4月3日周四，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)意外降至50.8，創(chuàng)九個(gè)月新低。其中，訂單增長放緩，就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)大跌，創(chuàng)近五年最大跌幅，也創(chuàng)下2023年以來的新低。
美國3月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)50.8，大幅不及預(yù)期的52.9，2月前值為53.5。本次ISM服務(wù)業(yè)PMI低于媒體調(diào)查的幾乎全部經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)估。50為榮枯分水嶺。
重要分項(xiàng)指數(shù)方面：
3月就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)下滑7.7點(diǎn)，創(chuàng)近五年最大跌幅，至46.2，也創(chuàng)2023年以來的新低。
新訂單指數(shù)回落近2點(diǎn)至50.4，表明增長有限。訂單量下降可能反映出，隨著特朗普政府推進(jìn)關(guān)稅，許多公司面臨日益增長的不確定性。企業(yè)也在等待立法者預(yù)計(jì)于今年晚些時(shí)候出臺(tái)的稅收法案。
商業(yè)活動(dòng)指數(shù)升至今年以來的最高水平。該指數(shù)類似于制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)中的工廠產(chǎn)出指數(shù)。
庫存情緒指數(shù)升至去年7月以來的最高水平，表明更多企業(yè)認(rèn)為庫存過高。
服務(wù)業(yè)的出口四個(gè)月以來首次出現(xiàn)萎縮。
支付價(jià)格指數(shù)3月份小幅下降至60.9，但仍然處于較高的水平。
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3月ISM服務(wù)業(yè)的就業(yè)指標(biāo)相當(dāng)慘淡。除去新冠疫情的直接影響，3月的月度跌幅為2014年2月天氣引發(fā)的低迷以來的最大。回顧此前2月數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)三個(gè)月上升，創(chuàng)2021年12月以來新高。昨日有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，私營部門3月份的招聘速度超過了預(yù)期，而且增長是相當(dāng)普遍的。
分析指出，就業(yè)數(shù)據(jù)走低，可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國勞動(dòng)力市場(chǎng)整體放緩的擔(dān)憂，而勞動(dòng)力市場(chǎng)一直是該國經(jīng)濟(jì)的基石。
ISM服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)發(fā)布后，美債收益率下跌：
- 美國10年期國債收益率短線跌超2個(gè)基點(diǎn)，刷新日低至3.9966%，為2024年10月份以來首次跌穿4%整數(shù)位心理關(guān)口，日內(nèi)整體跌約13個(gè)基點(diǎn)。兩年期美債收益率跌至3.6837%，日內(nèi)整體跌超16個(gè)基點(diǎn)。
- 標(biāo)普500指數(shù)目前跌3.78%，道指下跌3.43%，納指重挫4.7%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌5.92%、銀行指數(shù)跌7.85%。
當(dāng)日稍早公布的另一重要美國PMI數(shù)據(jù)顯示：
- 美國3月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值54.4，預(yù)期54.2，初值54.3。
- 美國3月Markit綜合PMI終值53.5，預(yù)期53.5，初值53.5。
標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森 (Chris Williamson) 表示：
在年初疲軟之后，3月份服務(wù)業(yè)商業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)可喜的反彈，就業(yè)率也在2月份下降之后恢復(fù)增長。
然而，擴(kuò)張速度仍低于去年下半年的水平。
結(jié)合3月份制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度GDP增長率僅為1.5%，較去年年底的2.4%大幅下降。
焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向第二季度增長是否也會(huì)趨于下降。
在這方面，我們注意到3月份的一些改善反映了天氣的改善，此前不利的條件抑制了今年前兩個(gè)月許多公司的活動(dòng)。因此，有人認(rèn)為，3月份的擴(kuò)張可能夸大了經(jīng)濟(jì)真正的潛在增長勢(shì)頭。
PMI的未來活動(dòng)指數(shù)支持了這一更為悲觀的圖景，該指數(shù)顯示3月份樂觀情緒再次走低。
除了去年總統(tǒng)大選前出現(xiàn)的不確定性加劇外，商業(yè)信心目前處于2022年底以來的最低水平。
公司報(bào)告稱，對(duì)政治變化影響的擔(dān)憂和不確定性加劇，從與DOGE相關(guān)的預(yù)算削減到關(guān)稅，以及近期政策舉措可能對(duì)美國海外需求產(chǎn)生的影響程度。
人們對(duì)成本的擔(dān)憂也有所增加，3月份成本上漲速度為近兩年來最快，因?yàn)榉?wù)業(yè)和制造業(yè)的公司都報(bào)告稱，受關(guān)稅推動(dòng)，供應(yīng)商推動(dòng)的價(jià)格上漲加劇。
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