科技長(zhǎng)時(shí)間強(qiáng)勁。

據(jù)中金公司預(yù)測(cè)，如果中國(guó)科技龍頭ROE預(yù)期達(dá)到30%以上，那么參照美國(guó)科技龍頭估值，或有望實(shí)現(xiàn)估值翻倍的擴(kuò)張。

可能面臨的暫歇和回調(diào)

2023年底以來，港股已經(jīng)出現(xiàn)四輪快速反彈后透支回調(diào)，但底部不斷抬升的現(xiàn)象（2023年底萬億國(guó)債、2024年五一地產(chǎn)政策、2024年924行情，2025年初春節(jié)后行情），這說明：

1）政策發(fā)力、敘事改變提升風(fēng)險(xiǎn)偏好是有效的。因此一年多來港股底部不斷抬升，當(dāng)中即便回調(diào)，也較難完全抹去此前漲幅。

2）市場(chǎng)也許會(huì)快速?zèng)_高后透支回調(diào)。

短期看，在盈利預(yù)期尚未大幅上修前，港股科技股仍依托于事件催化帶來的情緒提振，市場(chǎng)可能面臨暫歇和調(diào)整。需要做好倉位控制，以及注意考慮是否止盈。

中長(zhǎng)期看，或需聚焦在有基本面支持和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的領(lǐng)域。伴隨AI敘事持續(xù)催化，中國(guó)科技資產(chǎn)憑借其高性價(jià)比、高附加值轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)、業(yè)績(jī)預(yù)期上修潛力等積極因素，正成為全球資金青睞的新方向。

主要參考資料：

中金公司《中金：港股還能買嗎？》20250310

興業(yè)證券《本輪南下資金主要在買什么？》20250311

華泰證券《為何外需動(dòng)蕩下的港股仍有支撐?》20250317

B of A GLOBAL RESEARCH《Global Fund Manager Survey：Bull Crash》20250318

文中券商觀點(diǎn)均節(jié)選自券商研究報(bào)告，僅作舉例說明，不代表本文觀點(diǎn)，亦不構(gòu)成任何投資建議與承諾。謹(jǐn)慎投資。指數(shù)過去走勢(shì)不代表未來表現(xiàn)。本文章是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準(zhǔn)確性和完整性。作者或?qū)⒉粫r(shí)補(bǔ)充、修訂或更新有關(guān)信息，但不保證及時(shí)發(fā)布該等更新。文章中的內(nèi)容和意見基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，不保證所包含的內(nèi)容和意見在未來不發(fā)生變化。本文章在任何情況下不作為對(duì)任何人的投資建議或出售投資標(biāo)的的邀請(qǐng)。

公開募集證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，融通基金管理有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。融通基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

五、材料中所列示基金（以下簡(jiǎn)稱“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人網(wǎng)站【www.rtfund.com】進(jìn)行了公開披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

滑動(dòng)滾動(dòng)條，查閱更多風(fēng)險(xiǎn)提示

點(diǎn)擊了解熱門基金