毫無疑問，交易者的首要任務(wù)是時刻保護(hù)自己的賬戶資金。在入場后設(shè)置初始止損是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要步驟。對于已經(jīng)獲利的交易，交易者還必須嘗試控制虧損風(fēng)險，同時平衡是否需要盡可能長時間持有倉位以獲取更多利潤。追蹤止損（Trailing Stop Loss）為實(shí)現(xiàn)這種平衡提供了一種極佳的方式。
什么是追蹤止損？
盡管交易有兩個主要組成部分——入場和出場，但絕大多數(shù)交易者主要關(guān)注入場機(jī)制。成功的交易者已經(jīng)意識到，出場與入場同樣重要，甚至更為重要。
因此，交易者必須制定計(jì)劃，通過使用初始止損來降低風(fēng)險，同時采用追蹤止損策略，隨著交易朝著有利方向發(fā)展，止損位會逐漸靠近當(dāng)前價格。追蹤止損有助于鎖定浮動利潤，同時幫助實(shí)現(xiàn)交易的最大潛在利潤。
初始硬止損通常在入場時設(shè)置，而追蹤止損可以在入場時或交易開始朝著預(yù)期方向移動時實(shí)施。追蹤止損完美契合了交易格言：“讓利潤奔跑，讓虧損止步。”
一個設(shè)計(jì)合理且執(zhí)行到位的追蹤止損策略將允許你在價格繼續(xù)上漲（多頭倉位）或繼續(xù)下跌（空頭倉位）的情況下盡可能長時間地留在市場中。除非有證據(jù)表明趨勢反轉(zhuǎn)，否則追蹤止損訂單會迫使你保持耐心，以從價格趨勢中獲取最大收益。
市場中有多種類型的追蹤止損可以有效地使用。本文無法一一列舉和詳細(xì)說明每一種，但我們將討論四種在外匯和期貨交易者中較為流行的追蹤止損策略，包括：ATR追蹤止損、吊燈追蹤止損、唐奇安通道追蹤止損和凱爾特納通道追蹤止損。
ATR追蹤止損策略
平均真實(shí)波動幅度（ATR）是一種基于波動性的指標(biāo)，用途廣泛。ATR指標(biāo)的最佳用途之一是作為追蹤止損機(jī)制。由于ATR揭示了當(dāng)前市場的波動性，ATR追蹤指標(biāo)具有在低波動階段更接近價格行為、在高波動階段擴(kuò)展的特點(diǎn)。
了解更多“ATR指標(biāo)”，請閱讀：《90%散戶用了都說好的日內(nèi)交易“神器”，你必懂的ATR指標(biāo)》
ATR指標(biāo)通過指定的回溯周期計(jì)算，最常見的回溯周期為14天或21天。ATR出場策略通常要求將ATR讀數(shù)的兩倍或三倍作為追蹤止損訂單。
例如，在上升趨勢中，2倍ATR（21）止損訂單將位于當(dāng)前價格下方，距離為過去21個周期ATR讀數(shù)的兩倍。在下降趨勢中，2倍ATR（21）止損訂單將位于當(dāng)前價格上方，距離為過去21個周期ATR讀數(shù)的兩倍。
許多趨勢跟蹤系統(tǒng)都采用了ATR追蹤止損的某種變體。它允許交易者在趨勢環(huán)境中獲得最大收益，同時限制浮動風(fēng)險。除了從實(shí)際交易角度帶來的明顯好處外，ATR追蹤止損訂單還提供了重要的心理優(yōu)勢。
換句話說，我們知道交易管理是交易中最重要但也最困難的部分之一，情緒而非理性可能會驅(qū)動我們的決策。基于ATR的止損為交易者提供了一種系統(tǒng)化的方式，以邏輯且無偏見的方式規(guī)劃出場策略。
ATR追蹤止損示例
以下是外匯市場中ATR追蹤止損的示例。ATR追蹤止損顯示在歐元兌美元（EUR/USD）貨幣對的四小時圖上。
價格走勢下方的綠線代表ATR追蹤止損。此示例的設(shè)置基于14個周期的回溯期和3倍的ATR倍數(shù)。注意，隨著上升趨勢的推進(jìn)，ATR追蹤止損逐漸向當(dāng)前價格靠近。同時，當(dāng)價格行為開始盤整時，ATR線趨于平緩。假設(shè)你在此市場中持有多頭倉位，當(dāng)價格跌破并收盤低于此ATR追蹤止損指標(biāo)時，將觸發(fā)自動追蹤止損出場點(diǎn)。
吊燈止損策略
吊燈出場策略由著名技術(shù)分析師和系統(tǒng)交易員查克·勒博（Chuck LeBeau）創(chuàng)建。吊燈止損（Chandelier SL）策略在其計(jì)算中使用平均真實(shí)波動幅度（ATR）。它的工作原理與上述ATR止損策略類似，但吊燈出場使用了一些非常具體的參數(shù)。
具體來說，吊燈出場使用22個周期的ATR回溯期和3倍的平均真實(shí)波動幅度乘數(shù)進(jìn)行計(jì)算。實(shí)際的吊燈出場指標(biāo)會在價格上漲時在價格下方繪制一條線，當(dāng)價格向下突破該線時觸發(fā)出場。同樣，當(dāng)價格下跌時，價格向上突破該線時觸發(fā)出場。
如今，大多數(shù)交易平臺都將吊燈出場指標(biāo)作為其默認(rèn)技術(shù)分析庫的一部分。如果你的交易或圖表平臺不包含吊燈出場指標(biāo)，你可以自定義默認(rèn)的ATR指標(biāo)以生成吊燈指標(biāo)。
再次強(qiáng)調(diào)，采用這種出場策略的主要目標(biāo)是幫助交易者避免過早被回調(diào)嚇出場，并盡可能長時間地跟隨趨勢。
盡管吊燈出場策略可以在各種時間框架上實(shí)施，但它最適合用作波段交易或頭寸交易的出場策略，而不是短期出場策略。這是因?yàn)樵谌站€和周線等時間框架上，趨勢更有可能持續(xù)，而在較低時間框架上則不然。
因此，吊燈止損方法在上述首選時間框架上能更有效地跟蹤價格行為，并且不易產(chǎn)生虛假信號。
吊燈止損示例
下圖展示了吊燈追蹤止損策略的示例。該圖表基于歐元兌美元（EUR/USD）貨幣對的日線時間框架。
價格走勢上方的紅線代表吊燈追蹤止損指標(biāo)。該指標(biāo)的默認(rèn)設(shè)置包括22個周期的回溯期（在此例中為22天）和3倍的ATR乘數(shù)。
注意，在下跌趨勢的推進(jìn)過程中，吊燈止損隨著價格行為向下移動。與標(biāo)準(zhǔn)的ATR追蹤止損類似，吊燈追蹤止損在價格下跌時加速向下移動。然而，在盤整階段，吊燈出場指標(biāo)趨于平緩。
這是吊燈追蹤指標(biāo)的常見特征，也是它成為一種優(yōu)秀出場機(jī)制的原因。換句話說，它會為趨勢中的正常和預(yù)期回調(diào)留出足夠的空間。
一旦回調(diào)略微過度延伸，吊燈追蹤止損將發(fā)出交易出場信號。在此特定情況下，如果你做空該市場，你將在價格突破并收盤高于吊燈指標(biāo)線時出場。
唐奇安通道追蹤止損策略
唐奇安通道（Donchian Channel）由技術(shù)分析和趨勢交易方法的先驅(qū)理查德·唐奇安（Richard Donchian）創(chuàng)建。唐奇安通道是一種技術(shù)分析工具，常用于動量突破型系統(tǒng)和策略中。該通道在價格圖表上使用上軌阻力線和下軌支撐線繪制。這些線分別代表指定周期內(nèi)的當(dāng)前最高價和最低價。
了解更多“唐奇安通道”，請閱讀：《如此簡單且有效！“唐奇安通道”交易策略指南》
唐奇安通道通常使用20個周期的回溯期進(jìn)行計(jì)算。盡管一些技術(shù)交易者熟悉將唐奇安通道突破指標(biāo)用作入場信號，但很少有人知道它作為追蹤止損機(jī)制的應(yīng)用。
唐奇安通道的最佳追蹤止損周期設(shè)置為20。因此，當(dāng)你持有多頭倉位時，20周期唐奇安通道在價格下方繪制的支撐線代表前20根K線的最低價。當(dāng)價格向下觸及該水平時，交易者應(yīng)立即平倉。
同樣，如果你持有空頭倉位，20周期唐奇安通道在價格上方繪制的阻力線代表前20根K線的最高價。當(dāng)價格向上觸及該水平時，交易者應(yīng)考慮平倉。
偏好更寬止損的交易者可以考慮將周期設(shè)置為55。盡管唐奇安通道的55周期設(shè)置提供了良好的突破入場信號，但作為出場策略使用時，其表現(xiàn)不如20周期設(shè)置。無論如何，交易者應(yīng)測試這兩種設(shè)置，看看哪種在其選擇的市場中表現(xiàn)最佳，以及哪種更符合他們的交易風(fēng)格。
與吊燈出場策略類似，唐奇安出場策略最好在相對較高的時間框架（如日線和周線圖）上使用，原因如前所述。
唐奇安通道追蹤止損示例
現(xiàn)在讓我們看一個使用唐奇安通道的追蹤止損示例。下圖顯示了基于日線時間框架的歐元兌美元（EUR/USD）貨幣對價格圖表。
上方的藍(lán)線代表唐奇安通道的阻力線，下方的藍(lán)線代表唐奇安通道的支撐線。此處唐奇安通道的設(shè)置是默認(rèn)的20周期回溯期。因此，上軌線代表前20個周期內(nèi)的最高價，而下軌線代表前20個周期內(nèi)的最低價。
在此交易示例中，我們可以看到圖表上出現(xiàn)了一段明顯的下跌趨勢。如果我們能夠在此交易中抓住空頭入場機(jī)會，那么我們可以使用唐奇安通道的上軌線（阻力線）作為追蹤止損機(jī)制。
空頭交易的實(shí)際出場點(diǎn)是價格收盤高于唐奇安通道的上軌線。你可以看到圖表最右側(cè)的強(qiáng)勁看漲K線，它標(biāo)志著唐奇安追蹤止損在此下跌趨勢中的出場信號。
凱爾特納通道追蹤止損策略
肯特納通道（Keltner Channel）是一種基于包絡(luò)線的技術(shù)分析工具，它在圖表上疊加了工具的價格。該指標(biāo)包含三條線：上軌線、中軌線和下軌線。該指標(biāo)基于指數(shù)移動平均線（EMA）和平均真實(shí)波動幅度（ATR）的組合。
了解更多“肯特納通道”，請閱讀：《肯特納通道策略：精準(zhǔn)定位交易風(fēng)口，幫助交易者確認(rèn)入場和出場點(diǎn)》
具體來說，中軌線定義為價格的20周期指數(shù)移動平均線。上軌線定義為價格的20周期指數(shù)移動平均線加上2倍的平均真實(shí)波動幅度。下軌線定義為價格的20周期指數(shù)移動平均線減去2倍的平均真實(shí)波動幅度。
本質(zhì)上，肯特納通道是一個20周期指數(shù)移動平均線，上下軌帶為平均真實(shí)波動幅度的兩倍。當(dāng)市場處于上升趨勢時，交易者可以使用肯特納通道的中軌線或下軌線作為多頭倉位的潛在追蹤出場點(diǎn)。同樣，當(dāng)市場處于下降趨勢時，交易者可以使用肯特納通道的中軌線或上軌線作為空頭倉位的潛在追蹤出場點(diǎn)。
使用中軌線提供更緊密的追蹤止損，而在上升趨勢中使用下軌線或在下降趨勢中使用上軌線則提供更寬松的追蹤止損限制。此外，對于實(shí)際出場，一些交易者要求價格K線收盤超過其首選的肯特納出場線，而另一些交易者則只需要價格觸及該線即可。
根據(jù)我們的測試，在空頭交易中等待價格收盤高于肯特納通道上軌線，或在多頭交易中等待價格收盤低于肯特納下軌線，往往能從風(fēng)險回報的角度提供最佳組合。
肯特納通道追蹤止損示例
現(xiàn)在讓我們看看肯特納通道追蹤止損策略在價格圖表上的表現(xiàn)。下圖顯示了歐元兌美元（EUR/USD）貨幣對的日線價格走勢。
肯特納通道由三條線組成：中軌線是20周期指數(shù)移動平均線（EMA），上軌線是20周期EMA加上2倍的平均真實(shí)波動幅度（ATR），下軌線是20周期EMA減去2倍的平均真實(shí)波動幅度。
在此示例中，市場顯示出上升趨勢。假設(shè)我們在此市場中持有多頭倉位，我們可以使用肯特納追蹤止損作為出場策略。第一種方法是使用中軌線作為出場機(jī)制。具體來說，如果價格跌破并收盤低于中軌線，這將是出場信號。
盡管這是一種可行的出場策略，但它往往會讓我們過早離場。更推薦的方式是在上升趨勢中使用下軌線，在下降趨勢中使用上軌線。
由于此示例顯示的是上升趨勢，首選的肯特納出場策略要求價格跌破并收盤低于下軌線。這將是實(shí)際出場信號。你可以看到圖表最右側(cè)的看跌K線跌破肯特納通道下軌線并收盤低于該線。
總結(jié)
我們描述了四種不同的追蹤止損策略，這些策略可以應(yīng)用于任何流動性強(qiáng)的金融工具。每種出場策略都提供了一種機(jī)械化的方法來管理浮動利潤。無論你選擇在交易中實(shí)施哪種追蹤利潤出場策略，重要的是認(rèn)識到在嘗試最大化盈利的同時降低風(fēng)險的重要性。
通常，我們80%的交易利潤來自于20%的交易。因此，我們必須讓自己處于能夠利用這些大機(jī)會的位置。一個設(shè)計(jì)合理的追蹤止損策略將幫助我們實(shí)現(xiàn)這些超額收益，從而彌補(bǔ)其他虧損交易。
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