大量依靠海外出口的光伏產(chǎn)業(yè)，正在經(jīng)歷著前所未有的挑戰(zhàn)。2025年4月8日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關(guān)稅”的稅率由34%提高至84%。這樣一來，包括逆變器、儲能等產(chǎn)品的輸美稅率將暴增至80%以上。同時中國光伏產(chǎn)品經(jīng)由第三方出口至美國的產(chǎn)品稅率也將全面暴增。
在美方宣布大幅提高對華和其他地區(qū)的關(guān)稅后，對新能源等各個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的重大影響不言而喻。決策層也在竭盡全力，反制這種嚴重侵犯中方權(quán)益的行為。
4月9日晚間，國務院關(guān)稅稅則委員會9日公告稱，經(jīng)國務院批準，自2025年4月10日12時01分起，調(diào)整《國務院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅的公告》（稅委會公告2025年第4號）規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由34%提高至84%。其他事項按照稅委會公告2025年第4號文件執(zhí)行。
公告稱，2025年4月8日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關(guān)稅”的稅率由34%提高至84%。美方升級對華關(guān)稅的做法是錯上加錯，嚴重侵犯中國正當權(quán)益，嚴重損害以規(guī)則為基礎的多邊貿(mào)易體制。
中方敦促美方立即糾正錯誤做法，取消所有對華單邊關(guān)稅措施，與中方在相互尊重的基礎上，通過平等對話妥善解決分歧。
光儲關(guān)稅影響幾何？
首先，美國宣布將對華輸美商品征收關(guān)稅稅率提升至84%，將對中國光伏尤其是組件等出口美國市場本身影響不是很大。但對逆變器和儲能產(chǎn)品影響不小。并且，由于美國對全球各個經(jīng)濟體施加關(guān)稅大棒，中國從第三方地區(qū)進入美國市場，銷售新能源產(chǎn)品的道路會增加重重阻力。
華泰證券數(shù)據(jù)顯示，儲能電池/系統(tǒng)關(guān)稅為：64.9%（預計2026年為82.4%）；鋰電材料：基礎關(guān)稅+附加關(guān)稅45%+此次加征的34%，合計80%-84.8%；逆變器：基礎關(guān)稅2.5%+附加關(guān)稅45%+本次加征的34%，合計81.5%。
從出口角度看，去年全年我國光伏產(chǎn)品總額包括硅片、電池和組件約281.4億美元出口額，同比下降34.5%。出口量，同期的電池和組件分別增長42%和16%。當然這里面不是直接出口到美國的。但中國企業(yè)通過其他第三方發(fā)貨到美國的比例依然不低。
華泰證券數(shù)據(jù)顯示，海外可能成為國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)口貿(mào)易的國家或地區(qū)本次加征幅度為：歐盟20%、泰國36%、越南46%、印尼32%、韓國25%、馬來西亞20%?？紤]到美國4月5日開始執(zhí)行基礎關(guān)稅10%，剩余關(guān)稅跟蹤各國談判情況于4月9日前確定，其判斷加稅對新能源行業(yè)影響或較快顯現(xiàn)。
同時國內(nèi)企業(yè)海外產(chǎn)能逐步起勢，其中包括晶澳、隆基、晶科、潤陽、天合等都有總計十多GW的量在美國落地。
對于中國企業(yè)來說，2024年的整體虧損數(shù)額較大，美國是單一國別市場中利潤率較高的，也是為數(shù)不多有亮點和發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?，是光伏企業(yè)很看重的地區(qū)。
然而，去年全年121家光伏上市公司中，39個凈利潤是虧損的，其中頭部的一體化企業(yè)凈利潤全線大跌。美國市場關(guān)稅假設會在未來大幅上升，那么中國企業(yè)的整體盈利可能會繼續(xù)打折扣。
美國當?shù)氐亩惵蕦蜻^去非常明確。其中301關(guān)稅稅率提升至50%，豁免的19項設備都是上游硅片等設備，決心構(gòu)建本土產(chǎn)能。對東南亞四國的雙反，去年10月已經(jīng)公布反補貼稅率初裁結(jié)果，11月已經(jīng)公布反傾銷的初裁結(jié)果。
同時，美國是除中國本土之外，光伏累積裝機量最大的。盡管2024年可能會有37個GW級的市場，但是無論是印度還是德國、巴西、西班牙和日本，總的裝機量和未來提升量短期看都與美國有一定距離。
哪些光儲公司的風險較高
目前來看，一些對美國出口量比較大且產(chǎn)能幾乎都在東南亞的光伏組件廠商，可能是本次受影響較多的。此外，如果對美出口量較高的國內(nèi)儲能電池公司、大型儲能系統(tǒng)和便攜式儲能的大公司，也都會備受此次關(guān)稅稅率調(diào)整的影響。
作為市場較為關(guān)注的儲能龍頭之一，陽光電源的美國市場份額不低。2024年前三季度公司在美國的業(yè)務收入約占公司總營收的15%。但公司管理層表示，目前判斷美國對全球加征關(guān)稅對公司的影響是有限的、可控的。
戶用儲能來看，大部分中國公司都不在美國市場。中國只有比亞迪一家公司排名美國戶用儲能第三位。
國內(nèi)公司如何降低美國加征關(guān)稅后，對企業(yè)的影響？總體來看有幾個方法。
首先，類似組件廠商等在美國設立工廠。國內(nèi)組件廠中，部分已經(jīng)意識到美國關(guān)稅壁壘的風險問題，提早幾年就已經(jīng)開始布局。其中如天合光能都已經(jīng)把美國當?shù)氐墓S轉(zhuǎn)給了美國當?shù)毓?，再通過其他方法來實現(xiàn)對美當?shù)貥I(yè)務的可持續(xù)性。
同時，一些公司也在積極地進行其他海外關(guān)稅較低地區(qū)的產(chǎn)能設置。正泰新能在今年3月，就已落子土耳其，在當?shù)亟ㄔO電池工廠。該公司2022年有20GW的組件產(chǎn)能，2023年、2025年將分別擴展至55GW和100GW產(chǎn)能。目前正泰新能擁有全球11個生產(chǎn)基地。
第三，通過產(chǎn)業(yè)鏈的互相協(xié)同度過難關(guān)。正泰新能董事長陸川曾表示，上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同，是公司應對產(chǎn)業(yè)鏈周期性變化、并抵抗沖擊的主要方式。目前正泰系擁有光伏大型電站、工商業(yè)電站、戶用光伏電站等開發(fā)業(yè)務，還有逆變器、儲能系統(tǒng)和電子元件業(yè)務等，業(yè)務之間的協(xié)同效應非常關(guān)鍵。
第四，如果能夠推動更多的新地區(qū)業(yè)務開發(fā)，彌補美國市場高關(guān)稅所帶來的損失，也是一種措施。
華泰證券也認為，美方加稅完成后，中國在美國地區(qū)的光出產(chǎn)品價格有可能進一步向美國下游客戶傳導?？紤]到美國對中國供應鏈的依賴程度比較深，且沒有充足的可替代供應商，判斷或根據(jù)雙方議價能力決定價格傳導幅度。假設完全傳導，按照電芯/系統(tǒng)集成出口，對應CAISO大儲項目IRR分別下降2.5%和8.7%，加征關(guān)稅后IRR最低有11%以上，具備經(jīng)濟性。
（上圖為推廣位）
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