2025年4月3日，美國科技股遭遇“黑色星期三”，蘋果公司股價暴跌8.5%，市值單日蒸發(fā)2550億美元，創(chuàng)2020年3月以來最大跌幅。這場危機(jī)的導(dǎo)火索是特朗普政府當(dāng)天生效的“對等關(guān)稅”政策——對全球所有國家進(jìn)口商品征收平均10%的關(guān)稅，對部分國家最高加征50%。這一政策直接沖擊了蘋果依賴的全球供應(yīng)鏈體系，其分布在印度、越南、馬來西亞等12個國家的生產(chǎn)基地均被納入征稅范圍，導(dǎo)致iPhone、Mac等核心產(chǎn)品面臨17%-43%的成本上漲壓力。
此次暴跌是多重危機(jī)疊加的結(jié)果。美國司法部此前聯(lián)合16個州對蘋果發(fā)起反壟斷訴訟，指控其通過限制第三方應(yīng)用、降低跨平臺消息質(zhì)量等手段維持壟斷地位，可能面臨業(yè)務(wù)拆分風(fēng)險。同時，蘋果CEO蒂姆·庫克在股價暴跌前三個月內(nèi)三次減持股票，累計套現(xiàn)超1.1億美元，盡管屬于限制性股票單位（RSU）的計劃內(nèi)解禁，但仍引發(fā)市場對公司前景的擔(dān)憂。
蘋果的困境折射出全球化供應(yīng)鏈的脆弱性。盡管公司此前將30%的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至印度、越南等地，但這些新基地的良率不足50%，且70%的零部件仍依賴中國供應(yīng)，導(dǎo)致關(guān)稅成本難以轉(zhuǎn)嫁。更嚴(yán)峻的是，特朗普政府的關(guān)稅政策具有“全域覆蓋”特征，連蘋果寄予厚望的印度產(chǎn)iPhone也被征收24%的關(guān)稅，徹底打破其“去中國化”的戰(zhàn)略幻想。
市場對蘋果的未來充滿疑慮。摩根士丹利測算，若關(guān)稅長期維持，蘋果可能需要將iPhone價格提高18%才能維持利潤率，但這將直接削弱其與三星的競爭優(yōu)勢。與此同時，美國司法部的反壟斷訴訟若勝訴，可能迫使蘋果開放應(yīng)用商店生態(tài)，威脅其服務(wù)業(yè)務(wù)的30%傭金模式。
這場危機(jī)已引發(fā)全球科技行業(yè)連鎖反應(yīng)。英偉達(dá)、特斯拉等巨頭股價同步暴跌，納斯達(dá)克指數(shù)單日下跌6%，創(chuàng)2020年以來最大跌幅。分析人士指出，蘋果的困境凸顯了跨國科技企業(yè)在政策風(fēng)險面前的脆弱性，也為全球供應(yīng)鏈重構(gòu)提供了新的警示——單純的地理分散無法抵御系統(tǒng)性風(fēng)險，技術(shù)自主與本地化生產(chǎn)能力將成為未來競爭的關(guān)鍵。
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