著名經濟學家宋清輝指出，一般來說，吸收合并發(fā)生在兩家同行業(yè)或上下游的上市公司中，通過合并可以更好的發(fā)揮規(guī)模效應和協(xié)同效應，從而做大做強。
吸收合并案例頻現 如何把握投資機會？
深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 陳燕青
今年以來，上市公司吸收合并案例頻現：國泰君安已完成換股吸收合并海通證券，湘財股份擬換股吸收合并大智慧，中國船舶換股吸收合并中國重工獲國資委批準。26日晚，A股公司新奧股份宣布擬私有化港股新奧能源后通過介紹上市方式登陸港股，也被業(yè)內視為是變相的吸收合并案例。
吸收合并，是指兩家或兩家以上的企業(yè)合并成一家企業(yè)。經過合并，購受企業(yè)以支付現金、發(fā)行股票或其他代價取得另外一家或幾家其他企業(yè)的資產和負債，繼續(xù)保留其法人地位，而被合并后的企業(yè)喪失了獨立的法人資格。
新奧股份26日晚公告，公司擬以新能香港作為要約人，在先決條件達成后，向計劃股東提出私有化港股新奧能源的方案，并向新奧能源購股權持有人提出購股權要約。在完成私有化后，新奧股份將通過介紹上市方式在港交所主板上市。公司因籌劃重大資產重組事項自3月19日起停牌，27日復牌。
新奧股份稱，本次交易以實現新奧能源退市為目的。協(xié)議安排生效后，新奧能源將成為新能香港全資子公司，并從港交所退市；新奧股份將通過介紹上市方式在港交所主板上市；計劃股東將成為新奧股份H股股東。
近日，國泰君安吸收合并海通證券徹底落下帷幕，合并后公司采用新名稱，即“國泰海通證券”。國泰君安和海通證券的合并重組，是新“國九條”實施以來頭部券商合并重組的首單，也是目前A股歷史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。
在國泰君安和海通證券完成吸收合并后，近日證券行業(yè)又迎來一起并購重組案例。16日晚，湘財股份宣布，擬吸收合并大智慧。此前的2月19日，國盛金控股吸收合并全資子公司國盛證券獲得證監(jiān)會核準批復。
著名經濟學家宋清輝
對此，著名經濟學家宋清輝指出，一般來說，吸收合并發(fā)生在兩家同行業(yè)或上下游的上市公司中，通過合并可以更好的發(fā)揮規(guī)模效應和協(xié)同效應，從而做大做強。
在公布吸收合并相關方案后，大多股價上漲，投資者如何把握吸收合并的投資機會？對此，深圳一家私募基金高管對記者表示，在吸收合并換股的方案中會包含現金選擇權以及換股方案。其中，現金選擇權和換股溢價就是套利的主要來源。當股價和現金選擇權的價格之間出現較高差價時，可以介入，不過這需要提前排除合并失敗的風險。此外，當換股后能夠通過一定的折價獲取新股，并且其中的安全墊足夠充足時，就可以買入股票，等待換股。
東部一家券商策略分析師表示，在吸收合并過程中，通常會有現金選擇權和換股方案。一方面，投資者可以選擇以特定價格賣出股票，獲得現金?；另一方面，通過換股方案，投資者可以選擇換取新公司的股票，享受其上市后股價上漲帶來的收益?。相對而言，前者的套利風險更小一些。原標題：吸收合并案例頻現 如何把握投資機會？
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