黑色星期一再次來(lái)襲，在關(guān)稅戰(zhàn)陰云之下，全球股市暴跌！
今天的大A和港股跌幅加劇，主要由兩條因素影響：
第一條，上周五全球股市暴跌，我們因?yàn)榉徘迕骷?，躲過(guò)了一劫，今天有補(bǔ)跌的成分在。
第二條，清明節(jié)期間，除了中國(guó)鐵骨錚錚，堅(jiān)決表示對(duì)美反擊，打出34%的反制關(guān)稅以外。
大家驚訝的發(fā)現(xiàn)，各國(guó)政府竟然沒(méi)有一個(gè)跟隨！
除了歐盟還在嘴硬，表示要和老美繼續(xù)協(xié)商以外，其余國(guó)家已經(jīng)全部跪倒！
它們?nèi)勘硎荆粫?huì)報(bào)復(fù)，甚至還要將美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅降至0，祈求老美能夠可憐一下，降低一點(diǎn)點(diǎn)關(guān)稅。
于是部分資金開(kāi)始恐慌了：
萬(wàn)一各國(guó)都迫于美國(guó)的淫威，與美國(guó)組成一個(gè)較低的關(guān)稅同盟，唯獨(dú)將中國(guó)排斥在外，怎么辦？
比如目前有傳言，越南領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)赴美交投名狀，不但對(duì)美商品降至零關(guān)稅，甚至可能對(duì)華商品大幅提升關(guān)稅。
這當(dāng)然是一種可怕的負(fù)面預(yù)期。
但實(shí)際上，君臨認(rèn)為，這種可能性并不大。
畢竟特朗普這次之所以冒天下之大不韙，一刀切的將全球進(jìn)口關(guān)稅提升至史無(wú)前例的高水平。
目的很清楚，就是要促進(jìn)制造業(yè)回流，用高關(guān)稅實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
在特朗普1.0時(shí)代，老美單方面對(duì)華加征關(guān)稅，來(lái)來(lái)回回打了幾個(gè)回合。
事實(shí)已經(jīng)證明：這是行不通的。
單方面對(duì)華實(shí)施高關(guān)稅，只會(huì)便宜了盟友，對(duì)美國(guó)制造業(yè)回流這個(gè)大目標(biāo)毫無(wú)助益。
這才使得特朗普二次上臺(tái)后，如此狠下決心，一個(gè)都不放過(guò)。
基于這個(gè)總目標(biāo)，可以肯定，這次無(wú)論誰(shuí)來(lái)求情，特朗普應(yīng)該都不會(huì)心軟。
因此，今天中國(guó)資產(chǎn)的大幅殺跌，實(shí)際是陰謀論發(fā)酵的結(jié)果。
這里面，存在一定程度的錯(cuò)殺成份。
當(dāng)然，從中長(zhǎng)期來(lái)看，如果各國(guó)政府的政策不改變，繼續(xù)維持高關(guān)稅的話，未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)也不少。
我們參考一下1930年代，美國(guó)胡佛政府推出高關(guān)稅政策后，世界經(jīng)濟(jì)的變化：
1，全球貿(mào)易體系的崩潰。
當(dāng)時(shí)美國(guó)實(shí)施單邊加稅后，歐洲各國(guó)迅速采取報(bào)復(fù)措施，導(dǎo)致全球貿(mào)易額在1929-1934年間，從350億美元暴跌至120億美元，降幅達(dá)65%。
1929年的股市崩盤，疊加貿(mào)易萎縮、工廠倒閉，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入崩潰狀態(tài)，1931年美股道瓊斯指數(shù)單年跌幅達(dá)52.67%。
2，美股陷入長(zhǎng)期熊市。
整個(gè)1930年代，美股都處于谷底，毫無(wú)起色。
眾所周知，美股龍頭企業(yè)基本上都是全球化紅利的受益者。
一方面，美股龍頭的海外市場(chǎng)收入通常占比很大，失去海外市場(chǎng)就是在自掘墳?zāi)梗?/p>
另一方面，美股龍頭的工廠很多在海外，長(zhǎng)期享受著全球資源配置帶來(lái)的低成本紅利。
高關(guān)稅之下，無(wú)論是將工廠遷回國(guó)內(nèi)，還是留在國(guó)外，都將要面臨著生產(chǎn)成本的大幅飆升，從而蠶食掉利潤(rùn)。
以福特汽車為例，這是全球第一代汽車工業(yè)革命的龍頭，曾經(jīng)在1920年代的經(jīng)濟(jì)奇跡中被視為是“全球化”的扛旗者。
在1930年，福特是歐洲的汽車銷量冠軍，當(dāng)年歐洲市場(chǎng)規(guī)模約50萬(wàn)輛，其中福特一家就賣了34萬(wàn)輛，份額接近70%。
在日本市場(chǎng)，1930年福特和通用汽車的合計(jì)份額高達(dá)95%。
但隨著高關(guān)稅政策的實(shí)施，一切都結(jié)束了。
1931年4月，福特位于德國(guó)柏林的工廠關(guān)閉，歐洲銷量在接下來(lái)的幾年大幅下降至6.8萬(wàn)輛。
在日本市場(chǎng)，福特的銷量也逐漸歸零。
這場(chǎng)打擊對(duì)福特，以及整個(gè)美國(guó)汽車工業(yè)的影響都是深遠(yuǎn)的，也由此成為了德國(guó)、日本汽車產(chǎn)業(yè)崛起的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
總體來(lái)看，美股企業(yè)是全球化最大的受益者之一，一旦開(kāi)啟逆全球化進(jìn)程，美股企業(yè)也將成為最大的受傷者。
3，美元影響力的退潮。
眾所周知，美元之所以能成為今天的世界主導(dǎo)貨幣。
關(guān)鍵原因就是美國(guó)的長(zhǎng)期貿(mào)易逆差。
幾十年來(lái)，美國(guó)大量從世界各國(guó)進(jìn)口商品，用美元來(lái)支付，才讓世界各地?fù)碛辛顺渑娴拿涝?/p>
如果美國(guó)不進(jìn)口商品了，世界上的美元，必定越來(lái)越少，直至最終失去世界貨幣的地位。
1930年代，這種情況已經(jīng)發(fā)生過(guò)一次。
有研究數(shù)據(jù)顯示，1930年的美國(guó)斯穆特-霍利關(guān)稅法實(shí)施后，稅率從當(dāng)年的15%飆升至接近100%。
此后幾年，美元占全球外匯儲(chǔ)備的份額立即出現(xiàn)大幅下降，1931年仍然接近70%，但是到1933年就下降到了20%！
4，經(jīng)濟(jì)的“加拉帕戈斯化”。
美國(guó)歷史上，有過(guò)兩次高關(guān)稅時(shí)代。
一次是1930年代，從1930-1934年，4年之后就搞不下去了，被迫重新降低關(guān)稅。
另一次則是一戰(zhàn)之前，19世紀(jì)至麥金萊總統(tǒng)當(dāng)政時(shí)期，共和黨政府主導(dǎo)下的美國(guó)一直維持著高關(guān)稅。
這一次卻是成功的，堪稱是美國(guó)崛起為世界第一大工業(yè)國(guó)的關(guān)鍵。
為什么唯獨(dú)這一次獲得了巨大成功呢？
這里面的核心前提有兩個(gè)：
第一，19世紀(jì)時(shí)，各國(guó)之間的貿(mào)易規(guī)模還不大，各個(gè)資本主義國(guó)家在很大程度上都是靠著內(nèi)循環(huán)發(fā)展起來(lái)的。
第二，當(dāng)時(shí)的美國(guó)，是早期資本主義國(guó)家中人口最多的，單一市場(chǎng)規(guī)模比德日英法都要大。
這種情況下，美國(guó)的高關(guān)稅優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來(lái)了。
一方面，幫他抵御了英國(guó)進(jìn)口商品的沖擊；
另一方面，又在這個(gè)世界最大的內(nèi)循環(huán)統(tǒng)一大市場(chǎng)里，獲得了超越其它各國(guó)的規(guī)模成本優(yōu)勢(shì)。
但，這個(gè)優(yōu)勢(shì)在進(jìn)入20世紀(jì)后，已經(jīng)發(fā)生了巨大變化。
隨著全球化洪流的影響，各國(guó)的貿(mào)易規(guī)模變得越來(lái)越大，融入全球化的規(guī)模效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比單一市場(chǎng)的收益要高。
這種靠高關(guān)稅保護(hù)+進(jìn)口替代的策略，便再無(wú)成功的機(jī)會(huì)了。
1930-1970年代，曾經(jīng)有一大批國(guó)家執(zhí)行過(guò)高關(guān)稅戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)工業(yè)的獨(dú)立自主，包括蘇聯(lián)、印度、拉美、中東等數(shù)十個(gè)國(guó)家。
事實(shí)證明，它們最終都失敗了。
蘇聯(lián)崩潰了，印度長(zhǎng)期貧困，阿根廷從發(fā)達(dá)國(guó)家退回到發(fā)展中國(guó)家，無(wú)一例外都是拜高關(guān)稅政策所致。
高關(guān)稅壁壘下，外國(guó)商品進(jìn)不來(lái)，自家商品也因?yàn)槿狈σ?guī)模效應(yīng)變成了“低劣”的代名詞，逐漸走向“加拉帕戈斯化”。
一個(gè)經(jīng)濟(jì)走向加拉帕戈斯化，美元失去國(guó)際地位、美股陷入長(zhǎng)期熊市的美國(guó)，又有什么可怕的呢？
這不正是中國(guó)崛起之路上千載難逢的機(jī)會(huì)嗎？
推出34%的關(guān)稅反制措施后，很明顯，中美兩國(guó)已經(jīng)是攤牌了。
短期內(nèi)，兩國(guó)互毆，受傷肯定難免。
但中長(zhǎng)期來(lái)看，這將成為中國(guó)超越美國(guó)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自主自強(qiáng)之路上最重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
就在清明節(jié)期間，中國(guó)第二個(gè)海外“軍事基地”——柬埔寨云壤港的中柬聯(lián)合保障和訓(xùn)練中心官宣亮相了。
接下來(lái)可以預(yù)見(jiàn)，人民幣國(guó)際化、中國(guó)遠(yuǎn)洋艦隊(duì)的建立，將一步步開(kāi)始加速。
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