周五了。
這一周，過得怎么樣？是不是恍如隔世，就像過了一整年？
我甚至看到有人在想，如果幾個(gè)月前的賓夕法尼亞，刺客那顆子彈，打的再準(zhǔn)一些。如今世界會(huì)如何？
但除了看熱鬧。我知道，你一定有特別多好奇。比如：
每年1.2萬億美元逆差，美國(guó)為什么還沒有崩潰？
特朗普這么折騰，究竟是為了降低逆差，還是降低美債？
為什么特朗普似乎整天都在“發(fā)瘋”，背后到底有什么邏輯？???
老規(guī)矩，我爭(zhēng)取只用一篇文章，幫你說清楚。
還是允許我打個(gè)岔，和你說個(gè)故事。
地球村里，有個(gè)富二代。他很自信，覺得自己什么都懂。我們暫且叫他“小懂”。
小懂家里有的，不是錢、不是鉆石翡翠。而是一樣神器：
印鈔機(jī)。
什么時(shí)候缺錢了，打開印鈔機(jī)，嘩啦啦印就行了。
注意，這可不是假幣。它印出來的，是貨真價(jià)實(shí)的“懂幣”?？梢灾苯尤ネ饷婊ㄌ炀频亍２粌H商家愿意收，連地球村政府都認(rèn)可。
太爽了。小懂就這樣每天享受、每天享受。到最后，連他自己都覺得，這長(zhǎng)期來說不太行吧？花錢全靠印，會(huì)通貨膨脹的。
于是，小懂給自己定了個(gè)規(guī)矩，每天只能印多少多少，不能肆無忌憚了。
這樣一來，錢沒那么多了?？纱笫执竽_的花錢習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成了，怎么辦？
小懂太聰明了。他發(fā)現(xiàn)了另外兩條路：
要么借，要么忽悠。
這樣，我發(fā)行一個(gè)“懂債”。你們不是賺了我那么多的懂幣嗎？反正存著也存著，再借給我唄。
這一借，錢就回到小懂手里了。
還有，我家的小貓咪。這個(gè)家伙可不得了，抓耗子特別厲害。
這樣，我把貓咪當(dāng)資產(chǎn)，發(fā)行一個(gè)“懂股”。你們都來買，不僅抓來的耗子給你們分紅，以后貓咪還會(huì)下小貓咪，會(huì)越來越值錢，咱們一起發(fā)財(cái)。
這一忽悠，錢也回到小懂手里了。
小懂就可以拿著這些錢，繼續(xù)買買買。
你可能要說，等等，憑什么？憑什么大家這么相信小懂？
借錢，難道不怕他不還嗎？買什么懂股，難道不怕竹籃打水一場(chǎng)空嗎？
嘿嘿，小懂早就想到了。
想想看，他不用工作、不用做生意。拿著印來的鈔票，買各種奢侈品，還雇傭了一大堆小弟，前呼后擁。陣仗大的不得了。
其它人都嚇壞了。這是什么了不起的人物啊。
小懂這種身份，怎么會(huì)借錢不還？怎么會(huì)忽悠我們集資？
相信他，沒錯(cuò)的。于是，大家紛紛入局。
你一定看出來了，小懂就是美國(guó)、懂幣就是美元、懂債就是美債、懂股就是美股。
如果你理解了這個(gè)故事，我要恭喜你。你已經(jīng)透徹理解了這整套邏輯，也理解了開頭所有問題。
不信？咱一個(gè)個(gè)來看。
比如，貿(mào)易逆差。
貿(mào)易逆差
貿(mào)易逆差，用大白話說，就是花出去的錢，比賺回來的錢多。
特朗普天天叫著，貿(mào)易逆差對(duì)美國(guó)不公平。真的是這樣嗎？
小懂去門口燙個(gè)精神小頭，200塊錢。他對(duì)理發(fā)師，就有了200塊的貿(mào)易逆差。
但問題是，小懂你又沒有什么東西能賣給理發(fā)師。而且你的錢不是賺的，是印的。天天拿它出去買這買那，不逆差才見了鬼了。
所以，不公平，是一個(gè)顯然的內(nèi)宣借口。說給美國(guó)人自己聽的。
真正的問題是，美國(guó)現(xiàn)在的貿(mào)易逆差，實(shí)在太高了。
控不住的貿(mào)易逆差
有多高？
2024年，美國(guó)商品進(jìn)口總額3.3萬億，商品出口總額2.1萬億。
也就是說，去年美國(guó)人花的錢比掙的錢，多了1.2萬億美元，大約9萬億人民幣。
你知道這是什么概念嗎？
大概相當(dāng)于每天中一個(gè)500萬彩票，連續(xù)中5000年。從新石器時(shí)代，一直中到今天。
而且，這只是1年的數(shù)字哦。過去十幾年，每年都是大幾千萬美元的逆差。
這就奇怪了，每年這么大一筆錢出去，光花不掙。放別人身上早就破產(chǎn)了，美國(guó)為什么還不破產(chǎn)？
難道全都靠印嗎？肯定不是，印錢雖然好用，但印的太過分，就真成廢紙了。
看了開頭的故事，你一定可以理解，因?yàn)橐恢笨窟@樣一套邏輯在支撐著：
美債、美股。
美債、美股
想想看，你領(lǐng)了工資，會(huì)把一捆捆的鈔票藏在床底下嗎？
不會(huì)。不僅不方便，還坐等它貶值。
那怎么辦？穩(wěn)一點(diǎn)的，存進(jìn)銀行。大膽一點(diǎn)的，拿去投資。
對(duì)國(guó)家也是一樣。把商品賣給美國(guó)，賺到不少美元。然后怎么辦？
美債和美股，就這樣誕生了。
美債。把錢借給我，保證還錢，還給利息。
美股。把錢投資回來。拿分紅，增值了還能一波財(cái)富自由。
所以，為什么每年1.2萬億的逆差，美國(guó)還沒崩潰？
因?yàn)?，美元通過這兩種方式，要么借，要么投資，源源不斷地流回美國(guó)。
然后，美國(guó)再拿著這些回流的美元，繼續(xù)消費(fèi)，繼續(xù)在全世界買買買。
當(dāng)然，相對(duì)應(yīng)的，就是越堆越高的美債，和越長(zhǎng)越高的美股。
就拿美債來說吧。到現(xiàn)在，已經(jīng)達(dá)到36萬億美元。如果還拿500萬人民幣彩票來算，那得連中15萬年。每年光利息就是2萬億。
你看，幾個(gè)主要國(guó)家。日本、中國(guó)、英國(guó)，美國(guó)國(guó)債規(guī)模都是萬億級(jí)別的。
圖片來源：A股大猩猩
這就解釋了一個(gè)特別常見的誤解：特朗普的“發(fā)瘋”，有人說是解決美債，有人說是解決逆差，甚至還會(huì)吵起來。
但其實(shí)，美債和逆差，可以看成一件事，是一枚硬幣的兩面。
正是因?yàn)槟娌?，才需要借美債。正是因?yàn)槊纻?，才有錢逆差。美債是逆差的哥哥，逆差是美債的弟弟。
實(shí)際上，解釋這種現(xiàn)象，還有一句專業(yè)術(shù)語(yǔ)：
經(jīng)常賬戶逆差，金融賬戶順差。
經(jīng)常賬戶、金融賬戶
假設(shè)，你是新來地球村的小弟。有一門生產(chǎn)襯衫的手藝，但家境不太好。你找到小懂，希望他幫你。
這時(shí)，小懂有兩種方法幫你：
第一種，買你的東西。
你生產(chǎn)襯衫對(duì)吧，付你10萬塊，買走一火車皮襯衫。
以后，我的襯衫都包給你。冬天連羽絨服都不要了，套50層襯衫保暖。
第二種，直接借錢給你。
你缺錢對(duì)吧，直接借給你10萬。先記著賬，等你發(fā)達(dá)了慢慢還。
注意，雖然看起來，都是小懂給了你10萬塊。但在財(cái)務(wù)上，這兩者卻完全不同。
第一種，有實(shí)實(shí)在在的商品貿(mào)易。第二種，只是單純的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。
在金融術(shù)語(yǔ)上，第一種是“經(jīng)常賬戶”，第二種是“金融賬戶”。
回看前面那個(gè)過程。各個(gè)國(guó)家生產(chǎn)商品，賣給美國(guó)人，換來美元。再把美元，通過美債和美股 的形式，流回美國(guó)。
這就叫“經(jīng)常賬戶逆差，金融賬戶順差”。
我特別喜歡的財(cái)經(jīng)UP主“小Lin說”，在她的節(jié)目里做過一張精彩的圖。尊重她的勞動(dòng)，我把原圖貼出來，也特別推薦你去看看這期節(jié)目。
你看，如果把美國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差，和金融賬戶順差，畫在一張圖上。是不是啪的一下，簡(jiǎn)直是完美的對(duì)稱？
圖片來源：《美國(guó)剎不住的貿(mào)易逆差，根本原因是什么?》
所以，小懂你只盯著拼圖的一個(gè)小塊，只看經(jīng)常賬戶，那當(dāng)然是逆差。
但如果看金融賬戶呢？簡(jiǎn)直是順的不能再順。 其它國(guó)家辛辛苦苦賣貨賺來的錢，全這么還回去了。
你可能要說，這也太爽了吧？
合著中國(guó)打工人996生產(chǎn)商品。美國(guó)人什么都不用干，直接印錢就能買走。然后中國(guó)人還把錢再借給美國(guó)人，美國(guó)人拿著借來的錢，繼續(xù)買？
沒錯(cuò)，就是這么爽。
這種現(xiàn)象，還有一個(gè)專有名詞：
美元霸權(quán)。
美元霸權(quán)
什么叫美元霸權(quán)？
我用10個(gè)字來總結(jié)：收益美國(guó)化、代價(jià)世界化。
你看，無論是人還是國(guó)家，你想要?jiǎng)e人的商品，是得憑本事去買的。
你得先自己提供商品或者服務(wù)，換來了錢，再拿著錢去買別人的商品。
沒有人或者國(guó)家，可以跳過前面那個(gè)過程。直接印，拿著印出來的錢去買。
只有一個(gè)例外：美國(guó)。
美元世界貨幣的地位，給了它一種獨(dú)一無二的優(yōu)勢(shì)。
首先，美國(guó)在這個(gè)過程里，沒有付出任何勞動(dòng)。他只是拿著一張張印著富蘭克林頭像的綠紙，就去全世界買走了貨真價(jià)實(shí)的商品。
其次，我們都知道印錢會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。但其它國(guó)家的通貨膨脹，都只會(huì)在本國(guó)內(nèi)部傳導(dǎo)。因?yàn)槠渌鼑?guó)家又不用你這種貨幣。
而美元不一樣，美元會(huì)被輸送到全世界。好東西買回美國(guó)，通貨膨脹的好處由美國(guó)人自己享受。物價(jià)上漲的后果，卻由全世界人民一起承擔(dān)。
這種現(xiàn)象，就是很多國(guó)家說的“輸入型通脹”。
至于美元為什么能成為世界貨幣？背后原因超級(jí)復(fù)雜，有金融原因、軍事原因、科技原因、文化原因...寫起來又是好幾萬字，回頭找篇文章單獨(dú)說。????????????????????????
總之，下次你看到美國(guó)政客說，中國(guó)廉價(jià)商品搶走了美國(guó)人的工作崗位。你就能知道這個(gè)邏輯完全是反了。 是美國(guó)政府濫發(fā)的美元去全世界采購(gòu)，讓普通美國(guó)人也能過上舒服的生活。
這么看來，美國(guó)人這么些年，真是占了大便宜，應(yīng)該洋洋自得吧。
哎呦，可不是。
你覺得占便宜，人家感覺自己吃虧了呢。
因?yàn)檫@背后，存在著一個(gè)最深層次的悖論：
特里芬悖論。
特里芬悖論
這是個(gè)特別專業(yè)的金融術(shù)語(yǔ)，有點(diǎn)復(fù)雜。
但別急，一定聽得懂。因?yàn)樵蹅冇?小懂。
假設(shè)，小懂想同時(shí)達(dá)成兩個(gè)目標(biāo)：
1、當(dāng)?shù)厍虼宕蟾?，讓懂幣成為全村通用貨幣?/p>
2、貿(mào)易順差，或者說賺錢。用超強(qiáng)的生產(chǎn)能力，讓街坊四鄰都來買小懂家生產(chǎn)的東西。
這有可能嗎？
不可能。從邏輯上就不可能。
因?yàn)?，這兩個(gè)目標(biāo)之間，本身就是矛盾的。
你想讓懂幣變成通用貨幣，那就得大家手上有足夠的懂幣。這懂幣從哪來？當(dāng)然是靠你消費(fèi)，靠你買別人家的東西，花出去。
但與此同時(shí)，你又想要貿(mào)易順差，想讓街坊四鄰都來買你的東西。那請(qǐng)問，他們哪來的懂幣，去搶嗎？
美國(guó)不逆差，其它國(guó)家就不可能有足夠的美元。沒有足夠的美元，那美元就不可能成為全球貨幣。
這就是特里芬悖論。
美元世界貨幣的地位，和美國(guó)的貿(mào)易逆差必然同時(shí)存在。
你不可能既要賺走所有人的錢，又要所有人用你發(fā)行的貨幣。
既然你享受了美元世界貨幣的好處，那巨額貿(mào)易逆差，就是理所當(dāng)然的。
然而，有人不這樣認(rèn)為。
他就是小懂的父親，懂王。
懂王背著小手，閃亮登場(chǎng)。
在懂王看來，小懂豈止是吃虧，簡(jiǎn)直是吃了大虧。
懂王出場(chǎng)
懂王看著桌子上的一張張報(bào)表，咬牙切齒，把桌子砸的噼啪亂響。??
騙局，都是騙局。
你們騙得了前面那些傻總統(tǒng)，可騙不了我。
你們這幫混蛋，靠我家小懂的 消費(fèi)，賺的盆滿缽滿。
看我家小懂呢？被慣成什么樣子了，他有什么工作技能嗎？什么都不會(huì)，只有三高和一身贅肉。
你看我們的制造業(yè)，都?xì)С墒裁礃幼恿耍?/p>
宇航員上天，大半年接不回來。森林大火，幾個(gè)月滅不掉。這還不是被你們掏空了？
還有，村里那個(gè)叫小中的，叫小俄的。別看現(xiàn)在客客氣氣，萬一有一天打起來，小懂這一身贅肉，可怎么打得過？國(guó)家安全還要不要了？
這套空中樓閣的玩意，竟然還沒崩？你們感謝上帝吧。全都是泡沫，只一剎的花火。
我，懂王，要改變這一切。
你們都看著吧。我干成這件事的那一天，就是美國(guó)再次偉大的那一天。
到時(shí)候，1美元上的那個(gè)老頭。把他拿掉，把我印上去。
那，懂王會(huì)怎么做？
加稅????
加稅，通通給我加稅。
小懂找你理發(fā)，不是付你200塊嗎？我擋在門口，200塊我拿走100塊，看誰(shuí)還敢再給他理發(fā)。
這都是愛，我一定得逼小懂學(xué)會(huì)自己理發(fā)。
這還沒完，你們還得買小懂生產(chǎn)的東西。
你看小懂折的千紙鶴，多好啊。雖然沒什么用，但這可是美國(guó)人生產(chǎn)的啊。這樣，我們吃點(diǎn)虧，賣你50一個(gè)吧。
什么？你居然嫌貴？再加稅，200塊拿走199塊。
你不買小懂的千紙鶴，就別想小懂找你理發(fā)。
特別是那個(gè)叫小中的。對(duì)，別往旁邊看，就是你。
我懂王最恨的就是你。別人只是賺點(diǎn)懂幣，你竟然還想自己研發(fā)驗(yàn)鈔機(jī)了？這不是想斷我懂家的根嗎？
加倍，加倍。別人收20%，你收54%。
什么？居然不認(rèn)慫？還敢還手？
再加，再加，104%，124%。日子不過了。我看你什么時(shí)候打電話給我。
特朗普就像一位嚴(yán)父，要好好修理一下美國(guó)，這個(gè)被前幾任總統(tǒng)慣壞的混賬兒子。
所以我說，特朗普不是來蓋樓的，他是來拆廟的。最終，他想重構(gòu)整套世界秩序。
特朗普剃刀
聽到這里，還跟得上嗎？
這樣，咱們總結(jié)一下。
過去幾十年，全世界一直在玩這樣一種游戲：
你們生產(chǎn)，美國(guó)來買。
既然玩玩美鈔，就能去全世界買好東西，為什么要累呼呼的擰螺絲？于是，美國(guó)的制造業(yè)越來越空心化。
我的美元不夠用怎么辦？
沒關(guān)系，來投資我，買我的股票，把股價(jià)推得高高的，嘻嘻。
或者，借給我也行。
美債？那就沒打算還，至少本金不會(huì)還的，美國(guó)從地球上消失的那天都不會(huì)還的。反正只要一直付著利息，四舍五入就等于沒欠。
這樣，美國(guó)獲得了商品，其它國(guó)家獲得了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。雖然總感覺不太對(duì)勁，但一時(shí)也說不出哪里不對(duì)勁，就這么著吧
直到懂王特朗普出場(chǎng)。
特朗普覺得，這一切都是騙局，都是空中樓閣。他揮舞著他的大棒，希望重構(gòu)整套世界秩序。
有些學(xué)者甚至認(rèn)為，自從金本位解體以來，美國(guó)最重要的商品有且只有一個(gè)：美元。其它商品，哪怕是芯片和蘋果手機(jī)，和美元的威力比起來，都弱爆了。
而特朗普做的這一切，就像是在親手終結(jié)掉美元的強(qiáng)勢(shì)地位，把美國(guó)拉回100年前制造業(yè)立國(guó)的時(shí)代。
特朗普玩的，全是陽(yáng)謀。他不怕你知道他的想法，他最怕你不知道他的想法。盡管很多人認(rèn)為這個(gè)想法瘋了。
我們都知道奧卡姆剃刀，如無必要，無增實(shí)體。
或許咱們可以來一個(gè)“特朗普剃刀”：對(duì)于他的行為，能用瘋了解釋的，就不要解釋為下大棋。
能不能成功？沒人知道，至少主流的學(xué)界，大都不看好。
但他手上有大棒，他未必能建立一個(gè)新世界，卻能砸爛這個(gè)舊世界。讓我們這整整一代人，生活在他制造的不確定性中。
國(guó)際政治，真的太過復(fù)雜。
我們這些小民，只是其中的一粒塵埃。
咬咬牙自己洗車，省了50。晚上打開基金一看，車沒了。
能做點(diǎn)什么呢？真的很有限。
或許，看懂這些邏輯，能我們帶來一絲絲智力上的愉悅與快感吧。
哎，這一天天的。
P.S.
很多人相信，人工智能是未來。卻不知道，該如何擁抱這個(gè)未來。
很多人認(rèn)為，人工智能是機(jī)會(huì)。卻不知道，如何才能不錯(cuò)過機(jī)會(huì)。
所以今年，我和我的團(tuán)隊(duì)，也正式推出了，2025“進(jìn)化的力量·劉潤(rùn)年中大課”。
6月7日，在上海影城，我會(huì)用一天的時(shí)間，和你好好聊聊人工智能。
不做現(xiàn)場(chǎng)直播。也不做事后回放。就讓我與你，獨(dú)家分享。
6月7日，就讓我們，現(xiàn)場(chǎng)見！
這是劉潤(rùn)公眾號(hào)的第2566原創(chuàng)文章
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