本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署關(guān)于“對等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。白宮稱，10%的基準(zhǔn)關(guān)稅將于4月5日開始，而對不同貿(mào)易伙伴的更高關(guān)稅將于4月9日開始。
美股盤后市場迅速反應(yīng)，主要股指期貨大幅下跌。納斯達(dá)克指數(shù)期貨暴跌逾4%，標(biāo)普500指數(shù)期貨下跌3.5%。其中，消費(fèi)電子相關(guān)板塊受到關(guān)稅影響最為明顯。蘋果公司股價(jià)暴跌近7%，創(chuàng)下2020年9月以來的單日最大跌幅。
受此影響，截至4月3日收盤，A股三家蘋果供應(yīng)鏈大廠立訊精密、歌爾股份和藍(lán)思科技均跌停。同時(shí)，長盈精密、依頓電子、欣旺達(dá)、工業(yè)富聯(lián)、領(lǐng)益智造等多股出現(xiàn)不同程度下跌。
不少聲音認(rèn)為，特朗普關(guān)稅政策對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊是多方面的，不僅影響了企業(yè)的成本和利潤，也改變了市場預(yù)期，就算部分企業(yè)把主要產(chǎn)地轉(zhuǎn)移到了東南亞等地，也難以規(guī)避關(guān)稅影響。
不過，有供應(yīng)鏈人士分析指出，消費(fèi)電子制造業(yè)目前與大部分客戶的商務(wù)條款中，關(guān)稅并不是由出口商（供應(yīng)鏈）承擔(dān)，是由進(jìn)口商承擔(dān)。以供應(yīng)鏈現(xiàn)有極致的利潤率水平來看，這個(gè)關(guān)稅壓力是無法替客戶去承擔(dān)的，加上供應(yīng)鏈要持續(xù)經(jīng)營，不可能虧本接單，那么最終只能是傳導(dǎo)給消費(fèi)者買單，或者爭取政策豁免。
而據(jù)觀察者網(wǎng)報(bào)道，歌爾股份相關(guān)工作人員同樣回應(yīng)指出，關(guān)稅供應(yīng)鏈?zhǔn)浅袚?dān)不起的?！耙?yàn)榧恿税俜种氖年P(guān)稅，供應(yīng)鏈的利潤率一共才幾個(gè)點(diǎn)，我們不可能虧錢做的?？蛻裟沁呉欢〞コ袚?dān)這個(gè)東西，或者說客戶的客戶，就是所謂的終端消費(fèi)者去承擔(dān)這個(gè)東西?！?/p>
從這個(gè)角度來看，果鏈相關(guān)企業(yè)或許不會受到市場預(yù)期中的大規(guī)模沖擊。特別是對部份優(yōu)質(zhì)企業(yè)來說，也有可能跌出較好的低價(jià)買入機(jī)會。
桓睿天澤總經(jīng)理莫小城分析認(rèn)為，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的大幅下跌，本質(zhì)上是市場對“關(guān)稅問題”的重新定價(jià)。短期來看，靴子落地后，市場將面臨中長期的持續(xù)博弈，這將是真正考驗(yàn)企業(yè)基本面與競爭力的時(shí)刻。
不過，這并不意味著消費(fèi)電子行業(yè)全無機(jī)會。莫小城認(rèn)為，企業(yè)的長期表現(xiàn)最終還是取決于基本面與核心競爭力。此次下跌，對于那些布局多元化市場、技術(shù)有護(hù)城河的公司來說，反而是一個(gè)逆向布局的機(jī)會。投資者需要堅(jiān)持價(jià)值投資，在市場情緒波動劇烈時(shí)，往往容易出現(xiàn)偉大的公司以白菜價(jià)買入的定價(jià)錯(cuò)位，此次調(diào)整或許正是好公司倒車接人的時(shí)機(jī)。
（時(shí)代財(cái)經(jīng)謝斯臨綜合自證券時(shí)報(bào)、界面新聞、觀察者網(wǎng)、第一財(cái)經(jīng)等）
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