最近，不少人在轉(zhuǎn)發(fā)號稱是巴菲特發(fā)在社交媒體的帖子，對特朗普的政策表示贊許，認為特朗普做了對美國最重要的事情。
筆者非常疑惑，果然不久，就辟謠了，是個假帖子。
大家其實都很好奇，特朗普這么搞，巴菲特到底會怎么說？
“加征關(guān)稅是一種戰(zhàn)爭行為”
實際上，3月2日，巴菲特在接受CBS采訪時已經(jīng)表明了態(tài)度。當被主持人問及關(guān)稅將如何影響經(jīng)濟時，94歲的巴菲特表示，“實際上，在處理關(guān)稅方面我們已有很多經(jīng)驗。從某種程度上來說，加征關(guān)稅是一種戰(zhàn)爭行為（act of war）?！?/p>
巴菲特指出，關(guān)稅措施最終會變成對商品的征稅，他幽默地說：“從長期來看，關(guān)稅就是對商品征稅（直接增加商品的成本）。我的意思是，牙仙可不會來支付這些費用！然后呢？在經(jīng)濟學領(lǐng)域，你總得問這個問題。你總是要問，‘然后會發(fā)生什么’?！逼鋵嵕褪窃诎凳?，加征關(guān)稅將損害消費者利益并引發(fā)通貨膨脹。
當記者問及當前的經(jīng)濟狀況時，巴菲特沒有直接發(fā)表評論。他說：“嗯，我認為這是世界上最有趣的話題，但我不會談?wù)?，我不能談?wù)摚艺娴牟荒??！?/p>
巴菲特對特朗普再次上臺以及他的政策說得不多，但是他做得很到位。根據(jù)巴菲特旗下伯克希爾2024年度的財報，伯克希爾在去年第四季度凈賣出了60多億美元的股票，這是伯克希爾連續(xù)第九個季度凈賣出。此前三個季度，伯克希爾凈賣出了約1270億美元的股票。2024年末，伯克希爾的現(xiàn)金儲備達到3342億美元，較第三季度末增長了92億美元，再創(chuàng)歷史新高。
巴菲特坐擁3300多億現(xiàn)金，再次成功逃頂美國股市下跌，寶刀不老。自特朗普上臺后，美國股市不斷下調(diào)，至今已跌掉一成。雖然總體幅度并不是很大，但是單日波動相當大。比如3月10日，道指、標普、納指三大股指分別收跌2.08%、 2.70%、 4.00%。以至于各種AI大模型的“黑色星期一”的詞條，除了原有的1987年10月19日，不得不增補2025年3月10日。
有網(wǎng)友戲謔說：“特朗普總統(tǒng)正在努力工作，以讓股價下降，好讓普通老百姓都買得起（affordable）?！币彩?，雞蛋的價格打不下來，股票的價格還打不下來嗎？
從加息預期急轉(zhuǎn)為降息預期
打貿(mào)易戰(zhàn)、加征關(guān)稅，會打壓經(jīng)濟發(fā)展，這是經(jīng)濟學理論和實踐早已證明的。關(guān)稅會導致美國物價上漲，消費者實際收入的購買力減少，進而導致消費減少；
同時日益增加的通脹率會引發(fā)美聯(lián)儲加息，導致資金成本上升，投資會減少；他國的報復性關(guān)稅等對抗手段會導致美國的出口下降；美國政府財政赤字已經(jīng)太高，政府支出很難再增加。總之GDP的四大組成部分，消費、投資、凈出口、政府支出，都會下降。
不過，短期內(nèi)不用擔心加息。美聯(lián)儲三月議息會議宣布，利率不變，放緩縮表，上修通脹預測，下修經(jīng)濟預測。也就是說，美聯(lián)儲預測將出現(xiàn)滯脹，所謂滯脹，就是通貨膨脹上升，但是經(jīng)濟又停滯不發(fā)展。正常情況下，通脹率與經(jīng)濟增長率之間有一定的聯(lián)動關(guān)系，一個經(jīng)濟體往往可以通過允許適當?shù)耐浡蔬_到刺激經(jīng)濟的目的。
特朗普上臺兩個月，大殺四方，“關(guān)稅盲盒”，挺俄賣烏，一頓操作猛如虎，讓美聯(lián)儲從擔憂經(jīng)濟過熱轉(zhuǎn)向擔憂經(jīng)濟衰退，本來要加息，變成不加息，觀望，馬上又變成快要降息了。短短兩個月，從加息預期，到降息預期，這180度的轉(zhuǎn)彎，讓人應接不暇。
在這紛亂局勢中，巴菲特掌舵的伯克希爾股票成為妥妥的“安全避風港”，年初以來的漲幅直奔20%。
巴菲特多半沒有想到，特朗普折騰完四年，隔了四年，又回來了，繼續(xù)折騰。在特朗普關(guān)稅1.0時，巴菲特大幅減持美股，在后來疫情導致股市連續(xù)熔斷之際，才買回來。這次巴菲特行動更快，在特朗普關(guān)稅2.0實施之前，巴菲特已經(jīng)守著3300億現(xiàn)金按兵不動了。
“貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家”
對于特朗普的關(guān)稅政策，實際上，早在特朗普第一個任期搞關(guān)稅戰(zhàn)1.0的時候，巴菲特就表示反對。2018年在致股東的信中，盡管巴菲特從頭到尾都沒有用“關(guān)稅”這個詞，但是讀者從他對旗下公司的業(yè)務(wù)展望中可以真切地看到關(guān)稅的負面影響。
比如BNSF鐵路公司的貨運量可能會下降，因為單邊關(guān)稅措施可能引發(fā)其他國家征收報復性關(guān)稅，損害美國農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等出口企業(yè)。又比如精密鑄件公司PCC和消費品業(yè)務(wù)，面臨原材料成本上升的壓力，原因是關(guān)稅帶來的輸入成本的變化。
在股東大會回答股東問題環(huán)節(jié)，巴菲特直言不諱地說：“關(guān)稅本質(zhì)上是對美國消費者征稅……如果兩個國家在貿(mào)易上做蠢事，最終將兩敗俱傷。”
不過他也強調(diào)：“美國有足夠的經(jīng)濟實力承受這些短痛?！?/p>
2019年股東大會上，巴菲特更是直截了當?shù)卣f：“關(guān)稅是對美國消費者征收的稅……當政府加征關(guān)稅時，實際上是美國人（消費者和企業(yè)）在支付這些錢，而不是中國或其他國家?！?/p>
他以史為鑒，提醒大家：“貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家。如果兩個國家互相加征關(guān)稅，結(jié)果就像20世紀30年代的《斯姆特·霍利關(guān)稅法》一樣，最終會傷害所有人……全球經(jīng)濟會因此放緩?！?/b>
特朗普是不是在重蹈胡佛總統(tǒng)和麥金萊總統(tǒng)的覆轍？
1930年6月17日，美國胡佛總統(tǒng)簽署了斯姆特-霍利關(guān)稅法（The Smoot-Hawley Tariff Act），該法案將20000多種的進口商品關(guān)稅提升到歷史最高水平。
當時美國1028名經(jīng)濟學家簽署請愿書抵制該法案，預測該法案會給美國經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟帶來災難性影響。果不其然，在該法案通過之后，許多國家對美國采取了報復性關(guān)稅措施，使美國的進口額和出口額都驟降50%以上。
有人認為，該法案導致全球經(jīng)濟衰退，民不聊生的德國病急亂投醫(yī)，選出了一個獨裁者希特勒，最終二戰(zhàn)開始。雖然這個因果鏈有點長，但是每一步的因果關(guān)系還是比較強的。
特朗普最崇拜的美國總統(tǒng)是第25任總統(tǒng)威廉·麥金萊（William Mckinley）。麥金萊1896年當選總統(tǒng)，1900年連任。1901年9月，被無政府主義者刺殺，享年58歲，是美國立國后被刺身亡的第三位總統(tǒng)。他上任第一年就通過了《丁利關(guān)稅法案》（Dingley Tariff Act），將美國平均關(guān)稅推高到57%，標志著美國貿(mào)易保護主義達到歷史頂點。該法案也是美國歷史上實施時間最長的關(guān)稅法案，為12年。
57%的平均關(guān)稅在我們現(xiàn)在是難以想象的，不過在十九世紀末并不算是很離譜的事情。那個時代，國家之間的關(guān)稅非?；靵y，貿(mào)易保護主義、重商主義盛行。經(jīng)過兩次世界大戰(zhàn)后人們才意識到建立一個全球合理穩(wěn)定貿(mào)易體系的重要性，才出現(xiàn)了《關(guān)稅貿(mào)易總協(xié)定》。
特朗普認為，麥金萊時代是美國的黃金時代，他說：“我國巨大的制造業(yè)財富是在國內(nèi)稅收很少、監(jiān)管很少、大部分收入來自其他國家的關(guān)稅的情況下創(chuàng)造的?！彼霃椭七@個時代。
這個觀點令人驚訝，十九世紀末到現(xiàn)在已經(jīng)過去了一個多世紀，世界在經(jīng)貿(mào)、安全、秩序等方面都發(fā)生了翻天覆地的變化。2024年全球貿(mào)易高達33萬億美元；兩次世界大戰(zhàn)死亡一億人后，人類終于建立了一個以聯(lián)合國為代表的國際秩序；核武器的出現(xiàn)讓地球上的生物真正進入了一個命運共同體。此前沒有一種武器可以毀滅整個地球，現(xiàn)在有了，目前人類手上的核武器數(shù)量可以毀滅這個星球好幾次。
在這種情況下，沒有一個國家可以獨善其身。
特朗普在2月19日罵澤連斯基的貼文中說：“想想看，一個平庸的喜劇演員，弗拉基米爾·澤連斯基竟然說服美國花費3500億美元，投入一場不可能獲勝、本來就不必開始、如果沒有美國和‘特朗普’（‘TRUMP’）他澤連斯基根本無法解決（settle）的戰(zhàn)爭?！?/p>
他又碎碎念地罵拜登，說：“為什么瞌睡喬不要求歐洲承擔同等義務(wù)？畢竟這場戰(zhàn)爭對歐洲比對我們重要多了—我們有一個巨大的漂亮的海洋作為隔離保護。”（We have a big, beautiful Ocean as separation.）
2月28日的白宮“外交車禍”，讓特朗普瞬間破防的一刻，就是當澤連斯基怯生生地提請總統(tǒng)先生注意，現(xiàn)在和以前不同了，那個“巨大的漂亮的海洋”起不到隔離保護的作用。特朗普沒等他說完，就跳將起來大罵。
很多人用孤立主義來描述特朗普，但是他卻又要把加拿大變成美國的一個州，把格陵蘭島也變成美國的一個州，似乎又不是孤立主義，而是擴張主義。所有的“主義”在他身上都對不上?！岸酢苯^對是一個最讓人看不懂的總統(tǒng)。
巴菲特對商人總統(tǒng)的態(tài)度
2019年，雅虎財經(jīng)采訪巴菲特，主持人問：“特朗普總統(tǒng)曾是一位企業(yè)高管，這引出兩個問題：企業(yè)高管是總統(tǒng)的合適人選嗎？總統(tǒng)人選擁有哪些品質(zhì)會得到你的支持？”
巴菲特回答說：“我認為，企業(yè)高管可以是合適人選，但我并不認為，僅憑企業(yè)高管的身份，就該給他們額外加分。我所期待的總統(tǒng)，首先他在每天清晨醒來時都能夠認識到，對富強的美國來說，大規(guī)模殺傷性武器是最大威脅。他意識到，在我們生活的世界里，總會有個人、組織，乃至個別國家，想要消滅大部分美國人或者其他國家的人民，而這些人如今的殺傷能力涉及核、生、化三類武器。當然，我覺得現(xiàn)在還得加上網(wǎng)絡(luò)武器。”
巴菲特還引用了愛因斯坦的一句話，“原子所釋放的能量改變了一切，但我們的思維方式不曾改變”，他指出，"因此，我們正走向空前的災難"。
看起來，特朗普加速了這個過程。好在他只有四年任期。
No.6284 原創(chuàng)首發(fā)文章｜作者 悟00000空
作者簡介：曾在復旦學習、任教9年；曾在中歐國際工商學院供職20年。微信個人公眾號：無語2022，微信視頻號：無語20220425。
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