2025年3月21日，交通銀行發(fā)布2024年年報，一組數(shù)據(jù)瞬間引發(fā)市場震動。
“全年凈現(xiàn)金流-1135.11億元，同比下滑525.80%，其中經(jīng)營性現(xiàn)金流-573.48億元，投資性現(xiàn)金流-980.89億元，僅融資性現(xiàn)金流維持正數(shù)?！?/strong>
這一數(shù)據(jù)被部分媒體形容為“斷崖式下跌”，讓很多不明真相的吃瓜群眾十分關(guān)注，甚至引發(fā)儲戶對資金安全的擔(dān)憂。
不過，若細(xì)讀財報全文，矛盾點(diǎn)浮出水面。
交行全年凈利潤達(dá)935.86億元，同比增長0.93%，資產(chǎn)總額突破14.9萬億元，不良貸款率下降至1.31%，撥備覆蓋率提升至201.94%。
一、為何盈利增長與現(xiàn)金流“雙負(fù)”并存？
想弄清楚這個問題，需要穿透表象，解析銀行的特殊運(yùn)營邏輯。
首先，銀行的經(jīng)營性現(xiàn)金流并非傳統(tǒng)企業(yè)的“銷售收入”，而是資金流動的凈額。
2024年，交行客戶貸款余額增加5980億元，增幅7.52%，而存款僅增長2.91%。
貸款發(fā)放速度遠(yuǎn)超存款增長，則會導(dǎo)致現(xiàn)金凈流出。
其次，交行2024年投資活動現(xiàn)金流出高達(dá)9549.91億元，主要用于債券投資、科技基礎(chǔ)設(shè)施及數(shù)字化升級。
值得注意的是，其投資標(biāo)的中包含大量政府債券、綠色金融產(chǎn)品等低風(fēng)險資產(chǎn)，短期現(xiàn)金流出實為長期收益鋪路，未來可能成為利潤增長點(diǎn)。
最后，交行通過發(fā)行債券、吸收同業(yè)資金等方式，融資性現(xiàn)金流凈增425.2億元。
這在銀行業(yè)并非異常操作，資本補(bǔ)充是銀行常態(tài)化經(jīng)營的一部分。
二、現(xiàn)金流為負(fù)不等于銀行“沒錢”
儲戶的存款記錄在銀行負(fù)債端，而銀行通過貸款、投資將其轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)。
現(xiàn)金流負(fù)值反映的是資金流動方向，而非償付能力。
截至2024年末，交行客戶存款余額8.8萬億元，流動性覆蓋率、資本充足率分別達(dá)120%和16.02%，核心一級資本充足率10.24%，均遠(yuǎn)高于監(jiān)管紅線。
交行全年凈利潤935.86億元，同時撥備覆蓋率提升至201.94%，相當(dāng)于為每1元不良貸款準(zhǔn)備了2.01元的風(fēng)險緩沖。
凈利潤和撥備雙增長，才是抵御風(fēng)險的核心指標(biāo)，相比之下，現(xiàn)金流波動更多反映戰(zhàn)略調(diào)整節(jié)奏。
而且是國內(nèi)銀行業(yè)實行存款保險制度，50萬元以內(nèi)本息全額保障。
交行作為全球系統(tǒng)重要性銀行，需接受更嚴(yán)格的流動性壓力測試和監(jiān)管審查，“大而不能倒”的屬性，進(jìn)一步強(qiáng)化了其風(fēng)險抵御能力。
三、儲戶應(yīng)該關(guān)注什么才對？
儲戶要跳出短期數(shù)據(jù)，聚焦長期指標(biāo)，交行不良貸款率連續(xù)下降，且實質(zhì)性清收占比45.6%，說明風(fēng)險處置能力增強(qiáng)。
2024年交行在長三角等區(qū)域貸款占比已超54%，與國家戰(zhàn)略深度綁定，人工智能釋放超1000人力成本，“交政通”平臺接入2000余項政務(wù)服務(wù)，效率提升或?qū)⒏纳莆磥憩F(xiàn)金流。
交行財報的這次“現(xiàn)金流負(fù)值”，被誤讀為償付危機(jī)，也順便給所有的儲戶提了個醒。
銀行業(yè)是典型的順周期行業(yè)，經(jīng)濟(jì)下行期加大信貸投放可能導(dǎo)致短期現(xiàn)金流承壓，但這也是逆周期調(diào)節(jié)的體現(xiàn)。
儲戶更應(yīng)關(guān)注的是銀行資本充足率是否達(dá)標(biāo)？不良貸款是否可控？存款保險制度是否覆蓋你的資金？
披露的數(shù)據(jù)會“說話”，但更需要“解碼”。
交通銀行的案例揭示了一個深層邏輯，在金融系統(tǒng)的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)中，單一指標(biāo)從來不是評判安全的標(biāo)尺。
當(dāng)輿論場被“現(xiàn)金流暴跌”的標(biāo)題裹挾時，理性儲戶應(yīng)穿透數(shù)字迷霧，聚焦監(jiān)管底線、資產(chǎn)質(zhì)量與長期戰(zhàn)略。
畢竟，銀行的“健康”與否，從未取決于一場財報的喧囂，而是藏在國家背書、制度保障與時間驗證的靜水流深中。
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