作者| 艾青山
編輯| 劉漁
3月28日，"中國內(nèi)衣第一股"都市麗人發(fā)布了2024年全年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示公司全年?duì)I收同比增長9%至30.10億元，擁有人應(yīng)占利潤同比大幅增長197%至1.26億元。
同時，都市麗人宣布恢復(fù)派息，末期每股股息為0.5港仙，這也是公司自2024年中期開始恢復(fù)派息后的持續(xù)舉措。
從數(shù)據(jù)上來看，近年來遭遇增長壓力的都市麗人似乎去年表現(xiàn)還不錯，難道都市麗人已經(jīng)緩過來了？
財(cái)報(bào)中最值得關(guān)注的是，都市麗人的業(yè)績增長主要來源于近年來低調(diào)布局的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目業(yè)務(wù)。
根據(jù)財(cái)報(bào)披露，2024年都市麗人產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目及物流分部收入同比增長298.9%至4.55億元。
在業(yè)績交流會上，都市麗人首席財(cái)務(wù)官兼公司秘書蔡瑋軒透露："扣稅后產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目為公司貢獻(xiàn)利潤約6000萬元到7000萬元，約占公司2024年1.2億元純利的一半左右。"
也就是說，都市麗人的副業(yè)，似乎已經(jīng)成了一顆搖錢樹。
這一產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目具體指的是，公司于2022年將位于廣東東莞鳳崗鎮(zhèn)的原中國玉泉舊倉庫改造成現(xiàn)代化工業(yè)廠房和智慧物流倉儲。據(jù)公司介紹，該玉泉項(xiàng)目占地面積約4.2萬平方米，總建筑面積約14.5萬平方米，其中部分自用，部分對外銷售。
截至2024年12月31日，該項(xiàng)目簽約面積已超過可售面積的74%，合約金額（含稅）約4.9億元，2024年內(nèi)已經(jīng)交付入賬收入約3.2億元。
都市麗人董事長鄭耀南在交流會上透露，公司未來將繼續(xù)"賣樓"，除了玉泉項(xiàng)目尚有部分合約將在2025年入賬外，公司還會持續(xù)釋放資產(chǎn)價值。
據(jù)媒體報(bào)道，都市麗人在東莞市鳳崗鎮(zhèn)還有土地儲備面積約11萬平方米（若按容積率3.5計(jì)算，建筑面積約38.5萬平方米）可供未來盤活。
這些產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目業(yè)務(wù)與鄭耀南此前的個人經(jīng)歷相關(guān)。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，早在2011年，鄭耀南就在東莞成立了東莞市保晶房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，該公司于2017年更名為廣東正基創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園發(fā)展有限公司，專注于智慧園區(qū)項(xiàng)目投資及物業(yè)管理。
2020年9月，鄭耀南控制的廣東都市麗人智能產(chǎn)業(yè)投資參與東莞城市更新地塊競拍，以179元/平方米樓面價拿下鳳崗鎮(zhèn)竹塘村下圍工業(yè)區(qū)占地5.9萬平方米的土地，后被命名為"都市慧谷"。
與產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目增長形成對比的是，都市麗人的主業(yè)貼身衣物業(yè)務(wù)仍面臨挑戰(zhàn)。 財(cái)報(bào)顯示，都市麗人2024年貼身衣物分部收入從上一年的26.43億元降至25.54億元，毛利率也從48.6%降至47.3%。
對于毛利率下滑，蔡瑋軒解釋："在2024年下半年，我們面對競爭激烈的環(huán)境，加大了推廣力度，在終端市場投放了一些低價引流產(chǎn)品，比如9.9元的內(nèi)褲和特價家居服。另一方面，為緩解庫存壓力，2024年還加大力度清理了一些老存貨，這對毛利率產(chǎn)生了一定影響。"
值得注意的是，都市麗人在2018年達(dá)到營業(yè)收入頂峰，實(shí)現(xiàn)50.96億元（其中 面對終端消費(fèi)市場的多重挑戰(zhàn)，都市麗人明顯放慢了線下擴(kuò)張步伐。據(jù)公司管理層透露，截至2024年12月底，都市麗人新開門店850家，全年門店數(shù)量僅從上年底的4372家增至4500余家，遠(yuǎn)低于此前鄭耀南提出的"2024年要新開1000家加盟門店，100家直營門店"的目標(biāo)。 在線下渠道承壓的情況下，都市麗人開始在電商渠道尋找突破口。 從2024年開始，公司決定"輕裝上陣"，縮減部分低效自營電商，與多家頭部線上聯(lián)營商達(dá)成合作。據(jù)公司報(bào)告，2024年都市麗人旗下主品牌和歐迪芬品牌累計(jì)在線上開店超200家，相關(guān)聯(lián)營商在電商平臺GMV約11.6億元。 這種聯(lián)營模式下，公司將部分電商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給聯(lián)營商經(jīng)營，自身沒有庫存風(fēng)險，由供應(yīng)鏈直接向聯(lián)營商供貨，公司僅以電商平臺銷售GMV為基礎(chǔ)，向聯(lián)營商收取4到6個點(diǎn)的服務(wù)費(fèi)。 盡管2024年公司電子商務(wù)收入同比下滑21.6%至4.11億元，但該業(yè)務(wù)推動貼身衣物分部業(yè)績（不含稅）同比增長77.0%至約9770萬元。 鄭耀南在回歸三年后評價道："說老實(shí)話，市場比想象中要困難，線下市場是有壓力的，在這樣的環(huán)境下，我覺得也已經(jīng)達(dá)到我自己的預(yù)期值了。"未來，都市麗人還計(jì)劃通過跨境電商渠道謀求品牌出海，預(yù)計(jì)在2025年下半年試水落地。 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容僅供參考，文內(nèi)信息或所表達(dá)的意見不構(gòu)成任何投資建議，請讀者謹(jǐn)慎作出投資決策。 稿件內(nèi)容溝通：禾苗 15601300818 （微信同號） 更多內(nèi)容請關(guān)注
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