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晚上好~
昨天，A股港股大跌。收盤后，中央?yún)R金宣布當(dāng)天增持了指數(shù)基金。
今天一早，中央?yún)R金又發(fā)布新聞稿，明確自己是資本市場(chǎng)上的「國(guó)家隊(duì)」，發(fā)揮著類「平準(zhǔn)基金」作用，未來將繼續(xù)買買買。
圖源：中央?yún)R金官網(wǎng)
同時(shí)，央媽也力挺中央?yún)R金，會(huì)提供充足的資金「子彈」。
能看到，今天市場(chǎng)情緒不錯(cuò)，A股、港股都漲了些。
那么，平準(zhǔn)基金是個(gè)啥？現(xiàn)在可以跟著國(guó)家隊(duì)「抄底」嗎？
01
「平準(zhǔn)」這個(gè)詞，最早能追溯到漢朝。
漢武帝時(shí)期，國(guó)家戰(zhàn)事頻繁、開支龐大，大臣桑弘羊想到兩招「增收」——
第一招叫「均輸」：政府按市價(jià)統(tǒng)一收購各地特產(chǎn)，再送去缺貨的地方高價(jià)賣，靠差價(jià)賺錢補(bǔ)財(cái)政。
第二招就是「平準(zhǔn)」：國(guó)家親自下場(chǎng)買賣物資，價(jià)格高了就賣，低了就收，穩(wěn)住物價(jià)，不讓商人隨便哄抬，也不讓市場(chǎng)大起大落。
平準(zhǔn)基金的本質(zhì)，是把這種「逆周期調(diào)控」的理念，搬到了金融市場(chǎng)里——
政府出錢組建基金，在市場(chǎng)恐慌時(shí)買入資產(chǎn)，在市場(chǎng)過熱時(shí)適度退出，起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，讓股市別太「瘋」。
02
全球不少國(guó)家/地區(qū)都用過類似機(jī)制，最出名的案例，得說到1998年的香港「金融保衛(wèi)戰(zhàn)」。
1997年，美元加息，資金回流美國(guó)。一些外債比較多的亞洲國(guó)家，成了海外對(duì)沖基金的狙擊對(duì)象。
他們大肆做空泰國(guó)、馬來西亞、印尼的貨幣，短短幾個(gè)月，這些國(guó)家的匯率就貶值了80%，經(jīng)濟(jì)一片狼藉，外資卻賺得盆滿缽滿。
到了1998年，投機(jī)者把矛頭轉(zhuǎn)向香港，做空港股和港幣，想逼港府認(rèn)輸。
那時(shí)候，美股下跌、日元貶值，內(nèi)外夾擊，恒生指數(shù)從年初1萬點(diǎn)一路跌到6000點(diǎn)，形勢(shì)岌岌可危。
圖源：國(guó)泰君安
香港政府坐不住了，在中央支持下直接入市：動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，果斷進(jìn)場(chǎng)買入藍(lán)籌股。當(dāng)時(shí)總理朱镕基放話：「中央不惜一切代價(jià)維護(hù)香港繁榮！」
有了底氣，港府在1個(gè)月內(nèi)，買入了整個(gè)香港股市總值的7%（約1200億港幣），成功擊退投機(jī)基金的進(jìn)攻。
這個(gè)經(jīng)典案例也說明了，平準(zhǔn)基金要想發(fā)揮作用，有兩個(gè)關(guān)鍵：
1-時(shí)機(jī)準(zhǔn)：往往是在市場(chǎng)極度恐慌、政策常規(guī)手段無效時(shí)；
2-規(guī)模大：一旦決定救市，必須「子彈充足、出手果斷」。否則戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，效果可能大打折扣。
03
說回咱們的國(guó)家隊(duì)，主要有七類主體。
其中，匯金、證金、證金資管是國(guó)家隊(duì)在股市的主力資金。
今天發(fā)聲的中央?yún)R金，持有市值超過3萬億，主要對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資（90%買了銀行股）。
之前，中央?yún)R金出手的次數(shù)不多，都是危急時(shí)刻，比如：
2008年金融危機(jī)、2015年千股跌停、2022-23年疫情低迷時(shí)期，去年又買入了約4600億指數(shù)基金（滬深300、中證500）。
圖源：興業(yè)證券
但這些出手往往是臨時(shí)的、應(yīng)急性的，大家只能從場(chǎng)內(nèi)指數(shù)基金的成交量放大、和延遲披露的季報(bào)股東名單里，尋找蛛絲馬跡。
這次官宣身份呢，目的是讓大家知道，這背后有「無限子彈」（自有資金、股票分紅、央媽）支持，市場(chǎng)慌的時(shí)候不用急著跑。
更重要的是，國(guó)家隊(duì)成了大股東，跟咱們散戶形成「利益共同體」，很多「頑疾」就好解決了，比如去年一直在推動(dòng)基金降費(fèi)、加大分紅力度等等。
04
那能不能跟著國(guó)家隊(duì)買買買呢？
先別急，平準(zhǔn)基金不是萬能解藥，它的目標(biāo)是「穩(wěn)」，不是「漲」。真正決定走勢(shì)的，還是經(jīng)濟(jì)基本面。
比如日本，1995年起政府下場(chǎng)買入日經(jīng)指數(shù)，當(dāng)年很奏效。但市場(chǎng)真正走出低谷，還是要等到2012年「安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)」配合大寬松之后——花了整整17年。
圖源：粵開證券
所以，對(duì)咱們來說，與其搏一搏短線反彈收益，不如用自己能掌控的節(jié)奏持續(xù)參與：
如果你有定投計(jì)劃，照常執(zhí)行就好，即便跌了，有國(guó)家隊(duì)「撐腰」，信心也能更足些；
如果你想現(xiàn)在入場(chǎng)，可以關(guān)注國(guó)家隊(duì)偏好的資產(chǎn)類型，如大盤寬基ETF、銀行股等，但要準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有~
現(xiàn)在關(guān)稅戰(zhàn)每天都有大消息，市場(chǎng)震蕩少不了。咱們不妨懷最好的希望，做最壞的打算，在投資這場(chǎng)「無限游戲」里保持平常心，才能走得更遠(yuǎn)。
晚安
早晚聽簡(jiǎn)七，get有用又易懂的理財(cái)知識(shí)
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