文/金立成
川普在今年4月份向全球揮動(dòng)了巨額關(guān)稅大棒，打得不少國(guó)家措手不及，有些小國(guó)估計(jì)已經(jīng)被揍暈了，還沒有緩過神來。目前，只有極少數(shù)國(guó)家敢起來正面應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，其中的原因自然也不必說，主要還是對(duì)“美元霸權(quán)”跪得太久了，奴性十足，早就喪失了“直立行走”的功能。
民國(guó)文學(xué)巨匠魯迅曾說：上下幾千年的歷史無非是“想做奴隸而不得的時(shí)代”與“暫時(shí)做穩(wěn)了奴隸的時(shí)代”交替循環(huán)。這句話用來形容當(dāng)今世界在美元霸權(quán)下統(tǒng)治的“奴隸國(guó)”們也是極為貼切的，簡(jiǎn)直是“一個(gè)愿打，一個(gè)愿挨”！
如今，臥薪嘗膽多年的“東大”開始正面回應(yīng)，硬剛怒懟美帝的關(guān)稅大戰(zhàn)，反而被一幫“跪久了”的奴隸們冷嘲熱諷，認(rèn)為這是作死的行為，這是何其的荒唐與可笑！2018年，川普對(duì)“東大”發(fā)動(dòng)了貿(mào)易戰(zhàn)，時(shí)隔8年，川普再次登基，妄圖用故技重施的把戲來洗劫全球。
筆者多次公開發(fā)文表示，川普對(duì)外揮舞巨額關(guān)稅大棒，以開源斂財(cái)換取財(cái)政收入，對(duì)內(nèi)大幅度裁員，以彌補(bǔ)國(guó)庫空虛的窘境。
當(dāng)前美債存量規(guī)模已經(jīng)突破了36萬億美元，是美國(guó)2024年全年GDP的125%，單單一年美債的利息成本費(fèi)用就高達(dá)1萬億美元以上，而且美債規(guī)模還在持續(xù)增長(zhǎng)，若非美聯(lián)儲(chǔ)的“財(cái)技”能力驚人，疊加強(qiáng)大的美元金融霸權(quán)的影響，美債信用估計(jì)早已破產(chǎn)。
那么，美元金融霸權(quán)是如何形成的呢？
美聯(lián)儲(chǔ)以美債作為信用抵押物來進(jìn)行印鈔，這個(gè)過程簡(jiǎn)稱“QE”，名為量化寬松。這意味著只要美元的貿(mào)易逆差越大，那么美債的規(guī)模也就越大，美國(guó)就是這樣一個(gè)純靠借債消費(fèi)過日子的國(guó)家，而且這種“寅吃卯糧”的把戲還玩了上百年之久不崩盤，這背后的神奇之處就在于美元的金融霸權(quán)。
美國(guó)利用自身全球第一的消費(fèi)國(guó)地位，用貿(mào)易逆差的方式，向全球輸出海量美元。外貿(mào)出口國(guó)拿到美元后，再以增持美債或投資美股的方式讓美元回流美國(guó)本土，形成美元流進(jìn)、流出的完整循環(huán)的閉環(huán)。
另外，必須要說的是，美帝出口從事的高科技生意和軍火生意，這不僅是利潤(rùn)率極高的暴利生意，還能幫助美帝威懾一眾不聽話的“小弟”們，當(dāng)然了，這也都是為了幫助美元回流本土用的，以此來維持和強(qiáng)化美元內(nèi)外循環(huán)的閉環(huán)。
很顯然，只要美債信用不崩盤，美元自我循環(huán)的閉環(huán)能夠持續(xù)，那么美元的金融霸權(quán)就會(huì)長(zhǎng)期存在，這幾乎是一個(gè)完美的設(shè)計(jì)。但這里面暗藏一個(gè)重大“BUG”：核心就在于美債信用是否能無限擴(kuò)張，美元的自我循環(huán)的閉環(huán)是否能無限維持。
如何讓花出去的美元，順利回流到美國(guó)本土，這幾乎是美帝國(guó)的精英們與政客們時(shí)時(shí)刻刻都在思考的問題。
拿關(guān)稅為例，如今川普的關(guān)稅大棒，表面上看買單的是美帝本土的進(jìn)口商，實(shí)際上是出口國(guó)的供應(yīng)鏈。如果進(jìn)口商不能向內(nèi)轉(zhuǎn)嫁稅負(fù)成本，那么這些成本一定會(huì)由出口商承擔(dān)。進(jìn)口可以少花錢，還能多收稅，這不就促成了美元的自我循環(huán)了嗎？
只要出口國(guó)一直配合，出口國(guó)通過貿(mào)易順差賺到了美元后，持續(xù)增持美債，或者以投資美股的方式回流美元，那么當(dāng)前美債的信用體系就能維持下去。
但是目前這些出口國(guó)會(huì)一直都這么聽話順從嗎？他們一賺到美元后，馬上就乖乖回去持續(xù)增持美債嗎？然后美聯(lián)儲(chǔ)抵押美債進(jìn)一步印鈔后，造出更多的高科技武器來奴役和恐嚇出口國(guó)？如此循環(huán)下去豈不完美？
但事實(shí)恰恰相反，這也是美帝當(dāng)前比較著急的地方。截至2025年3月，中日英法等12國(guó)持續(xù)拋售美債已形成規(guī)模效應(yīng)，單月凈減持規(guī)模甚至突破了900億美元，創(chuàng)下了歷史記錄。
另外，值得一提的是，日本作為美債最大的海外持有國(guó)，居然也已開始連續(xù)9個(gè)月減持了超550億美元的美債。而某“東大”更是“以緩慢逐步減持”的方式實(shí)現(xiàn)了連續(xù)16個(gè)月減持美債，當(dāng)前美債的持倉量已縮水至7590億美元，幾乎創(chuàng)下了2009年金融危機(jī)以來的最低值
投資者要明白的是，早在2013年，“東大”持有美債規(guī)模高達(dá)1.31萬億美元，曾也一度是美債海外的最大持有國(guó)。從2013年到2024年，在這12年里，“東大”對(duì)美的出口貿(mào)易都是呈貿(mào)易順差的狀態(tài)，每年幾乎都要凈賺數(shù)千億美元以上，12年里起碼積累了數(shù)萬億美元的外匯儲(chǔ)備，但這些年“東大”的外匯儲(chǔ)備幾乎保持在3萬億美元的水平不動(dòng)，這背后說明的問題還不明顯嗎？
很顯然，“東大”并沒有配合美帝，讓這些流出美國(guó)本土的美元完全順利流回美國(guó)，而是偷偷地將這些美元藏起來了自己在搞小循環(huán)，無法讓美元實(shí)現(xiàn)自我循環(huán)的閉環(huán)，這對(duì)美元霸權(quán)和美債信用的打擊是非常巨大的。
很顯然，“東大”并不是唯一這么干的國(guó)家，還有不少其他國(guó)家在默默效仿，這會(huì)導(dǎo)致美帝的“美元自循環(huán)”戰(zhàn)略遭遇前所未有的困境。筆者相信，華爾街的精英們和美國(guó)的政客們應(yīng)該早已發(fā)現(xiàn)這背后的問題，才不得不祭出目前的關(guān)稅大招的。
美帝國(guó)除了在“美元自循環(huán)”與“美債信用”上出現(xiàn)了巨大裂痕外，在其他方面，比如科技、傳媒、軍事領(lǐng)域就沒有受到打擊嗎？投資者要知道，科技、傳媒以及軍事，這都是為美元霸權(quán)服務(wù)的，是能促成美元自循環(huán)的。
在科技領(lǐng)域，在這幾年，無論是半導(dǎo)體，還是AI大模型，目前“東大”在全力追趕，而且大有后來居上的味道，目前美帝在科技領(lǐng)域的“遙遙領(lǐng)先”優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不復(fù)存在，二者的差距越來越小，比如，2025年國(guó)內(nèi)火爆的“DEEPSEEK”AI大模型讓硅谷精英們?yōu)橹活潯?/p>
在傳媒領(lǐng)域，智能算法的自媒體科技巨頭“TikTok”在海外的持續(xù)爆火，早已打破了信息不對(duì)稱，并且突破了傳統(tǒng)美帝官媒的輿論封鎖，信息平權(quán)時(shí)代開始到來，底層老百姓再也不會(huì)輕易迷信那些金融精英們和穿著華麗的政客們的瞎忽悠。之前美總統(tǒng)拜登急眼了就直接“封殺”TikTok，而今川普死皮賴臉的要收購TikTok，價(jià)格和條款一直沒談攏，就反復(fù)延期談判。
在軍事領(lǐng)域，于2024年9月25日，“東大”在南太平洋相關(guān)公海海域成功發(fā)射了1發(fā)攜載訓(xùn)練模擬彈頭的東風(fēng)-31AG型洲際戰(zhàn)略導(dǎo)彈（簡(jiǎn)稱“東風(fēng)快遞”），并準(zhǔn)確落入預(yù)定海域，射程約12000公里，創(chuàng)下了全球洲際導(dǎo)彈實(shí)際測(cè)試中的最遠(yuǎn)紀(jì)錄。
“東風(fēng)快遞”的成功發(fā)射，震懾全球，而在2025年2月份，“東大”成功試飛了“六代機(jī)”，并開始逐步量產(chǎn)，對(duì)面五角大樓里的精英們連夜急忙開會(huì)研討對(duì)策。很顯然，在軍事領(lǐng)域，“東大”早已有了叫板的底氣與硬核實(shí)力。
綜上分析來看，筆者認(rèn)為，相對(duì)“東大”來說，美帝在金融領(lǐng)域和全球經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)體量方面仍然還有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而在科技、傳媒以及軍事等板塊的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不再明顯。
可惜的是，美帝在金融領(lǐng)域里以“美元自循環(huán)”和“美債信用擴(kuò)張”為基礎(chǔ)的美元霸權(quán)正出現(xiàn)明顯裂痕，二戰(zhàn)后形成的美元霸權(quán)有開始走向衰落的趨勢(shì)，對(duì)于這一點(diǎn)，廣大投資者們不得不察。
如今川普舞動(dòng)巨額關(guān)稅大棒，表面上看是希望制造業(yè)回流美國(guó)本土，實(shí)際上是因?yàn)槊涝詸?quán)背后的“美元自循環(huán)”出了大問題，這才是美元霸權(quán)的根基所在。制造業(yè)的全面回流需要的不僅僅單方面需要金錢的支撐，更需要產(chǎn)業(yè)鏈的配合，而且制造業(yè)賺的是辛苦錢，遠(yuǎn)沒有金融霸權(quán)賺錢來得高效和輕松。
試想一下，一次簡(jiǎn)單的“美元潮汐”，就能瞬間讓一個(gè)小國(guó)家的財(cái)富化為烏有，投資者想想1997年亞洲金融風(fēng)暴時(shí)泰國(guó)的窘境就明白了。在川普公布關(guān)稅大棒之前，華爾街的精英們?cè)缫丫屯低迪伦⒘撕Ａ抠u空的籌碼，瞬間就洗劫了多頭手里的巨額財(cái)富。有如此輕松的斂財(cái)手段，那些精英們還瞧得上年凈利潤(rùn)率不足5%的制造業(yè)嗎？別太天真了，這不過是為了討好部分底層選民的把戲罷了！
只要“美元自循環(huán)”和“美債信用擴(kuò)張”的裂痕越來越大，美元霸權(quán)勢(shì)必就會(huì)土崩瓦解！當(dāng)然了，一個(gè)曾經(jīng)強(qiáng)盛的超級(jí)帝國(guó)不會(huì)就簡(jiǎn)單這樣認(rèn)輸和認(rèn)命的。
關(guān)稅戰(zhàn)僅僅是前奏而已，或者說是開胃菜罷了，全球距離真正意義上的“火藥味”戰(zhàn)爭(zhēng)的時(shí)間點(diǎn)也越來越近了！未來美帝親自下場(chǎng)的戰(zhàn)爭(zhēng)，才是全新世界格局的開始，“東升西落”是正在上演的歷史大戲，投資者可以拭目以待，千萬不要投錯(cuò)票了！
（以上分析僅代表“立成說投資”的獨(dú)家觀點(diǎn)，不作為專業(yè)投資建議！）
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