截至2025年3月19日當(dāng)周，散戶投資者向美股注入了超過120億美元的資金
3月22日，摩根大通零售交易數(shù)據(jù)顯示，盡管貿(mào)易摩擦升級(jí)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟以及政策不確定性加劇了市場(chǎng)波動(dòng)，個(gè)人投資者卻展現(xiàn)出罕見的逆勢(shì)加倉熱情。
截至2025年3月19日當(dāng)周，散戶投資者向美股注入了超過120億美元的資金，這一規(guī)模遠(yuǎn)超過去12個(gè)月的平均水平。
散戶的逆勢(shì)加倉行為，某種程度上反映了對(duì)科技股長(zhǎng)期敘事的熱衷。以英偉達(dá)、微軟為代表的AI硬件與軟件公司，盡管估值從2023年的峰值回落，但其市盈率仍維持在30倍以上，部分應(yīng)用型企業(yè)的商業(yè)化進(jìn)展尚未兌現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期。摩根大通增持微盟集團(tuán)等中概股的動(dòng)作，則暗示資金開始尋求估值洼地——港股科技股的市盈率僅為美股的1/3，而A股消費(fèi)龍頭的估值修復(fù)空間同樣被機(jī)構(gòu)看好。
摩根大通全球股票衍生品策略師Emma Wu表示，近期個(gè)人投資者的行為符合“市場(chǎng)下行年”的典型特征。她指出，2022年也曾出現(xiàn)類似情況，當(dāng)年股市基準(zhǔn)指數(shù)下跌了19%，是過去六年中唯一的負(fù)增長(zhǎng)年份?！斑@正體現(xiàn)了他們‘逢低買入’的心態(tài)。
不僅是摩根大通一家發(fā)現(xiàn)了市場(chǎng)buy the dip 的趨勢(shì)，美銀首席投資策略師Michael Hartnett也在最新報(bào)告中稱，資金正在創(chuàng)紀(jì)錄流入股市，貿(mào)易憂慮被邊緣化。根據(jù)美銀援引 EPFR Global 數(shù)據(jù)的說明，截至周三的一周內(nèi)，全球股票基金錄得約434億美元的資金流入，創(chuàng)下今年以來最高水平。
上周，鮑威爾、特朗普輪番“搶救”美股，標(biāo)普本周過山車式反彈。周三鮑威爾“救市”，標(biāo)普創(chuàng)九個(gè)億來最大美聯(lián)儲(chǔ)決議日漲幅，周五特朗普講話后，尾盤三大股指均轉(zhuǎn)漲，抹平早盤超1%的跌幅，標(biāo)普和納指得以全周轉(zhuǎn)漲、終結(jié)四周連跌。拿下美國(guó)政府下一代戰(zhàn)斗機(jī)大單的波音漲超3%，領(lǐng)漲道指成分股。
面對(duì)高波動(dòng)環(huán)境，專業(yè)機(jī)構(gòu)的策略調(diào)整值得散戶借鑒。高盛建議采用“底線思維”，在追逐AI等成長(zhǎng)板塊的同時(shí)，增配公用事業(yè)、必需消費(fèi)品等防御性資產(chǎn)，以平衡組合風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)市場(chǎng)的活躍也揭示了機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎態(tài)度——看跌期權(quán)與跨式策略的交易量在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前激增，表明投資者正通過衍生品對(duì)沖政策沖擊。
面對(duì)高波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境，投資如何把握？雨露均沾的ETF或許能有效減輕波動(dòng)。
像當(dāng)前的美股七姐妹，每一個(gè)都股價(jià)偏高。也不是所有券商都支持拆股，相比之下，人工智能相關(guān) ETF 具有資金門檻低的優(yōu)勢(shì)，一般購(gòu)買一手（100 份）僅需一百多美元。
ETF 選品豐富，涵蓋人工智能產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，投資者無需深入研究個(gè)股即可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，分享行業(yè)發(fā)展紅利。此外，ETF 不存在停牌或退市風(fēng)險(xiǎn)，即使在熊市也能正常交易，為投資者提供了止損機(jī)會(huì)?；谄溟T檻低、交易透明、選品豐富、穩(wěn)定性高和支持場(chǎng)內(nèi)交易等優(yōu)勢(shì)，ETF 成為普通投資者和新手投資者參與美股市場(chǎng)的理想選擇。
摩根士丹利指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將放緩目前只是處于一段低迷期，巨大的不確定性還未到來，而投資者應(yīng)該關(guān)注硬數(shù)據(jù)而非軟數(shù)據(jù)。在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域，硬數(shù)據(jù)是可量化、客觀的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，軟數(shù)據(jù)是難以量化的主觀信息，如消費(fèi)者信心、市場(chǎng)情緒等。而近期硬數(shù)據(jù)例如工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、零售銷售和非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)暫時(shí)未到衰退的地步。
以下是一些市面上熱門的人工智能ETF產(chǎn)品，僅作舉例，不作推薦建議：
1月份的零售銷售數(shù)據(jù)嚇壞了許多投資者，但上周2月份的數(shù)據(jù)顯示，這種擔(dān)憂被夸大了。摩根士丹利表示：有意義的放緩可能要再過一個(gè)季度才會(huì)出現(xiàn)，我們將比平時(shí)更密切地關(guān)注非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
這表明，美股的buy the dip可能還將繼續(xù)。
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