Hi All,
距離學霸先交卷，2024年盈利178億，核心資產(chǎn)（一）過去了大半個月，牧原今天預披露的一季報數(shù)據(jù)又賺了43億元-48億元。如果豬價今年均價能如預期般達到15元/公斤，想象空間還是非常大的。
這期間也一直說想買等待回調的券商，經(jīng)歷了昨天歷史級別的大跌后，終于買到了我想買的核心資產(chǎn)（二）。沒有買入就不好多說什么，買到手后就來吹捧吹捧。
看到標題估計很多人能猜到所說的是中信證券，作為中國券商無論是市值、總營收、利潤都是行業(yè)第一的存在，雖然常常被股民嘲諷為國內最大的空頭，但其龍頭的地位毋庸置疑。另外市場一直有傳言中信證券與中信建投合并，但難點更多在于股權結構牽扯的股東利益以及業(yè)務的協(xié)同，去年互換領導看起來可以為業(yè)務協(xié)同鋪路，至于前一個難點，需要上層決策。隨著對外開放程度的擴大，也許會有那么一天，但這只是為其增添想象空間的事，中信證券本身就是非常優(yōu)質的資產(chǎn)。
先看看數(shù)據(jù)，2024年營業(yè)收入637.89億元，同比增長6.2%，扣非凈利潤215.66億元，同比增長11.24%，香港子公司中信證券國際收入22.6億美元，同比增長41%，凈利潤5.3億美元，同比增長116%，國際業(yè)務收入占比提升至17.2%。
- 境內基本盤依然穩(wěn)固，境外業(yè)務高增長，隨著咱們國際影響力的提升及持續(xù)擴大開放，海外業(yè)務機會以及投資中國的業(yè)務機會多多。
- 雖然2024年的A股市場股權承銷萎縮的厲害，但中信證券排名依然是第一。倘若后續(xù)市場空間打開，想象空間也就隨之打開。
- 市場重大資產(chǎn)重組的增多也能成為業(yè)績增長的驅動力，托管資產(chǎn)的規(guī)模也已突破12萬億。
- 發(fā)債方面，今年乃至未來三年，債發(fā)的會少么？
- 在新的指導下2024年也增加了中期分紅，年度分紅大約占凈利潤36%。
- 一季報預披露業(yè)績實現(xiàn)凈利潤約65.45億，同比增長32%左右。
說點不樂觀的：
- 行業(yè)一哥的地位在一季度預披露后已被合并后的國泰海通超越，未來或許還有不少券商合并，而每一次可能會沖擊中信證券的業(yè)務。
- 地緣政治問題，海外業(yè)務的增長或許會受到不可預估的沖擊，特別在目前關稅戰(zhàn)的背景下。
- 行業(yè)監(jiān)管的壓力，當體量大了，面對的問題也會不一樣。
- 自營業(yè)務在當前動蕩的市場，二季度能否表現(xiàn)良好？
中信證券當前16.73的市盈率，1.38的市凈率，當前股價24.5。繼續(xù)看好長期的資本市場改革煥發(fā)的活力，也同樣看好其在國際化中的金融出海前景。 如果今年大A能有不錯的高度，那么中信證券突破去年11月的高度36元并不奇怪，H股也同樣具有性價比，相信未來的星辰大海。
希望明天會更好，good night~
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