當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月31日，美國總統(tǒng)特朗普表示，可能會(huì)在4月1日晚上或者4月2日宣布關(guān)稅細(xì)節(jié)。
也就是北京時(shí)間的明天上午到明天晚上，就會(huì)宣布細(xì)節(jié)。
市場上的主流觀點(diǎn)是，這將是一次“靴子落地”。
短期可能是這樣，但中期的影響，可能要復(fù)雜得多，也更加深遠(yuǎn)。
哨兵分三個(gè)層次來講：
1、貿(mào)易戰(zhàn)（關(guān)稅戰(zhàn)）
首先，美國從4月2日開始征收對等關(guān)稅。
所謂的對等關(guān)稅，此前哨兵已經(jīng)跟大家講過，就是美國根據(jù)貿(mào)易伙伴對美國商品征收的關(guān)稅水平，對進(jìn)口自該國的商品采取相同稅率的關(guān)稅政策。
例如，某國對美國商品征收10%關(guān)稅，美國也將對該國輸美商品征收10%關(guān)稅。
另外，美國還試圖將其他非關(guān)稅壁壘（如增值稅、行業(yè)補(bǔ)貼等）納入“對等”范疇，綜合計(jì)算稅率（這會(huì)進(jìn)一步提高實(shí)際稅率）。
這其實(shí)就會(huì)形成一種惡性循環(huán)——你加我的稅，我再加你的稅，沒完沒了！
2、美國通脹與經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)
對于美國來說，雖然特朗普一直不承認(rèn)，但通脹的壓力越來越大，恐怕是不可避免的！
上周五晚，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)最愛的通脹指標(biāo)——核心PCE物價(jià)指數(shù)在2月同比上漲2.79%，為2024年12月以來新高，超過預(yù)期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.4%，超出預(yù)期和前值0.3%，創(chuàng)2024年1月以來新高。
這還是只有2月份的數(shù)據(jù)。
隨著特朗普加征關(guān)稅的影響逐步顯現(xiàn)，高盛將美國2025年核心PCE通脹預(yù)期上調(diào)至3.5%，較原預(yù)期高出50個(gè)基點(diǎn)。
同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)也在持續(xù)上升，高盛將未來12個(gè)月內(nèi)的美國經(jīng)濟(jì)衰退概率從此前的20%上調(diào)至35%。
3、全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)
國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）周一表示，美國總統(tǒng)特朗普推動(dòng)的全面關(guān)稅正在造成巨大的不確定性，并削弱外界信心，但不太可能在近期引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。
她說的只是“近期”，但大家用最基本的常識(shí)來想一想：如果全世界都是在跟美國打貿(mào)易戰(zhàn)，那全球貿(mào)易必然會(huì)受到影響，這必然會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)。
同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)本來就是一個(gè)整體、一個(gè)循環(huán)，普遍的貿(mào)易戰(zhàn)，拖累全球經(jīng)濟(jì)也是必然的。
比如說，歐盟與美國打起了貿(mào)易戰(zhàn)，那肯定會(huì)拖累歐盟經(jīng)濟(jì)；歐盟的經(jīng)濟(jì)受到了拖累，那歐盟進(jìn)口的中國商品，是不是也會(huì)減少？
這就是一種惡性循環(huán)、互相拖累……對于全球經(jīng)濟(jì)的影響和拖累，會(huì)一步步的顯現(xiàn)出來！
過去幾個(gè)月，中國在政策層面保持了“定力”；3月23日，哨兵也做過分析。
接下來，外部的“超預(yù)期沖擊”，估計(jì)會(huì)逐步開始顯現(xiàn)，主要就是看出口數(shù)據(jù)，何時(shí)出現(xiàn)超預(yù)期的下滑。
屆時(shí)，就又該新一輪的政策發(fā)力了！
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