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"如果你不賣出股票，那你就不會(huì)虧錢。"這句出自特朗普貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅的驚人言論，正在全球投資圈掀起軒然大波。就在

現(xiàn)實(shí)往往比理論更殘酷。就在納瓦羅發(fā)表這番高論的同時(shí)，美國(guó)股市正在經(jīng)歷一場(chǎng)腥風(fēng)血雨。特朗普的新關(guān)稅政策直接導(dǎo)致美股兩天蒸發(fā)5萬(wàn)億美元市值，標(biāo)普500指數(shù)暴跌10.5%，創(chuàng)下2020年3月以來最大跌幅。亞洲市場(chǎng)更是哀鴻遍野，日經(jīng)指數(shù)單日暴跌近9%，韓國(guó)股市觸發(fā)熔斷，就連傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金都跌破了3000美元大關(guān)。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，納瓦羅的"不賣不虧論"聽起來更像是一個(gè)黑色幽默。

深入剖析這個(gè)觀點(diǎn)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)其中隱藏著巨大的認(rèn)知陷阱。從會(huì)計(jì)角度而言，未實(shí)現(xiàn)的賬面虧損確實(shí)不等于實(shí)際虧損。但投資從來不是簡(jiǎn)單的數(shù)字游戲，而是涉及時(shí)間成本、機(jī)會(huì)成本和心理承受能力的復(fù)雜決策。那些在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫中死扛科技股的投資者，等了十幾年才等到解套；那些在2008年金融危機(jī)中堅(jiān)信"雷曼太大不能倒"的股東，最終等來的是血本無歸。歷史一再證明，市場(chǎng)從不同情鴕鳥心態(tài)的投資者。

馬斯克與納瓦羅的隔空交鋒，更是將這場(chǎng)爭(zhēng)論提升到了經(jīng)濟(jì)理念的層面。這位硅谷鋼鐵俠直接呼吁歐美建立零關(guān)稅自由貿(mào)易區(qū)，與納瓦羅的貿(mào)易保護(hù)主義立場(chǎng)形成鮮明對(duì)比。有趣的是，市場(chǎng)似乎更認(rèn)同馬斯克的觀點(diǎn)——在關(guān)稅陰云籠罩下，特斯拉股價(jià)的表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤，而傳統(tǒng)制造業(yè)股票則紛紛跳水。這場(chǎng)爭(zhēng)論的本質(zhì)，其實(shí)是自由貿(mào)易與保護(hù)主義兩種經(jīng)濟(jì)思想的正面碰撞。

回望歷史長(zhǎng)河，那些真正成功的投資者從來不會(huì)盲目堅(jiān)持"不賣不虧"的教條。

當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境尤其值得警惕。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，投資者面臨的已不再是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)波動(dòng)，而是深層次的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在這樣的背景下，死守"不賣不虧"的教條，很可能導(dǎo)致投資者錯(cuò)過最佳的調(diào)倉(cāng)時(shí)機(jī)。那些在2021年高點(diǎn)買入元宇宙概念股的投資者，如果至今仍在堅(jiān)持"不賣不虧"，恐怕要面對(duì)的是遙遙無期的回本之路。

投資本質(zhì)上是一場(chǎng)與人性弱點(diǎn)的持久戰(zhàn)。納瓦羅的"不賣不虧論"之所以能引起共鳴，正是因?yàn)樗狭巳藗儏拹簱p失、逃避現(xiàn)實(shí)的心理。但真正的投資智慧，恰恰在于克服這些人性弱點(diǎn)。就像華爾街那句老話說的："市場(chǎng)會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)理性，懲罰情緒。"當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)陷入恐慌時(shí)，保持清醒的頭腦，區(qū)分哪些是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的暫時(shí)調(diào)整，哪些是資產(chǎn)的永久貶值，才是投資者最應(yīng)該修煉的內(nèi)功。

垃圾

在這個(gè)信息爆炸的時(shí)代，各種投資理論層出不窮。但萬(wàn)變不離其宗的是：沒有放之四海而皆準(zhǔn)的萬(wàn)能法則，只有因地制宜的投資策略。"不賣就不虧"或許適用于某些特定情況下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但絕不能成為逃避決策的借口。畢竟，當(dāng)潮水退去時(shí)，我們才能真正看清誰(shuí)在裸泳。而那些早早認(rèn)清現(xiàn)實(shí)、及時(shí)調(diào)整策略的投資者，往往才是笑到最后的人。