近期，各家上市金融公司陸續(xù)披露了2024年業(yè)績報告。歸母凈利潤是衡量上市公司盈利能力的關(guān)鍵財務(wù)指標。銀行方面，以6家國有大型商業(yè)銀行為例，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行2024年歸母凈利潤分別為3658.63億元、3355.77億元、2820.83億元、2378.41億元、935.86億元、864.79億元，同比分別增長0.51%、0.88%、4.72%、2.56%、0.93%、0.24%。
保險公司方面，以五大上市險企為例，中國平安保險（集團）股份有限公司、中國人壽保險股份有限公司、中國太平洋保險（集團）股份有限公司、中國人民保險集團股份有限公司、新華人壽保險股份有限公司2024年歸母凈利潤分別為1266.07億元、1069.35億元、449.6億元、428.69億元、262.29億元，較上年分別增長47.8%、108.9%、64.9%、88.2%、201.1%。
總體來看，大多數(shù)公司整體營業(yè)收入、凈利潤保持穩(wěn)健增長，凈息差、不良貸款率、償付能力充足率等指標向好，質(zhì)量、規(guī)模、效益實現(xiàn)了均衡發(fā)展。
業(yè)績增勢良好
凈息差是商業(yè)銀行綜合平衡讓利實體經(jīng)濟、自身穩(wěn)健增長、商業(yè)可持續(xù)等多目標后的結(jié)果。作為核心盈利能力指標之一，銀行業(yè)凈息差在2024年延續(xù)了收窄趨勢。國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，2024年末商業(yè)銀行凈息差為1.52%，比上年末下降17個基點。截至2024年業(yè)績報告期末，6家國有大型商業(yè)銀行凈息差均不足2%。具體來看，郵儲銀行1.87%、建設(shè)銀行1.51%、工商銀行1.42%、農(nóng)業(yè)銀行1.42%、中國銀行1.4%、交通銀行1.27%。
“我們相信隨著經(jīng)濟的逐步回升向好，銀行業(yè)的凈息差也將逐步企穩(wěn)?！敝袊r(nóng)業(yè)銀行董事會秘書劉清在業(yè)績發(fā)布會上分析，從宏觀層面來看，經(jīng)濟發(fā)展長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，但外部環(huán)境帶來的不利影響加深，國內(nèi)需求不足、風(fēng)險隱患較多等困難挑戰(zhàn)仍然存在，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營面臨一定挑戰(zhàn)，預(yù)計2025年銀行業(yè)凈息差仍將承壓。從凈息差變動來看，一是考慮2024年存量房貸利率調(diào)整和LPR下調(diào)，受重定價因素影響，貸款收息率仍面臨下行壓力，將推動資產(chǎn)端收息率繼續(xù)下行；二是存款利率市場化調(diào)整機制效能持續(xù)釋放，存款付息率仍有下行空間，加之同業(yè)負債成本下降，有望進一步推動負債端付息成本下降。
中國工商銀行行長劉珺在業(yè)績發(fā)布會上表示，負債管理永遠是大型商業(yè)銀行管理必須要解答的一道難題，如果不能有效地控制負債成本，會在一定程度上使信用曲線下沉，那么就會承擔一些高風(fēng)險的信貸業(yè)務(wù)。如果這樣的業(yè)務(wù)成為資產(chǎn)負債表中占比相當一部分的業(yè)務(wù)組成部分，那么對整體質(zhì)效就會產(chǎn)生重大影響。
此外，據(jù)多家上市險企分析，2024年歸母凈利潤的大幅提升，很大程度上是受資本市場回暖推動投資收益提升的帶動。截至2024年12月31日，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險投資資產(chǎn)分別為1.64萬億元、6.61萬億元、5.73萬億元、2.73萬億元、1.63萬億元。
具體來看，2024年，中國人保實現(xiàn)凈投資收益573.18億元、總投資收益821.63億元，凈投資收益率為3.9%、總投資收益率為5.6%；中國人壽實現(xiàn)凈投資收益1956.74億元、總投資收益3082.51億元，凈投資收益率為3.47%、總投資收益率為5.5%；中國平安實現(xiàn)凈投資收益1754.2億元、總投資收益2064.25億元，凈投資收益率為3.8%、綜合投資收益率為5.8%；中國太保實現(xiàn)凈投資收益827.99億元、總投資收益1203.94億元，凈投資收益率為3.8%、總投資收益率為5.6%；新華保險實現(xiàn)凈投資收益452.83億元、總投資收益796.87億元，凈投資收益率為3.2%、總投資收益率為5.8%。
中國人壽副總裁兼董事會秘書劉暉在業(yè)績發(fā)布會上表示，2024年的投資業(yè)績比上一年提升了3個百分點，創(chuàng)近年來新高。中國人壽通過股票、公募基金、私募證券基金等多種形式提升權(quán)益配置組合，權(quán)益配置規(guī)模近年來一直在增長，2024年全年凈加倉超過1000億元，權(quán)益投資收益取得了很好的增長，實現(xiàn)了提升收益與支持資本市場發(fā)展的雙贏。
展望2025年，多家上市險企高管在業(yè)績發(fā)布會上表示，將增加權(quán)益資產(chǎn)配置，積極響應(yīng)國家政策，推動長期股票投資試點落地。
分紅保持穩(wěn)健
在各家上市金融公司亮眼的業(yè)績表現(xiàn)下，市場對其分紅情況也十分關(guān)注。在凈利潤增速放緩的背景下，國有大型商業(yè)銀行仍以高分紅傳遞著經(jīng)營信心。
工商銀行2024年中期及末期派發(fā)現(xiàn)金股息合計每10股人民幣3.08元（含稅），總派息額約人民幣1097.73億元；建設(shè)銀行2024年全年現(xiàn)金股息為每股人民幣0.403元（含稅），全年現(xiàn)金股息總額1007.54億元；農(nóng)業(yè)銀行在中期分紅基礎(chǔ)上，再向全體股東每10股普通股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣1.255元（含稅），兩次合計每10股派息2.419元，派息總額846.61億元；中國銀行連同中期股利在內(nèi)的全年現(xiàn)金股利為每10股人民幣2.424元（稅前），全年擬合計分紅713.6億元（稅前）；交通銀行2024年度向普通股股東共計分配現(xiàn)金股利人民幣281.46億元，占歸屬于母公司普通股股東凈利潤的32.68%；郵儲銀行2024年全年現(xiàn)金股利為每10股人民幣2.616元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利259.41億元（含稅）。
股份制銀行也有不錯的分紅表現(xiàn)。例如，中信銀行2024年全年擬進行現(xiàn)金分紅194.55億元（含中期），分紅比例進一步提高至30.5%。“近幾年，中信銀行的分紅水平保持了穩(wěn)步提升。去年我們積極響應(yīng)國家號召，開展了中期分紅，以實際行動不斷提升投資者的獲得感?；陂L遠的可持續(xù)發(fā)展，我行會綜合考慮內(nèi)外部因素，在2024年至2026年度，每年現(xiàn)金分紅占歸屬本行普通股股東凈利潤的比例要力爭保持在30%以上?！敝行陪y行董事會秘書張青在業(yè)績發(fā)布會上說。
與此同時，五大上市險企的分紅水平均保持穩(wěn)健。中國平安擬派發(fā)2024年全年股息每股現(xiàn)金2.55元，同比增長5%，基于歸母營運利潤計算的現(xiàn)金分紅比例為37.9%，分紅總額連續(xù)13年保持增長；中國人壽首次實施中期派息，連同擬派發(fā)的2024年末期現(xiàn)金股息，全年累計派息達183.72億元；新華保險2024年合計擬派發(fā)現(xiàn)金股利78.93億元，占歸母凈利潤的比例超30%，總額同比增加近200%；中國人保2024年全年現(xiàn)金分紅79.6億元，同比增加10.6億元；中國太保擬按每股1.08元（含稅）進行現(xiàn)金股利分配，共計分配103.9億元。
“公司分紅政策是投資者和分析師關(guān)注的熱點。我們將根據(jù)行業(yè)實踐，不斷優(yōu)化新準則下分紅政策和中期分紅政策。積極研究制定以每股紅利長期穩(wěn)定增長為核心指引的分紅政策，努力為投資者提供持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的投資回報。”中國人?？偛泌w鵬在業(yè)績發(fā)布會上說。
中國平安副總經(jīng)理兼首席財務(wù)官付欣在業(yè)績發(fā)布會上表示，相信未來分紅的政策會保持穩(wěn)定，與公司的營運利潤掛鉤，并且相信能夠給股東提供比較好的回報。
資產(chǎn)質(zhì)量提升
資產(chǎn)質(zhì)量是金融機構(gòu)的生命線。如果產(chǎn)生過多不良資產(chǎn)，哪怕其他方面經(jīng)營情況良好，也會導(dǎo)致金融機構(gòu)最終經(jīng)營業(yè)績不佳，甚至發(fā)生虧損。2024年，6家國有大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)健向好。除了郵儲銀行不良貸款率同比小幅上升以外，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行不良貸款率分別為1.34%、1.34%、1.30%、1.25%、1.31%，均較上年有所下降，顯示出整體資產(chǎn)質(zhì)量的提升。
盡管郵儲銀行2024年的不良貸款率有所上升，但其不良貸款率僅為0.9%，是6家國有大型商業(yè)銀行中最低的。年報顯示，按產(chǎn)品類型劃分，截至2024年末，郵儲銀行個人貸款不良貸款率為1.28%，同比上升16個基點；公司類貸款不良貸款率為0.54%，同比下降1個基點。由此可見，個人貸款對不良貸款率形成了較為明顯的拖累。
中國郵政儲蓄銀行副行長兼首席風(fēng)險官姚紅在業(yè)績發(fā)布會上表示，2024年個人貸款不良率受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、房地產(chǎn)周期、農(nóng)產(chǎn)品價格波動等因素共同影響。同時，個人及小微客戶群體的抗風(fēng)險能力總體偏弱，商業(yè)銀行零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量波動幅度普遍有所加大?！百Y產(chǎn)質(zhì)量的管控壓力是存在的，但我們會一如既往地堅持戰(zhàn)略定位，用好稟賦優(yōu)勢，充分發(fā)揮數(shù)字化風(fēng)控作用，在新環(huán)境下保持風(fēng)險收益的動態(tài)平衡?！币t說。
“我們始終把防風(fēng)險作為首要任務(wù)，過去一年突出抓好重點領(lǐng)域信用風(fēng)險防范化解，夯實風(fēng)險管理基礎(chǔ)。展望今年，我們認為資產(chǎn)質(zhì)量仍能保持平穩(wěn)態(tài)勢?！敝袊r(nóng)業(yè)銀行行長王志恒在業(yè)績發(fā)布會上分析，從外部環(huán)境來看，我國經(jīng)濟長期向好的基本趨勢沒有改變，為穩(wěn)定資產(chǎn)質(zhì)量提供了更加有利的外部環(huán)境。從自身管理來看，農(nóng)行將繼續(xù)圍繞防風(fēng)險促發(fā)展工作主線，把防風(fēng)險放在前面，加大國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級等領(lǐng)域信貸支持力度，嚴把貸款準入關(guān)，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。
償付能力充足率是保險公司風(fēng)險管理的重要指標，直接反映了其資本充足狀況和風(fēng)險承受能力。國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度末，保險業(yè)綜合償付能力充足率為199.4%，核心償付能力充足率為139.1%。其中，財產(chǎn)險公司、人身險公司、再保險公司的綜合償付能力充足率分別為238.5%、190.5%、254.2%；核心償付能力充足率分別為209.2%、123.8%、221.2%。
年報顯示，截至報告期末，中國人保核心償付能力充足率225%，綜合償付能力充足率281%；中國太保核心償付能力充足率182%，綜合償付能力充足率256%；中國人壽核心償付能力充足率153.34%，綜合償付能力充足率207.76%；中國平安核心償付能力充足率165.2%，綜合償付能力充足率204.1%；新華保險核心償付能力充足率124.07%，綜合償付能力充足率217.55%。
來源：經(jīng)濟日報（記者 勾明揚）
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