寫在前面：昨天晚上朋友來公司，陪他們喝了點酒。在打牌的間隙，看了一眼市場，美股果真崩盤了，又瞄了一眼其他資產(chǎn)，也全線崩盤。

可能是喝的太猛了，看見這種市場走勢，實在忍不住把特朗普和胡佛聯(lián)系起來，于是就寫了這篇文章。

全球大崩盤，這不是簡單的市場暴跌，而是戰(zhàn)爭的開端。

美股7姐妹暴跌6%，亞馬遜暴跌9%，蘋果暴跌8%，臉書暴跌7%，特斯拉和英偉達暴跌6%。

距離前期高點，除了微軟跌幅19.3%，距離技術(shù)性熊市一步之遙，其他股票全部跌入熊市。

歐洲股市普遍也暴跌2%，法國跌3.2%，德國跌2.4%，英國跌1.4%。

美元指數(shù)也暴跌2%，跌幅創(chuàng)近期最大。布倫特原油價格、WTI原油價格暴跌逾6%。黃金價格暴跌2%，白銀大跌5%，銅暴跌3%，棉花跌4%，BTC跌4%。

一句話，所有資產(chǎn)全都暴跌，風(fēng)險資產(chǎn)和避險資產(chǎn)，全世界無險可避。

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朋友們，這不正常。

在很多人看起來，這可能只是單純的市場暴跌，但是很多年后，大家會發(fā)現(xiàn)，這其實是新巨變的開端。

此刻的你，或許你在趕回家鄉(xiāng)的火車上，或許你在跟朋友喝酒打牌。

請你記住，你現(xiàn)在正身處歷史時刻，蝴蝶已經(jīng)煽動翅膀，幾年后的戰(zhàn)爭已經(jīng)開啟了。

今天美股的崩盤，就相當(dāng)于1929年10月24日美股崩盤。

從氛圍、政策，到市場、情緒，現(xiàn)在跟1929年，一切都太像了。

1、黑色“星期四”

1929年10月24日，大家也都認(rèn)為是平平常常的一天。

它既不是市場暴跌的開端，因為美股從9月5日就開始暴跌了，已經(jīng)跌了20%，進入技術(shù)性熊市。

它也不是市場暴跌的結(jié)束，因為市場后來又繼續(xù)暴跌，跌了33%，中間甚至一度有所反彈。

在此之前，市場雖然暴跌，但是大家還心存幻想，覺得華爾街有能力穩(wěn)住股市。

但是10月24日這一天， 華爾街主要銀行家開會，商討辦法消除股市持續(xù)下跌引起的公眾恐慌。

摩根、大通、花旗、紐交所等等大佬都出席會議，決定聯(lián)手救市，高于市場價買股票，跟1907年救市手段一樣。

這個手段雖然有效，但是股市仍然大跌，上演“黑色星期四”，經(jīng)過周五短暫的休整之后，下周一、下周二美股股市徹底崩盤，兩天下跌了11%。

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但是，這一天，市場信心徹底垮了，就跟今天美股暴跌一模一樣，同樣上演“黑色星期四”。

在此之前，美股還心存幻想，還覺得懂王的關(guān)稅有回旋的余地，甚至幻想著懂王對關(guān)稅會從輕發(fā)落。

但是這一天，幻想徹底破滅了，沒有人再心存幻想。

現(xiàn)在還沒繼續(xù)拋售美股的人，都被套牢了，不忍心割肉，而不是人為短期內(nèi)會回本。

2、股市崩盤后，一系列連鎖反應(yīng)

在20世紀(jì)20年代，美股崩盤之前，美股經(jīng)歷了長達9年的大牛市。

道指從 63點升至381點，漲幅604%，這被史學(xué)家成為“咆哮的20年代”。

這一次美股暴跌前， 美股從09年的6469飆升至45073.63高點，漲幅696.75%，大家對美股的信念是“美股永遠(yuǎn)漲”、“相信國運，定投納指”，

從高點以來，納指已經(jīng)下跌了16%，這已經(jīng)跌破常規(guī)10%的回調(diào)幅度，下一步跌到20%關(guān)口，已經(jīng)是大概率事件。

1929年的股市暴跌，加速了20世紀(jì)30年代的美國經(jīng)濟大蕭條。

直接影響就是，中產(chǎn)階級和富裕階層的財富大幅縮水，直接抑制了消費需求。

例如，汽車銷量從1929年的450萬輛驟降至1932年的110萬輛，制造業(yè)訂單銳減，企業(yè)被迫裁員或關(guān)閉工廠。

美國消費的萎靡，反過來又進一步引發(fā)美國的生產(chǎn)過剩，形成惡性循環(huán)。

銀行持有的股票資產(chǎn)價值暴跌，企業(yè)和個人無法償還貸款，大量銀行陷入破產(chǎn)。

1930-1933年間，美國共有超過9000家銀行倒閉，儲戶損失數(shù)十億美元存款，進一步削弱了公眾對金融體系的信任，然后擠兌現(xiàn)象頻發(fā)，銀行被迫收回貸款，加劇了流動性危機。

銀行體系的崩潰導(dǎo)致企業(yè)無法獲得運營資金，投資和生產(chǎn)活動停滯。

1931年美國工業(yè)生產(chǎn)總值較1929年下降53.8%，建筑業(yè)產(chǎn)值下降80%。

信貸緊縮還波及農(nóng)業(yè)，農(nóng)場主因無法償還抵押貸款而失去土地，農(nóng)業(yè)收入從1929年的130億美元降至1933年的55億美元。

1929年股市崩盤不僅是金融市場的災(zāi)難，更通過財富效應(yīng)、信貸緊縮、政策失誤和全球化倒退等渠道，將局部危機擴散為系統(tǒng)性崩潰。

遺憾的是，上世紀(jì)發(fā)生的事情，這一次也將會再次發(fā)生，只不過節(jié)奏有所不同。

這一波的股市大跌，也會加速美國經(jīng)濟大蕭條。

3、全球關(guān)稅戰(zhàn)，將成為壓倒駱駝的最后一根稻草。

20世紀(jì)20年代，美國股市崩盤后，經(jīng)濟危機開始蔓延。

美國的失業(yè)率從1929年的3%飆升至1933年的25%，約1300萬人失去工作，受影響的家庭達8000萬。

200萬中學(xué)生輟學(xué)，大學(xué)入學(xué)率下降8.5%，公共圖書館成為失業(yè)者的避難所，借書量增長50%。

大量人口陷入貧困，排隊領(lǐng)取救濟食品的隊伍長達數(shù)個街區(qū)。

農(nóng)業(yè)持續(xù)蕭條，以及經(jīng)濟全面下滑，美國國內(nèi)民粹抬頭，保護主義情緒進一步上升。

在這個背景下， 胡佛于1929年就任總統(tǒng)。

這跟懂王2016年上臺的背景一樣，美國國內(nèi)貿(mào)易失衡，就業(yè)壓力加劇，美國國內(nèi)民粹主義盛行，貿(mào)易保護主義抬頭。

為了應(yīng)對危機，胡佛和懂王在大選的時候，都承諾了同樣的舉措：關(guān)稅戰(zhàn)。

其實，從當(dāng)時的環(huán)境來看，或許是關(guān)稅戰(zhàn)選擇了胡佛和懂王。

1929年，胡佛召開國會特別會議，提議對農(nóng)業(yè)進口實施“有限修正”的關(guān)稅上調(diào)，以提高農(nóng)產(chǎn)品價格、救濟陷入困境的農(nóng)民。

1930年，胡佛簽署《斯穆特-霍利關(guān)稅法案》，股市遭受新一輪暴跌，當(dāng)周道指暴跌超10%。

這份法案的初衷是，保護美國農(nóng)業(yè)和工業(yè)免受外國競爭，緩解大蕭條初期的經(jīng)濟壓力。

類似地，特朗普自2018年起以“美國優(yōu)先”為口號，對中國、歐盟、墨西哥等多國加征關(guān)稅，聲稱要減少貿(mào)易逆差、促進制造業(yè)回流。

胡佛最初僅計劃提高農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅，但在國會壓力下，法案擴展至工業(yè)品，涵蓋2萬多種商品，加權(quán)稅率達到20%。

2025年4月2日，懂王又簽署法案，對全球所有國家，加征超高關(guān)稅。對歐盟加稅20%，對日本加稅24%，對越南加稅46%。

現(xiàn)在美國的整體關(guān)稅已經(jīng)加到了29%，是美國100多年來最高。它比當(dāng)年引起美國大蕭條，以及引爆二戰(zhàn)的霍利關(guān)稅法案，還要高9個百分點。

這意味著，過去幾十年美國建立的自由貿(mào)易體系，徹底崩潰了。

朋友們，我們必須認(rèn)清一個現(xiàn)實，從昨天開始，全球貿(mào)易，死亡了。

毫無疑問，懂王這一輪關(guān)稅，也大概率會引起美國經(jīng)濟以及全球經(jīng)濟蕭條。

4、關(guān)稅戰(zhàn)，戰(zhàn)爭的導(dǎo)火索。

1929年，是美國經(jīng)濟蕭條的起點。2025年，也將是美國大衰退，甚至全球經(jīng)濟衰退的起點。

現(xiàn)在美國對關(guān)稅什么態(tài)度？

4月3日，美國商務(wù)部長盧特尼克表示，美國總統(tǒng)特朗普不可能取消關(guān)稅，特朗普只有在其他國家解決關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的情況下才會談判。

意思就是，關(guān)稅戰(zhàn)，打定了。

其他國家什么態(tài)度？

中國精準(zhǔn)打擊美國農(nóng)業(yè)和制造業(yè)，歐盟也表態(tài)要報復(fù)，日本、印度等國則重新評估對美貿(mào)易依賴。

不用懷疑，只要美國加關(guān)稅了，其他國家必定報復(fù)。

當(dāng)年，胡佛的關(guān)稅法案引發(fā)至少25個國家采取報復(fù)措施。加拿大對美國30%的出口加稅，意大利和西班牙也不甘示弱，宣布對美國進口汽車征收150%的關(guān)稅，對半導(dǎo)體產(chǎn)品征收100%關(guān)稅。

然后，全球貿(mào)易額在1929-1933年間縮水65%。

這一次，川普發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)，也不會例外。

關(guān)稅戰(zhàn)引起的后果也一樣，全世界以鄰為壑，其他國家群起而攻之，美國陷入孤立。

現(xiàn)在，雖然美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)還沒有惡化，但是很多人都預(yù)期美國經(jīng)濟即將陷入衰退。

美國經(jīng)濟衰退了，全球經(jīng)濟也會陷入衰退。

經(jīng)濟衰退了，怎么辦？

為了拯救經(jīng)濟，各國都在尋求突圍，德日意剛開始都是企圖拉動國內(nèi)需求，刺激經(jīng)濟，比如加強投資，主要投資于軍工領(lǐng)域。

但是這種以鄰為壑的方式，無法解決國內(nèi)經(jīng)濟危機，于是他們開始尋求向往擴張，希望通過掠奪他國資源來解決國內(nèi)經(jīng)濟問題。

接下來，極端歷史人物開始登上舞臺，二戰(zhàn)拉開了序幕。

回顧整個二戰(zhàn)爆發(fā)的過程，有幾個關(guān)鍵節(jié)點：

第一、美股瘋狂上漲，歷史9年的大牛市，泡沫破裂。

第二、美國開打關(guān)稅戰(zhàn)，全球貿(mào)易暴跌。

第三、其他國家以鄰為壑，向內(nèi)發(fā)展，大搞投資，尤其是軍工投資。

第四、極端人士上臺，引爆危機。

歷史上上告訴我們，德軍突襲波蘭引爆了二戰(zhàn)。

但是實際上，早在10年前胡佛打關(guān)稅戰(zhàn)的時候，蝴蝶的翅膀就已經(jīng)煽動，戰(zhàn)爭的種子都已經(jīng)埋下了。

現(xiàn)在，川普正在走同樣的道路，我們目前走到哪里了呢？

美股泡沫破裂，正在發(fā)生；美國開打關(guān)稅戰(zhàn)，已經(jīng)發(fā)生。

也就是說，戰(zhàn)爭的種子，其實已經(jīng)埋下了。

幸好，全球貿(mào)易以鄰為壑的現(xiàn)象還沒有發(fā)生，除美國以往，其他國家正在積極尋求自救。

但是，歐洲已經(jīng)決定大力發(fā)展軍工產(chǎn)業(yè)了，這是值得警惕的事情。

防止全球經(jīng)濟陷入衰退，防止新的戰(zhàn)爭爆發(fā)，我們還有時間，但是時間也不多了。