作者/星空下的烤包子
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的綠豆湯
最近一段時(shí)間，資本市場(chǎng)上有一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域迎來(lái)了一波大漲，那就是電子后視鏡（CMS）。板塊的一些玩家如好上好（001298）、華陽(yáng)集團(tuán)（002906）等都受到了投資者的高度關(guān)注。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，電子后視鏡是通過(guò)攝像機(jī)與監(jiān)視器組成的系統(tǒng)來(lái)獲取規(guī)定視野的間接視野裝置，可以進(jìn)一步增強(qiáng)駕駛員對(duì)車輛周圍及側(cè)后方的視覺(jué)感知。畢竟，傳統(tǒng)的光學(xué)后視鏡存在視野盲區(qū)大、夜間可見(jiàn)性差、雨雪天氣里鏡面起霧等一系列痛點(diǎn)
最近，也有一些玩家在這個(gè)領(lǐng)域積極布局，比如馬自達(dá)在近日宣布，全新的新能源SUV將命名為EZ-60，該車有望在部分配置車型上配備電子外后視鏡。此外，艾貝科技最近取得一項(xiàng)名為“一種電子后視鏡系統(tǒng)”的專利，努力讓產(chǎn)品走出實(shí)驗(yàn)室。
但是，從目前的情況來(lái)看，電子后視鏡的滲透率或低于1%。那么，電子后視鏡憑借著自身的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)能有多大的增長(zhǎng)空間。玩家們誰(shuí)能站上金字塔的頂端呢？筆者今天就帶你一探究竟。
一、成本高，空間大？
如果我們把時(shí)間線拉長(zhǎng)，其實(shí)汽車電子后視鏡的發(fā)展最早可追溯至20世紀(jì)90年代。但是直到10年前，國(guó)內(nèi)外主機(jī)廠才相繼發(fā)布了搭載電子后視鏡的概念車型。
從法律法規(guī)上看，2016年的時(shí)候，歐洲市場(chǎng)率先實(shí)行新規(guī)，允許車企用電子后視鏡取代傳統(tǒng)光學(xué)后視鏡。2023年，《機(jī)動(dòng)車輛間接視野裝置性能和安裝要求》正式實(shí)施，國(guó)內(nèi)車企也能合法用電子后視鏡取代傳統(tǒng)光學(xué)后視鏡了。
但目前來(lái)看，電子后視鏡仍然沒(méi)有大規(guī)模推廣。從去年的一系列車展情況來(lái)看，搭載電子后視鏡的車型少之又少。
在筆者看來(lái)，沒(méi)有推廣的原因，主要是電子后視鏡價(jià)格高昂，如路特斯選裝電子后視鏡的價(jià)格為1.6萬(wàn)元，還有就是阿維塔12選裝電子后視鏡的價(jià)格為1.2萬(wàn)元。要知道，傳統(tǒng)的光學(xué)后視鏡，成本也就幾百塊錢，兩者價(jià)格差距還是非常大的。
而且我們知道，車企們目前處于價(jià)格“內(nèi)卷”的狀態(tài)。
今年年初，比亞迪的一句“電比油低”打響了價(jià)格戰(zhàn)第一槍，將汽車行業(yè)推向了“卷生卷死”的內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)。上汽大通更是致信供應(yīng)商，降本的目標(biāo)是10%。去年1-10月，我國(guó)汽車行業(yè)利潤(rùn)率4.5%，相對(duì)于下游工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率6.1%的平均水平，處于歷史低位，就可見(jiàn)一斑。
所以，整車廠是否愿意選擇電子后視鏡，是一個(gè)需要思考的問(wèn)題。目前主要配備電子后視鏡的主要是中等價(jià)位（30萬(wàn)元左右）車型。
二、期待特斯拉落地
但也有機(jī)構(gòu)對(duì)電子后視鏡未來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模給出了比較樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，頭豹研究院就預(yù)測(cè)三年后其規(guī)模能突破80億元，復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)了30%。這背后的邏輯，一方面智能化駕駛趨勢(shì)提升了汽車電子后視鏡在汽車市場(chǎng)中的裝配率，另一方面是未來(lái)隨著玩家的不斷增多，產(chǎn)業(yè)鏈整體協(xié)同效率提升，電子后視鏡的成本有望下降。
但以上這兩點(diǎn)邏輯能否站得住腳，就需要仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智了。
我們把電子后視鏡的產(chǎn)業(yè)鏈拆開(kāi)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是攝像頭模塊和顯示屏，這兩個(gè)零部件的成本要占整個(gè)后視鏡的60%-70%，攝像頭模塊包括攝像頭鏡頭、圖像傳感器、圖像處理芯片等。
如果說(shuō)誰(shuí)是攪動(dòng)電子后視鏡市場(chǎng)的“鯰魚(yú)”，特斯拉肯定是其中之一。當(dāng)我們把時(shí)間向前推到2019年，特斯拉在Cybertruck發(fā)布會(huì)上就曾表示，該車型將采用電子后視鏡?？捎行┲S刺的是，迄今為止，特斯拉旗下車型配備的仍是傳統(tǒng)后視鏡。
但是去年年底，馬斯克又在X平臺(tái)上聲稱未來(lái)不會(huì)有傳統(tǒng)后視鏡了，但不配備傳統(tǒng)后視鏡的車輛什么時(shí)候能上市，還不得而知。
三、國(guó)內(nèi)玩家希望搶占先機(jī)
從玩家們的布局情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)不少玩家還是想在這個(gè)領(lǐng)域分得一塊“蛋糕”。
比如我們開(kāi)篇聊到的華陽(yáng)集團(tuán)，已布局電子后視鏡多年。去年年底公司披露，電子外后視鏡等新產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)始量產(chǎn)（比如為享界S9配套），打開(kāi)增量空間。從其業(yè)績(jī)來(lái)看，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)了42%和40%。
而歐菲光（002456）也表示公司的電子外后視鏡產(chǎn)品，為客戶提供功能安全的全棧式電子后視鏡解決方案，目前已與眾多汽車品牌客戶建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的深度合作關(guān)系。從去年前三季度的情況看，也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。
但從目前的情況來(lái)看，因?yàn)殡娮雍笠曠R整體的市場(chǎng)規(guī)模還比較小，所以坦率的講，這對(duì)玩家業(yè)績(jī)快速有多大的支撐作用，筆者認(rèn)為還是比較小。未來(lái)玩家享受到紅利的前提是，整個(gè)市場(chǎng)的容量得做起來(lái)。
展望未來(lái)，筆者認(rèn)為，其實(shí)電子后視鏡只是一個(gè)臨時(shí)產(chǎn)品，等車輛的自動(dòng)駕駛技術(shù)成熟以后，它可能會(huì)被其他的傳感器取代。
所以，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，投資電子后視鏡，或許不是一個(gè)好的選擇。
注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒(méi)有買賣就沒(méi)有傷害。
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