近期，A 股成交量降至萬億關(guān)口以下，創(chuàng)下「9.24」行情啟動以來的新低。不少投資者都在觀望，似乎在等待某些重大消息靴子落地。但并沒有那么簡單，接下來，我會從三個維度為大家深入剖析，希望能為大家提供新的思路。
此外，文章結(jié)尾部分給出的重要提示，還望大家留意 。
一，為什么說靴子已經(jīng)落地？
實際上，在前天文章里，我已清晰闡述，此次我們絕無輸?shù)目赡?。正因如此，昨天市場圍繞最壞預(yù)期展開交易，進而形成股債雙牛的格局 。
不少人都覺得股市走勢疲弱，不過，這其實是盯著上證指數(shù)得出的片面看法。大家看看我這張圖，便能一目了然：
首先，昨天早盤股市表現(xiàn)亮眼。留意紅色線條，它代表滬深全 A 等權(quán)指數(shù)，反映的是所有股票的整體行情。昨天開盤后的一小時，市場走勢相當(dāng)強勁，直到債市開始發(fā)力，才逐漸回落。
這表明，受前天美股信號的影響，市場對加稅普遍持樂觀態(tài)度。其實，我前兩天就講過其中緣由，美國如今的實力大不如前。兩個航母打擊群居然在中東和拖鞋軍對峙，盡顯疲態(tài)。
打仗極其燒錢，而川普zf財政緊張。要是這時候還把盟友推向東方大國，連薅羊毛的機會都沒了。歐洲那些領(lǐng)導(dǎo)人可不傻，既被要求進貢，又要被加稅，國內(nèi)肯定反對聲一片。畢竟，他們和我們不同，沒有全國一盤棋的概念。
第二，昨天午后股市緣何回落？債市中不乏投機者。昨天午后，這些投機者明顯在圍繞市場最壞預(yù)期展開交易，債市因此大幅上揚。其實這無需過度解讀。受此影響，昨天午后股市出現(xiàn)回落。但很顯然，當(dāng)天 GJD采取了行動，對市場起到了維穩(wěn)作用 。
所以，通過昨天市場的表現(xiàn)，加稅對我們的影響已得到充分預(yù)演。昨天上午，市場圍繞樂觀預(yù)期運行，盡管整體較為謹(jǐn)慎，但個股行情較為活躍。下午，隨著悲觀情緒升溫，GJD 果斷入場維穩(wěn)，這無疑是最為明確的信號，也意味著所有不確定性已然消除。
此外，另一個顯著信號是，昨天國債利率普遍處于低位。這顯然是在為后續(xù)特別國債的發(fā)行鋪路，既能充實銀行資本金，又能穩(wěn)定大盤。至于降準(zhǔn)降息政策，我認為短期內(nèi)不會推出。畢竟，過早實施這些舉措，會讓政策喪失前瞻性與主動性。
市場在什么情況下會跳水？引發(fā)跳水的，絕不是大家早已預(yù)料到的事情，而是突發(fā)的超預(yù)期事件。一旦某種情況已在市場預(yù)期之內(nèi)，誰敢基于這種預(yù)期去布局，大概率會被反向狙擊。簡而言之，不管關(guān)稅產(chǎn)生何種影響，都別貿(mào)然做空 A 股。因為關(guān)稅的影響早已被市場消化。要是有人執(zhí)意做空，極有可能遭受重挫，甚至不排除陷入誘空陷阱，大家務(wù)必仔細思量。
二，散戶該怎么辦？
我知道，大家對加稅一事興致缺缺，真正在意的，是自身利益不被損害。在此，我想談?wù)剝蓚€常見誤區(qū)。
其一，有人認為，既然我提到不要做空 A 股，就應(yīng)該一直持股不動。
其二，還有人覺得，市場會暴跌，便打算輕易清倉離場。
這兩種想法看似相悖，本質(zhì)卻相同 —— 都只盯著市場漲跌。不要做空 A 股，并不意味著所有股票都會持續(xù)上漲。請記住，若你的股票在這一輪下跌，并非因為加稅，而是早在 1 月 13 日行情中，股價就已達到階段性高位。雖說我認為市場暴跌的可能性不大，但情緒難以捉摸，一旦出現(xiàn)情緒性做空，市場很快就會自我糾偏。原因很簡單，當(dāng)前局勢已經(jīng)觸底，后續(xù)大概率會迎來反彈。
所以，真正的風(fēng)險在于，在市場波動過程中，你是否選錯了股票。俗話說，股票一起下跌，卻未必一起上漲。每次市場調(diào)整，都是機構(gòu)資金在進行洗牌，這才是問題的關(guān)鍵所在。
在我看來，普通散戶面臨的真正挑戰(zhàn)，并非川普加稅，而是與機構(gòu)之間的信息差。那么，如何縮小這一差距呢？答案是洞察機構(gòu)的交易行為。很多人覺得，機構(gòu)的交易行為難以窺探。但隨著計算機技術(shù)的發(fā)展，尤其是量化分析的普及，借助量化大模型，便能對交易行為數(shù)據(jù)進行分解、記錄、保存與比對，進而分析出機構(gòu)資金的動向。畢竟，相較于散戶，機構(gòu)資金的交易行為更具連續(xù)性和規(guī)模性。大家請看下圖：
大家現(xiàn)在看到的，是我運用超十年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)所生成的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)能直觀反映機構(gòu)資金的整體運作情況。從圖中可以清晰發(fā)現(xiàn)，當(dāng)「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)不斷減少直至消失時，股價往往持續(xù)下行；而當(dāng)「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)處于活躍狀態(tài)，股價大概率持續(xù)攀升。這充分表明，機構(gòu)大資金的流向是推動股價持續(xù)漲跌的關(guān)鍵因素。如今，只要能獲取這一數(shù)據(jù)，就等于抓住了機構(gòu)資金的動態(tài)。
有些股票下跌時，有機構(gòu)資金護盤，有些則無人問津，最終走勢自然截然不同。下面，大家來看這兩只股票 ：
左側(cè)展示的是鹽津鋪子股票走勢。從圖中紅色框部分能看到，其股價曾下挫 5.37%。那時，不少人覺得股價即將回落到啟動價位，后續(xù)恐怕難有上升空間。然而，實際上機構(gòu)始終積極參與交易。結(jié)果在接下來的五個交易日里，股價漲幅近 20%。
右側(cè)呈現(xiàn)的則是甬矽電子的表現(xiàn)。3 月 14 日，該股單日大漲 11%，但背后并無機構(gòu)資金介入。隨后，股價一路下滑近 10%，幾乎將當(dāng)日漲幅全部抹去。
由此可見，能否看清機構(gòu)資金的選擇，對判斷股價走勢至關(guān)重要。有機構(gòu)青睞的股票，即便遭遇調(diào)整，也無需過于擔(dān)憂；若能保持上升態(tài)勢，往往會有更為亮眼的表現(xiàn) 。
本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時隨地帶給你不同視角。
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