TikTok“不賣就禁”首次延期即將截止，4月5日是最后一天。特朗普再次聲稱這件事與對中國的加征關(guān)稅是可以交易的。
白宮是拍賣行，美國副總統(tǒng)萬斯是執(zhí)錘的人。自1月20日就任當(dāng)日簽署行政令，將“不賣就禁”延長75天以來，特朗普團(tuán)隊(duì)已經(jīng)接待了至少十余家意向財(cái)團(tuán)，至今狀況動態(tài)而復(fù)雜。此間，人們對擺在拍賣臺上的是TikTok全球，還是TikTok的美國業(yè)務(wù)，有過諸多猜測。
特朗普“相當(dāng)確信”，自己能及時(shí)促成交易，但也不拒絕再延一次。他放出話來，如果中國同意這筆拍賣，他將降低對中國的關(guān)稅。4月2日，他宣布開征對等關(guān)稅，其中針對所有貿(mào)易伙伴加征的10%，“恰好”就將于5日生效。
今天，又有媒體披露特朗普有意成立“TikTok美國”。其中，字節(jié)跳動的現(xiàn)有投資者持有約30%股份，新的美國投資者持有50%股份。為了滿足合法剝離要的要求，字節(jié)跳動向這個新的實(shí)體授權(quán)其算法，并持有19.9%股份。
“買下它，一半給美國”
月初，特朗普暗示其中四個財(cái)團(tuán)最有希望，正在深入商討協(xié)議。但最近幾個大買家紛紛合流。最有希望的是字節(jié)跳動現(xiàn)有國際股東與黑石集團(tuán)合流的財(cái)團(tuán)，以及甲骨文與a16z合流組成的財(cái)團(tuán)?，F(xiàn)在看來，它們最后又都被特朗普捆綁在了一起。
海納國際（SIG）與泛大西洋資本(General Atlantic)牽頭的財(cái)團(tuán)，從一開始就是最有力的競爭者之一。海納國際創(chuàng)始人杰夫·亞斯（Jeff Yass）在特朗普大選下了重注，是讓后者改變對TikTok態(tài)度的關(guān)鍵人物。這個財(cái)團(tuán)還包括KKR、Coatue等機(jī)構(gòu)，最初都是字節(jié)跳動現(xiàn)有的其他國際股東。最近，私募股權(quán)公司黑石集團(tuán)（Blackstone）也加入了這個財(cái)團(tuán)。還有很多之前沒機(jī)會參與投資字節(jié)跳動的金融機(jī)構(gòu)正在嘗試加入。
根據(jù)TikTok去年披露的法律文件，全球投資者擁有字節(jié)跳動約58%的股份，不同國籍的員工——包括約7000名美國人——擁有21%的股份，張一鳴擁有剩下的21%。投資者的訴求主要就是獲取財(cái)務(wù)回報(bào)。這些全球投資者主張將TikTok的美國業(yè)務(wù)分拆成一個獨(dú)立的實(shí)體，并將字節(jié)跳動及其他中國投資者在新的實(shí)體中的股權(quán)，稀釋到合法剝離要求的20%以下。
德克薩斯2.0方案同樣頗具競爭力。這是甲骨文牽頭的財(cái)團(tuán)，也提出創(chuàng)立一個新的美國實(shí)體，由甲骨文負(fù)責(zé)監(jiān)督它，以確保美國用戶的數(shù)據(jù)安全；字節(jié)跳動可以保留少數(shù)股權(quán)，但要向這個實(shí)體“租賃”關(guān)鍵算法。參與談判的人士透露，數(shù)據(jù)，而非算法，才是談判時(shí)提及最多的。在特朗普1.0時(shí)期，甲骨文就是德克薩斯方案的執(zhí)行者，為TikTok提供云服務(wù)，并審查美國部分的運(yùn)營安全。
據(jù)報(bào)道，字節(jié)跳動也傾向于繼續(xù)合作。兩家公司的合作已經(jīng)覆蓋至全球，尤其是在東南亞等地區(qū)，TikTok需要甲骨文在當(dāng)?shù)氐乃懔碛?xùn)練與推理，甲骨文也需要TikTok龐大的規(guī)模與增長潛力吃掉更多云市場份額。甲骨文是反對人工智能擴(kuò)散禁令調(diào)門最高的，推動更多經(jīng)濟(jì)體納入合規(guī)獲取先進(jìn)GPU的第一梯隊(duì)，對TikTok也是利好。
特朗普在當(dāng)選后也表態(tài)，對共和黨的盟友、甲骨文CEO埃里森（Larry Ellison）競購TikTok持開放態(tài)度。在甲骨文參與OpenAI星際之門的活動上，特朗普又鼓勵了一次埃里森，“買下它，然后把一半給美國?！?/p>
風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)a16z最近加入了甲骨文牽頭的財(cái)團(tuán)。該機(jī)構(gòu)的聯(lián)合創(chuàng)始人馬克·安德森（Marc Andreessen），已經(jīng)是特朗普在硅谷右翼勢力中的重要支持者。他的立場也許更微妙一點(diǎn)。他仍然是Meta的董事會成員，曾支持馬斯克收購?fù)铺兀具€計(jì)劃收購TikTok中方的全部股權(quán)，幾乎集齊了全球最強(qiáng)大的三個社交媒體平臺的股權(quán)。加上a16z重注了AI，他還可以通過安插在白宮的親信，影響美國AI政策與監(jiān)管。
在特朗普明確支持過的人選中，馬斯克是一位。此前也有傳言中國方面也認(rèn)可他。沙特王子管理的投資機(jī)構(gòu)KHC——也是X與xAI的投資者——曾表示，如果馬斯克愿意出手，它愿意搭把手。但是，今年2月，馬斯克否認(rèn)了他對收購TikTok的興趣。他說收購X只是特例，通常喜歡從零開始創(chuàng)業(yè)。
是拍賣場，也是秀場
直至最后一天，還有不少競拍者入場。其他更多的參與者，則似乎將這場拍賣會當(dāng)成了宣傳自己科技哲學(xué)理解的最佳舞臺。但萬斯希望在最后一天之前，敲定一份“高水平的協(xié)議”。他的搭檔是美國國家安全顧問沃爾茨（Michael Waltz），最近被一樁丑聞分了神。
巨頭中，最后一刻參與競標(biāo)的是亞馬遜。亞馬遜曾短暫運(yùn)營過自己的短視頻服務(wù)，但它與TikTok最大的交集在于電商業(yè)務(wù)。TikTok Shop正在席卷全球，今年進(jìn)入了歐洲腹地，對亞馬遜來說是一筆有吸引力的資產(chǎn)。去年8月，兩家公司就展開了合作，允許TikTok用戶將他們的賬戶與亞馬遜關(guān)聯(lián)起來，在社交的同時(shí)直接下單。但是，《紐約時(shí)報(bào)》稱，已經(jīng)在桌上的其他談判者，都沒有認(rèn)真對待亞馬遜。
參與競拍巨頭還有微軟。特朗普曾在年初確認(rèn)了有這么一回事。TikToK同樣從微軟購買云服務(wù)，每月支付近2000萬美元。盡管微軟目前與OpenAI的關(guān)系微妙，但是TikTok對微軟而言，算不上剛需，用比爾·蓋茨五年前的話說，它是有毒的圣杯（poisoned chalice）。當(dāng)時(shí)，微軟有意花300億美元收購TikTok的算法和其他人工智能技術(shù)；但算法對于字節(jié)跳動以及中國政府而言都是非賣品。據(jù)報(bào)道，這次微軟提價(jià)到了400億美元。
Perplexity反對這些巨頭的壟斷，跳出來要與TikTok合并。它設(shè)想了個透明、中立、有用的TikTok的未來。在它的構(gòu)想里，它部署于與Perplexity搜索之上，但是算法需要重構(gòu)，“為你推薦”將會開源。通過Perplexity的引文和社區(qū)注釋功能，增強(qiáng)對TikTok內(nèi)容的可信度；同時(shí)讓Perplexity成為用戶最有用的搜索框。它說，要將社交媒體過度注重用戶粘性，扭轉(zhuǎn)為注重信息價(jià)值。
作為AI領(lǐng)域耀眼的新秀，這筆交易吸引了人眼球。但是，它缺乏“老錢們”的底蘊(yùn)。Perplexity最近正在融資，估值180億美元。2024年，TikTok不包括中國在內(nèi)的全球收入為360億美元，可以把Perplexity買下兩次；美國的收入差不多是全球的1/3。如果沒有其他資金來源，它無法讓美國方面持股超過50%，實(shí)現(xiàn)合格剝離。
移動廣告公司AppLovin也是最后一刻入局的。賭場大亨史蒂夫·韋恩(Steve Wynn)愿意為交易提供資金。該公司目前市值1000億美元左右。此前，有分析師甚至吹票，它能借勢AI，根據(jù)用戶數(shù)據(jù)定制廣告，有望成為下一個TikTok。但最近它被渾水公司盯上了，因?yàn)椤跋到y(tǒng)性”地侵犯了用戶數(shù)據(jù)隱私。在保護(hù)用戶數(shù)據(jù)方面，它有洗不清的瑕疵。
入場的還有億萬富豪弗蘭克·麥考特 ( Frank McCourt)。他是Web3信徒，反對巨頭把持用戶數(shù)據(jù)，希望通過“自由項(xiàng)目”（Project Liberty），為TikToK打造一個去中心化的基礎(chǔ)設(shè)施。《創(chuàng)智贏家》（Shark Tank）的主持人凱文·奧利里（Kevin O'Leary），以及Reddit聯(lián)合創(chuàng)始人兼風(fēng)險(xiǎn)投資家Alexis Ohanian加入了這個財(cái)團(tuán)。
OnlyFans創(chuàng)始人蒂姆·斯托克利（Tim Stokely）也入場了。參與競拍的主體是新成立的內(nèi)容平臺Zoop，希望創(chuàng)造一個新范式，讓TikTok的創(chuàng)作者和他們的社區(qū)，直接從他們創(chuàng)造的價(jià)值中受益。與之聯(lián)手的是加密貨幣領(lǐng)域的Hbar基金會。
其他對收購TikTok表現(xiàn)出興趣的公司和個人，包括視頻分享平臺Rumble，它將加入某個財(cái)團(tuán)；Youtube網(wǎng)紅“野獸先生”唐納森（Jimmy Donaldson），最初傳言加入麥考特的“自由項(xiàng)目”，后來證實(shí)與Employer.com創(chuàng)始人廷斯利 (Jesse Tinsley)的財(cái)團(tuán)合作了。
它還會是TikTok嗎？
美國網(wǎng)友已經(jīng)經(jīng)歷過一次社交媒體平臺易主。馬斯克收購了推特，然后運(yùn)營方針迅速轉(zhuǎn)向，后來連品牌名稱與Logo都變了。
有關(guān)TikTok分拆，最新的報(bào)道來自The Information與《金融時(shí)報(bào)》，都提到了特朗普建議新設(shè)實(shí)體“TikTok美國”。現(xiàn)有投資者持股30%，新的美國投資者持股50%。字節(jié)跳動被允許保留19.9%的股權(quán)，根據(jù)合格剝離條件，“外國對手”不得控制超過20%的股份。
這有點(diǎn)類似授權(quán)經(jīng)營。字節(jié)跳動將TikTok全球在美國市場品牌和永久經(jīng)營權(quán)賣給了美國投資者。字節(jié)跳動在財(cái)務(wù)上的回報(bào)，不是每年收到一筆授權(quán)費(fèi)，而是保留少量股權(quán)。這為字節(jié)跳動同意在美國市場繼續(xù)使用“TikTok美國”品牌創(chuàng)造了條件。不過，媒體也報(bào)道，擬議的新公司名稱尚未最終確定，可能還會變更。
字節(jié)跳動也不需要把算法交出去，只是授權(quán)對方使用，保證自己繼續(xù)開發(fā)和運(yùn)營該算法。這也是中國政府的核心要求。按照《金融時(shí)報(bào)》的消息，新的實(shí)體會監(jiān)督在運(yùn)營過程中算法出現(xiàn)的任何變化；但該媒體也援引分析人士稱，不由美國全面負(fù)責(zé)算法的運(yùn)營（operate），很難讓立法者信服。
目前還沒有媒體披露過“TikTok美國”估值的消息。直接參與競購的兩名人士表示，目前還沒有就TikTok的價(jià)格達(dá)成共識。一個方向是基于銷售額。2024年，TikTok美國業(yè)務(wù)的收入達(dá)到了約120億美元。
字節(jié)跳動與“TikTok美國”的股權(quán)架構(gòu)變化，也沒有確切消息。按照此前披露的信息，字節(jié)跳動100%持有TikTok。如果現(xiàn)有全球投資者在字節(jié)跳動中近60%的股份，對應(yīng)“TikTok美國”約30%股份；字節(jié)跳動員工與創(chuàng)始人近40%股份對應(yīng)“TikTok美國”略微低于20%的股份。那么，如果不變更字節(jié)跳動層面的股權(quán)架構(gòu)，相當(dāng)于當(dāng)前字節(jié)跳動整體持有TikTok美國的50%股份。新增美國投資者向TikTok美國注入另外50%股權(quán)對應(yīng)的資金或等價(jià)物。
字節(jié)跳動現(xiàn)有的全球投資者，也可能嚴(yán)格區(qū)分為“美國投資者”與“非美國的全球投資者”，尤其是要剔除那些與中國關(guān)系密切的資本。前者持股歸入美國在新的實(shí)體中持有的50%中去。那樣，股價(jià)架構(gòu)的變更將會更為復(fù)雜一點(diǎn)。事實(shí)上，現(xiàn)有公開披露的信息，甚至都沒有確認(rèn)持有少于20%股權(quán)的“字節(jié)跳動”，是當(dāng)前母公司的代稱，還是嚴(yán)格意義上的中國背景的部分。
《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道稱，即使初步達(dá)成協(xié)議，還需要至少3到4個月的時(shí)間，來完成整個過程。其中，部分投資者可能會增加或減少承諾的投資。The Information的信源也稱，約需要90至120天的時(shí)間框架以最終敲定交易。
今年2月，特朗普曾簽署一項(xiàng)行政命令，要求成立一個主權(quán)財(cái)富基金，稱該基金可能會收購TikTok。他要求商務(wù)部和財(cái)政部在90天內(nèi)為該基金起草一份計(jì)劃，并在未來12個月內(nèi)完成這項(xiàng)計(jì)劃。到時(shí)候，它會影響TikTok全球的未來嗎？
One More Thing
最后，上述特朗普、白宮、華盛頓、硅谷、華爾街、好萊塢，以及他的兄弟們圍繞Tiktok忙乎的一切，最終算不算數(shù)，要等中國方面說了才算。
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