"AI+中醫(yī)”，真變革還是新泡沫？
作者丨周婧 編輯丨劉歡
來源｜億歐
封面｜公眾號(hào)AI生成
傳統(tǒng)中醫(yī)作為一門經(jīng)驗(yàn)學(xué)科，接入AI后，幾乎是被“點(diǎn)石成金”了。
2024年起，一級(jí)市場(chǎng)上，不少資本又開始關(guān)注并投資中醫(yī)領(lǐng)域。
2024年5月，歸元堂生物獲得君融健康產(chǎn)業(yè)投資超1000萬元的天使輪投資，用于中醫(yī)皮膚健康管理AI大模型研發(fā)。緊接著，12月，吾征智能完成數(shù)千萬元的Pre-A輪融資，由仁毅資本領(lǐng)投，該公司致力于利用醫(yī)學(xué)生物特征計(jì)算AI技術(shù)把“望聞問切”搬上互聯(lián)網(wǎng)。
除此之外，中醫(yī)聰寶、太一科技、快問中醫(yī)、大數(shù)醫(yī)達(dá)、脈景等數(shù)十家企業(yè)在更早之前也期望借助人工智能，深入到中醫(yī)的診斷和治療中。
2025年，“AI＋中醫(yī)”賽道熱度似乎“早熟了”。
1月9日，一家由藍(lán)馳創(chuàng)投及真格基金分別以代價(jià)118.44萬美元及32.698萬美元參與A2輪融資的中醫(yī)企業(yè)——問止中醫(yī)科技，擬香港主板掛牌上市，計(jì)劃沖擊“中醫(yī)AI第一股”。
從招股書看，號(hào)稱“全球首家人工智能中醫(yī)診所”的問止中醫(yī)頗有些魔幻色彩，一邊是三年創(chuàng)3.7億營(yíng)收，估值在六年時(shí)間內(nèi)增幅近40倍的光環(huán)；另一邊則是研發(fā)能力不足，83名全職中醫(yī)輔助貢獻(xiàn)了近90%的公司收入的質(zhì)疑。
中醫(yī)企業(yè)要成功敲開資本市場(chǎng)的大門似乎沒這么容易。
同樣定位中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)的同仁堂醫(yī)養(yǎng)，背靠“同仁堂”這個(gè)知名品牌，在2024年6月首次遞交了上市申請(qǐng)以后，開局并不順利，以招股書失效告終。同年12月底，同仁堂醫(yī)養(yǎng)再次遞交港交所，后續(xù)進(jìn)展尚未可知。
作為國(guó)內(nèi)首批獲得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照的互聯(lián)網(wǎng)中醫(yī)院“快問中醫(yī)”，雖在早期拿到了廣發(fā)乾和、中海資本的投資，但近幾年卻鮮有動(dòng)作。
同樣，宣稱已深度學(xué)習(xí)超12億份真實(shí)病歷致力成為AI醫(yī)療大數(shù)據(jù)治理引領(lǐng)者的“大數(shù)醫(yī)達(dá)”在早期獲得了復(fù)星集團(tuán)、瑞峰資本、勵(lì)石創(chuàng)投的青睞，官方公眾號(hào)的信息還停滯在2022年，近幾年也很少聽到大數(shù)醫(yī)達(dá)的新消息。
尤其讓行業(yè)印象深刻的是，2024年12月9日，AI中醫(yī)公司“鷹之眼”突然宣布公司解散，全體員工解聘。
相比較有眾多診斷工具的西醫(yī)來說，中醫(yī)更依賴經(jīng)驗(yàn)，這也意味著中醫(yī)的經(jīng)驗(yàn)更加容易形成文本數(shù)據(jù)，為中醫(yī)AI發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。然而AI想要深入中醫(yī)診療，特別是在望、聞、問、切等傳統(tǒng)診斷方法上，似乎還做不到替代中醫(yī)的臨床經(jīng)驗(yàn)。
問止中醫(yī)的含金量幾何？當(dāng)資本“乘風(fēng)”爭(zhēng)先恐后時(shí)，一個(gè)問題拷問著所有人，“AI+中醫(yī)”，真變革還是新泡沫？
風(fēng)口下的IPO
“我們的使命：科技創(chuàng)新中醫(yī)，療效第一使命?！眴栔怪嗅t(yī)的招股書中，開篇寫著這樣一句話。很難想象，做中醫(yī)生意的不是老中醫(yī)，而是三個(gè)留美高材生。
2018年，問止中醫(yī)于美國(guó)硅谷成立。創(chuàng)始人之一的崔祥瑞是美國(guó)斯坦福大學(xué)工商管理碩士，踏上中醫(yī)創(chuàng)業(yè)路之前，他曾是VC/PE行業(yè)的投資人。
“中醫(yī)學(xué)科是嚴(yán)重被低估的，目前是一個(gè)價(jià)值投資的‘洼地’。”崔祥瑞曾向媒體表示。在他看來，傳統(tǒng)中醫(yī)受地域性較強(qiáng)，未來中醫(yī)應(yīng)當(dāng)“技術(shù)化、平臺(tái)化”。
另外兩個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人林大棟、張南雄都是在美國(guó)所學(xué)的中醫(yī)，且都屬于“半路出家”。林大棟在臺(tái)灣完成本科教育后，前往美國(guó)求學(xué)，在美國(guó)加州國(guó)際醫(yī)藥大學(xué)進(jìn)修，取得針灸碩士學(xué)位。張南雄在50 多歲時(shí)才開始學(xué)習(xí)中醫(yī)，拿下了美國(guó)國(guó)際醫(yī)藥大學(xué)針灸及東方醫(yī)學(xué)博士學(xué)位。
2019年，三位創(chuàng)始人回國(guó)，并在深圳開辦了首家線下中醫(yī)實(shí)體診所。招股書顯示，問止中醫(yī)的業(yè)務(wù)主要分為三大板塊：中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)、中醫(yī)生活產(chǎn)品以及中醫(yī)大腦訂閱服務(wù)。線上線下協(xié)同發(fā)展。
據(jù)弗若斯特沙利文資料，中醫(yī)院在中國(guó)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)中稀缺，僅占0.6%，優(yōu)質(zhì)中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)需求未得到滿足。2019-2023年中國(guó)中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.0%，2024-2028年預(yù)計(jì)將以10.2%的速度增長(zhǎng)，2028年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)14780億元。
市場(chǎng)規(guī)模雖大，但中醫(yī)服務(wù)行業(yè)有分散性較高的特點(diǎn)，2023年，中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)有1萬2千多家，前5家只占據(jù)5.4%的份額。此外，中醫(yī)行業(yè)更看中“名醫(yī)”效應(yīng)，中醫(yī)師“越老越吃香”。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告的數(shù)據(jù)，2023年國(guó)內(nèi)的高級(jí)中醫(yī)師占據(jù)比5%，遠(yuǎn)不能滿足日益增長(zhǎng)的高端中醫(yī)服務(wù)需求。
中醫(yī)博大精深，問止中醫(yī)在診療上，劃分為癌重、疑難雜癥和全科三大領(lǐng)域。從招股書累計(jì)病例上看，三大領(lǐng)域的患者分別占比20.8%、29.7%和49.5%。
無疑，問止中醫(yī)想要用尖端的高科技，來攻堅(jiān)重癥治療。
招股書中，“人工智能”一詞出現(xiàn)了233次，為了將人工智能技術(shù)與中醫(yī)文化巧妙地融合，問止中醫(yī)提出了“中醫(yī)大腦”的理念。
中醫(yī)大腦是問止中醫(yī)自主開發(fā)的中醫(yī)人工智能輔助診療系統(tǒng)，林大棟曾向媒體提到其背后的技術(shù)原理，“中醫(yī)大腦所汲取的是歷史上多位名醫(yī)的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和思路，完成望聞問切后把顧客的癥狀錄入中醫(yī)大腦，中醫(yī)大腦模擬計(jì)算開出處方，而后按照置信度排名，得出最有效的方案。”
簡(jiǎn)單來說，“中醫(yī)大腦”就像一個(gè)擁有“醫(yī)學(xué)百科全書”的智能專家，自我訓(xùn)練的數(shù)據(jù)庫、AI大模型。類似“醫(yī)學(xué)版的DeepSeek”。
圖/“中醫(yī)大腦”圖源官網(wǎng)
通過“中醫(yī)大腦”，醫(yī)生便可在線上“望聞問切”。
比如，患者通過視頻或文字的方式將癥狀等資料告訴醫(yī)生，醫(yī)生將資料輸入到“中醫(yī)大腦”平臺(tái)，平臺(tái)則通過參數(shù)的匹配歸結(jié)病因并出具初步的診療方案，最后通過醫(yī)生的進(jìn)一步判斷和修改為患者開方治病。
爭(zhēng)議也在于此，人體和疾病的復(fù)雜性，使醫(yī)療判斷面臨諸多變量和不確定性。更何況AI面對(duì)的還是疑難雜癥和特殊個(gè)體。
問止中醫(yī)的招股書顯示，針對(duì)癌重和疑難雜癥兩項(xiàng)，2023年及截至2024年9月30日止九個(gè)月，癌重癥病例總數(shù)分別約為6300例、1.01萬例及6500例，疑難癥病例總數(shù)分別約為7600例、1.64萬例及1.03萬例。同期，癌重癥病例的患者復(fù)診率分別為66.1%、72.2%及74.4%，疑難癥病例的患者複診率分別為62.7%、73.5%及76.4%。
但整篇招股書里并沒有描述治愈的情況。
不過，在“任何行業(yè)都可以用AI重做一遍”的感召下，中醫(yī)配AI的故事，性感又新穎，資本愿意買單。
問止中醫(yī)在成立后不到1年的時(shí)間里，便完成了A1輪到A3輪共約471.82萬美元的融資。成立迄今問止中醫(yī)已經(jīng)獲得了5輪投資，平均保持一年融一輪的節(jié)奏。其中藍(lán)馳創(chuàng)投從A2輪持續(xù)投資到A4輪，以20.55%的持股比例成為第二大股東。
在資本的催化下，問止中醫(yī)發(fā)展迅速，截至2023年末，在國(guó)內(nèi)1.26萬家“AI + 中醫(yī)”同行中脫穎而出，以1.5%的市場(chǎng)占有率拔得頭籌。
圖/主要股東 圖源招股書
中醫(yī)最值錢的還是“中醫(yī)”？
根據(jù)由宇博智業(yè)在2024年2月發(fā)布的《2024-2029 年中國(guó)中醫(yī)人工智能行業(yè)市場(chǎng)深度研究及發(fā)展前景投資可行性分析報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)到2027年，中國(guó)中醫(yī)人工智能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1400億元。
有了AI的加持，問止中醫(yī)近三年收入持續(xù)增長(zhǎng)。招股書顯示，2022年、2023年、2024年截至9月30日止九個(gè)月，問止中醫(yī)的收益分別約為0.62億元、1.89億元、1.73億元。
另一方面凈虧損也同時(shí)大增。2022年—2023年及2024年前三季度，虧損分別達(dá)到約1.54億元、1.94億元、0.56億元。合計(jì)虧損約4億元。
營(yíng)收構(gòu)成上，中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)占據(jù)主導(dǎo)，貢獻(xiàn)收入對(duì)應(yīng)年份分別為5042.1萬元、1.67億元、1.55億元，占各期總收入比例為81.1%、88.5%、89.4%。在醫(yī)療服務(wù)線上與線下來看，線上收入占比為93.8%、92.5%和89.4%；線下占比分別為6.2%、7.5%和10.6%。也就是說，問止中醫(yī)還是靠“中醫(yī)線上診療給患者治病創(chuàng)收”。
此外，2021年，問止中醫(yī)成立了由林博士坐鎮(zhèn)的“精一書院”，通過“內(nèi)容種草”，該社區(qū)吸引了大量的中醫(yī)愛好者和相關(guān)從業(yè)人員，累計(jì)吸引超22萬個(gè)成員，號(hào)稱“全球最大的中醫(yī)社區(qū)”。通過這個(gè)平臺(tái)分享中醫(yī)知識(shí)，同時(shí)以在線錄播課程為收費(fèi)項(xiàng)目。
在社交裂變的作用下，問止中醫(yī)的名號(hào)逐漸打開，有了“精一書院”的引流，問止中醫(yī)相繼在深圳、廣州、廈門、成都、鄭州、長(zhǎng)沙和濟(jì)南開設(shè)了八家診所。
另一部分的營(yíng)收來源于“中醫(yī)大腦”訂閱服務(wù)，即把“中醫(yī)大腦”供給醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)生及其他企業(yè)客戶等客戶。
只是中醫(yī)生活產(chǎn)品的營(yíng)收和“中醫(yī)大腦”訂閱服務(wù)合計(jì)營(yíng)收占比10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法支撐公司運(yùn)營(yíng)，同時(shí)也是問止中醫(yī)兩大“燒錢”業(yè)務(wù)。
在這種情況下，問止中醫(yī)寄希望于結(jié)合AI提升收益。所謂的AI賦能，到底給公司帶來多少增量收益，很難說，招股書中也沒有單獨(dú)提及這一塊收益。從研發(fā)費(fèi)用的投入上，倒是可以看出一二。
招股書顯示，2022年、2023年及2024年前三季度，問止中醫(yī)的研發(fā)費(fèi)用分別為540萬、900萬和840萬，分別占當(dāng)期總收入的8.7%、4.8%和4.9%。從研發(fā)費(fèi)用來看，AI行業(yè)動(dòng)輒上千萬、上億的研發(fā)費(fèi)用屢見不鮮，但問止中醫(yī)的研發(fā)支出卻略顯寒酸。而相比之下，其銷售費(fèi)用則更高，分別為872.5萬元、2514萬元和1852.3萬元。其中，銷售費(fèi)用中占比最高的是促銷、品牌推廣及營(yíng)銷費(fèi)用，該部分費(fèi)用每年占公司銷售費(fèi)用90%以上。
值得注意的是，問止中醫(yī)招股書提及，公司截至2024年9月30日，共有195名醫(yī)師及其他醫(yī)療專業(yè)人員，其中，醫(yī)師總數(shù)為83人。也就是說這83名全職中醫(yī)，輔助貢獻(xiàn)了近90%的公司收入，3年合計(jì)給公司貢獻(xiàn)了3.73億元。
簡(jiǎn)單來看問止中醫(yī)的商業(yè)邏輯，一方面通過“精一書院”等培訓(xùn)方式吸納眾多“中醫(yī)粉”成為基礎(chǔ)潛在用戶池，這部分人對(duì)中醫(yī)學(xué)習(xí)抱有極大熱情和忠誠(chéng)度，會(huì)成為問止中醫(yī)前端獲客及口碑傳播的最佳載體；另一方面則通過傳統(tǒng)的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)完成業(yè)務(wù)閉環(huán)。如果只是單純的規(guī)模化連鎖中醫(yī)館，相信在二級(jí)市場(chǎng)上不會(huì)有太大的浪花。而疊加了AI概念，讓問止中醫(yī)的想象空間立刻變大，也讓資本市場(chǎng)對(duì)其冠以“中醫(yī)AI第一股”之名。
故事確實(shí)很性感，但數(shù)據(jù)不會(huì)說謊。
傳統(tǒng)中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)中，中醫(yī)師的薪酬在中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的總成本中所占比例普遍較大，曾有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“中醫(yī)方向，最值錢的是中醫(yī)。”招股書中，問止中醫(yī)多次強(qiáng)調(diào)，基于人工智能賦能的方法，可以最大限度減少對(duì)其個(gè)人知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)的依賴。
還沒等來AI對(duì)中醫(yī)行業(yè)的顛覆，爭(zhēng)議卻來了。
2024年6月，曾有患者在網(wǎng)上發(fā)帖稱，其父親在深圳問止醫(yī)療花費(fèi)數(shù)萬元治病12個(gè)月，結(jié)果癌癥加重送進(jìn)IUC。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)受監(jiān)管影響受大，一旦出現(xiàn)醫(yī)患事故，對(duì)企業(yè)來說無疑是致命的打擊。
AI賦能下的真問題
中醫(yī)診療一直以來都重度倚賴“名醫(yī)”，被認(rèn)為是難以顛覆的行業(yè)，然而AI與中醫(yī)的“偶遇”卻創(chuàng)造了新場(chǎng)景。
眾多傳統(tǒng)醫(yī)館和知名企業(yè)亦投身其中，互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭如華為、阿里、騰訊、百度等，內(nèi)容包括與中醫(yī)機(jī)構(gòu)合作、結(jié)合中醫(yī)理論數(shù)據(jù)庫進(jìn)行AI診療以及探索拓展中醫(yī)理論，進(jìn)行輔助診斷和健康管理等項(xiàng)目；
醫(yī)療科技公司如訊飛醫(yī)療、微醫(yī)、平安好醫(yī)生等企業(yè)則是利用AI技術(shù)開發(fā)中醫(yī)智能問診系統(tǒng)，以提供個(gè)性化的診療方案；
傳統(tǒng)中醫(yī)藥企業(yè)如同仁堂、固生堂、康美藥業(yè)等，結(jié)合AI技術(shù)開發(fā)智能診療設(shè)備和健康管理系統(tǒng)以及利用AI技術(shù)優(yōu)化中藥研發(fā)。
這波“AI+中醫(yī)”的浪潮中，落地的場(chǎng)景也多集中于開方和診斷的智能化兩方面。
當(dāng)患者輸入自己的癥狀、發(fā)病時(shí)間、病情變化等信息時(shí)，AI會(huì)運(yùn)用自然語言處理技術(shù)理解患者的表述，并智能引導(dǎo)患者補(bǔ)充關(guān)鍵信息，從而生成詳細(xì)的問診記錄并代替醫(yī)生開處方。
然而，現(xiàn)實(shí)中，AI真的能當(dāng)醫(yī)生嗎？AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用在持續(xù)突破，包括前段時(shí)間大批中醫(yī)藥大模型爭(zhēng)先涌出，但一些本質(zhì)的問題尚未得到真正解決。
比如，AI所喂養(yǎng)的數(shù)據(jù)哪里來？
在真實(shí)的診療過程中，中醫(yī)生會(huì)記錄患者的脈診、舌診、面診等諸多內(nèi)容。這一部分的臨床數(shù)據(jù)沒有統(tǒng)一模板，標(biāo)準(zhǔn)不一，同時(shí)存在中醫(yī)生診療記錄習(xí)慣不同、專業(yè)術(shù)語用詞不規(guī)范等因素。此外，中醫(yī)藥學(xué)術(shù)流派眾多，有其獨(dú)特的診療方法論，尤其是名老中醫(yī)工作室中，隱秘性更強(qiáng)。
望聞問切，是中醫(yī)診斷的重要診斷抓手，而普通人很難向AI準(zhǔn)確表述病史、癥狀等。如果按照患者提供的錯(cuò)誤信息來做診斷或給出治療方案，很可能會(huì)導(dǎo)致病情急劇惡化。
2月23日，湖南省醫(yī)療保障局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)基本醫(yī)療保障定點(diǎn)零售藥店管理的通知》明確，嚴(yán)禁使用人工智能等自動(dòng)生成處方。除了用藥安全方面的考量，也在于AI處方出現(xiàn)問題后責(zé)任歸屬較為復(fù)雜，誰來承擔(dān)責(zé)任？AI生成的處方在法律屬性和責(zé)任主體方面仍存在諸多爭(zhēng)議。
此外，多位專家表示，AI在深入理解中醫(yī)的整體觀和辨證論治仍有其局限性，核心在于中醫(yī)辨證論治、因人而異的治療原則，是人工智能暫時(shí)無法替代的。
中醫(yī)診療數(shù)字化和智能化一直是中醫(yī)現(xiàn)代化發(fā)展的重要方向之一，AI時(shí)代，人工智能對(duì)于多維數(shù)據(jù)的分析能力幫助中醫(yī)實(shí)現(xiàn)了一定程度的突破。
需要警惕的是AI只是工具，當(dāng)資本退去熱度，技術(shù)的革命，終究還是要回歸真實(shí)場(chǎng)景，去解決實(shí)際問題。
對(duì)于現(xiàn)實(shí)生活中的每一個(gè)個(gè)體而言，你會(huì)選擇AI中醫(yī)瞧病嗎？
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