半導(dǎo)體行業(yè)史上最大并購(gòu)案之一圓滿收官：全球第二大內(nèi)存芯片制造商 SK 海力士（SK hynix）日前宣布，已順利完成對(duì)英特爾 NAND 閃存業(yè)務(wù)的收購(gòu)。
隨著 3 月 27 日最后一筆19 億美元收購(gòu)“尾款”的支付到賬，SK 海力士正式將英特爾 NAND 閃存業(yè)務(wù)納入麾下。該業(yè)務(wù)部門(mén)此前已更名為“Solidigm”，完成收購(gòu)后依然以這一品牌進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。至此，這項(xiàng)歷時(shí)近五年的重大并購(gòu)交易正式落下帷幕。
回顧這筆收購(gòu)交易，最初可追溯至 2020 年 10 月。彼時(shí)，SK 海力士與英特爾共同宣布了這一并購(gòu)協(xié)議。
根據(jù)當(dāng)時(shí)的協(xié)議條款，SK 海力士需要支付總計(jì)90 億美元，以獲得英特爾的 NAND SSD 業(yè)務(wù)、NAND 部件及相關(guān)晶圓生產(chǎn)設(shè)施。
需要注意的是，其中還包括英特爾位于中國(guó)大連的 NAND 閃存制造工廠，而英特爾的傲騰（Optane）業(yè)務(wù)則不包含在此次出售范圍內(nèi)。
要知道，傲騰曾是英特爾存儲(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域的明星產(chǎn)品，但最終卻走向了不同的命運(yùn)。2021 年，英特爾便開(kāi)始計(jì)劃逐步退出傲騰業(yè)務(wù)；2022 年 7 月，英特爾宣布正式關(guān)閉旗下的傲騰業(yè)務(wù)，并明確表示將停止傲騰產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
對(duì)于英特爾而言，放棄傲騰業(yè)務(wù)象征著其在存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)策略上的一個(gè)重大調(diào)整。畢竟，計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)芯片正是英特爾的“發(fā)家”業(yè)務(wù)。
盡管如此，英特爾并沒(méi)有完全從存儲(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域退出。按照英特爾的說(shuō)法，未來(lái)公司將繼續(xù)在新型存儲(chǔ)技術(shù)和內(nèi)存架構(gòu)上進(jìn)行探索，特別是那些擁有更廣闊市場(chǎng)應(yīng)用前景的技術(shù)方向。
視角回到 SK 海力士的收購(gòu)交易，在經(jīng)過(guò)一系列嚴(yán)格的監(jiān)管審查后，該交易于 2021 年 12 月獲得了中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的有條件批準(zhǔn)，而這標(biāo)志著全球主要市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)該交易的認(rèn)可。
接下來(lái)，SK 海力士制定了一個(gè)分兩階段實(shí)施的收購(gòu)計(jì)劃。
第一階段在 2021 年底啟動(dòng)，SK 海力士首先以66.1 億美元的價(jià)格接手了英特爾位于大連的 SSD 業(yè)務(wù)和 NAND 相關(guān)生產(chǎn)設(shè)施，同時(shí)還將企業(yè)級(jí) SSD 業(yè)務(wù)整合到新更名的“Solidigm”品牌下繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。
據(jù)了解，Solidigm 品牌的名稱(chēng)由“Solid-state”（固態(tài)）和“paradigm”（范式）組合而成，按官方說(shuō)法，該品牌致力于創(chuàng)造一種新的固態(tài)存儲(chǔ)范式。
需要注意的是，第一階段的交接僅限于實(shí)體資產(chǎn)以及相關(guān)的 SSD 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，并未涵蓋英特爾 NAND 知識(shí)產(chǎn)權(quán)、研發(fā)設(shè)施及技術(shù)人才等核心資源。
因此，在第一階段交易之后，英特爾繼續(xù)持有并管理這些關(guān)鍵資源，而這在一定程度上限制了 Solidigm 在技術(shù)研發(fā)上的完全參與度，同時(shí)也影響了 SK 海力士與英特爾 NAND 團(tuán)隊(duì)之間的協(xié)同合作與發(fā)展?jié)摿Α?/p>
直到最近，隨著 SK 海力士支付剩余的 19 億美元，第二階段交易也順利完成。至此，標(biāo)志著 SK 海力士不僅接管了英特爾的 NAND 知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)人才，還實(shí)現(xiàn)了對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)的全面運(yùn)營(yíng)控制。這將使 Solidigm 團(tuán)隊(duì)能夠與 SK 海力士在未來(lái)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面實(shí)現(xiàn)更緊密地合作。
針對(duì)這筆收購(gòu)交易，英特爾發(fā)言人稱(chēng)，“這將進(jìn)一步鞏固公司的財(cái)務(wù)狀況，增強(qiáng)資金流動(dòng)性和靈活性?！?/p>
值得一提的是，第二階段交易的最終金額（19 億美元）比原定的 20 余億美元有所減少，這是由于此次交易過(guò)程中扣除了一些調(diào)整項(xiàng)。
正如英特爾向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件中所提到的，“2025 年 3 月 27 日完成了第二階段的交易。此次第二階段交易英特爾收到的對(duì)價(jià)約為 19 億美元，扣除了某些調(diào)整后的金額?！?/p>
與此同時(shí)，隨著交易第二階段的完成，允許英特爾在 SK 海力士大連工廠生產(chǎn) NAND 晶圓的協(xié)議也已終止。
“在交易第二階段交割的同時(shí)，第一階段交割時(shí)由英特爾、SK 海力士及其相關(guān)實(shí)體簽署的 NAND 晶圓制造和銷(xiāo)售協(xié)議：英特爾在 SK 海力士的大連內(nèi)存制造工廠生產(chǎn) NAND 晶圓，目前已經(jīng)終止?！庇⑻貭栐谏鲜鎏峤坏奈募兄赋?。
除此之外，這項(xiàng)收購(gòu)交易存在的一個(gè)挑戰(zhàn)是：兩家公司所采用的 NAND 制造技術(shù)存在根本差異。英特爾歷來(lái)使用浮柵 NAND 閃存技術(shù)，而 SK 海力士則主要專(zhuān)注于電荷陷阱閃存技術(shù)。
由于 Solidigm 繼承了英特爾的產(chǎn)品線，母公司 SK 海力士顯然繼續(xù)生產(chǎn)浮柵 NAND。事實(shí)上，即便是 Solidigm 一些基于高耐久性 3D QLC 內(nèi)存的產(chǎn)品也依然依賴(lài)浮柵 NAND 技術(shù)。
接下來(lái)，SK 海力士需要應(yīng)對(duì)雙 NAND 技術(shù)帶來(lái)的復(fù)雜性。短期內(nèi)，SK 海力士可能會(huì)維持不同的生產(chǎn)線，推出利用各自工藝優(yōu)勢(shì)的專(zhuān)用產(chǎn)品；但從長(zhǎng)期來(lái)看，其戰(zhàn)略可能涉及逐步整合到統(tǒng)一的工藝中，以降低復(fù)雜性和制造成本。
參考資料：
1.https://www.tomshardware.com/pc-components/ssds/intel-and-sk-hynix-close-nand-business-deal-intel-gets-usd1-9-billion-sk-hynix-gets-ip-and-employees
2.https://www.how2shout.com/news/sk-hynix-completes-intel-nand-flash-ssd-business-acquisition.html
3.https://www.marketscreener.com/quote/stock/SK-HYNIX-INC-6494929/news/SK-hynix-Inc-completed-the-acquisition-of-NAND-SSD-component-and-wafer-business-and-NAND-memory-m-49464604/
運(yùn)營(yíng)/排版：何晨龍
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