4月7日，肯特催化（603120.SH），正式開(kāi)啟新股申購(gòu)，催化劑行業(yè)即將再添新軍。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，作為一家專業(yè)從事季銨（鏻）化合物產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)的企業(yè)，肯特催化擁有季銨鹽、季銨堿、季鏻鹽、冠醚等四大系列產(chǎn)品。在多年發(fā)展中，公司通過(guò)在相轉(zhuǎn)移催化劑領(lǐng)域的多年深耕，不斷強(qiáng)化綠色催化技術(shù)，在生產(chǎn)規(guī)模相轉(zhuǎn)移催化劑領(lǐng)域取得了領(lǐng)先代表者地位。

市場(chǎng)人士分析指出，目前我國(guó)已躍居全球第一大能源生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，然而傳統(tǒng)能源的有限性與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性需求、環(huán)境保護(hù)的緊迫性之間的矛盾日益突出。隨著國(guó)家節(jié)能減排政策的深入推進(jìn)，鋼鐵冶金、煤炭化工、火電核電等高耗能行業(yè)正面臨前所未有的節(jié)能減排壓力，紛紛加大節(jié)能減排設(shè)備的投入力度。在此背景下，催化材料作為化工行業(yè)的重要原材料，其開(kāi)發(fā)與應(yīng)用成為推動(dòng)催化劑及催化工藝技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力，市場(chǎng)需求潛力巨大。如此來(lái)看，肯特催化所處的催化劑行業(yè)，恰逢新能源與節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的歷史機(jī)遇期。憑借正確的發(fā)展戰(zhàn)略、核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及卓越的持續(xù)盈利能力，肯特催化此次申購(gòu)上市將有望借助新能源與環(huán)保產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁東風(fēng)，充分釋放增長(zhǎng)潛力，成為資本市場(chǎng)高度關(guān)注的焦點(diǎn)。

聚焦“催化”主業(yè)保證穩(wěn)定持續(xù)盈利

高毛利率及低負(fù)債水平打造穩(wěn)健增長(zhǎng)曲線

通過(guò)在主營(yíng)領(lǐng)域的長(zhǎng)期深耕，肯特催化季銨鹽、季銨堿、季鏻鹽、冠醚四大系列產(chǎn)品均在市場(chǎng)中占據(jù)了重要地位。

其中，季銨堿產(chǎn)品上，公司實(shí)現(xiàn)了低金屬離子雜質(zhì)、低鹵素雜質(zhì)特性的高品質(zhì)季銨堿產(chǎn)品的連續(xù)化生產(chǎn)，解決了陰陽(yáng)離子膜壽命短的缺陷，產(chǎn)品質(zhì)量較好，成本低，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。同時(shí)，其冠醚產(chǎn)品的多項(xiàng)技術(shù)成果亦處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。

根據(jù)公司測(cè)算，在相轉(zhuǎn)移催化劑領(lǐng)域，2020年至2022年期間，肯特催化在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別為17.45%、19.34%和22.62%。同時(shí)，根據(jù)全國(guó)肥料和土壤調(diào)理劑標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)分子篩分技術(shù)委員會(huì)于2022年6月8日出具的情況說(shuō)明，公司季銨鹽、季銨堿系列產(chǎn)品應(yīng)用于分子篩模板劑行業(yè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名位居第一。

據(jù)過(guò)往財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年—2024年上半年，公司歸屬于擬上市公司的營(yíng)業(yè)收入分別為63,584.39 萬(wàn)元、 80,768.09 萬(wàn)元、66,607.25 萬(wàn)元和 29,785.98 萬(wàn)元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 99.71%、99.61%、99.83%和 99.84%，主業(yè)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)突出，核心產(chǎn)品的市場(chǎng)地位與規(guī)模成長(zhǎng)為公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)了重要力量。

而根據(jù)公司2025 年第一季度發(fā)布的預(yù)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，預(yù)計(jì)公司營(yíng)業(yè)收入為13,800 萬(wàn)元至 14,800 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 2.26%至 9.67%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為 1,600 萬(wàn)元至 1,800 萬(wàn)元，較上年同期增12.90%至 27.01%。從中一定程度反應(yīng)出公司產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)與成長(zhǎng)性仍在不斷延續(xù)。

另外，從投資價(jià)值的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性來(lái)看，過(guò)去四年，公司綜合毛利率始終保持在26%以上，且2024年上半年提升至27.04%，這表明其核心業(yè)務(wù)具備強(qiáng)大的成本控制能力和市場(chǎng)定價(jià)優(yōu)勢(shì)，能夠在行業(yè)波動(dòng)中維持穩(wěn)定的盈利能力。同時(shí)，肯特催化母公司資產(chǎn)負(fù)債率僅為13.68%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，亦顯現(xiàn)了公司在財(cái)務(wù)管理上的穩(wěn)健及良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。綜合來(lái)看，公司財(cái)務(wù)指標(biāo)勾勒出一條“穩(wěn)中有進(jìn)”的增長(zhǎng)曲線，通過(guò)高毛利率構(gòu)建盈利基礎(chǔ)，穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)護(hù)航長(zhǎng)期發(fā)展，既體現(xiàn)其了安全邊際，又使其具備了一定的成長(zhǎng)彈性。

研發(fā)打造核心技術(shù)，加寬加深產(chǎn)品“護(hù)城河”

創(chuàng)新成果落地鎖定優(yōu)質(zhì)客戶群

作為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，肯特催化始終將技術(shù)創(chuàng)新作為公司的核心戰(zhàn)略。

數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年 6 月 30 日，公司共擁有研發(fā)人員 58 人，取得授權(quán)發(fā)明專利 49 件、實(shí)用新型專利 156 件，形成各類自有軟件著作權(quán) 10 件。近年來(lái)，通過(guò)持續(xù)加大研發(fā)力度、不斷提升技術(shù)實(shí)力，公司專利數(shù)量不斷增加，切實(shí)提升了產(chǎn)品核心技術(shù)門(mén)檻。

另外，提升技術(shù)實(shí)力的同時(shí)，公司亦高度重視技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新結(jié)合產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化與客戶結(jié)合產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)招股書(shū)披露，經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累，肯特催化在產(chǎn)品生產(chǎn)工藝方面已形成了包括：季銨鹽合成技術(shù)，季鏻鹽合成技術(shù)，冠醚合成技術(shù)，離子膜有機(jī)電解技術(shù)，季銨鹽、季鏻鹽工業(yè)化生產(chǎn)優(yōu)化技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，且上述核心技術(shù)均為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中主要使用的工藝技術(shù)，并已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。其不僅提升了公司產(chǎn)品的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力，更為公司帶來(lái)了更強(qiáng)的市場(chǎng)影響力。

憑借優(yōu)異、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和良好的市場(chǎng)信譽(yù)，肯特催化成功獲得了下游客戶的高度認(rèn)可。公告顯示，截至目前，公司已與魯西催化劑有限公司、中觸媒（688267）、華海藥業(yè)（600521）、 萬(wàn)華化學(xué)（600309）、萬(wàn)潤(rùn)股份（002643）等醫(yī)藥、分子篩、化工眾多領(lǐng)域的知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。隨著綜合能力和效益的不斷持續(xù)提升，公司的“護(hù)城河”不斷加寬加深，保持了產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)公司募集資金規(guī)劃顯示，此次IPO肯特催化扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將主要用于肯特催化材料股份有限公司年產(chǎn)8860噸功能性催化新材料項(xiàng)目，項(xiàng)目投資金額為49,887.86萬(wàn)元。同時(shí)，為了滿足市場(chǎng)對(duì)公司產(chǎn)品需求的快速增長(zhǎng)，該項(xiàng)目已經(jīng)根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度的實(shí)際情況以自有資金或銀行貸款進(jìn)行先期投入，募集資金到位后會(huì)加快投資進(jìn)度，其完成投產(chǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著新產(chǎn)能全面釋放將帶動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的進(jìn)一步增長(zhǎng)，并有望為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期高回報(bào)。