作者| 艾青山
編輯| 劉漁
4月2日晚間，海天味業(yè)發(fā)布了2024年財報，數(shù)據(jù)顯示公司營業(yè)收入達269.01億元，同比上升9.53%；凈利潤63.44億元，同比上升12.75%；扣非凈利潤60.69億元，同比增長12.51%。
讓市場關(guān)注的是，這份財報是程雪接任董事長后交出的首份年報。從數(shù)據(jù)上來看，公司盈利重回雙位數(shù)增長，算是讓海天味業(yè)緩了過來，但營收未達此前設(shè)定的275.1億元目標(biāo)。
另外，海天味業(yè)并未披露2025年的具體經(jīng)營目標(biāo)，稍微有些反常。
作為調(diào)味品行業(yè)龍頭，海天味業(yè)2024年產(chǎn)銷量超450萬噸，繼續(xù)蟬聯(lián)行業(yè)第一。 從品類來看，公司醬油品類實現(xiàn)營收137.58億元，同比增長8.87%，毛利率攀升2.07個百分點至44.7%，銷量同比增長11.63%。也就是說，醬油品類客單價其實在走低，可能是在以價換量。
蠔油品類表現(xiàn)強勁，實現(xiàn)營收46.15億元，同比增長8.56%，毛利率大幅提升4.69個百分點至33.69%，呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢；
調(diào)味醬則貢獻營收26.69億元，同比增長9.97%，毛利率攀升至47.44%，但其噸價下滑，說明該品類的競爭不小。
渠道方面，海天味業(yè)線下渠道貢獻營收238.85億元，同比增長8.93%，而線上渠道實現(xiàn)營收12.43億元，同比大增39.78%。據(jù)年報解釋，線上增長主要源于運營水平及產(chǎn)品競爭力提升。
值得關(guān)注的是，海天味業(yè)2024年銷售費用同比增長24.73%，明顯高于營收和凈利潤增幅，公司表示主要因人工支出和廣告支出增加所致。
可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷2022-2023年業(yè)績下滑后，海天味業(yè)在程雪掌舵下開始回歸正軌。程雪自1992年進入海天，于2024年9月接替龐康，是海天味業(yè)首位女董事長。（詳見《》）
調(diào)味品市場如今已進入存量競爭時代，海天味業(yè)的下一個增量主要來自于兩個方面：多元化的擴張，以及出海。 數(shù)據(jù)顯示，海天味業(yè)包括食醋、料酒、雞精等其他品類實現(xiàn)營收40.86億元，同比增長16.75%，增速雖為主營品類之首，但仍為近三年新低。
近年來海天味業(yè)的多元化戰(zhàn)略明顯提速，從醬油延伸至醋、料酒、發(fā)酵飲料、冰淇淋、飲用水等多個品類，甚至試水預(yù)制菜市場。然而，新業(yè)務(wù)目前對整體業(yè)績拉動有限，在總營收中占比僅約16%，還難以成為“第二曲線”。
國際化方面，海天味業(yè)于1月13日遞交了H股上市申請，有望成為調(diào)味品行業(yè)首家"A+H"上市的企業(yè)。公司早已在香港、越南、印度尼西亞等地設(shè)立子公司，并成立海天國際貿(mào)易有限公司，表明其加速全球化布局的決心。
不過，海天味業(yè)目前仍以國內(nèi)市場為主，中國五大區(qū)域營收占比為93.4%，與日本龜甲萬77%的海外收入占比形成鮮明對比。可以說，海天味業(yè)的國際化幾乎是從頭開始。
面對全球市場，海天味業(yè)將要面臨更多挑戰(zhàn)：一方面需應(yīng)對李錦記、龜甲萬等先行者的競爭；另一方面需克服不同國家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系差異，打造本土化供應(yīng)鏈與營銷體系，建立品牌認知。
在國內(nèi)基本盤競爭加劇、新品類增長乏力的情況下，如何通過國際化戰(zhàn)略開辟新增長曲線，成為程雪接下來的關(guān)鍵考驗。
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