不少同僚這幾天問(wèn)我是否存在系統(tǒng)性流動(dòng)性危機(jī)的可能性。個(gè)人認(rèn)為目前美元流動(dòng)性層面只有一些輕微的裂痕，但已經(jīng)到了需要高頻關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)的階段：互換利差（有壓力）、XCCY basis（有輕微壓力）、FED Repo用量（有新增，但可能是測(cè)試用量）和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣互換工具（沒(méi)有新增用量）需要保持日級(jí)別關(guān)注。

10y美債的走勢(shì)最近也體現(xiàn)出伴隨衰退預(yù)期的非常詭異的陡峭化，期限溢價(jià)是否能僅僅用我們?cè)谫u來(lái)解釋？今天凌晨3y的拍賣tail，10y亞盤(pán)又摸高4.4%……由于近期信用市場(chǎng)同樣遭受壓力，很難不讓人聯(lián)想basis trade的安危。對(duì)了，明天凌晨……10y美債拍賣，手動(dòng)害怕。

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