近半月，最大焦點(diǎn)在于美國對等關(guān)稅靴子落地、我國也發(fā)布多項(xiàng)反制舉措。我們對每半月重大政策進(jìn)行跟蹤：1）中央、部委重要會議與政策；2）地方政策；3）行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策。本期為近半月（2025.3.24-4.6）跟蹤。
本文作者系盤古智庫學(xué)術(shù)委員、國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園，國盛證券宏觀分析師朱慧，本文節(jié)選自國盛證券研究所已于2025年4月6日發(fā)布的報(bào)告《政策半月觀—應(yīng)對關(guān)稅，會出哪些政策？》，文章來源于“熊園觀察”。
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核心觀點(diǎn)：總體看，近半月政策延續(xù)聚焦穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需，最大關(guān)注在于對等關(guān)稅落地后的應(yīng)對，4.4中國商務(wù)部等多部門已發(fā)布多項(xiàng)反制舉措；此外，4.1中辦國辦發(fā)布《關(guān)于完善價格治理機(jī)制的意見》，湖南率先出臺專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)方案等。其他可關(guān)注，全方位支持科技企業(yè)融資，安徽全面取消購房限制、南京取消限售等。繼續(xù)提示：對中國而言，美國對華整體關(guān)稅稅率已達(dá)65.7%，預(yù)計(jì)拖累2025年中國出口7-9個百分點(diǎn)，對GDP影響可能超過1.0個百分點(diǎn)；鑒于我國經(jīng)濟(jì)下行壓力將明顯加大，新的增量政策有望加速出臺，尤其是更大力度的中央加杠桿和擴(kuò)內(nèi)需，緊盯很可能的3大類政策：1）降準(zhǔn)降息，幅度可能超預(yù)期；2）財(cái)政刺激加碼，如年內(nèi)很可能會再次增發(fā)國債（假設(shè)財(cái)政乘數(shù)為1，出口對GDP拖累每增加1個百分點(diǎn)、需財(cái)政加碼1.3萬億元）；3）更大力度的擴(kuò)內(nèi)需，包括擴(kuò)大以舊換新補(bǔ)貼規(guī)模、提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)、提高生育津貼標(biāo)準(zhǔn)等。此外，面對本次關(guān)稅，我國目前選擇的應(yīng)是“以打促談”，關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。
1、總體看，近半月政策延續(xù)聚焦穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需，最大關(guān)注在于對等關(guān)稅落地后的應(yīng)對，具體有5大焦點(diǎn)：
>一、4.3凌晨特朗普宣布針對全球的對等關(guān)稅，幅度和范圍均大超預(yù)期、可謂“百年未有之大變局”，緊盯各國應(yīng)對舉措、尤其是中國和歐盟，其中：4.4中國的商務(wù)部等多部門已發(fā)布多項(xiàng)反制舉措，包括對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品加征34%的關(guān)稅、將16家美國實(shí)體列入出口管制管控名單、將11家美國企業(yè)列入不可靠實(shí)體清單等。
>二、4.1中辦、國辦發(fā)布《關(guān)于完善價格治理機(jī)制的意見》，重點(diǎn)關(guān)注此次點(diǎn)名的農(nóng)業(yè)、能源、公用事業(yè)、公共服務(wù)、公共數(shù)據(jù)5大領(lǐng)域。
>三、3.24央行發(fā)布MLF操作公告，有三點(diǎn)意外，包括時點(diǎn)上提前、規(guī)模上加量、MLF中標(biāo)方式改為“固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)”，預(yù)示MLF利率就此退出政策利率的舞臺，逆回購利率的核心政策利率地位進(jìn)一步強(qiáng)化，對債市短期偏利好、中期影響應(yīng)偏中性。
>四、國資委將聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、“AI+”等方向繼續(xù)出臺央企穩(wěn)增長政策，也會將智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車作為央企發(fā)展的重要方向，推動整車央企進(jìn)行戰(zhàn)略性重組。
>五、湖南率先出臺專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)方案，重點(diǎn)關(guān)注投向“負(fù)面清單”+資本金“正面清單”+發(fā)行提速（6月底完成全年發(fā)行）+優(yōu)化投后管理，繼續(xù)關(guān)注其他試點(diǎn)地區(qū)方案，應(yīng)都會涉及提高專項(xiàng)債發(fā)行使用效率，且今年各地形成規(guī)范性文件后、明年專項(xiàng)債發(fā)行和使用效率有望進(jìn)一步提速。
>其他可關(guān)注：全方位支持科技企業(yè)融資，安徽全面取消購房限制、南京取消限售等。
2、具體看，近半月（2025.3.24-4.6）重大政策如下：
>重要會議與政策：聚焦穩(wěn)增長、穩(wěn)信心、擴(kuò)內(nèi)需、擴(kuò)開放、強(qiáng)產(chǎn)業(yè)。
>地方政策：湖南率先發(fā)布首份專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)實(shí)施方案。
>行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策：安徽、南京等多地取消限制性舉措；支持科技金融。
風(fēng)險提示：外部環(huán)境、政策力度、地緣博弈等超預(yù)期變化。
報(bào)告摘要：
一、重要會議與政策：聚焦穩(wěn)增長、穩(wěn)信心、擴(kuò)內(nèi)需、擴(kuò)開放、強(qiáng)產(chǎn)業(yè)。
1、重要會議：關(guān)注涉企違規(guī)收費(fèi)、央企穩(wěn)增長和整車重組動作“預(yù)告”。
>3.31發(fā)改委新聞發(fā)布會、聚焦整治涉企違規(guī)收費(fèi)，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)推進(jìn)工作“預(yù)告”，包括：將健全涉企收費(fèi)目錄清單制度；出臺2025年全國減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)工作實(shí)施方案，細(xì)化實(shí)化有關(guān)舉措；常態(tài)化開展整治涉企亂收費(fèi)專項(xiàng)行動，今年重點(diǎn)查處自立收費(fèi)項(xiàng)目、超標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)、轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用等問題。
>3.29國資委表示將對整車央企進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，將智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車作為央企發(fā)展的重要方向，“在產(chǎn)品競爭力、市場占有率、前瞻性、技術(shù)創(chuàng)新等方面奮力趕超”。此前3月，國資委已決定對中國一汽、東風(fēng)集團(tuán)、長安集團(tuán)3家受國資委直接監(jiān)管的汽車央企的新能源汽車業(yè)務(wù)單獨(dú)考核；3.28國資委國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會，明確將進(jìn)一步出臺央企穩(wěn)增長的增量政策，重點(diǎn)聚焦提質(zhì)增效、科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力、“AI+”的重大項(xiàng)目。
>其他可關(guān)注：3.31政治局會議審議《關(guān)于二十屆中央第四輪巡視情況的綜合報(bào)告》；3.28國常會聽取跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)匯報(bào)，進(jìn)一步擴(kuò)圍、提檔；3.28央行召開2025年金融穩(wěn)定工作會議，關(guān)注“豐富維護(hù)金融穩(wěn)定的政策工具箱，充實(shí)存款保險基金、金融穩(wěn)定保障基金等化險資源”。
2、部委政策：關(guān)注對美反制舉措、價格治理新規(guī)、國際消費(fèi)中心城市。
>4.3凌晨特朗普宣布針對全球的對等關(guān)稅，在此之下，美國對華整體關(guān)稅稅率已達(dá)65.7%，此后4.4商務(wù)部等多部門也發(fā)布多項(xiàng)對美反制舉措，包括對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品加征34%的關(guān)稅、將16家美國實(shí)體列入出口管制管控名單、將11家美國企業(yè)列入不可靠實(shí)體清單等。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注兩方面：一是關(guān)稅進(jìn)展，包括可能的中美對話等；二是年內(nèi)穩(wěn)增長壓力增大已毫無疑問，新的增量政策有望陸續(xù)出臺，尤其是更大力度的擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、中央加杠桿，降準(zhǔn)降息應(yīng)在路上，財(cái)政刺激大概率加碼。
>4.1中辦、國辦發(fā)布《關(guān)于完善價格治理機(jī)制的意見》，以促進(jìn)資源高效配置，重點(diǎn)關(guān)注此次點(diǎn)名的關(guān)鍵舉措和重點(diǎn)領(lǐng)域，如重點(diǎn)領(lǐng)域上，后續(xù)會聚焦農(nóng)業(yè)、能源、公用事業(yè)、公共服務(wù)、公共數(shù)據(jù)5大領(lǐng)域，如“穩(wěn)妥有序推進(jìn)能源資源、交通運(yùn)輸?shù)戎攸c(diǎn)領(lǐng)域價格市場化改革；推進(jìn)重要商品現(xiàn)貨、期貨市場建設(shè)，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則等”。
>3.26國辦轉(zhuǎn)發(fā)商務(wù)部《關(guān)于支持國際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)的若干措施》，支持上海、北京、廣州、天津、重慶5城加快國際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)，重點(diǎn)支持用好免稅店、離境退稅、大型消費(fèi)促進(jìn)活動等政策。
>3.24央行發(fā)布公告，本次MLF操作公告有三點(diǎn)意外，一是時點(diǎn)上提前，二是規(guī)模上加量，三是MLF中標(biāo)方式改為“固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)”，預(yù)示MLF利率就此退出政策利率的舞臺，逆回購利率的核心政策利率地位進(jìn)一步強(qiáng)化，后續(xù)降息將不再包含MLF利率，主要應(yīng)是針對逆回購利率、LPR等。對債市而言，短期偏利好、中期影響應(yīng)偏中性，后續(xù)利率走勢主要取決于兩大因素，一是央行“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”節(jié)奏，二是財(cái)政發(fā)力效果、地產(chǎn)銷售、關(guān)稅擾動等基本面情況。
>其他可關(guān)注：4.1國稅總局表示擬在全國推廣離境退稅“即買即退”。
二、地方政策：湖南率先發(fā)布首份專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)實(shí)施方案。
湖南率先出臺專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)方案，重點(diǎn)關(guān)注投向“負(fù)面清單”+資本金“正面清單”+發(fā)行提速+優(yōu)化投后管理，多項(xiàng)新規(guī)有利于提高專項(xiàng)債使用效率、加快實(shí)物工作量落地，如原則上5月底前完成全年項(xiàng)目發(fā)行前終審、6月底前完成全年專項(xiàng)債發(fā)行工作，資金下達(dá)后6個月仍未實(shí)際支出的，可用于本地區(qū)其他符合條件的項(xiàng)目，若12個月仍未實(shí)際支出的，可由省財(cái)政廳收回并分配至其他地區(qū)等。后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注其他試點(diǎn)地區(qū)方案，且需注意的是，應(yīng)都會涉及提高專項(xiàng)債發(fā)行使用效率，且此次各地形成規(guī)范性文件后、明年專項(xiàng)債發(fā)行和使用效率有望進(jìn)一步提速。
三、行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策：安徽、南京等多地取消限制性舉措；支持科技金融。
1、近期地方繼續(xù)松地產(chǎn)，多地取消限制性舉措、開啟房票等。如威海16條舉措促住房消費(fèi)，關(guān)注安徽全面取消限購限售限價、停止新建安置房轉(zhuǎn)而大力推行“房票”等貨幣化安置方式，南京全面取消限售，深圳城市更新下開啟建立房票制度等。且近期杭州、上海等多宗土拍高溢價成交。
2、科技金融高質(zhì)量發(fā)展方案發(fā)布。4.1金監(jiān)總局等3部門聯(lián)合發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)科技金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，全方面支持科技企業(yè)融資，包括加大科技信貸投放力度、優(yōu)化科技保險保障服務(wù)、推進(jìn)科技金融政策試點(diǎn)、加強(qiáng)與創(chuàng)業(yè)投資等機(jī)構(gòu)合作、支持科技型企業(yè)債券融資等。
正文如下：
一、重要會議與政策：聚焦穩(wěn)增長、穩(wěn)信心、擴(kuò)內(nèi)需、擴(kuò)開放、強(qiáng)產(chǎn)業(yè)。
1、重要會議：關(guān)注涉企違規(guī)收費(fèi)、央企穩(wěn)增長和整車重組動作“預(yù)告”。
中共中央：政治局會議
事件：3月31日，政治局會議審議《生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察工作條例》《關(guān)于二十屆中央第四輪巡視情況的綜合報(bào)告》。
主要內(nèi)容：中央巡視組對部分中央和國家機(jī)關(guān)單位開展巡視，發(fā)現(xiàn)一些問題，要嚴(yán)肅認(rèn)真抓好整改。要提高政治站位，扎實(shí)履行黨中央賦予的職責(zé)使命，以實(shí)際行動做到“兩個維護(hù)”。要強(qiáng)化政治擔(dān)當(dāng)，堅(jiān)持守正創(chuàng)新，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、總體謀劃，堅(jiān)決推進(jìn)各項(xiàng)改革任務(wù)落實(shí)。要加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)，著力解決亂作為、不作為、不敢為、不善為問題，推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)干部能上能下常態(tài)化。要認(rèn)真履行管黨治黨政治責(zé)任，堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，持之以恒正風(fēng)肅紀(jì)反腐，建設(shè)風(fēng)清氣正的政治機(jī)關(guān)。要堅(jiān)持問題導(dǎo)向、嚴(yán)的基調(diào)，盯住重點(diǎn)問題、重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)對象，加強(qiáng)對“一把手”和領(lǐng)導(dǎo)班子的監(jiān)督。
發(fā)改委等：發(fā)力整治涉企違規(guī)收費(fèi)
事件：3月31日，發(fā)改委召開專題新聞發(fā)布會，發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、市場監(jiān)管總局等多部門將聯(lián)合發(fā)力整治涉企違規(guī)收費(fèi)。
主要內(nèi)容：重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)各部門將出臺舉措整治涉企違規(guī)收費(fèi)，包括：下一步，將健全涉企收費(fèi)目錄清單制度，實(shí)現(xiàn)目錄清單的規(guī)范性和一致性；出臺2025年全國減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)工作實(shí)施方案，細(xì)化實(shí)化有關(guān)舉措；常態(tài)化開展整治涉企亂收費(fèi)專項(xiàng)行動，今年重點(diǎn)查處自立收費(fèi)項(xiàng)目、超標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)、轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用等問題。
國資委：將對整車央企進(jìn)行戰(zhàn)略性重組
事件：3月29日，國資委在中國電動汽車百人會論壇上表示，將對整車央企進(jìn)行戰(zhàn)略性重組。
主要內(nèi)容：將智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車作為央企發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要方向。集中央企的研發(fā)制造和市場等優(yōu)勢資源，打造具有全球競爭力、擁有自主核心技術(shù)，引領(lǐng)智能網(wǎng)聯(lián)變革的世界一流汽車集團(tuán)。此外3月，國資委決定對中國一汽、東風(fēng)集團(tuán)、長安集團(tuán)3家受國資委直接監(jiān)管的汽車央企的新能源汽車業(yè)務(wù)單獨(dú)考核。
國常會：新一輪跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)圍、提檔升級
事件：3月28日，國常會聽取推進(jìn)跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)匯報(bào)等。
主要內(nèi)容：要做好新一輪跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)圍工作，推動跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)提檔升級。優(yōu)化口岸開放布局，進(jìn)一步提升口岸通關(guān)便利度。會議部署加快加力清理拖欠企業(yè)賬款工作，研究推動農(nóng)機(jī)裝備高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)措施。優(yōu)化口岸開放布局，是推動高質(zhì)量發(fā)展、高水平開放的重要舉措。要打造定位明確、功能互補(bǔ)的沿海、邊境、航空、內(nèi)河口岸，加快建設(shè)重點(diǎn)樞紐和區(qū)域節(jié)點(diǎn)口岸，推動邊境口岸擴(kuò)能提質(zhì)，拓展專業(yè)口岸功能，推進(jìn)集約智能口岸建設(shè)，進(jìn)一步提升口岸通關(guān)便利度，全面增強(qiáng)口岸的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和安全效益，使口岸在國內(nèi)國際雙循環(huán)中發(fā)揮更大作用。
國資委：國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會
事件：3月28日，國資委召開國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會，以“穩(wěn)增長、穩(wěn)價格、穩(wěn)預(yù)期”為主題。
主要內(nèi)容：在延續(xù)穩(wěn)增長十條措施的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升政策的精準(zhǔn)性、前瞻性，研究推出促進(jìn)中央企業(yè)穩(wěn)增長的增量舉措。要狠抓提質(zhì)增效，夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，對標(biāo)行業(yè)先進(jìn)水平，持續(xù)加大拓市增收、降本節(jié)支力度；全面提升科技創(chuàng)新能力，推動重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，深化“AI+”專項(xiàng)行動，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力培育、產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)基補(bǔ)短、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源資源保障等，謀劃實(shí)施一批強(qiáng)牽引、利長遠(yuǎn)的重大項(xiàng)目，有力支撐擴(kuò)大內(nèi)需。要抓緊落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子增量政策，深入研究打通政策在企業(yè)落地落實(shí)的卡點(diǎn)堵點(diǎn)，更有創(chuàng)造性、建設(shè)性地開展工作，不斷增強(qiáng)企業(yè)增長動力、發(fā)展動能。
央行：2025年金融穩(wěn)定工作會議
事件：3月28日，央行召開2025年金融穩(wěn)定工作會議。
主要內(nèi)容：堅(jiān)持把防控風(fēng)險作為金融工作的永恒主題，及時有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險和外部沖擊。強(qiáng)化科技賦能，持續(xù)優(yōu)化風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警工作框架，完善系統(tǒng)性風(fēng)險評估和認(rèn)定機(jī)制。堅(jiān)持市場化、法治化原則，推動建立權(quán)責(zé)對等、激勵約束相容的金融風(fēng)險處置責(zé)任機(jī)制。探索拓展中央銀行宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，豐富維護(hù)金融穩(wěn)定的政策工具箱，充實(shí)存款保險基金、金融穩(wěn)定保障基金等化險資源，筑牢有效防控系統(tǒng)性風(fēng)險的金融穩(wěn)定保障體系。
簡評：延續(xù)此前金融防風(fēng)險部署，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)“豐富維護(hù)金融穩(wěn)定的政策工具箱，充實(shí)存款保險基金、金融穩(wěn)定保障基金等化險資源”。
2、部委政策：關(guān)注對美反制舉措、價格治理新規(guī)、國際消費(fèi)中心城市。
商務(wù)部等：接連發(fā)布多項(xiàng)對美反制舉措
事件：4月4日起，商務(wù)部、國務(wù)院關(guān)稅委等發(fā)布多項(xiàng)對美反制舉措，包括對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品加征34%的關(guān)稅等。
主要內(nèi)容：
商務(wù)部：對部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制；對原產(chǎn)于美國、印度的進(jìn)口相關(guān)醫(yī)用CT球管發(fā)起反傾銷立案調(diào)查；將16家美國實(shí)體列入出口管制管控名單；將斯凱迪奧公司等11家美國企業(yè)列入不可靠實(shí)體清單。
國務(wù)院關(guān)稅委：對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅。
海關(guān)總署：暫停美國2家禽肉企業(yè)產(chǎn)品輸華，暫停美國C&D (USA) INC.企業(yè)高粱和American Proteins inc.等3家企業(yè)禽肉骨粉輸華資質(zhì)。
簡評：4.3凌晨特朗普宣布針對全球的對等關(guān)稅，在此之下，美國對華整體關(guān)稅稅率已達(dá)65.7%，此后4.4商務(wù)部等多部門也發(fā)布多項(xiàng)對美反制舉措，包括對原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品加征34%的關(guān)稅、將16家美國實(shí)體列入出口管制管控名單、將11家美國企業(yè)列入不可靠實(shí)體清單等。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注兩方面：一是關(guān)稅進(jìn)展，包括可能的中美對話等；二是年內(nèi)穩(wěn)增長壓力增大已毫無疑問，新的增量政策有望陸續(xù)出臺，尤其是更大力度的擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、中央加杠桿，降準(zhǔn)降息應(yīng)在路上，財(cái)政刺激大概率加碼。
中共中央：完善價格治理機(jī)制
事件：4月2日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于完善價格治理機(jī)制的意見》。
主要內(nèi)容：意見全文內(nèi)容涵蓋價格改革、價格調(diào)控、價格監(jiān)管等價格工作各領(lǐng)域，部署健全四個機(jī)制，即健全促進(jìn)資源高效配置的市場價格形成機(jī)制，創(chuàng)新服務(wù)重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展和安全的價格引導(dǎo)機(jī)制，完善促進(jìn)物價保持合理水平的價格調(diào)控機(jī)制，優(yōu)化透明可預(yù)期的市場價格監(jiān)管機(jī)制。通過健全四個機(jī)制，加快構(gòu)建市場有效、調(diào)控有度、監(jiān)管科學(xué)的高水平價格治理機(jī)制，提高資源配置效率，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理水平，更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化建設(shè)。
簡評：重點(diǎn)關(guān)注此次點(diǎn)名的關(guān)鍵舉措和重點(diǎn)領(lǐng)域，如重點(diǎn)領(lǐng)域上，后續(xù)會聚焦農(nóng)業(yè)、能源、公用事業(yè)、公共服務(wù)、公共數(shù)據(jù)5大領(lǐng)域，如“穩(wěn)妥有序推進(jìn)能源資源、交通運(yùn)輸?shù)戎攸c(diǎn)領(lǐng)域價格市場化改革；推進(jìn)重要商品現(xiàn)貨、期貨市場建設(shè)，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則等”。
國稅總局：擬在全國推廣離境退稅“即買即退”
事件：4月1日，國稅總局表示擬在全國推廣離境退稅“即買即退”。
主要內(nèi)容：境外旅客在退稅商店購物時，只需提供信用卡預(yù)授權(quán)擔(dān)保，即可在現(xiàn)場即時取得退稅款，進(jìn)一步提升境外旅客購物離境退稅的便利度。
簡評：為拉動入境消費(fèi)的配套舉措。
國務(wù)院辦公廳：支持北京等5城國際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)
事件：3月26日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)商務(wù)部《關(guān)于支持國際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)的若干措施》的通知。
主要內(nèi)容：支持上海、北京、廣州、天津、重慶5城加快國際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)，包括積極推進(jìn)首發(fā)經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化入境政策和消費(fèi)環(huán)境、更好發(fā)揮免稅店和離境退稅政策作用、辦好各類大型消費(fèi)促進(jìn)活動、推動商貿(mào)流通高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容、提升消費(fèi)供給品質(zhì)、加強(qiáng)對外宣傳推介8方面。
央行：MLF利率“退出舞臺”
事件：3月24日，央行發(fā)布公告，自本月起中期借貸便利（MLF）將采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展操作。3月25日，央行將開展4500億元MLF操作，期限為1年期。（詳見此前報(bào)告《MLF利率“退出舞臺”，怎么看、怎么辦？》）
簡評：本次MLF操作公告有三點(diǎn)意外，一是時點(diǎn)上提前，二是規(guī)模上加量，三是MLF中標(biāo)方式改為“固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)”，預(yù)示MLF利率就此退出政策利率的舞臺，逆回購利率的核心政策利率地位進(jìn)一步強(qiáng)化；換言之，后續(xù)降息將不再包含 MLF利率，主要應(yīng)是針對逆回購利率、LPR等。對債券市場而言，MLF“加量操作”，有助于緩解銀行間市場流動性壓力、也有助于降低機(jī)構(gòu)融資成本，短期應(yīng)偏利好、3.24 尾盤國債收益率也應(yīng)聲下行，但中期影響應(yīng)偏中性，后續(xù)利率走勢主要取決于兩大因素，一是央行“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”節(jié)奏，二是財(cái)政發(fā)力效果、地產(chǎn)銷售、關(guān)稅擾動等基本面情況。
1、與此前MLF操作相比，本次MLF操作有兩點(diǎn)差異，一是時點(diǎn)上提前一天公告，旨在給予市場消化時間，避免盤前公告放大市場波動；二是規(guī)模上加量續(xù)作、是去年8月以來首次。
2、本次公告還對MLF操作方式進(jìn)行了調(diào)整，MLF利率作為政策利率成為歷史，但MLF不會退出歷史舞臺，將與買斷式逆回購、公開市場買賣國債、逆回購等共同構(gòu)成央行流動性投放工具體系。
3、政策利率從“雙軌制”變成“單軌制”，逆回購利率的核心政策利率地位進(jìn)一步強(qiáng)化，利率市場化加快推進(jìn)。
4、對債券市場而言，MLF“加量續(xù)作”短期釋放了央行呵護(hù)資金面的意圖，也有助于降低機(jī)構(gòu)融資成本，利好債市，中期影響偏中性。
二、地方政策：湖南率先發(fā)布首份專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)實(shí)施方案。
湖南率先出臺專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)方案，重點(diǎn)關(guān)注投向“負(fù)面清單”+資本金“正面清單”+發(fā)行提速+優(yōu)化投后管理，多項(xiàng)新規(guī)有利于提高專項(xiàng)債使用效率、加快實(shí)物工作量落地，如原則上5月底前完成全年項(xiàng)目發(fā)行前終審、6月底前完成全年專項(xiàng)債發(fā)行工作，資金下達(dá)后6個月仍未實(shí)際支出的，可用于本地區(qū)其他符合條件的項(xiàng)目，若12個月仍未實(shí)際支出的，可由省財(cái)政廳收回并分配至其他地區(qū)等。后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注其他試點(diǎn)地區(qū)方案，且需注意的是，應(yīng)都會涉及提高專項(xiàng)債發(fā)行使用效率，且此次各地形成規(guī)范性文件后、明年專項(xiàng)債發(fā)行和使用效率有望進(jìn)一步提速。
三、行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策：安徽、南京等多地取消限制性舉措；支持科技金融。
1、近期地方繼續(xù)松地產(chǎn)，多地取消限制性舉措、開啟房票等。如威海16條舉措促住房消費(fèi)，關(guān)注安徽全面取消限購限售限價、停止新建安置房轉(zhuǎn)而大力推行“房票”等貨幣化安置方式，南京全面取消限售，深圳城市更新下開啟建立房票制度等。且近期杭州、上海等多宗土拍高溢價成交。
2、科技金融高質(zhì)量發(fā)展方案發(fā)布。4.1金監(jiān)總局等3部門聯(lián)合發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)科技金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，全方面支持科技企業(yè)融資，包括加大科技信貸投放力度、優(yōu)化科技保險保障服務(wù)、推進(jìn)科技金融政策試點(diǎn)、加強(qiáng)與創(chuàng)業(yè)投資等機(jī)構(gòu)合作、支持科技型企業(yè)債券融資等。
文章來源于“熊園觀察”微信公眾號
責(zé)任編輯：劉菁波
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