隔夜美股市場在新的一周開啟了大反彈，得益于特朗普政府可能對美國貿(mào)易伙伴的關(guān)稅采取更溫和措施的跡象，標普500指數(shù)收于兩周多來的最高點。近期表現(xiàn)慘淡的美股科技巨頭在周一迎來普漲行情，投資者搶購受挫的科技股，英偉達漲幅超過3%，特斯拉大漲近12%，創(chuàng)11月初以來最大單日漲幅。
隨著美股的起起落落，過去幾周金融市場波動性再次上升，芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)(VIX)備受關(guān)注。由于擔心白宮關(guān)稅政策將如何影響美國經(jīng)濟增長和通脹，在周一反彈前，標普500指數(shù)已從歷史高點下跌近8%，VIX指數(shù)在過去四周內(nèi)徘徊在10年平均水平之上，在過去一個月內(nèi)幾乎翻了一番，上周初三個月的VIX指數(shù)一度升至8月以來的最高水平，反映出市場不確定性加劇。
無獨有偶，標普500指數(shù)期權(quán)的隱含波動率在未來兩周的幾個特定日期明顯升高；美國國債市場隱含波動率的“MOVE”指數(shù)也創(chuàng)下了四個月以來的最高水平，這一點尤其引人注目，因為它伴隨著美國國債價格的上漲，而不是債券市場的拋售和收益率的上升。
什么是VIX指數(shù)？
VIX指數(shù)經(jīng)常被稱為華爾街的“恐慌指數(shù)” ，因為它根據(jù)標普500期權(quán)定價來衡量未來30天的預(yù)期市場波動。它的變化直接和市場的不安情緒掛鉤，通常當VIX上升時，標普500指數(shù)和大盤往往會下跌，因為投資者避險情緒上升，所以資金離開股票市場轉(zhuǎn)投避險資產(chǎn)；而當VIX下跌時，市場通常會反彈。對于短期交易者和期權(quán)策略師來說，VIX是一個至關(guān)重要的風(fēng)險指標。
為何市場波動加??？
近期的上漲是在一系列地緣政治和經(jīng)濟擔憂之后出現(xiàn)的，其中最引人注目的是特朗普總統(tǒng)再次發(fā)出關(guān)稅威脅，以及對美國經(jīng)濟放緩的普遍擔憂。這一點在上周美聯(lián)儲決議的聲明中也得到了體現(xiàn)，主席鮑威爾明確表示，他們將等待特朗普政府的政策明朗化，不會急于采取行動。
摩根大通的分析師將這種波動性的抑制歸因于散戶投資者“逢低買入”的意愿，這為股市提供了“持久的支持”，被動股票投資相對于“主動”管理的崛起，以及投資者和企業(yè)資產(chǎn)負債表的強勁。
不過，盡管金融市場波動性逐漸上升，但對比之前，波動性仍遠低于以往市場危機時的水平，甚至低于2023年美國地區(qū)銀行恐慌或去年8月日本的日元套利交易沖擊等近期事件的水平，且股票市場目前尚無出現(xiàn)熊市的跡象。
只不過尋求特朗普或美聯(lián)儲支持的投資者可能不得不面對更深層次的拋售。因為低于趨勢水平的經(jīng)濟增長不太可能支撐當前的股票估值，因此目前正在進行的重新定價和日益增長的關(guān)稅疲勞只會加劇這種疲憊，所以美國股市的反彈可能短時且偏脆弱。
如何通過VIX指數(shù)進行交易：
VIX指數(shù)通常與股市呈負相關(guān)。當市場預(yù)期波動性增加時，VIX指數(shù)上升，通常伴隨著股市下跌；反之，VIX指數(shù)下降時，股市往往上漲。因此，可以通過監(jiān)控VIX指數(shù)的變化來預(yù)測市場的波動方向，當VIX指數(shù)上升時，黃金等貴金屬往往會受到青睞，從而價格被推高。
利用VIX指數(shù)進行對沖：當VIX指數(shù)處于低位時，有些情況下，可能表明市場過于樂觀，波動性可能增加。此時，分析師可以建議投資者購買看跌期權(quán)或VIX期貨作為對沖，以保護投資組合免受潛在的市場下跌影響。
結(jié)合其他市場指標：雖然VIX指數(shù)是一個重要的市場情緒指標，但需要結(jié)合其他技術(shù)指標和基本面分析來做出更全面的交易決策。例如，結(jié)合宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、公司財報、市場趨勢等，可以更準確地判斷市場波動的可能性和方向。
風(fēng)險管理：交易市場波動性具有高風(fēng)險，因此必須嚴格管理風(fēng)險。設(shè)置止損點、合理分配資金、避免過度杠桿是控制風(fēng)險的關(guān)鍵策略。
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