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廣東人口增量排名全國(guó)第一

4月1日消息，截止到3月31日，共有25個(gè)省份公布了人口總量的數(shù)據(jù)。具體來(lái)看，人口數(shù)量排名前五位的省份中，僅有河南尚未公布人口數(shù)據(jù)，廣東、山東、江蘇和四川2024年的人口總量分別為12780萬(wàn)人、10080.17萬(wàn)人、8526萬(wàn)人和8364萬(wàn)人。其中，廣東不僅人口總量繼續(xù)排名全國(guó)第一位，且人口增量（74萬(wàn)人）超過(guò)浙江（43萬(wàn)人），也排第一位。

從數(shù)據(jù)上看，2024年各省份人口呈現(xiàn)一些明顯特征。此前人口持續(xù)增長(zhǎng)的省份，比如江蘇，出現(xiàn)人口零增長(zhǎng)；前一年人口下行的省份出現(xiàn)反彈，比如陜西、安徽和福建，在2024年實(shí)現(xiàn)人口增長(zhǎng)；廣東和浙江保持人口增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從人口總增量上看廣東排名全國(guó)第一，從人口機(jī)械增長(zhǎng)看浙江排名全國(guó)第一。（21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜人口自然增長(zhǎng)是以“出生人口-死亡人口”來(lái)衡量，人口機(jī)械增長(zhǎng)則是通過(guò)“人口流入-人口流出”計(jì)算。人口總量排名第一的廣東，不僅是國(guó)內(nèi)生育大省，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展也吸引了大量外來(lái)人口流入，自然和機(jī)械兩個(gè)維度均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，人口增量也排在全國(guó)首位。如果僅看人口機(jī)械增長(zhǎng)，浙江則憑借活躍的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，展現(xiàn)出了不俗的“搶人”實(shí)力。

整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)與強(qiáng)省會(huì)城市表現(xiàn)出較強(qiáng)的人口吸引力。同樣為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，去年江蘇人口零增長(zhǎng)，主要是由生育率低及人口老齡化程度較高共同所致，人口自然負(fù)增長(zhǎng)，拖累了其整體表現(xiàn)。面對(duì)人口結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力，江蘇或許還要采取更多措施，加大爭(zhēng)奪勞動(dòng)人口的力度。

小米SU7發(fā)生高速上碰撞爆燃事故

4月1日，針對(duì)網(wǎng)上曝光的關(guān)于“小米SU7在高速路上碰撞后爆燃致人員傷亡”的消息，小米公司發(fā)言人發(fā)文稱(chēng)，據(jù)初步了解，事故發(fā)生前車(chē)輛處于NOA智能輔助駕駛狀態(tài)，以116km/h時(shí)速持續(xù)行駛。碰撞前系統(tǒng)最后可以確認(rèn)的時(shí)速約為97km/h。碰撞發(fā)生后，小米立即與車(chē)主取得聯(lián)系，了解非車(chē)主本人駕駛。同時(shí)，緊急救援呼叫車(chē)上乘員，并報(bào)警、呼叫120急救服務(wù)。

日前，網(wǎng)絡(luò)上曝光的多則視頻及圖片顯示，安徽一新能源車(chē)撞上高速公路中間護(hù)欄起火燃燒，另有被燒毀的車(chē)架顯示事故車(chē)輛疑為小米SU7，車(chē)頭已經(jīng)基本全毀。據(jù)悉，該起事故造成3人身亡。（綜合上觀新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜這場(chǎng)意外交通事故令人感到惋惜，同時(shí)，對(duì)于新能源車(chē)智駕功能和小米SU7的設(shè)計(jì)問(wèn)題引起了廣泛討論。在燃油車(chē)時(shí)代，車(chē)輛部件多以機(jī)械結(jié)構(gòu)為主，而新能源車(chē)普遍廣泛使用電子化系統(tǒng)，當(dāng)出現(xiàn)緊急情況電池受損時(shí)，很可能導(dǎo)致車(chē)內(nèi)電控系統(tǒng)失靈。小米SU7為車(chē)門(mén)配備了機(jī)械鎖，并寫(xiě)入了產(chǎn)品手冊(cè)，但很多車(chē)主購(gòu)車(chē)以后并不會(huì)翻看，提車(chē)時(shí)4S店也缺乏必要的介紹，導(dǎo)致很多車(chē)主并不知道有這個(gè)功能。

小米SU7的智駕功能介紹中，明確標(biāo)注為智能輔助駕駛?，F(xiàn)階段，所有新能源車(chē)的智駕功能都無(wú)法完全替代人類(lèi)，真正實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛功能，多起新能源車(chē)事故中都是由于駕駛員過(guò)于信任智駕，遇到智駕無(wú)法處理的突發(fā)情況時(shí)，悲劇發(fā)生?；蛟S每家新能源車(chē)企在宣傳智駕功能時(shí)，都應(yīng)該反復(fù)強(qiáng)調(diào)該功能的局限性。

華為去年凈利潤(rùn)同比減少28%

4月1日消息，華為近日在官網(wǎng)對(duì)外發(fā)布了2024年整體業(yè)績(jī)情況。數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，華為實(shí)現(xiàn)全球銷(xiāo)售收入8621億元，同比增長(zhǎng)22.4%；凈利潤(rùn)626億元，同比減少28%。剔除此前幾年售賣(mài)資產(chǎn)的因素，華為這一成績(jī)雖然在利潤(rùn)上有所減少，但從五大業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)來(lái)看，均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中智能汽車(chē)解決方案首次實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利。

數(shù)據(jù)顯示，華為智能汽車(chē)解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入263.53億元，同比增長(zhǎng)474.4%；終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3390億元，同比增長(zhǎng)38.3%；云計(jì)算業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入385.23億元，同比增長(zhǎng)8.5%；數(shù)字能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入686.78億元，同比增長(zhǎng)24.4%；華為ICT（信息與通信技術(shù)）基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3699億元，同比增長(zhǎng)4.9%。（第一財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜去年華為營(yíng)收表現(xiàn)比較出色，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，終端業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。2023年華為的凈利潤(rùn)中，包含了上百億出售榮耀帶來(lái)的收益。去年財(cái)報(bào)中沒(méi)有這部分資產(chǎn)處置收入，凈利潤(rùn)數(shù)字更能反映其業(yè)務(wù)的盈利能力。如果剔除非經(jīng)常性損益的影響，去年華為的凈利潤(rùn)也保持了雙位數(shù)的高速增長(zhǎng)。

此前受到制裁，華為將海思業(yè)務(wù)獨(dú)立并升級(jí)為半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。作為重要戰(zhàn)略組成，這部分業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)一直未有公布。但是從年報(bào)表現(xiàn)可以看出，伴隨高端芯片研發(fā)深入、自主生態(tài)構(gòu)建取得突破，華為已逐漸走出被“卡脖子”的陰影，去年其高端手機(jī)業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，汽車(chē)終端業(yè)務(wù)也嶄露頭角。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，“根技術(shù)”與“根生態(tài)”是華為的核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)其也會(huì)加大投入，進(jìn)一步穩(wěn)固護(hù)城河。

OpenAI宣布400億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄融資

4月1日消息，OpenAI宣布將在由軟銀集團(tuán)牽頭的新一輪融資中籌集400億美元，估值為3000億美元。軟銀將提供75%的資金，其余資金來(lái)自微軟、Coatue Management、Altimeter Capital和Thrive Capital，這也是OpenAI歷史上最大規(guī)模的私人融資之一。據(jù)悉，融資中的約180億美元將用于OpenAI的Stargate基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，旨在在美國(guó)建立一個(gè)AI數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù)投資條款，如果OpenAI未能在12月31日前重組為一家獨(dú)立的營(yíng)利性公司，軟銀等對(duì)該公司的巨額融資可能會(huì)減少100億美元至300億美元。受付費(fèi)人工智能軟件實(shí)力的推動(dòng)，OpenAI預(yù)計(jì)今年的營(yíng)收將增加兩倍以上，達(dá)到127億美元，其去年?duì)I收為37億美元。此外，OpenAI預(yù)計(jì)收入將繼續(xù)快速增長(zhǎng)，明年將增長(zhǎng)一倍以上，達(dá)到294億美元。（綜合界面新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜雖然OpenAI預(yù)計(jì)的營(yíng)收增長(zhǎng)顯著，但是扣除巨大的模型訓(xùn)練成本和基建投入，現(xiàn)階段其還是較難走出虧損狀態(tài)。大模型賽道不斷涌現(xiàn)出頗具競(jìng)爭(zhēng)力的選手，OpenAI的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)正在被削弱。壓力下，未來(lái)OpenAI的支出還會(huì)繼續(xù)攀升，僅靠自我造血較難滿(mǎn)足巨額資金需求，加上AI軍備賽不斷升級(jí)，融資輸血自然必不可少。

身為頭部企業(yè)，參與“星際之門(mén)”計(jì)劃的OpenAI獲得了遠(yuǎn)超同行的巨額融資，估值也再上一個(gè)臺(tái)階。只是在資本的簇?fù)肀澈?，盈利能力依然是OpenAI繞不開(kāi)的難題。目前，OpenAI的收入主要來(lái)自用戶(hù)訂閱付費(fèi)，渠道還是比較有限的。穿過(guò)“星際之門(mén)”，OpenAI的商業(yè)化路徑要通往何處，是其必須思考的問(wèn)題。

獨(dú)角獸企業(yè)達(dá)闥機(jī)器人陷停擺危機(jī)

3月31日消息，人形機(jī)器人領(lǐng)域知名獨(dú)角獸企業(yè)達(dá)闥機(jī)器人正陷入危機(jī)。自2024年初起，達(dá)闥機(jī)器人陸續(xù)出現(xiàn)欠薪、裁員現(xiàn)象。員工透露，公司采取 “萬(wàn)元以上工資折半發(fā)放” 等臨時(shí)方案拖延支付，最終演變?yōu)槿嫱Ｐ?、停繳社保，部分員工被迫簽署分期支付協(xié)議卻分文未獲，多地辦公區(qū)已經(jīng)“人去樓空”。此前，達(dá)闥機(jī)器人已完成5輪融資，在A輪、B輪與B+輪融資額均達(dá)到或超過(guò)1億美元。

據(jù)悉，達(dá)闥的人形機(jī)器人項(xiàng)目因核心部件成本高昂陷入困境，公司單臺(tái)機(jī)器人柔性關(guān)節(jié)成本占比超60%，量產(chǎn)機(jī)型GingerXR售價(jià)超20萬(wàn)元，難以打開(kāi)C端市場(chǎng)。達(dá)闥長(zhǎng)期依賴(lài)政府和企業(yè)采購(gòu)試點(diǎn)工程，未能形成可持續(xù)的規(guī)模化收益模式。（界面新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜人形機(jī)器人與AI大模型一樣，得到了資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈追捧，這場(chǎng)資本狂歡背后，很多機(jī)器人初創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)規(guī)劃其實(shí)都有些經(jīng)不起推敲。達(dá)闥曾是眾多機(jī)器人初創(chuàng)企業(yè)中的明星，在業(yè)內(nèi)小有名氣。然而，達(dá)闥在機(jī)器人關(guān)鍵技術(shù)方面缺乏自己的創(chuàng)新，成品機(jī)器人價(jià)格高昂，應(yīng)用場(chǎng)景卻不多，過(guò)度依賴(lài)融資生存的達(dá)闥陷入危機(jī)是遲早的事情。

人形機(jī)器人在工廠中廣泛替代人類(lèi)，在科幻電影中已并不新鮮，但在現(xiàn)實(shí)中想要實(shí)現(xiàn)這種機(jī)器人技術(shù)難度頗高，更不用說(shuō)還需要考慮成本問(wèn)題。事實(shí)上，機(jī)器人未必非要是人形才能完成各類(lèi)工作，機(jī)械臂技術(shù)已經(jīng)十分成熟，為其加入AI功能或許比研發(fā)人形機(jī)器人更加容易。

五大新茶飲集團(tuán)去年業(yè)績(jī)分化

4月1日消息，蜜雪集團(tuán)、奈雪的茶、古茗、茶百道陸續(xù)披露2024年年度業(yè)績(jī)，“霸王茶姬”主體茶姬控股也于近日提交招股書(shū)，擬赴美上市。上述五家茶飲集團(tuán)去年?duì)I收共計(jì)超558億元。其中，蜜雪集團(tuán)以248.3億元營(yíng)收蟬聯(lián)行業(yè)榜首，營(yíng)收規(guī)模是霸王茶姬的兩倍，是奈雪的茶以及茶百道的5倍，也是古茗的2.8倍。

盈利水平方面，蜜雪以超44億元的利潤(rùn)繼續(xù)拔得頭籌，利潤(rùn)增幅超四成，據(jù)計(jì)算，蜜雪盈利水平超過(guò)另外四家茶飲集團(tuán)的凈利總和。霸王茶姬則成為增速最猛選手，凈利同比增超2倍達(dá)25.15億元。古茗繼續(xù)發(fā)展穩(wěn)健，凈利潤(rùn)近15億元，同比增超一成。茶百道凈利下降近六成至4.72億元，奈雪的茶則同比轉(zhuǎn)虧，虧損9.17億元。（澎湃新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜茶飲品牌們?nèi)ツ陿I(yè)績(jī)表現(xiàn)展現(xiàn)出了極強(qiáng)的差異性，這背后是品牌們經(jīng)營(yíng)模式的差別。蜜雪集團(tuán)營(yíng)收、利潤(rùn)規(guī)模均是國(guó)內(nèi)茶飲市場(chǎng)的佼佼者。蜜雪冰城幾乎所有的門(mén)店都是加盟商構(gòu)成，因?yàn)榘l(fā)力平價(jià)市場(chǎng)，加盟費(fèi)又極低，門(mén)店數(shù)量去年仍在快速增長(zhǎng)中?？恐蚣用松虃冐溬u(mài)茶飲原料、機(jī)器設(shè)備等物料，蜜雪集團(tuán)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，古茗、霸王茶姬等茶飲品牌也是如此。

奈雪的茶是茶飲品牌中的另類(lèi)，對(duì)加盟的態(tài)度十分謹(jǐn)慎，超過(guò)80%的門(mén)店都是自營(yíng)。國(guó)內(nèi)茶飲門(mén)店數(shù)量過(guò)于密集，去年國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)一般的情況下，奈雪的茶業(yè)績(jī)表現(xiàn)更能展現(xiàn)出茶飲門(mén)店們艱難求生的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況。

主動(dòng)權(quán)益基金前三甲均重倉(cāng)機(jī)器人賽道

4月1日消息，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)4511只主動(dòng)權(quán)益基金在2025年一季度平均收益率為3.88%，有89只基金前兩月的收益率超20%。其中，鵬華碳中和主題、平安先進(jìn)制造主題、永贏先進(jìn)制造智選領(lǐng)跑。上述三只基金的基金經(jīng)理在最新披露的2024年報(bào)中表示，均看好人形機(jī)器人賽道的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

截至2025年3月31日，由閆思倩管理的鵬華碳中和主題A、張蔭先管理的平安先進(jìn)制造主題A，以及張璐管理的永贏先進(jìn)制造智選A包攬前三甲，一季度業(yè)績(jī)依次為60.26%、53.65%、52.32%?；鸾?jīng)理張璐預(yù)測(cè)，2025年將是人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化的破曉之年——關(guān)鍵詞是定型與量產(chǎn)。（澎湃新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜前兩年在市場(chǎng)波動(dòng)中，主動(dòng)權(quán)益基金的收益表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)規(guī)模也不斷縮水。加上政策鼓勵(lì)中長(zhǎng)期資金積極入市，去年四季度，被動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模更是首次超過(guò)了主動(dòng)權(quán)益基金。今年年初，科技板塊成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，在其主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情中，基金經(jīng)理靈活調(diào)倉(cāng)的主動(dòng)管理策略奏效，主動(dòng)權(quán)益基金的收益表現(xiàn)也明顯好轉(zhuǎn)。

前三甲亮眼的收益率，主要得益于對(duì)人形機(jī)器人賽道的提前布局。春晚扭秧歌的人形機(jī)器人，掀起了市場(chǎng)熱潮。量產(chǎn)元年到來(lái)，各地政策加碼，都讓投資者看到了人形機(jī)器人未來(lái)應(yīng)用的廣闊前景。不過(guò)，當(dāng)前人形機(jī)器人的商業(yè)化路徑尚不清晰，在新一輪投資熱浪中，也要警惕過(guò)度炒作的風(fēng)險(xiǎn)。

周二兩市沖高回落滬指漲0.38%

4月1日，市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.13萬(wàn)億，較上個(gè)交易日縮量893億。盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超3800只個(gè)股上漲。從板塊來(lái)看，醫(yī)藥股集體走強(qiáng)，創(chuàng)新藥等方向領(lǐng)漲，可控核聚變概念股再度大漲，電力股表現(xiàn)活躍。下跌方面，金融科技概念股午后走低，人形機(jī)器人、算力、軟件開(kāi)發(fā)等板塊跌幅居前。

截至收盤(pán)，滬指報(bào)3348.44點(diǎn)，漲0.38%，成交額為4994億元；深成指報(bào)10503.66點(diǎn)，跌0.01%，成交額為6329億元；創(chuàng)指報(bào)2101.88點(diǎn)，跌0.09%，成交額為3037億元。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評(píng)｜周二兩市艱難反彈，市場(chǎng)缺乏明確啟動(dòng)契機(jī)，午后反彈熱情趨弱，形成沖高回落。從盤(pán)面上看，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后兩市形成普漲，進(jìn)行情緒上的修復(fù)。市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，俄羅斯疑似出現(xiàn)一種新病毒，同時(shí)，一份藥品集采優(yōu)化方案得到廣泛流傳，醫(yī)藥股全天領(lǐng)漲。小盤(pán)股再次活躍，股名中含有數(shù)字的部分個(gè)股得到莫名其妙地炒作。

隨著特朗普的關(guān)稅政策逐漸明朗化，市場(chǎng)有望尋找到行情展開(kāi)的新方向。三部門(mén)支持保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立私募證券基金，有望為股市引入新的長(zhǎng)線資金。當(dāng)然，這不是靠呼吁、支持就能做到的，A股市場(chǎng)內(nèi)還需強(qiáng)化與長(zhǎng)線資金相匹配的生態(tài)。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構(gòu)成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢(mèng)飛

4月15日—4月16日，與吳老師一起走進(jìn)海信日立燈塔工廠，見(jiàn)證智能制造的前沿成果！

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