近日，重組膠原蛋白雙雄2024年度業(yè)績已先后披露：
巨子生物實現(xiàn) 營收55.38億元，同比增長57.2%；凈利潤20.61億元，同比增長42.4%，成功邁入“50億俱樂部”。
錦波生物實現(xiàn)營收14.47億元，同比增長85.4%，歸母凈利潤躍升至7.33億元，同比增長高達144.65%，以 總市值達262億，贏得“北交所一哥”寶座。
從透明質(zhì)酸到膠原蛋白， 受合成生物學(xué)這一底層技術(shù)創(chuàng)新的影響，部分醫(yī)美原料的生產(chǎn)變得更加高效、精準(zhǔn)和可控，并爆發(fā)出了強勁的市場潛力。
且數(shù)據(jù)顯示，2023年中國醫(yī)美市場規(guī)模已經(jīng)達到2678億元，并預(yù)計將以17.2%的年復(fù)合增長率增長，到2025年市場規(guī)模將達到3678億元。
在這一千億市場中，誰會是下一個“重組膠原蛋白級”產(chǎn)品？筆者通過數(shù)據(jù)整理及行業(yè)觀察，選取了以下兩類潛力原料并說明其優(yōu)缺點：
妝食同源的抗氧黑馬：麥角硫因
麥角硫因（EGT）是一種含硫醇官能團的抗氧化劑，最早是從菌菇中提取而來，最顯著的特點就是超強的抗氧化能力，為維生素E的6萬倍，輔酶Q10的數(shù)十倍。
目前該原料從化妝品、口服美容到醫(yī)藥領(lǐng)域全面爆發(fā)，其中口服美容頗具優(yōu)勢，尤其是與NMN（β-煙酰胺單核苷酸）形成協(xié)同抗衰方案被寄予厚望。
在合成生物學(xué)技術(shù)的驅(qū)動下，該原料的成本正快速下降中，目前成本已從數(shù)十萬降至萬元級，產(chǎn)能提升至噸級，且發(fā)酵周期縮短至5-7天。
在政策方面也相當(dāng)完善，在中國已被列入《已使用化妝品原料目錄》，無需額外審批，且無已知毒性或致敏性。
而且麥角硫因的“內(nèi)源性抗衰”邏輯與重組膠原蛋白的“外源補充+促生”也比較相似，有潛力成為抗衰領(lǐng)域的“下一代基礎(chǔ)成分”。
挑戰(zhàn)除了技術(shù)優(yōu)化外，還集中在市場行情，目前麥角硫因主流應(yīng)用場景是護膚品，起效濃度僅需千分之一，用量低導(dǎo)致銷售額仍比較有限，上游原料商的決策對這一市場而言至關(guān)重要。
再生醫(yī)學(xué)概念“三文魚針”：PDRN
多聚脫氧核糖核苷酸（PDRN）是從海洋生物中提取的脫氧核糖核酸片段聚合物，具有良好的組織修復(fù)活性，是醫(yī)美市場中“三文魚針”的主要原料。
在注射領(lǐng)域已證明可促進創(chuàng)面愈合和膠原再生，修復(fù)速度較傳統(tǒng)成分（如透明質(zhì)酸）提升50%以上。
該產(chǎn)物源自三文魚，自帶高端屬性，在食品領(lǐng)域已有廣泛的消費者基礎(chǔ)，這與重組膠原蛋白在食品和醫(yī)美等多領(lǐng)域的發(fā)展路徑有相似之處，有利于市場推廣。
而且PDRN 通過參與細胞的內(nèi)循環(huán)調(diào)節(jié)，刺激細胞增殖再生，與重組膠原蛋白在醫(yī)美抗衰領(lǐng)域的功效有相似性，能很好地契合消費者的核心需求。
挑戰(zhàn)在于該原料 分子量大導(dǎo)致透皮吸收率低，應(yīng)用集中于醫(yī)美領(lǐng)域，護膚品、口服等場景受限；而且中國尚未批準(zhǔn)PDRN作為Ⅲ類醫(yī)療器械成分，需通過嚴格的安全性評價。
哪些企業(yè)在此布局？
法國公司Tetrahedron占有超過一半的麥角硫因市場份額，主要通過化學(xué)方法；而通過合成生物學(xué)制備該原料的中國企業(yè)近年來增長迅猛。
其中僅三生物是國內(nèi)唯一一家CGMP制藥標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)麥角硫因的平臺，月產(chǎn)能達到3噸，其特色的口服膠囊累計銷量領(lǐng)先。
華熙生物的麥角硫因也拿下了美國Self-affirmed GRAS批準(zhǔn)，且批準(zhǔn)添加量高達60mg/份，處于市場領(lǐng)先地位；
而 上海麥角硫因集團是中國首個、全球第二家通過FDA GRAS認證的該賽道玩家。
PDRN的龍頭企業(yè)則是韓國的Pharma Research和BR Pharma，兩家企業(yè)的市值增速及市場表現(xiàn)都非常迅猛。
在國內(nèi)，全球首款人工合成多聚脫氧核糖核苷酸（PDRN）原料的瑞吉明生物值得關(guān)注， 參投企業(yè)中也有華熙生物、水羊生物等合成生物醫(yī)美龍頭的身影。
江蘇吳中則與麗徠科技合作，正在沖刺國內(nèi)首批上市的PDRN三類器械機會。
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