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2025年4月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正陷入一場(chǎng)史無(wú)前例的動(dòng)蕩。美聯(lián)儲(chǔ)與白宮之間的政策分歧、高達(dá)36.6萬(wàn)億美元的國(guó)債負(fù)擔(dān)，以及特朗普政府推行的激進(jìn)關(guān)稅措施，使得全球金融市場(chǎng)處于風(fēng)雨飄搖之中。
白宮
這場(chǎng)危機(jī)的根源不僅在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性問題，更關(guān)乎美元霸權(quán)能否延續(xù)的重大挑戰(zhàn)。36.6萬(wàn)億美元的債務(wù)規(guī)模意味著每個(gè)剛出生的美國(guó)嬰兒，從降生那一刻起就背負(fù)著約21.5萬(wàn)美元的債務(wù)。
美元霸權(quán)
這是一個(gè)極其沉重的包袱，那么面對(duì)這樣的局面，美國(guó)采取了哪些行動(dòng)呢？
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特朗普的“金融冒險(xiǎn)”：從關(guān)稅高壓到債務(wù)威脅
美國(guó)國(guó)債危機(jī)再次拉響警報(bào)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特?貝森特在3月29日強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前最棘手的問題之一便是不斷攀升的債務(wù)和赤字。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特?貝森特
早在2023年1月，美國(guó)國(guó)債便突破了31.4萬(wàn)億美元的債務(wù)上限。經(jīng)過國(guó)會(huì)兩黨數(shù)月的激烈博弈，直到同年6月，雙方才在瀕臨違約的最后一刻達(dá)成共識(shí)，決定將債務(wù)上限暫停至2025年1月1日，并對(duì)財(cái)政支出加以限制。
特朗普
然而，這一舉措并未徹底解決問題，美國(guó)的債務(wù)“窟窿”仍在不斷擴(kuò)大。2024年，美國(guó)國(guó)債總額接連跨越34萬(wàn)億、35萬(wàn)億和36萬(wàn)億美元的門檻。
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一方面，龐大的財(cái)政赤字迫使政府持續(xù)舉債；另一方面，高利率環(huán)境導(dǎo)致利息支出飆升，進(jìn)一步加劇了財(cái)政赤字的困境。美國(guó)因此陷入了“財(cái)政赤字—發(fā)行國(guó)債—支付利息—更大赤字”的惡性循環(huán)。
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為緩解債務(wù)壓力，特朗普政府于3月初推出了所謂的“海湖莊園協(xié)議”。該協(xié)議試圖通過強(qiáng)制盟友將高息美債轉(zhuǎn)換為“百年零息債券”來(lái)減輕負(fù)擔(dān)，而拒絕配合的國(guó)家則可能面臨美國(guó)撤回軍事保護(hù)的懲罰。
華爾街見聞2025-03-07華爾街投行認(rèn)真解讀了“海湖莊園協(xié)議”：美國(guó)債務(wù)重組，建議“讓美聯(lián)儲(chǔ)置換零息國(guó)債”
這種“金融脅迫”手段被外界批評(píng)為“21世紀(jì)的不平等條約”。其荒唐之處在于，美國(guó)試圖憑借軍事優(yōu)勢(shì)維持金融主導(dǎo)地位，卻完全忽視了盟友的利益。
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與此同時(shí)，特朗普揮舞的“關(guān)稅大棒”也愈發(fā)瘋狂?！?月2日是美國(guó)解放日！”他的這句宣言背后，隱藏著一個(gè)精心設(shè)計(jì)的“對(duì)等關(guān)稅”陷阱：如果某個(gè)國(guó)家對(duì)美國(guó)商品征收10%的關(guān)稅，美國(guó)就會(huì)立即以牙還牙。
北京日?qǐng)?bào)客戶端報(bào)道
這項(xiàng)表面上看似公平的政策實(shí)際上漏洞百出。例如，美國(guó)故意忽略自己對(duì)皮卡車征收25%關(guān)稅的事實(shí)，卻抓住歐盟10%的汽車關(guān)稅不放。此外，美國(guó)還將增值稅和勞工標(biāo)準(zhǔn)等非關(guān)稅壁壘納入考量范圍，為隨意加征關(guān)稅提供了便利。
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特朗普的“雙重標(biāo)準(zhǔn)”引發(fā)了連鎖反應(yīng)。歐盟計(jì)劃對(duì)價(jià)值260億歐元的美國(guó)商品加征報(bào)復(fù)性關(guān)稅，加拿大宣布對(duì)298億加元的美國(guó)鋼鐵和農(nóng)產(chǎn)品加稅，墨西哥則利用貿(mào)易順差數(shù)據(jù)反擊美國(guó)。
歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩
這場(chǎng)關(guān)稅戰(zhàn)直接導(dǎo)致美國(guó)超市商品價(jià)格大幅上漲，中產(chǎn)家庭開始搶購(gòu)來(lái)自墨西哥的走私玉米餅，沃爾瑪貨架上的中國(guó)商品價(jià)格每月漲幅達(dá)到10%。
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美聯(lián)儲(chǔ)的“平衡木”：通脹與衰退的夾縫
美聯(lián)儲(chǔ)目前的處境如同在一根細(xì)長(zhǎng)的鋼絲上行走。一方面，核心PCE通脹率環(huán)比升至0.4%，創(chuàng)下13個(gè)月以來(lái)的新高，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)五年的通脹預(yù)期飆升至4.1%，迫使美聯(lián)儲(chǔ)保持高利率政策。
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另一方面，高盛已將第一季度GDP增速預(yù)期下調(diào)至0.6%，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的模型甚至預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)可能萎縮2.8%，這使得降息呼聲日益高漲。
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這種矛盾局面令美國(guó)銀行業(yè)持有的債券浮虧接近6000億美元，規(guī)模堪比2008年的次貸危機(jī)。更為嚴(yán)峻的是，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的信心正在迅速流失。
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日本連續(xù)12個(gè)月拋售美債，速度之快堪稱“閃電”，中國(guó)也連續(xù)7個(gè)月減持美債。沙特外匯儲(chǔ)備中的人民幣占比從2.5%躍升至9.8%，并正式啟動(dòng)石油人民幣結(jié)算機(jī)制。
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值得注意的是，全球央行購(gòu)買黃金的數(shù)量同比增長(zhǎng)86%，數(shù)字貨幣與黃金正逐步構(gòu)建“后美元時(shí)代”的新秩序。
特朗普
結(jié)語(yǔ)
特朗普的“冒險(xiǎn)策略”本質(zhì)上是一場(chǎng)“霸權(quán)自毀”。他希望通過關(guān)稅填補(bǔ)財(cái)政漏洞，卻破壞了全球供應(yīng)鏈；借助軍事威脅推動(dòng)美債，反而加速了盟友的疏遠(yuǎn)。
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這種做法猶如“七傷拳”，雖然能夠傷害對(duì)手，但自身?yè)p失更加慘重。當(dāng)美國(guó)超市貨架依賴中國(guó)供應(yīng)鏈、市政債券頻頻流拍時(shí)，“讓美國(guó)再次偉大”的口號(hào)顯得越發(fā)空洞無(wú)力。
信息來(lái)源：登載于新浪財(cái)經(jīng)2024年12月28日關(guān)于馬斯克警告：美國(guó)可能真的會(huì)“破產(chǎn)”的報(bào)道登載于華爾街見聞2025年03月26日關(guān)于“海湖莊園協(xié)議”總設(shè)計(jì)師談：特朗普想要做什么？的報(bào)道
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