文丨泰羅
據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，摩根士丹利最近上調(diào)了中國(guó)股市的目標(biāo)價(jià)，理由是企業(yè)盈利增長(zhǎng)預(yù)期改善，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣前景更加樂(lè)觀。
大摩策略師在一份報(bào)告中將恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)2025年底的目標(biāo)價(jià)分別上調(diào)至25800點(diǎn)、9500點(diǎn)、83點(diǎn)和4220點(diǎn)，分別代表著約9%、9%、9%和8%的上行空間。
今年2月以來(lái)，包括高盛、德意志銀行、美國(guó)銀行、貝萊德在內(nèi)，多家外資機(jī)構(gòu)紛紛看多中國(guó)資產(chǎn)。
高盛近日發(fā)布的研報(bào)稱，DeepSeek的崛起為中概科技股帶來(lái)了中長(zhǎng)期價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。高盛預(yù)計(jì)，MSCI中國(guó)指數(shù)2025年將上漲14%，樂(lè)觀預(yù)期漲幅甚至將達(dá)到28%。
德意志銀行發(fā)布的報(bào)告稱，2025年將是中國(guó)企業(yè)在全球崛起的重要一年，中國(guó)股票的“估值折價(jià)”現(xiàn)象將逐漸消失，A股和港股的牛市有望延續(xù)并超過(guò)此前的高點(diǎn)。
美國(guó)銀行策略師團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，2025年年初美國(guó)股市的持續(xù)上漲趨勢(shì)停止后，其全球市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步減弱。今年以來(lái)，巴西、德國(guó)、英國(guó)、中國(guó)等多國(guó)股市回報(bào)率已超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)，建議投資者做多中國(guó)股市。
其實(shí)，一股來(lái)自中東的力量早已開始行動(dòng)。
根據(jù)全球主權(quán)財(cái)富基金數(shù)據(jù)平臺(tái)Global SWF的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年，僅巴林、科威特、阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋等海合會(huì)國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金就在中國(guó)進(jìn)行了總計(jì)23億美元的直接投資與收購(gòu)，而在2022年，該一數(shù)字僅為1億美元。
進(jìn)入2024年，中東資本前三季度中東公司在大中華區(qū)的交易額已經(jīng)達(dá)到90億美元。
這還不算旗下機(jī)構(gòu)的對(duì)華投資。
比如，阿布扎比投資局旗下的投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings前后兩次以現(xiàn)金形式向蔚來(lái)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，總計(jì)高達(dá)33億美元；再比如，此前沙特阿美已與榮盛石化簽署最終協(xié)議，以246億人民幣的價(jià)格收購(gòu)榮盛石化10%的股權(quán)，沙特公共投資基金（PIF）旗下子公司埃耐特向聯(lián)想集團(tuán)提供了20億美元無(wú)息可換股債券投資等等。
粗略算下來(lái)，中東資本自2023年以來(lái)已經(jīng)在中國(guó)砸下了幾百億美元。
以中東資本的實(shí)力和胃口，接下來(lái)做出多大動(dòng)作都不足為奇。
中東地區(qū)目前共有20只主權(quán)財(cái)富基金，資產(chǎn)總規(guī)模為4.9萬(wàn)億美元，占全球主權(quán)財(cái)富基金總管理規(guī)模的40%以上，其中海合會(huì)六國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金的體量高達(dá)4.5萬(wàn)億美元（折合人民幣超30萬(wàn)億）。截至到2023年底，中東在全球管理規(guī)模前10的主權(quán)財(cái)富基金中獨(dú)占5個(gè)席位，還有2只位列第11和12位，分別為穆巴達(dá)拉投資公司（Mubadala）和阿布扎比控股公司（ADQ）。
需要特別指出的是，中東資本雖然很有錢，卻絕不是人們口中“人傻錢多”的土豪。甚至恰恰相反，其擇時(shí)和擇股能力絲毫不遜色于內(nèi)資。
從歷史上看，中東資本一直有明確的投資目標(biāo)和投資風(fēng)格，其中能源和科技是其在A股市場(chǎng)上的首選。
興業(yè)證券此前做過(guò)統(tǒng)計(jì)，2010年至2019年這十年，阿布扎比投資局（ADIA）共投資過(guò)115家A股上市公司，涵蓋醫(yī)藥生物、有色金屬、建筑裝飾、化工、采掘、機(jī)械設(shè)備。
2019年，中東主權(quán)財(cái)富基金開始著手在國(guó)內(nèi)布局半導(dǎo)體及電子設(shè)備，先后投資了包括中芯國(guó)際、華虹公司、海光信息等在內(nèi)的一批明星公司。2021-2023年，生物技術(shù)和醫(yī)療健康成為中東主權(quán)財(cái)富基金新的關(guān)注重點(diǎn)，被投企業(yè)包括海森生物、泰邦生物、維泰瑞隆、翼思生物與創(chuàng)勝集團(tuán)等。
到2024年，隨著國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)持續(xù)下探和出清，中東主權(quán)財(cái)富基金又果斷加大了對(duì)這一領(lǐng)域的投資，阿布扎比投資局旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達(dá)拉投資公司超百億注資大連新達(dá)盟，Multi Gold強(qiáng)勢(shì)拿下中國(guó)奧園控制權(quán)。
復(fù)盤過(guò)去幾年這一系列操作，很多都可圈可點(diǎn)，甚至是精準(zhǔn)抄底。
比如2019年投資半導(dǎo)體，隨后就趕上A股芯片行情，估值水平大幅提升；再比如2024年入局房地產(chǎn)，幾乎也是趕在國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策大轉(zhuǎn)向的前夜。
站在宏觀發(fā)展的大視角下，中東資本繼續(xù)下注中國(guó)是不可阻擋的大勢(shì)所趨。
現(xiàn)在諸多中東國(guó)家已經(jīng)明確表態(tài)要長(zhǎng)期加倉(cāng)中國(guó)。以沙特為例，在公共投資基金（PIF）2030年的發(fā)展目標(biāo)里將海外投資占比調(diào)整為50%，而海外投資部分中20%要投向中國(guó)。這個(gè)資金體量，可以說(shuō)相當(dāng)可觀。
中東資本大概率會(huì)成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)新的做多中國(guó)的外部力量，這對(duì)于當(dāng)下的A股而言無(wú)疑是一大利好。研究這個(gè)群體的投資偏好也越來(lái)越有現(xiàn)實(shí)意義，說(shuō)不定未來(lái)的某一天，就會(huì)突然冒出一個(gè)中東概念股。
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