【導(dǎo)語(yǔ)】：當(dāng)前生豬市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱，但由供應(yīng)端主導(dǎo)的基本格局，市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征。從供應(yīng)端來(lái)看，呈現(xiàn)以下三個(gè)顯著特點(diǎn)：首先，規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)雖加快出欄節(jié)奏，但由于年度出欄計(jì)劃整體偏保守，市場(chǎng)豬源供應(yīng)持續(xù)處于

多空持續(xù)博弈！

打開(kāi)網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

2025年伊始，生豬市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的季節(jié)性波動(dòng)特征。1月初，受集團(tuán)場(chǎng)出欄節(jié)奏放緩疊加散戶惜售情緒影響，豬價(jià)震蕩上行，1月5日全國(guó)外三元均價(jià)攀升至16.23元/公斤（廣東達(dá)17.02元/公斤）。隨后養(yǎng)殖端集中放量導(dǎo)致豬源供應(yīng)充足，價(jià)格震蕩回落。春節(jié)前備貨需求為市場(chǎng)注入短暫活力，1月27日全國(guó)均價(jià)回升至15.72元/公斤。春節(jié)后（2月5日）傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨，豬價(jià)明顯下探，2月9日跌至14.23元/公斤。值得注意的是，標(biāo)肥價(jià)差擴(kuò)大有效支撐大豬行情，壓欄及二次育肥需求顯著增加，推動(dòng)價(jià)格于2月20日反彈至14.86元/公斤，隨后再度進(jìn)入震蕩下行通道。

3月市場(chǎng)演繹"先抑后揚(yáng)"行情：月初受雨雪天氣影響運(yùn)輸，疊加養(yǎng)殖端主動(dòng)收縮出欄節(jié)奏，共同構(gòu)筑價(jià)格短期支撐平臺(tái)；進(jìn)入中下旬后，在政策收儲(chǔ)引導(dǎo)與集團(tuán)場(chǎng)策略性調(diào)減出欄的雙重作用下，市場(chǎng)情緒明顯回暖，價(jià)格走出超預(yù)期反彈走勢(shì)。

4月計(jì)劃出欄特征：總量環(huán)比增長(zhǎng)，但邊際增量受限

打開(kāi)網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

供應(yīng)端延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)173家規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月份生豬計(jì)劃出欄總量較3月實(shí)際完成量環(huán)比提升3.25%。具體來(lái)看，3月份日均實(shí)際出欄量為40.37萬(wàn)頭（按31天計(jì)算），而4月份基于出欄計(jì)劃測(cè)算的理論日均出欄量將達(dá)43.08萬(wàn)頭（按30天計(jì)算）。按此推算，日均出欄量將增加2.72萬(wàn)頭，對(duì)應(yīng)增幅為6.71%。

出欄體重

打開(kāi)網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

從出欄體重?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，咨詢機(jī)構(gòu)的商品豬出欄體重?cái)?shù)據(jù)及農(nóng)業(yè)農(nóng)村部宰后體重?cái)?shù)據(jù)都呈現(xiàn)持續(xù)反彈趨勢(shì)，因此3月出欄體重整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。從同期水平比較來(lái)看，3月出欄均重在往年均值上方，幅度并不大，因此養(yǎng)殖端雖然有一定壓欄現(xiàn)象，但并不過(guò)度，在可控范圍內(nèi)。

標(biāo)肥價(jià)差

打開(kāi)網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

截止到4月4日，全國(guó)標(biāo)肥豬價(jià)差均價(jià)-0.29元/公斤，3月底標(biāo)肥價(jià)差基本回到往年平均水平，從往年季節(jié)性規(guī)律以及壓欄豬持續(xù)出欄來(lái)看，預(yù)期4月標(biāo)肥價(jià)差持續(xù)縮窄，對(duì)二育情緒及壓欄支撐較弱。

免責(zé)聲明：Mysteel力求使用的信息準(zhǔn)確、信息所述內(nèi)容及觀點(diǎn)的客觀公正，但并不保證其是否需要進(jìn)行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構(gòu)成對(duì)客戶決策的直接建議，客戶不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無(wú)關(guān)。本報(bào)告版權(quán)歸Mysteel所有，未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載，違者必究。