今年成長很好，又有不少讀者朋友問能不能出一個(gè)成長風(fēng)格基金經(jīng)理名單。
因?yàn)閼械仍?，一直沒出。
我很少聽說有純成長做得很好的老基金經(jīng)理同時(shí)名聲特別好，因?yàn)槌砷L這個(gè)領(lǐng)域本質(zhì)上就是重賠率輕勝率，依靠估值泡沫化而非估值修復(fù)去掙錢，這就導(dǎo)致很多極致成長的基金經(jīng)理業(yè)績好也不過是曇花一現(xiàn)。
你去看市場上干基金經(jīng)理超過10年8年的老人里面，純成長的選手很多都是毀譽(yù)參半，因?yàn)槌砷L投資回撤天然比較大，所以時(shí)間一長，翻車幾率大，只要你有幾個(gè)產(chǎn)品高點(diǎn)回撤超過40%甚至50%了，必然會(huì)有人不滿，即便你長期業(yè)績非常好。
這就是牽扯到傳言《公募基金改革方案》里面提到的基金利潤率的問題，較高的收益加上較大的回撤，對(duì)于客戶實(shí)際收益損耗是很大的，最終就是毒藥。
新規(guī)對(duì)純成長投資是不利的，后面會(huì)有越來越多的人做均衡成長或者garp策略，本來就已經(jīng)降薪了，誰會(huì)沒事為了給你多掙仨瓜倆棗把自己一半薪水折里面？
當(dāng)然這對(duì)于各種smart beta策略是好事，以后主動(dòng)不愿意做的風(fēng)格，讓smart beta策略產(chǎn)品來做，用各種成長因子、景氣度因子去疊buff。
很多客戶喜歡高波動(dòng)，自然會(huì)有對(duì)應(yīng)的工具去滿足，因?yàn)橘嶅X難度大，容易給客戶虧錢，背負(fù)的因果太重，所以就交給工具型產(chǎn)品也挺好的。
看好smart beta策略在大A煥發(fā)第二春。
十年前的分級(jí)基金，現(xiàn)在還有不少人懷念，還在盼著出杠桿ETF呢。如果做個(gè)創(chuàng)業(yè)板三倍做多ETF，肯定很多人買，但總會(huì)有投資能力、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配的傻子虧了錢大罵產(chǎn)品害人。有了三倍做多肯定要有三倍做空ETF，等市場下跌的時(shí)候絕對(duì)還會(huì)有二傻子說買做空ETF的人是下跌的根源，再給你扣個(gè)惡意做空的帽子，那叫一個(gè)地道。
其實(shí)在大A，90%的人不適合投資權(quán)益基金，只是這么說會(huì)有人反駁你：
你管不好就說投資者不適合買？
但你說90%的人只適合打工，不適合創(chuàng)業(yè)，就沒人反駁你了，畢竟：
你創(chuàng)業(yè)虧錢就說大環(huán)境不好？
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