雖然4月2日美國加對等關(guān)稅這個事市場早就知道，而且全球股市早就拋售過一輪了，納指高位回撤了14%，但真正臨近這個節(jié)點(diǎn)，市場還是恐慌了。上周五美股暴跌，今天亞太股市全線大跌，臺灣加權(quán)指數(shù)、日經(jīng)225均跌超4%，韓國綜合大跌3%，A股、港股午盤略有拉升，跌幅沒那么大，剛剛開盤的歐洲股市也是一片綠?？梢哉f，全球股市全軍覆沒。
這兩周跌下來，機(jī)構(gòu)、大v都開始找原因，比如季度末機(jī)構(gòu)調(diào)倉、美國對等關(guān)稅前資金避險、4月份一季報(bào)考驗(yàn)資金減倉等。但看我文章的朋友應(yīng)該知道，我從3月中旬就開始天天說這些利空，提示大家股市回調(diào)的風(fēng)險。我當(dāng)時說2月底一周把一個月的漲幅給跌去了一半，今天是3月最后一個交易日，又何止一半，估計(jì)大部分股民在中下旬把3月份的收益全部送回去了。
我跟大家說過，到唱多的時候我會堅(jiān)決唱多，但有風(fēng)險的時候我也會站出來提示風(fēng)險。下面這段文字是我2月14日寫的，事實(shí)是“春季躁動”的退潮確實(shí)是在2會之后，這不是我預(yù)測能力有多強(qiáng)，只是我對A股的規(guī)律研究的比較透。
再來看今天的重磅消息：
美東時間周日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他將于本周宣布的對等關(guān)稅的征收對象，將包括全球所有國家，而不僅僅是貿(mào)易逆差最嚴(yán)重的10到15個國家。
高盛在研報(bào)中大幅上調(diào)了其對美國2025年關(guān)稅的預(yù)期，并警告稱貿(mào)易緊張局勢升級或?qū)?yán)重影響經(jīng)濟(jì)增長、通脹和就業(yè)。該行目前預(yù)計(jì)2025年美國平均關(guān)稅稅率將上升15個百分點(diǎn)，高于此前10個百分點(diǎn)的基線。上調(diào)的主要原因是，預(yù)計(jì)特朗普將于4月2日宣布的全面“對等關(guān)稅”將對所有美國貿(mào)易伙伴征收平均15%的關(guān)稅，關(guān)稅的平均實(shí)際影響預(yù)計(jì)將增加9個百分點(diǎn)。
高盛還將美國2025年GDP增長預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)至1%，并將2025年底的失業(yè)率預(yù)期上調(diào)至4.5%。對于美聯(lián)儲的利率政策前景，高盛現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲2025年將連續(xù)降息三次，分別在7月、9月和11月。而此前，該行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)不會降息，2026年僅降息一次。
高盛的基準(zhǔn)場景是加關(guān)稅然后美國經(jīng)濟(jì)衰退，對應(yīng)著美股就是先跌然后看能不能復(fù)蘇。
今天統(tǒng)計(jì)局公布的3月官方制造業(yè)PMI為50.5，符合預(yù)期，連續(xù)兩個月擴(kuò)張，但隨著出口的壓力顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)的壓力是在二季度。
現(xiàn)貨黃金漲勢不止維持牛市走勢，周一突破3100美元/盎司，再次刷新歷史新高。晨星分析師Jon Mills警告，黃金價格可能在未來五年內(nèi)跌至1820美元（回調(diào)38%），理由有三條：市場供應(yīng)增加、央行購金意愿消退以及需求放緩。
美股、比特幣回調(diào)后，世界上還在高位的大類資產(chǎn)就只有黃金了，投資黃金的本質(zhì)是對沖不確定性，只要中美博弈的格局未定，黃金就還有配置的價值。樹不會漲到天上去，漲多了就會跌，短期來看，黃金適合低吸而不是追高。
工信部：將聚焦人工智能、關(guān)鍵軟件等重點(diǎn)領(lǐng)域 培育一批創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化平臺。
3月31日，智譜在中關(guān)村論壇上發(fā)布全新智能體AutoGLM沉思，不僅具備深度研究能力（Deep Research），還能實(shí)現(xiàn)實(shí)際操作（Operator），真正推動AI Agent進(jìn)入“邊想邊干”的階段。
除了智譜外，其實(shí)最近大模型有比較多的催化：DeepSeek發(fā)布V3-0324新版本，推理、寫作、編碼能力再提升；阿里通義QVQ-Max視覺推理能力全開，對圖片的解析能力非常強(qiáng)；字節(jié)豆包上線了新版深度思考】能力，實(shí)現(xiàn)邊想邊搜，不斷修正和豐富自身的思維路徑；Google推出的Gemini-2.5-Pro大升級，編碼、數(shù)學(xué)、視覺推理、搜索調(diào)度等能力全面提升，在LMArena榜單上打出了40分的絕對領(lǐng)先優(yōu)勢；OpenAl升級了GPT-4o圖像生成功能，可控性和質(zhì)量大幅進(jìn)化，吉卜力風(fēng)格】成功出圈。
我上周五就給大家提示GPT-4o的圖像生成功能的強(qiáng)大，只是市場太弱，沒有在盤面反應(yīng)。而且A股算力板塊其實(shí)在阿里公布資本開支后就開始回調(diào)了，有超跌反彈的空間，今天終于反彈了，宏景科技、杭鋼股份漲停。
另外產(chǎn)業(yè)內(nèi)傳來柴油發(fā)電機(jī)再度漲價，午盤濰柴重機(jī)直線漲停，科泰電源暴漲近10%。
美國算力又有利空，The Information的文章周末在北美快速發(fā)酵，北美基金都在集體學(xué)習(xí)、討論、消化，具體是啥大家可以自行查詢。反正以英偉達(dá)為代表的算力處于巨大的分歧中，看空的研報(bào)、報(bào)道不斷，剛好美國經(jīng)濟(jì)也處于逆風(fēng)，英偉達(dá)想重啟升勢，一方面要等大環(huán)境好轉(zhuǎn)，另一方面也要等產(chǎn)業(yè)形成新的共識。
最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數(shù)跌幅為0.46%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為1.15%，港股恒生指數(shù)跌幅為1.31%，恒生科技指數(shù)跌幅為2.03%。市場成交額小幅放量至1.24萬億，超過4000家下跌，43家跌停。
分行業(yè)來看，僅通信、家用電器、銀行、公用事業(yè)四大行業(yè)上漲，電力設(shè)備國防軍工、房地產(chǎn)、建筑裝飾、傳媒等行業(yè)領(lǐng)跌。
風(fēng)險提示：
股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考
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