美國總統(tǒng)特朗普對世界多個國家實施的“對等關(guān)稅”政策已持續(xù)5天，市場反應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。
除了上周五美股和歐股的大幅下跌之外，4月7日亞洲股市全面下挫，跌幅超過了10個百分點。
這是最近一段時間內(nèi)，一個相當(dāng)嚴(yán)重的情況。所以，以下有幾個問題需要關(guān)注。
第一，股市大跌可能會導(dǎo)致什么？
第二，眾所周知，股市的波動是對特朗普對等關(guān)稅的實際反應(yīng)，那么特朗普這幾天究竟在干什么？對等關(guān)稅會不會出現(xiàn)推遲或緩和的跡象？
第三，如何研判特朗普此舉的根本目的？這就需要我們運用亞里士多德的第一性原理思維，即抓住事物的根本原因，才能預(yù)測未來的走向。
這幾天我在南方各地走訪時，遇到的政府官員和企業(yè)家們都關(guān)心以上這些問題。因此，今天我想較為系統(tǒng)地回答這些問題。
從4月7日開始，我們進(jìn)入了特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的關(guān)鍵一周。
如果不出意外，特朗普的對等關(guān)稅將在美東時間4月9日正式實施。同時，中國政府可能也會采取一些財政和貨幣政策措施。
所以，這一周對于中國的金融市場乃至全球金融市場來說，可以說是出現(xiàn)重大拐點的一周。
01
長話短說，我們先來談?wù)劰墒械淖呦颉?/p>
要研判股市的走向，我們需要抓住它的本質(zhì)，其實就是市場對特朗普對等關(guān)稅的一個信心不足的問題。
只要這個問題得不到解決，可以肯定的是，股市將持續(xù)下跌。
根據(jù)從歐洲方面分析得知的一個信息，當(dāng)前的市場情況與1929年至1933年的股市大崩盤、1970年代的股市下行，以及2007至2009年間的股市情況十分相似。
也就是每當(dāng)股市出現(xiàn)下跌，人們往往將其視為技術(shù)性調(diào)整，隨后又繼續(xù)下滑，這與這次的市場情況有點相近。
換句話說，如果包括信心在內(nèi)的結(jié)構(gòu)性問題得不到解決，那么特朗普的對等關(guān)稅有可能會引發(fā)一場波及全球的股災(zāi)乃至金融危機。
如果特朗普這個問題解決了，那么股市當(dāng)然會應(yīng)聲回升。但問題是，這有沒有可能解決呢？
02
最近，國際市場上盛傳著一個關(guān)于特朗普的支持者，同時也是華爾街金融巨頭阿克曼的建議。注意，這不是內(nèi)幕，而是一個建議。
阿克曼建議特朗普在4月7日，即全面實施對等關(guān)稅前的48小時里，宣布可以暫緩90天時間。這主要是因為特朗普最近正在密集地與世界各國領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行通話。
據(jù)外媒報道，至少有幾十個國家和地區(qū)正在秘密地與特朗普及其財政團(tuán)隊進(jìn)行溝通，試圖從中脫身。
我前幾天說過，這種心理是人性中一種普遍的惡，就是希望在災(zāi)難來臨時，他人受難而自己卻能通過暗中溝通和策劃，金蟬脫殼。
特朗普正好利用了人們這種從眾心理，采取逐個擊破的策略。但實施這樣的策略需要時間，所以阿克曼這位華爾街金融大鱷才公開建議特朗普可以在4月7號宣布暫緩90天。
至于是否會宣布或宣布的程度，我們只能靜觀其變?；蛟S4月8日會完全宣布，或許只是部分宣布，也有可能根本不會宣布。
而這就要看最近三天，特朗普與世界至少幾十個國家和地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人溝通的結(jié)果，能不能給他一種可以利用、分化對手，從而對他自身有利的感覺。
如果特朗普能夠從中獲益并實現(xiàn)其目標(biāo)，那么他將重拾信心。有了信心，他就會繼續(xù)對世界各國和各地區(qū)施壓。而在這過程中，也許因為時間不足，他可能會宣布暫緩，至于是不是90天，那就要另當(dāng)別論了。反之，他可能會立即實施。
考慮到特朗普之前對加拿大和墨西哥實施高關(guān)稅后又暫緩的做法，這種情況是完全有可能的。所以他這次會不會如法炮制，我們拭目以待。
特朗普的策略歷來是極限施壓，采取高舉低打的策略，即高高舉起，輕輕落下。
坦率地講，這個推理就涉及到我們對特朗普此次對等關(guān)稅的一個真正目的的評估。
有觀點認(rèn)為，特朗普目前的行為就如同慈禧太后，當(dāng)年慈禧太后向13個國家宣戰(zhàn)，而現(xiàn)在的特朗普則向幾十個國家同時宣戰(zhàn)，其中甚至包括他的盟友以色列、還有他試圖拉攏的印度和越南等國，以及他的傳統(tǒng)盟友歐盟等，當(dāng)然還包括他的主要對手中國。
在這其中，中國是率先采取同等反制的國家，換句話說，中國對特朗普并沒有抱有任何幻想。
03
那么，特朗普此舉真正的目的是什么？在我看來，主要有三個原因：
第一，有人說他主要是為了促使制造業(yè)回流，以重建美國的工業(yè)基礎(chǔ)，此話有一定的道理。
因為特朗普的想法是，如果你向美國出口，就需要支付高額關(guān)稅。但是，如果你把制造業(yè)遷至美國，那他就一分錢都不收。
這一步能否做到另當(dāng)別論，但這確實是目的之一。
第二，特朗普可能是想左右或者重新調(diào)整美國的債務(wù)市場，即美債市場。
今年，美國將有一批國債到期，這是一個巨大的融資壓力。而近期大家都知道，美國經(jīng)濟舉步維艱，這在某種程度上與特朗普的第一任期形成了一個簡單的反差。
于是，為了轉(zhuǎn)移投資者的注意力，特朗普團(tuán)隊出此昏招，這可能會促使美國或者國外的一些投資者把注意力從一些高風(fēng)險的債券市場，轉(zhuǎn)向相對比較安全的美債市場。
屆時，這不僅有助于轉(zhuǎn)移美國國內(nèi)消費者和全球?qū)γ绹?jīng)濟下行的關(guān)注，同時也為今年美國的國債融資做出了實質(zhì)性的貢獻(xiàn)。
當(dāng)然，我個人認(rèn)為，若前兩者屬實，那可能都屬于技術(shù)層面的問題。至于是否成功，另當(dāng)別論。
當(dāng)風(fēng)險來臨時，一般投資者自然會將其放入一個長遠(yuǎn)的債務(wù)市場，這已成為金融市場的常態(tài)。
無論是美國的制造業(yè)還是他國的制造業(yè)，是否能因此進(jìn)入美國市場，并非僅是通過這次提高關(guān)稅就能實現(xiàn)的事情。
第三，特朗普此舉真正的意圖在于重塑全球貿(mào)易秩序，以及覆蓋貿(mào)易秩序的經(jīng)濟乃至未來的世界秩序。
這就是特朗普本人透露的，還有我們從世界各國的西方媒體，包括一些智庫內(nèi)部收到的消息。
我剛才提到，特朗普這個周末非常忙碌，他忙著與世界幾十位國家或地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人通話，其中就包括中國臺灣地區(qū)。
據(jù)說，目前在民進(jìn)黨內(nèi)部有聲音建議賴清德，派遣蔡英文前往美國與特朗普進(jìn)行秘密會談，討論臺灣地區(qū)能否被豁免的問題。
從種種跡象可以看出，特朗普是看準(zhǔn)了人性的弱點以及人性的惡，開始分化、離間并利用它們，以從中獲取個人利益。
換句話說，他的標(biāo)準(zhǔn)是區(qū)分誰是受他喜歡并能帶來最大利益的人，他便給予豁免。
這是高高舉起，屆時是否會高高打下，還是輕輕打下，一切似乎就取決于與他進(jìn)行秘密交易的世界各國和地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人對他的態(tài)度。
對他態(tài)度好，那他便給予豁免權(quán)；態(tài)度不好，那就另當(dāng)別論了。
這是特朗普重塑全球貿(mào)易秩序、經(jīng)濟秩序乃至政治秩序里非?；璧囊徽?，但我必須承認(rèn)，這是整個未來世界進(jìn)入強權(quán)時代，重返叢林法則時代，乃至進(jìn)入強盜時代的一個必由之路。
對此，我們必須做好充分準(zhǔn)備。
目前，我們各地官員和企業(yè)家普遍關(guān)心的問題是：中國經(jīng)濟怎么辦？我們的企業(yè)能否順利度過難關(guān)？特朗普下一步是否會對我們開恩？
然而，如果理解特朗普的真正目標(biāo)，你就會放棄幻想。
但是，放棄幻想并不意味著立即準(zhǔn)備戰(zhàn)斗，戰(zhàn)斗肯定是要準(zhǔn)備好的，但并不等同于立即采取行動。
因此，我反復(fù)強調(diào)一句話：戰(zhàn)略上放棄任何幻想，在策略上抓住一切可以抓住的機會。
這大概是政府官員、企業(yè)家朋友乃至個人，從現(xiàn)在開始需要做好的準(zhǔn)備。
世界正在重返叢林法則時代，對此我們必須做好嚴(yán)峻的準(zhǔn)備。
在嚴(yán)峻的準(zhǔn)備中，本周極為關(guān)鍵，我稱其為關(guān)稅戰(zhàn)出現(xiàn)拐點的關(guān)鍵一周。
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