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一、104關(guān)口拉鋸戰(zhàn)：美元多頭 vs 貿(mào)易恐慌
2025年3月24日亞洲交易時(shí)段，美元指數(shù)（DXY）在104.20附近徘徊，距離上周五創(chuàng)下的三周高點(diǎn)104.22僅一步之遙。這看似平靜的數(shù)字背后，正上演著市場多空雙方的激烈博弈：一方是因美債收益率攀升而躁動(dòng)的美元多頭，另一方則是被特朗普關(guān)稅政策嚇壞的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。
二、關(guān)稅政策"盲盒"：4月2日懸念待解
特朗普政府宣布4月2日將公布"對等關(guān)稅"政策，市場對其覆蓋范圍的猜測已持續(xù)數(shù)周。年初時(shí)，投資者還寄望于特朗普的基建計(jì)劃推高美元，如今卻因貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂導(dǎo)致美元年內(nèi)下跌3%。這種戲劇性反轉(zhuǎn)，讓高盛分析師都感嘆："市場就像在玩一場刺激的過山車，我們剛下調(diào)美元預(yù)期，又不得不重新評(píng)估。"
三、高盛：看衰經(jīng)濟(jì)卻看漲美元，矛盾背后藏玄機(jī)
盡管高盛將2025年美國GDP增速預(yù)期從2.8%下調(diào)至2.1%，但仍堅(jiān)持美元中期走強(qiáng)觀點(diǎn)。他們的邏輯很特別： 周一10年期美債收益率突破4.27%，創(chuàng)近三個(gè)月新高。這直接推動(dòng)美元兌日元升至149.77，上演"收益率漲，美元漲"的經(jīng)典劇本。路孚特分析師用"蹺蹺板效應(yīng)"解釋：當(dāng)投資者拋售債券時(shí)，他們需要買入美元平倉，這就形成了美元短期支撐。 五、歐元"過山車"：從1.0955到1.0795的心跳之旅 上周德國通過"債務(wù)剎車"改革時(shí)，歐元曾飆升至1.0955的六個(gè)月高點(diǎn)，仿佛看到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的曙光。但法案通過后，市場突然意識(shí)到：增加軍事開支需要時(shí)間見效，而 六、技術(shù)面：105還是103？市場在等"關(guān)鍵鑰匙" 交易員們正盯著三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位： 七、普通投資者的困惑：美元走強(qiáng)是福還是禍？ 美元上漲對不同群體影響迥異：
八、下周看點(diǎn)：數(shù)據(jù)對決關(guān)稅，鹿死誰手？
4月1日將公布美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)，市場預(yù)期新增就業(yè)20萬人。若數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，可能抵消部分關(guān)稅負(fù)面影響；若不及預(yù)期，美元恐將遭遇"雙重暴擊"。正如CMC Markets分析師所說："現(xiàn)在就像在看一場沒有劇本的電影，每個(gè)鏡頭都可能改變結(jié)局。"
在這場美元保衛(wèi)戰(zhàn)中，特朗普的關(guān)稅政策就像達(dá)摩克利斯之劍，而市場正在屏息等待4月2日的"答案揭曉時(shí)刻"。是"關(guān)稅緩和美元漲"，還是"貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)美元崩"？讓我們拭目以待。
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