2025年以來，仔豬價(jià)格持續(xù)高位。近期有地區(qū)15kg仔豬售價(jià)高達(dá)700元/頭。牧原、溫氏等7大上市豬企今年前兩月已合計(jì)售賣348萬頭仔豬，相當(dāng)于每天賣出近6萬頭。
事實(shí)上，豬企們近年來仔豬出欄力度并不小。農(nóng)財(cái)寶典新牧網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，2020年至2025年前2月，7家上市豬企累計(jì)銷售仔豬4707多萬頭，其中牧原、正邦兩大巨頭均超千萬頭。這輪仔豬爆賣，究竟是行業(yè)洗牌的前奏，還是新周期的起點(diǎn)。
仔豬銷售占比分化：正邦科技高達(dá)60%，溫氏低至3.79%
觀察仔豬銷量占生豬出欄量比重情況來看，各大上市豬企的仔豬銷售情況呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)。
牧原股份作為行業(yè)巨頭，五年多銷量仔豬接近2382萬頭。其仔豬銷量占比在2020年高達(dá)32.83%，但隨后逐年下降，2023年降至2.14%，不過在2024年又有所回升，達(dá)到了7.90%。
與之形成鮮明對(duì)比的是正邦科技，其仔豬銷售占比在2021年僅為9.09%，但在2023年卻飆升至59.47%，2024年雖有所回落，但仍維持在51.90%的高位。
ST天邦的仔豬銷售占比則從2020年的54.81%逐年下滑，直至2023年的22.17%，并在2024年回升至34.44%。
溫氏股份在2020-2023年期間幾乎無仔豬銷售，但2024年占比達(dá)到了3.79%。
京基智農(nóng)自2022年有數(shù)據(jù)記錄以來，其仔豬銷售占比在2022年為20.30%，2023年降至12.57%，2024年又回升至13.66%。
金新農(nóng)的仔豬銷售占比則在2020-2024年間呈現(xiàn)出較為明顯的波動(dòng)，始終在32.49%-49.89%的區(qū)間內(nèi)徘徊。
從時(shí)間維度來看，近年來7家上市豬企的仔豬銷售占比呈現(xiàn)出不同的變化情況，筆者分析，背后的原因是多方面的。
其一，市場(chǎng)行情與盈利模式轉(zhuǎn)變。2021年豬周期下行，行業(yè)累計(jì)虧損多月，養(yǎng)殖戶資金鏈壓力大。如2023年，部分規(guī)模企業(yè)因產(chǎn)業(yè)對(duì)未來豬價(jià)預(yù)期悲觀，調(diào)整出欄結(jié)構(gòu)，加大仔豬出欄比例。到2025年，在豬價(jià)行情尚不明朗的背景下，銷售仔豬相較于商品豬，能為企業(yè)帶來穩(wěn)定且快速的盈利能力。
其二，行業(yè)模式變革與市場(chǎng)需求。放養(yǎng)模式下仔豬市場(chǎng)需求大，企業(yè)為適應(yīng)市場(chǎng)和盈利需求，調(diào)整銷售策略。以山東為代表的北方放養(yǎng)模式迅速向全國(guó)輻射，眾多中小養(yǎng)殖戶缺乏自繁自養(yǎng)能力，對(duì)仔豬的采購(gòu)需求極為迫切，形成了龐大的市場(chǎng)。如截至2024年末，山東約有400個(gè)放養(yǎng)團(tuán)隊(duì)，年出欄量在1500-2000萬頭。這種市場(chǎng)需求的變化，使得豬企增加仔豬銷售占比以迎合市場(chǎng)。
其三，企業(yè)自身戰(zhàn)略調(diào)整。從集團(tuán)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略看，育肥業(yè)務(wù)雖仍是核心，但仔豬銷售的輔助作用日益凸顯。隨著行業(yè)發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略愈發(fā)穩(wěn)健，更注重尋求“更為穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)模式”。部分企業(yè)在不同階段根據(jù)自身產(chǎn)能、市場(chǎng)供需等情況調(diào)整仔豬銷售占比。比如企業(yè)在階段性仔豬出欄較多，而內(nèi)部育肥產(chǎn)能或合作農(nóng)戶資源不足以消化時(shí)，會(huì)增加仔豬外銷比例。
其四，養(yǎng)殖周期與資金周轉(zhuǎn)。仔豬養(yǎng)殖周期相對(duì)較短，一般僅需數(shù)周即可出欄銷售，這使得資金回籠速度大幅提升，對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)與運(yùn)營(yíng)效率至關(guān)重要。當(dāng)企業(yè)面臨資金壓力或希望提高資金使用效率時(shí)，會(huì)傾向于提高仔豬銷售比例。
簡(jiǎn)言之，7家上市豬企仔豬銷售比例的變化，是市場(chǎng)行情波動(dòng)、行業(yè)養(yǎng)殖模式轉(zhuǎn)型、企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整、養(yǎng)殖周期特性（如資金周轉(zhuǎn)需求）等多重因素共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。這一動(dòng)態(tài)調(diào)整既體現(xiàn)了企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)對(duì)盈利路徑的優(yōu)化探索，也折射出生豬養(yǎng)殖行業(yè)順應(yīng)產(chǎn)業(yè)規(guī)律、市場(chǎng)需求而不斷演進(jìn)的發(fā)展邏輯，是行業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中實(shí)現(xiàn)資源適配與經(jīng)營(yíng)升級(jí)的集中體現(xiàn)。
原創(chuàng)聲明
撰文：曾慧玲
來源：《農(nóng)財(cái)寶典》新牧網(wǎng)
編輯：龍振輝
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